从今日开始并覆盖下周大部分时间的日本“五一黄金周”假期（分别为4月29日的“昭和日”，5月3日-5日的“宪法纪念日”、“绿之日”、“儿童节”）或许可以让疲惫的外汇交易员得以暂时喘息，但是他们在这种关键时刻放假，很有可能将加剧日元汇率的波动，而其预期波动率已经飙升至两年高位。
此时放假意味着他们可能会错过美联储近几十年来最大的政策紧缩措施之一，美国与日本的债券收益率息差或将进一步扩大。
美联储将于下周四（5月5日）凌晨公布利率决议，届时美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。
但是在本周四，日本央行依旧坚持超宽松政策，并表示将在每个工作日都开展固定利率债券购买操作，而这个决定直接致使日元兑美元汇率20年来首次跌破央行“恐慌线”的130水平。
同时，这推动美元兑日元的一周隐含波动率在周五早些时候飙升至15.9%，这是自2020年疫情以来的最高水平。
而更令人担忧的是，这一周度数据已经高于覆盖接下来更长周期的数据水平，表明市场预计日元汇率或将在下周呈现出最大程度的波动。
彭博社对此分析指出，这是因为通常在“五一黄金周”期间，日元交易量都会下降，而在不同时期会导致截然相反的景象。
在市场平静期，交易量的降低会减少波动。然而在市场震荡期，这反倒会引发波动的进一步放大。
并且有交易员表示，因为预计日本央行的超宽松政策与全球主要央行将进一步分化，所以投机者在持续抛售大量日元，这可能会让日元承受更大的贬值压力。
金融科技公司Financial AlgoTech Co.总裁，涉足货币市场近20年的Kyosuke Suzuki表示：
我从事这项（外汇）业务已有很久，但我不记得日本央行的政策立场何时与其他央行脱节到如此程度。
日元汇率今年一直呈现自由落体状态，这是由于鸽派的日本央行致力于将国债收益率维持在最低水平。而与此同时，日元的大幅贬值也让作为大宗商品进口国的日本倍感重压。
高盛：日元下挫命运难改
而且现在的情况是，且不说日本央行是否愿意出面救市，即使愿意，恐怕也很难改变日元下挫的命运。
高盛对此指出，只要美债收益率继续上升，同时日本央行依旧维持对主要收益率曲线的控制，那么日元就会继续承压。
高盛策略师Karen ReichgottFishman在一份报告中写道：
我们发现，如果对收益率曲线控制的预期没有发生任何变化，那么日本央行的干预很难推动汇率持续升值。鉴于收益率风险仍然偏向上行，外汇干预的效果可能不尽人意。
Fishman认为，根据央行此前的举动，如果日元持续贬值，央行出面干预可能性“较高”。在过去干预行动大多在美元兑日元汇率达到127-130之间时出现。
高盛表示，如果央行重估对收益率曲线的控制政策，且日本与美国的国债利差能够缩小40-45个基点，那么日元或将上涨3％。
但是也指出，由于央行预估的实际利率与公允价值不会立即趋同，这意味着对汇率的带动程度可能不大。
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日本央行会何时干预呢？
2021年的五一假期，为什么会被称为史上最热黄金周？
之所以今年的五一假期被称为史上最热的黄金周，是有两个方面的含义。
首先今年全国的大部分地区的温度已经飙升起来，大部分的地区已经达到20多30多度，所以说今年的五一假期整个天气情况是非常良好的，大多地区都是晴天。所以说对于一些人在出行的时候，在游玩的时候就会感到非常炎热，所以说一些人会把今年成为最热的黄金周，与此同时由于今年通过各种各样的调休，使得今年的五一长假成为了5天假期，所以说对于大多数的人来说，也都选择把这一天来当做自己出行旅游的重要节假日，因此对于大多数的人来说，他们也会感受到整个黄金周的热情，而且对于大多数的人来说，他们也能够在各景点上感受到人山人海。
另外一个原因就是今年的五一假期是这么多年五一长假当中放的时间最长的一个假期，所以说对于大多数的人来说，今年的五一假期也是特别的。而且由于去年新冠因性的影响，导致去年的五一黄金周整个旅游收入是非常少的，而且整个旅游业也受到了严重的冲击和影响，但是由于我们国家采取了严格的管控政策，所以说我们国家的疫情迅速得到了控制，而对于我们今天来说，我们完全可以没有任何顾虑去外出游玩，所以说整个旅游行业也出现了火热，所以说对于一些人来说，他们也认为今年的这个五一黄金周也说明我们经济持续向好的重要表现，所以说也是一个最热的黄金周。
对于每一个人来说，五一黄金周有各自不同的含义，但是对于我们国家来说，今年的五一黄金周肯定能有一个非常出色的成绩，能够让我们看到中国经济持续向好的不断发展。
51黄金周是什么
黄金周本指中华人民共和国境内的劳动节和国庆节两个节日的每个节日的连续七天休假。劳动节七天休假称为“五·一黄金周”，国庆节七天休假称为“十·一黄金周”。相对于其它公休假期，“黄金周”又被称为“长假”，通常冠以节日名称，分别为“五一长假”、“国庆长假”。
2008年 五一法定假期从3天改为1天，意味着五一黄金周被取消。
1999年9月18日中国国务院修订发布《全国年节及纪念日放假办法》，规定春节、劳动节、国庆节和新年为“全体公民假日”，其中春节、劳动节和国庆节为三天，元旦为一天；还规定这四个属于“全体公民假日”如果适逢星期六、星期日，应当在工作日补假。
2000年国庆放假开始，对国庆、春节和劳动节这三个节 的休假时间进行了统一调整，移动节日前后的二个周末四天和法定假期三天集中休假，这样共计7天时间。自此实行这种休假制度以后，每逢这三个节日的休假称为“长假”，通常前面冠以节日名称。
黄金周制度出现的动因之一，是在1997年东南亚金融危机的背景下，为了刺激消费，拉动国内经济，促进国内旅游而做出的举措。北京大学旅游研究与规划中心主任吴必虎认为，消费作为衡量社会经济平衡发展的重要标志，既与社会群体收入水平息息相关，也与民众消费观念更新、消费时间充裕与否密不可分。通过给予充足的休息时间，刺激中国老百姓经济思维从简单的“积累型”向“积累——消费型”转变，起到了“四两拨千斤”的效果。
中国人闲暇时间的增多，大大丰富了人们的生活内容。与此同时，百姓的休闲消费能力也在不断提高，用于餐饮、购物、旅游、健身、娱乐等的消费与以前相比大幅度增加。这标志着人们从满足现实的基本生活需要转向对精神生活的向往，从传统的生产——消费模式逐渐转向消费——生产模式，人们开始从有限发展自己阶段进入到全面发展自己的新阶段。
1999年
中国开始实施黄金周长假制度
此后几年
相关部门讨论取消其中两个长假，但由于争议过多而维持现状
2004年
国家旅游局表示，短期内不改变黄金周长假制度
2004年2月27日
中国人民大学校长建议增加传统节日为法定假日，取消黄金周，强化春节长假（春节不再属于黄金周）
2005年6月
中央部门发布文件详细说明增设除夕、元宵、清明、端午和中秋节的重要性
2007年1月22日
国家发改委到人民大学听取增加中国传统节日为法定假日的意见
2007年2月
调整国家法定节假日，进入征求意见阶段
2008年
五一法定假期从3天改为1天，意味着五一黄金周被取消。
