文/蒋光祥
伴随A股市场一段时间以来的震荡与低迷，虎年以来已有至少5只发行失败的公募基金，同时有数十只基金（多为股票、混合等权益类）宣告延长募集期。与去年同期动辄募资百亿元、开启比例配售的“日光基”不同的是，今年不少产品的目标仅仅是2个亿的“保成立”门槛。令业内外再次重温一句老话：“基金好发不好做，好做不好发”。Wind数据显示，截至2月22日，今年以来新成立的首发基金仅201只，较去年同期232只下降了14%；今年以来平均发行规模9.04亿份，较去年同期的32.41亿份下降了72%。更为尴尬的是，去年1—2月成立的25只爆款基金（发行总规模破80亿元的主动权益基金）截至目前超7成在亏损。截至2月25日，这25只爆款基金中成立一年左右平均收益率为-10.47%（同期沪深300指数跌幅超16%）。其中，仍有7只取得正收益，殊为不易，但整体规模缩水近两成。
一年有四季，公募基金仿佛只有冬夏。权益类基金热销的背后无非这么几个原因，最根本的是市场配合，有挣钱效应，1块钱买进去短时间内能看到1块1、1块2，比自己买股票挣得多，还少费神。“炒股不如买基金”得以迅速走入人心，尤其是年轻基民的内心。其次是明星基金经理的号召力，自媒体时代，不少明星基金经理本身就自带“流量”，主动或被动“出圈”，一时风头无两，销售渠道与平台此刻反而显得不那么重要。但是很遗憾，历史经验告诉我们，不少基民最初接触权益类产品，往往选在了一个错误的时刻。市场高点时闻风而动，莫名敢于放大风险，选择明显不适合自身特点的权益产品，低谷时却又难以接受，一割了之，与A股的牛短熊长“相得益彰”。倘若不是因为追随过往业绩优异的基金经理，对新基金的追捧其实是金融素养匮乏的典型表现，不管代销渠道的理财经理们如何推波助澜，要知道买没有任何历史业绩的基金，在成熟市场无论如何都是一件令人费解的事情。真要是看好接下来的市场，为什么不去选择过往历史业绩优秀的老基金呢？
同时，数百亿元规模的单只基金操盘向来不是易事，过往的收益率统计也不乐观。之前市场上百亿元规模权益类基金样本并不多，但近两年在行情配合下已经逐渐增多。“牛市看公募”，但一旦行情急转直下，不挣钱甚至开始亏钱，届时基民们是否还能将基金经理视为偶像，颇为考验人性。能赚钱就抢购，赚不动了会赎回，有亏损了会带着怨恨离开。即便是明星基金经理，“赚钱是某总，亏钱是某狗”；“涨时是女神，亏了是大妈”。这一点已经在2021年结构性行情变化下，暴露无遗。2022年以来市场风云变幻，更是令很多高点成立的爆款基金经理步步维艰，动辄得咎。但逆势当中，基金收益究竟是来自于市场或者赛道的“贝塔”（市场收益），还是基金经理的“阿尔法”（基金策略），此刻倒是一目了然。应当承认，这25只爆款基金的平均收益不仅跑赢了同期市场指数，还有近三成取得了正收益，也远超不少基民同期自己买卖股票的业绩。从这个角度去看，百亿元规模基金的基金经理操盘水准也在进步。
但凡公募基金的高光时刻，都是伴随业绩亮眼。爆款基金虽然证明了“专业研究创造深度价值”的投资规律，但也将无形的压力堆砌到了基金经理个人身上。 “爆款基金魔咒”的破解，如果只依靠基金经理个人，也的确勉为其难。有过往业绩背书，有赚钱效应助攻，在市场高点募集的基金自然容易出爆款。但在高点成立的基金，建仓难度大，空仓压力更大，毕竟公募比的是相对收益，而非“安全第一”，一旦别的基金还在涨，你不涨就“芭比Q”了，对于非成熟型的基民来说，比不挣钱更难受的是踏空。但爆款频出，必然意味着市场已经大热了一段时间，很多板块尤其是所谓“赛道股”的估值都处于相对历史高位，后期板块的轮动性大增，“魔咒”的应验则在情理之中。
对于“市场高点出爆款，市场低点无人问”这一行业痛点，业内目前一个普遍共识是，除了做好弱市中的投资者教育和投资者陪伴，要重视买方投顾的作用，即能够有机构真正站在基民的角度，为该买哪一只、不该买哪一只；哪一只买多点、哪一只买少点等投资行为出谋划策，收取适当的报酬或者主打免费，为其他业务引流。与传统的基金销售渠道和平台最大的不同就在于投顾机构的立场，而专业水准和独立性是决定投顾机构能够走多远的决定因素。对于基民来说，习惯为投资建议付费的理念，可能还需要一个过程，但可能是大势所趋。
对于已经被套或体验不佳的爆款基金持有者，事已至此，倒也没必要怨天尤人。短期的追捧没有带来短期收益，但长期的认可必然来源于长期的价值创造。买的那一刻，预期很高，预期不高，产品也就不会成为爆款。但反过来，预期越高，一旦基金业绩不达标，基民失望也就越大。这一刻在基金公司与基金经理的陪伴下，基民要避免在市场底部“割肉”，亏损离场。要有一同捱过市场底部的信心和勇气。而针对那些尚在观望和犹豫的人群，倒不如给自己和基金经理双方一个机会，在市场底部时期，分批买上一点难卖的基金，不说挣多少，起码安全。而基金公司与销售渠道也需要从平衡多方的短期与长期利益着眼，朝基金管理人、发行方、投资顾问与投资者多赢局面努力。（文章内容、观点仅供参考，不构成投资建议）
作者为财经评论员
（校对：翟军）
芭比q了是什么梗？
芭比Q的意思是完了。
最近网络上新出了一个“完了芭比Q了”的BGM，这个梗最早出自一个游戏UP主，他在一次直播时刚说完“芭比Q了”就被对方击败了，因此“芭比Q了”有“完蛋了”的意思。
目前流行的一些网络词汇有：
1、疯狂打call，出自日本演唱会Live应援文化，用来表示对台上偶像歌手的肯定，粉丝跟着节奏挥舞荧光棒，营造热烈的气氛。
2、大吉大利，晚上吃鸡：《绝地求生:大逃杀》游戏玩家相互厮打后，最终能活到game over的胜利者，屏幕上方就会显示这句“大吉大利,今晚吃鸡”！
3、戏精：原意指的是表演能力很突出的人。现在专门形容人戏多，很会给自己加戏，爱博眼球出位，甚至有丑人多作怪的用法。
芭比q了是什么意思的梗？
芭比q是英文单词barbecue的谐音，原意为烧烤。抖音芭比q指“完了”的意思。
芭比Q=barbecue=烧烤＝火化＝完了。所以一个人说“完了芭比q了”的意思就是表达非常震惊无力回天的感觉。
虽然这俩词原本没啥关系，但是被抖音游戏博主＠无赖－电音吃鸡联系起来了，他发布的吃鸡视频都用自己的声音加上电音，其中一段就是“完了完了完了，家人们，芭比Q了，完了完了，我丢，挖草”，听起来很有节奏感非常喜感，这段电音配音很快就火出了圈，被很多网友拿来做视频的BGM。
其他的抖音梗
亚特兰蒂斯正在苏醒。
这个梗出自抖音博主“肖冷冷的剧情演绎”的一个作品。
视频原话：
教授：我们终于破译了鲸鱼的叫声。
主角：真的吗教授？那到底是什么意思呢？
教授：你还是自己听吧。
