本周港股市场维持高位震荡走势，资金观望情绪浓厚，南下资金连续出现罕见的净流出现象。数据显示，2月27、28两日港股通资金出现集中抛售。2月27日港股通净流出人民币30.91亿元，创历史最高纪录。2月28日南下资金持续净流出人民币3.97亿元。市场情绪在3月1日出现明显的恢复，港股通资金重返港股市场抢筹。
截至收盘，港股通（沪）净流入人民币18.95亿元，港股通（深）净流入人民币13.30亿元，港股通净流入资金共计人民币32.25亿元，恒生指数也结束了连续两日的下跌，当日收涨0.65%，涨幅逾200点。
今年以来南下资金在港股市场扫货热情不减。据万得统计显示，港股通年内净买入规模已超千亿元，绝大多数交易日均呈现净流入态势。年内港股通交易活跃股主要涵盖金融业、地产建筑业、资讯科技业、能源材料等领域。
前海开源首席经济学家杨德龙分析称，港股去年涨幅大，南下资金近期的流出可能与美股出现震荡有关，毕竟港股与美股联动性较强。此外，也有可能部分资金选择了获利了结。市场人士认为，虽然目前港股市场仍然面临着3月美联储加息等一些外部压力，但单日市场的成交量仍然保持在千亿港元左右。虽然目前市场观望氛围浓厚，但经过调整过后无论是在估值还是在资金仓位方面，都达到了更加健康的状态。港股上涨逻辑并未改变，估值仍低且企业盈利预期向好，市场长期来看仍可能重回震荡上行轨道。
本文源自中国证券报
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内地资金南下，是否是港股大涨的原因？
新年以来，香港股市异常火爆，重要原因是大量南下资金流入港股，1月19日，南向资金全日净买入港股265.93亿港元，创出新高，恒生指数由此大涨2.7%，恒生指数也成为近年来全球涨幅最大的指数。
港股暴涨成为今年涨幅最大股市
1月19日，恒生指数高开高走，一路暴涨，最终报收29642.28点，大涨2.7%，创出近2年新高。由此，今年以来恒生指数涨幅达8.85%，成为今年至今全球涨幅最大的指数。
香港股市大涨是由于大量资金涌入，1月19日港股股市成交额高达3015.8亿港元，为2015年来最高。其中，大量资金来源于内地，1月19日，南向资金全日净买入港股265.93亿港元，再创新高。从1月4日开始，南向资金每天净流入港股的资金均超过100亿港元，从1月18日开始超过200亿元，截至1月19日，12个交易日净买入港股资金总额已达1852.93亿港元，增配幅度历史罕见。
大量资金流入港股的同时，A股出现“失血”，1月19日下午A股出现跳水，最终各指数均告下跌，上证指数报收3566.38点，下跌0.83%；深证成指报收15003点，下跌1.74%；创业板指数报收3084点，下跌2.05%。
出现这种“跷跷板”现象，是一些资金从涨幅巨大股票“撤退”的结果，1月19日，北向资金净卖出贵州茅台12.22亿元、五粮液10.43亿元。
由于去年以来一些蓝筹股涨幅巨大，一些机构认为已经出现史上首次蓝筹股泡沫。导致一些资金退出部分涨幅过大的股票，转战港股。
内地资金第三次大规模流入港股
目前市场投资热情非常高，由于基金表现优异，大量资金涌入基金。易方达基金1月19日公告显示，易方达竞争优势企业已于1月18日结束募集。截至1月18日该基金累计有效认购申请金额（不包括募集期利息） 已超过发售公告中规定的首次募集规模上限150亿元。该基金1月18日有效认购申请确认比例为6.253716%。据此计算，易方达竞争优势企业认购规模达2398.58亿元，创下公募基金历史上单只基金认购规模最大的纪录。
上周南方阿尔法、富国价值创造、博时汇兴回报一年持有、易方达战略新兴产业等基金认购金额均超百亿，新年仅仅两周，就有几千亿资金想要进入股市。这种热情，也给基金出了难题，一方面是大量资金申购基金，另一方面是一些A股估值已偏高，怎么办？
港股就成为基金的选择，同样的股票港股估值偏低，2020年全球股市普遍上涨，但港股是全球表现最差的市场之一，恒生指数2020年下跌3.4%，远远落后于A股。
水往低处流，使得新年内地大量资金流入港股。机构借道ETF抢筹，19日，港股ETF也放量大涨，华安CES港股通精选ETF、招商上证港股通ETF涨停，华泰柏瑞中证港股通50ETF盘中涨停，收盘涨7.49%。多只场内ETF溢价率高达8%，有的甚至高达12%。截至1月18日，华夏恒生ETF最新规模达到109亿元人民币，一举成为最大的港股ETF，年初以来规模增长超20亿元。
资金涌入造成部分港股暴涨，19日，华润置地涨10.2%领涨蓝筹，安踏体育涨9.4%创历史新高，舜宇光学科技涨7.9%创新高，比亚迪电子涨15.8%，美团涨4.9%创新高。截至1月19日，港股上的中国中车今年暴涨46%，联想控股暴涨39%、国泰君安国际、中芯国际、海通国际均上涨37%，腾讯、美团等均创出历史新高。
内资进港股共有三次，2007年为初次，2015年为第二次，2021年为第三次，这一次显然资金更多，准备更充分，由此，市场人士预计今年港股将表现突出。
南向资金净流入，是内地资金流到港股市场吗？
南向资金是指国内的资金流入香港股市，通过的是港深通和港沪通。而北向资金流入是指国外资金通过沪港通和深港通买入A股流入深沪股市。
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