疫情三年，叠加俄乌事件，全球一片混乱，股市自然惨不忍睹，没有最惨只有更惨。很多人都说A股不争气，10年了还在3000点踏步，但看看隔壁的港股就无语了，十年前还在21000点，现在到16000点了，一副破罐子破摔的样子。
过去一年港股真是惨不忍睹，先后经历了三波调整，首先是跟随美股一大批高估值的爱奇艺、哔哩哔哩等出现估值回落；之后平台经济大监管，BATJ面临重估带动指数再度大跌；好不容易迎来了监管绿灯又来了美联储加息周期，港币发行的联系汇率制度是100%以美元为储备金，好处是相对稳定，坏处是被动跟随美联储，当下美元回流，自然影响到港股的流动性。最好笑的是，去年港股还提高了印花税，现在来看更是雪上加霜了。
再来看看港股当下的主要构成，港股目前的权重构成主要是三分天下，首先是地产，香港本地地产与大批民营地产集中在港股上市，这一年的日子可想而知的苦兮兮；其次是金融汇丰、渣打和四大行，疫情三年金融就是实体的分母，虽然当下部分金融港股的股息率都超过5%，但伴随着美债收益的不断走高，其性价比也就没有那么凸显了；最后就是近十年发展起来成为主要权重的阿里、腾讯了，从经营来看企业还算正常，但看增速这一年是跌落谷底，估值也从50倍一路跌倒十几倍了，虽然监管对平台经济开了绿灯，但无论是广告收入还是C端消费在疫情时代都影响明显。三分天下日子都不好过，叠加流动性不足，港股的下跌似乎是内忧外患的结果，更像当下A股的放大器。
不过，这么大的跌幅在港股历史上也很罕见，最近的无疑是08年金融风暴还有97年的亚洲金融风暴，那时香港的权重依然依靠港本地地产金融，时隔十余年后，港股大量权重的主营已经在内地，虽然此次美联储加息对港股流动性影响不小，但整体对于很多在港上市企业的经营基本面影响有限，随着时间的推移，我们相信在美联储加息正式落地后，明年港股有望迎来戴维斯双击。
一方面，内地经济的相对强势必然带动更有估值优势的港股洼地凸显；另一方面港币的相对强势也将促成南下资金的踊跃，直上直下的港股惨不忍睹，但也许港股的流动性折价将成为2023年的一次资本盛宴。让我们拭目以待。
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港股大跌的原因
1、今天的MLF并未超预期，此前2月份信贷社融数据公布后，市场对于降息的预期有所升温，十年期国债收益率连续两个交易日大幅走低，但央行今日公告MLF利率按兵不动，让此次降息预期落空，从而抑制了市场的情绪。2、外资的撤出开始从港股蔓延到A股。北向资金上周净卖出316亿之后，本周一周二继续大规模卖出超过200亿，北向资金持仓较多的是蓝筹股，外资的进一步抛售直接导致A股的连续下跌。3、疫情仍在反复，对经济的担忧进一步加剧。近2天全国各地疫情确诊人数仍在上升，各地生产经营活动受到一定影响，市场担忧经济下行的压力进一步加大，从而对上市公司的基本面形成一定的不利影响，从而选择卖出以规避风险。4、突发性的行业消息导致市场恐慌情绪进一步扩散。午后有关医疗服务行业的消息面重挫医药服务相关上市公司，从而再次引发市场对于行业强监管的预期，蜂拥式的卖盘加剧了市场的恐慌情绪。拓展资料：1、在多家基金公司看来，A股市场大跌背后，是一系列因素综合导致市场恐慌性情绪浓厚，信心比较脆弱，包括尚未平息的地缘政治冲突、收紧的全球流动性以及国内落空的降息预期、投资者对经济增长预期的降温和突然严峻起来的疫情形势等。正如华夏基金所分析，一方面受俄乌局势及后续制裁影响，外资流出新兴市场，连续6天A股出现北向资金大幅流出，在这一因素影响下，市场产生局部踩踏。2、另一方面，疫情蔓延、降息落空，市场对经济前景更加谨慎，导致总体风险偏好大幅收缩。此外，海外市场中概股持续大跌，加重了短期的恐慌情绪。从历史经验来看，情绪化主导市场逻辑的阶段，短期资金面结构往往较为脆弱，指数也会恐慌性超调，市场表现与基本面情况有所脱钩。对于波动的原因，永赢基金表达了相似的看法，主要源于国内降息预期落空，稳增长预期走弱，以及海外流动性收紧。永赢基金表示，国内方面，市场预期的降息并未如期而至，1~2月经济数据显著超预期，导致稳增长的政策预期明显走弱，稳增长相关的地产链、基建链和金融链均出现显著调整。3、海外方面，全球通胀上行风险仍未缓解，在通胀压力下，本周四早上美联储或首次加息，意味着海外货币政策将进一步收紧。另外，也有对海外资金流出的担忧，在上周挪威主权基金将某中资公司剔除投资名单后，澳大利亚养老金也宣布撤离中国上市股票市场，近期部分外资投行给出较多的下调评级的指引，引发市场对海外资金持续流出中国市场的担忧，今日北上资金净流出160亿。金信基金孔学兵说道，3月以来，市场参与者对稳增长效应的预期较为悲观，叠加疫情影响和地缘政治冲突扰动，市场风险偏好下行明显，波动加剧进一步动摇了持股信心。
2021年港股为什么跌得这么厉害
今年港股下跌是因为今年3月的时候，港股宣布上调印花税在加上当时反垄断政策，在就是今年7月的时候国家突然发布双减政策，教育股也是大受打击，引发了互联网和教育等板块大大幅下跌，说简单点就是因为政策利空导致吗，今年以来一系列各种政策利空加大了资金从港股逃离的步伐，所以才会引起港股今年连续下跌。拓展资料：股票简史世界股史股票至2017年已有将近400年的历史，它伴随着股份公司的出现而出现。随着企业经营规模扩大与资本需求不足要求一种方式来让公司获得大量的资本金。于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织。股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展；而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。股票最早出现于资本主义国家。世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年在荷兰成立的东印度公司。股份公司这种企业组织形态出现以后，很快为资本主义国家广泛利用，成为资本主义国家企业组织的重要形式之一。伴随着股份公司的诞生和发展，以股票形式集资入股的方式也得到发展，并且产生了买卖交易转让股票的需求。这样，就带动了股票市场的出现和形成，并促使股票市场完善和发展。1611年东印度公司的股东们在阿姆斯特丹股票交易所就进行着股票交易，并且后来有了专门的经纪人撮合交易。阿姆斯特丹股票交易所形成了世界上第一个股票市场，现股份有限公司已经成为最基本的企业组织形式之一；股票已经成为大企业筹资的重要渠道和方式，亦是投资者投资的基本选择方式；股票市场（包括股票的发行和交易）与债券市场成为证券市场的重要基本内容。中国股史1916年，孙中山与沪商虞洽卿共同建议组织上海交易所股份有限公司，拟具章程和说明书，呈请农商部核准。1920年2月1日，上海证券物品交易所在总商会开创立会.2月6日交易所召开理事会，选举虞洽卿为理事长。农商部终于在1920年6月批准在上海设立证券物品交易所，运作模式引用日本所，还聘请了日本顾问。1920年7月1日，上海证券交易所开业，采用股份公司形式，交易标的分为有价证券、棉花等7类。这就是近代中国最早的股票。中国股票发行经历了清政府、北洋政府、国民政府（中间还隔有汪伪政府），新中国人民政府。使用购买股票的币种有银两、银元、法币、中储券、关金券、金元券、人民币。如今，收藏界把这百余年发行的股票进行分组：分为清代、民国、解放区、新中国、新时期、上市公司股票再加股票认购证。
