每经记者：李孟林 每经编辑：高涵
开年以来，在美联储加息、美国高通胀、俄乌冲突等多重因素“围攻”下，美股市场持续下跌。标普500指数目前已经下跌约13%，为1970年以来同期最差表现。加息对科技股和成长股的打击尤为明显，纳指今年已跌去22.5%，为史上同期最大跌幅。道指也已跌去9%。
图片来源：英为财情
上周，由于美联储官员鹰派立场有所软化、美国消费数据强劲、不少公司财报亮眼等因素，美股三大股指集体反弹，周涨幅均超过6%，终结了7周的连跌。
当地时间5月30日，美国金融市场因阵亡将士纪念日休市一日。按照华尔街“五月卖出，然后走人” （Sell in May and go away）的著名谚语，五月到十月的股市表现一般弱于之前的六个月，不如减少操作，静待其变。然而在上周的美股反弹后，投资者似乎看到了走出阴霾的希望。
那么，美股市场见底了吗？美国金融服务公司Ally Financial公司的首席市场及货币策略师林赛·贝尔（Lindsey Bell）近期在一份报告中指出，她正在密切关注五个指标，寻找美股走势的线索。
这五个重要指标是：VIX恐慌指数、看跌/看涨期权比、价格位于200日移动平均线以下的个股比例、公司债券相对于美债的收益率差值以及投资者情绪。
综合这五个指标当前的情况，林赛·贝尔表示，美股也许还有进一步的下行空间，但或已离底部不远了。
1）VIX恐慌指数低于历史熊市
芝加哥期权交易所市场波动率指数（VIX）衡量的是标普500指数的期权价格。当投资者担心市场动荡时，会利用期权来对冲潜在的损失，因此期权价格上涨意味着市场的恐慌情绪也在上涨，这也是VIX被称为“恐慌指数”的原因。
今年以来，VIX指数一度超过35，目前收于26附近。按照林赛·贝尔的分析，历史上熊市期间VIX指数能涨到45以上，在2008年金融危机和2020年疫情暴发初期，VIX指数甚至突破过80。当前的VIX指数离峰顶还有很长一段距离。
图片来源：谷歌财经
2）看跌/看涨期权比处于中等水平
除VIX指数之外，期权市场的看跌/看涨比也是一个反映市场情绪的敏感指标。当看跌期权的交易量超过看涨期权的交易量时，说明市场分析师的熊市预期正在上升。
林赛·贝尔表示，当这一比例达到1.50时就应该引起警惕了。在2018年的美股下行期间和2020年疫情暴发初期，看跌/看涨都曾突破了1.80。
今年以来，这一比例的最高数值为4月底的1.33，接近1.50了，但仍然显著低于上述峰值。
图片来源：Ally Financial
3）三成个股仍位于关键均价上方
200日移动平均线是华尔街交易员们用来评估股价长期趋势的传统方法。
林赛·贝尔指出，如果在标普500指数里，股价位于200日移动平均线上方的成分股占比不到20%，那说明市场的悲观情绪已经很普遍了。2020年疫情初期，这一比例最低跌到了3%，不过这种极端情况很罕见。
林赛·贝尔认为，在当前的市场环境下，或许10%到15%就可以视为市场触底的标志了，而近期股价高于200日移动平均线的个股比例在30%上下。
4）债券利差仍然较小
当投资者担心经济衰退或公司违约时，公司债券的收益率就需要比“无风险收益率”（10年期美债收益率）高出很多才能吸引到投资者。因此，两者之间的利差也可以反映市场气候。
林赛·贝尔指出，当高评级的公司债券相对于美债的收益率差额超过2.5%、垃圾债的利差超过8%时，就说明债券价格已经计入了非常高的破产风险。在这一顶点之后，随着市场对相关公司的悲观情绪消退，股票市场也会回暖。
近期数据显示，投资级债券的利差为1.4%左右，而垃圾债的利差在4.5%左右，虽然相较年初由大幅度上涨，但仍然显著低于上述峰值。
5）投资者情绪或已见底
最后一项指标是美国个人投资者协会每周发布的投资者情绪报告，该报告询问散户对未来六个月股市将会是熊市还是牛市的看法。当持两种看法的人数比例差额超过30%时，就构成了一道关键的心理关口。
今年美国投资者的熊市情绪特别严重，在四月底持牛市情绪的比例比熊市低了43%，创下了冰点。单从这一指标来看，或许美股最差的情况已经过去了。
图片来源：Ally Financial
（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
每日经济新闻
美股三大指数集体收跌，这会产生哪些影响？
美股三大指数集体收跌，将会对债券以及股市中的各大股票产生一定的消极影响，对全球经济的发展也会造成消极的影响，尤其是物价会因为美国三大指数的跌停而上升，人民的生活会变得水生火热。
美股三大指数都出现如此情况下跌，也从侧面印证市场是非常动荡的，尤其是在疫情之下，疫情尚未恢复，对于美国经济结构的调整产生了极大的影响，未来有一段时间内，可能美股还会出现持续的下跌，且下跌处在高位。其中道琼斯指数下降到1.75%，直接导致中美利差收窄。
美股下跌对于投资者来说是最为担心的，尤其是美联储一直平平的通过收缩货币政策来试图让经济衰退的速度下降，但这一政策似乎并没有太奏效。从美国的CPI来看，整体物价指数创40年新高，预计到2023年，美联储还是会通过持续加息的方式来对抗市场的通胀行为，大幅度的加息则有可能会引起投资者心理的恐慌，从而加大美股市场的风险。目前，美股的市场处于收敛情况，美股对于业绩的高与低的确定股相还是不错的，但是由于目前疫情的持续以及经济前景，通胀等诸多不确定因素加在一起，消费市场整体较为低迷。美股市场受到疫情的影响，服务业尽管有所修复，但一直没有能够回到之前的高峰。投资者在投资市场中也不敢放过多的资金，以免美股再次出现指数下跌带来沉重的经济损失。
总的来说，美股三大指数集体收跌，在一定程度上，可反映美股目前市场处于紧缩状态，未来是否会出现回落？还有诸多的不确定性，建议投资者在投资前做好市场调研工作，再下结论。
美国三大股指全线下跌，道指创年内新低，发生了什么？
这是因为美联储的加息影响到了美股行情，美股市场对于后续行情的预测也不乐观。
对于美股行情来说，即便美股行情本身已经走出了一定的回升幅度，但因为美联储的加息预期并没有结束，美联储将会继续扩大加息的幅度，所以这个方式会影响到美股的行情走势。对于有些个股来说，美股的一些个股可能会下跌50%以上，美股的大盘也至少会下跌30%以上，很多人也不看好美股的后市行情。
美股的三大股指全线下跌。
在美联储第5次加息的时候，美股的三大股指在当天全线下跌，纳斯达克指数已经降到了11,000点左右，道琼斯指数也下降到了3万点左右。之所以会有这样的走势，主要是因为美联储的加息行为已经超过了市场预期，美联储也表示会用强硬的方式来进一步扩大加息的幅度，通过这种方式来全线遏制通货膨胀。在控制通货膨胀的过程当中，美股市场一定会因此而受到相应的影响。
美股市场对于后续行情的预测并不乐观。
之所以会这样说，主要是因为美联储的加息周期可能会延续到2023年。在此之前，即便美联储已经进行了多次加息操作，但美联储的行为并没有有效控制好通货膨胀，所以美联储可能会选择继续加息，同时也会进一步开展缩表进程。在美联储的加息周期没有结束之前，整个资本市场的表现都不乐观，所以这个情况会进一步带动美股的三大股指全线下跌。
最后，不仅美股的行情会受到美联储加息的影响，几乎全球所有资本市场的表现都不太理想。对于其他国家和地区来讲，相关地区的资产价格也在进一步贬值。
