本来不想谈论世界大事，但汪洋大海的一颗炸弹似乎让我们对世界“百年未有之大变局”有了更多的认识。
随着“北溪-2”被炸，欧洲人民自由过冬的希望终于消灭了。如果看得更远一点，过冬的事都算小的。
“北溪-2”谁炸的
俄“观点网”28日刊文称，越来越多证据表明，“北溪”项目的两条天然气管道均为故意炸毁，而美国可能是整起事件的幕后黑手。文章称，首先应从消灭俄罗斯这样一个文明竞争对手、同时打压欧盟的“乌克兰危机”场景出发看清美国的动机。法国前总统戴高乐曾提出的建立“从大西洋到符拉迪沃斯托克的欧洲”概念，对美国来说一直是一个梦魇。对此，美国战略家选择将乌克兰这个本来欧洲和俄罗斯之间的“桥梁”作为遏制工具。然而，美国人还不满足，随即将目标瞄准了足以对欧盟经济构成致命打击的“北溪-1”号和“北溪-2”号两条管道。
其实美国以武力破坏“北溪”项目想法早露端倪。拜登今年2月上旬在与德国总理朔尔茨会晤后说：“如果（俄罗斯）坦克和部队越过（俄乌）边界，将不会有‘北溪-2’，我们将结束它。”拜登随后进一步称，“我们说到做到。”
矛盾真正的核心不是俄乌，而是整个欧洲
炸管道这个事情，说实话，做得绝，绝就绝在告诉欧洲也告诉全世界，谁才是欧洲的主人。能源管道，属于基础设施，就这么给炸了，某种意义上，这算不算国家恐怖主义?
知道谜底又能怎么样？
这个事情发展到现在，之前扑朔迷离的国际局势，忽然有点豁然开朗的感觉，因为如果把所有的事情，中心点，都围绕欧洲展开，而不是围绕俄乌冲突，或者美国加息这两件事展开的话，很多事情，一下子就变得好理解了。
如果围绕欧洲展开，那么从俄乌冲突开始，到现在的破坏北溪管道，这终于是把迷雾揭开，露出了部分最真实的目的，那就是无论如何，都不可能再让俄欧能源结构继续存在。
这件事情远比我们想象的要更复杂。
俄欧能源结构，是过去几十年里逐步建立起来的，即便是在冷战期间，这种互利合作都没有中断过，但是这一次，美国要彻底终结这种能源合作关系。炸掉北溪输气管道就是证明。
但是事情远不止于这么简单。
拖垮俄罗斯只是美国目标的一部分
加拿大、美国、卡塔尔等天然气生产国可能难以在中期内完全取代俄罗斯成为欧洲天然气主要供应商。欧洲大陆可能会长期面临高昂的天然气价格，这将会使欧洲制造业遭遇永久性创伤。
在未来较长一段时间内，欧洲工业将在全世界范围内失去竞争力，这在目前已经有所体现，高昂的能源价格，让欧洲的冶炼、化工产品成本已经无法参与国际竞争。而这还只是上游，逐步往下游传导的话，欧洲的机械、电子、汽车这些优势产业，可能都会逐步凋零。
杀鸡（欧洲）取卵（产业）
欧洲若要自救，其中一条路是产业转移。资本携带资金、技术、人才和产能，从欧洲进行产业转移。这不正是美国想要的结果么？
说到这里，大家可能会有种如梦方醒的感觉，美国原本想从我们这里得到的产业转移，会不会东亚得不到的从欧洲得到?
通过战争、加息、断气组合拳法，今年以来欧洲的资金向美国回流了几万亿，这是传统意义上大家理解的美国金融收割欧洲，如果美国的想法远不止于此，那就意味着欧洲所有好的都被看上了，将被逼着转移。
要么去美国，要么去中国。金融资本去美国，产业资本来中国，但是目前来看，总体上去美国的可能更多一些。
这么下去，欧洲迟早会被掏空，彻底沦为空壳。
这些欧洲资本反过来却帮助美国实现了再次伟大。
欧洲要想站起来，只有一条路
欧洲要自救，还有一条路，就是全面右转，借助于极右翼，把底层唤醒，重新借助于人民的力量，摆脱美国的控制。
目前意大利极右翼在大选中胜出，已经露出了这个苗头。只是这个事对欧洲资本来说是把双刃剑，一旦失控，也有可能把自己搭进去。
欧猪梦碎
但无论如何，欧洲过去既占美国话语权的便宜，又占俄罗斯低价能源的便宜，这种好事彻底终结了，欧洲连最后的侥幸都被炸没了，而且现在到了连本带利买单的时候。
北溪管道这一炸，欧洲的梦，彻底碎了!
对了，不想再继续拖下去的大俄，在占领区举行公投实际上重新划定了核武反击的范围，这也是在告诫乌国和其背后的力量：差不多可以收手了。
也就是说，战争或许很快要结束了。
欧洲人民的苦日子却刚刚开始。（文章源自网络，原文有改动）
（发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正。）
全球股市市盈率估值对比9月22日，
上证指数下跌了0.3；
沪深300指数下跌了0.2；
创业板指下跌了0.1；
标普500下跌了0.3；
纳斯达克指数下跌了0.8；
日经225下跌了1.1；
德国DAX下跌了0.6；
英国富时100下跌了0.5；
法国CAC40下跌了0.5；
恒生中国企业指数下跌了0.4；
恒生指数下跌了0.6；
胡志明指数下跌了0.5；
印度SENSEX上涨了1.1。
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为什么股市这么长的历史 合理估值都是10-20倍？
不管是买错股票还是买错价位的股票都让人特别的头疼，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格除了能到手分红外，能够获取到股票的差价，要是购买到高估的则只能够做“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免买在高价位。这次说的蛮多的，公司股票的价值是怎样过估算的呢？接着我就罗列几个重点来和大家讨论一下。开始正文前，先给予各位一波福利–机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、估值是什么
估值就是看一家公司股票大概值多少钱，正如商家在进货的时候需要计算货物本钱，才可以算出到底该卖多少钱，卖多久才能回本。这和买股票是相同的，用市面上的价格去买这支股票，得多长时间才能真的做到回本赚钱等等。不过股市里的股票是非常繁杂的，堪比大型超市的东西，不知哪个便宜哪个好。但想估算以目前的价格它们是否值得购买、具不具备收益也是有门道的。
就算股市这么长的历史中，合理估值都是10-20倍，但其实股票的估值是没有绝对统一的所谓合理标准。主要有行业区分以及行业在当期社会和经济领域中所处的地位，另外，还得跟据当期股市运行的趋势等原因来综合判断估值是否合理。
二、怎么给公司做估值
需要参考很多数据才能进行估值，在这里为大家写出三个较为重要的指标：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候最好参考一下公司所在行业的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG低于1或更低时，也就是说当前股价正常或者说被低估，大于1的这种则被高估。
3、市净率
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式对那种大型或者比较稳定的公司来说相当有用的。正常情况下市净率越低，投资价值也就会越高。可若是市净率跌破1了，该公司股价多半跌破净资产了，投资者应该对这个十分当心。
有个实际的例子举给大家：福耀玻璃
每个人都清楚地知道，目前福耀玻璃是汽车玻璃行业的一家大型龙头企业，基本上它家生产的玻璃都会为各大汽车品牌所用。目前来说，对它收益起到决定性作用的就是汽车行业了，相对来说非常稳定。那么就从刚刚说的三个标准去估值这家公司如何！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，显然现在股价有点偏高，可是最好的评判方式是还要看其公司的规模和覆盖率。
②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41
③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29
三、估值高低的评判要基于多方面
总是套公式计算，明显是错误选择！炒股主要是炒公司的未来收益，虽说公司如今被高估，爆发式的增长可能在以后会有，这也是基金经理们被白马股吸引的缘故。其次，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也起着重要的作用。如果按上方的方法进行评价，许多大银行都会被严重看低，然而为什么股价都没法上升？最重要原因是它们的成长和市值空间几乎快饱和了。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除了行业还有以下几点供大家参考：1、了解市场的占有率和竞争率；2、懂得将来的规划，公司发展空间如何。这就是一些比较简单小方法和技巧，希望对大家有利，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？
应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
大家对最近两个月的股市有什么看法
今年的A股市场专治各种不服。
从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。
什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。
不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：
① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；
② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。
消费股的估值，过高了吗？
国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。
本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。
还记得美国“漂亮50”吗？
探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。
所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。
“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。
自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。
但另一方面，“漂亮50”的投资回报率也十分惊人。1970年6月至1972年底，“漂亮50”指数累计上涨89%，相较标普500获得35%超额收益。
反观中国，目前消费板块最大的争议点无疑是“估值是否过高”。
我们认为，当消费行业发展到一定阶段时，对其龙头不应该简单地按照市盈率（PE）判断估值水平高低。
02 消费股估值模型正在发生变化
从技术层面来说，我们认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。而这背后，是资本市场对消费行业的理解在进化。
我们以耳熟能详的雀巢公司为例，分析其发展周期中的估值模型切换。
作为全球化食品巨头，雀巢公司1989-2000年处于快速发展期，这一阶段PE估值稳定提升；
2000-2008年，PE估值与营收增速同步波动；
2009年至今，雀巢通过并购整合，业务板块与产品品牌不断壮大和完善，实现了高度稳健的内生增长，估值溢价越来越明显。
在2017年，雀巢的PE达到历史最高水平35倍，为投资者带来丰厚的回报。
从这个案例我们可以看出，一旦消费品企业建立起稳固的竞争优势、持续的盈利能力，估值不会下降，反而会屡创新高。
纵观整个海外市场，消费龙头进入成熟期后，营收和净利润增速可能趋缓，但估值水平并不会下降。
消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。
03 机构抱团消费龙头达到历史高位
在目前的中国二级市场，尽管大消费行业估值已然不便宜，但众多机构资金依然保持较高的配置热情。
从国内资金配置的角度而言，消费白马的配置热情达到空前水平。
从海外资金配置的角度而言，MSCI第三次提升A股纳入比例，北上资金加速流入，大消费行业占据配置榜首。
纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：
1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性
消费股抱团行情何时会结束？
仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：
1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；
2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；
3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。
我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：
1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；
2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。
两种情况在目前来看可能性都很小。
后续如何配置？
后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。
1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。
2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。
本文观点总结：
1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。
2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。
3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。
4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。
5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。
