以上音频技术来自：讯飞配音
投资小红书-第115期
过
本周沪指再度跌破3000点，但是大佬的投资群里却出奇地寂静，风轻云淡，与平日并无任何异样。
“追涨杀跌永无翻身之日。”一位投资大佬一言道破其中的秘密，投资除了比拼智力、比拼体力之外，更比拼情绪管控能力，只有与市场不形成情绪共振，才能跳出追涨杀跌的怪圈。
券商中国·投资小红书的统计数据显示，当前市场的估值已经低于沪指在2005年的998点、2008年的沪指1664点和2016年的沪指2638点估值水平。这意味着，大盘表面上看在3000点附近，但由于上市公司过去几年的连续成长，当前点位对应的估值已经低于A股三次知名的历史底部。与此同时，当前市场对应着更高的股息率，以红利指数为例，该指数的市盈率仅为5倍，股息率却接近7%。
正是在大海涨潮时，赶海的人几乎得不到大海的馈赠；但当大海退潮时，即使在岸边信步也能捡拾到美丽的贝壳，投资的果实属于有勇气逆行的人。
当前估值低过三次历史大底
表面上看沪指是在3000点附近徘徊，但从估值的角度来看，当前的市场估值不仅跌破了2008年10月底的1664点，而且低于2016年1月底的2638点和2005年6月的998点估值水平，当前的估值仅仅比2019年初的2040点略高。
统计数据显示，截至今年10月12日，上证指数对应的市盈率为11.82倍，红利指数对应的市盈率是5倍，沪深300对应的市盈率为11.19倍。
2005年6月6日，上证指数位于998点时，对应的市盈率为17.3倍，当时A股虽然经历了2001年至2004年的四年大熊，但市场仍处于上市公司供应较少，壳资源紧张，整体估值较高阶段。
2008年10月28日，沪指位于1664点时，当时的市场经历了2007年牛市泡沫破裂后近一年的暴跌和雷曼危机带来的实体经济不振的双重压力，上证指数对应的市盈率为13.9倍。
2016年1月27日，上证指数位于2638点，A股当时经历了2015年中期成长股泡沫破裂后带来的“千股跌停”和2016年初由于熔断政策带来的快速杀跌，上证指数对应的市盈率为13.1倍。
2019年1月4日，上证指数位于2040点，A股当时经历了2018年的几波中美贸易摩擦升级带来的情绪冲击，市场信心缺失，白马股惨遭蹂躏，此时沪指对应的市盈率为11.1倍。而当前上证指数对应的市盈率为11.82倍，与2019年初相近。
中欧瑞博董事长吴伟志曾总结过，百年美股的历史显示，道琼斯指数从100点到17000多点不断突破天花板，但估值永远在一个区间内，熊市估值低点在7.5倍附近，泡沫高峰25倍，不用选股，8倍市盈率买道琼斯指数，拿到24倍就出，赚钱也是大概率事件。
如果从最近20年的数据来看，道琼斯指数熊市对应的市盈率最低为12.5倍，而上证指数熊市历史低点对应的市盈率为11倍。
数据来源：Choice金融终端
股息率和现金流是最后的硬支撑
低估值之下对应的是高收益。很多投资者可能看不上股息率，但先锋基金创始人约翰博格研究显示，在过去一个世纪里，股息率相当于股票总收益率的40%，在20世纪80年代，道琼斯指数牛市上涨初期所对应的股息率为5.5%。
当前主要指数所对应的股息率为A股历史上的高点。以红利指数为例，该指数当前所对应的股息率为6.9%，而红利指数所对应的市盈率仅仅为5倍；沪深300指数当前的股息率为2.86%，对应的市盈率为11.19倍；上证指数当前对应的股息率为2.94%，对应市盈率为11.82倍。
当前十年期国债收益率为2.7%左右，红利指数所对应的股息率远超国债收益率，由于上市公司拥有强大的生产性资产具有成长性，在当前的股息率背景下，权益资产的吸引力超越债券。沪深300的总市值为44.15万亿元，股息率接近3%，也超过十年期国债收益率，无论短中期波动如何，此时的股市是更具吸引力的。
不少个股不仅股息率大于5%，而且估值低于10倍，每股经营现金流占到股价约五分之一。这意味着如果公司基本面不变，仅靠经营现金流五六年就可以回本。
但财务上的强劲并不能完全代表企业投资价值，投资者还需要仔细检查公司基本面的坚实程度，判断股息率是否可持续。现金流和股息率永远是投资中最后最硬的支撑，站在当前的点位看，这是不恐惧的最重要因素。正如巴菲特所说，我们从格雷厄姆那里学到，成功投资的关键是，在好公司的市场价格远远低于其价值时出手。
数据来源：Choice金融终端
责编：战术恒
校对：李凌锋
未来A股5年之内会有牛市吗？
中国股市在未来5年之内一定有大牛市，最快是明年，最迟也就后天，A股一定会迎来一轮超级大牛市。
A股想要迎来一波大牛市，要出现三底，只要三底出现大牛市就不远了：
其一：政策底
其二：市场底
其三：估值底
三底缺一不可，只有当股票市场出现这三底，牛市行情就到来了。
所以我们可以根据股票市场的三地，来进行分析未来5年内有没有大牛市行情。
（1）政策底
A股市场是政策市，政策是支撑股市最大的动力，只要政策支持股市上涨，股票市场才能真正的起来。
政策底其实就是指当股市跌到某阶段之时，不断地有政策出台，给股市出暖风，刺激股票市场持续上涨。
比如2007年牛市是改革牛，当时政策就是不断地有关政策改革的利好出台，刺激股市飙升。
2008年大盘跌到1664点之后，也是金融危机之后，政策实施4万亿政策，迎来一波超跌反弹小牛市。
2014年政策出台支持杠杠资金入市，从而迎来2015年杠杠牛。
根据当前A股实际情况来看，政策底还未出来，但已经非常快了，不排除接下来相关政策利好持续出台，迎来一波的“科技牛”或者“大基建牛”等，这事大概率事件。
（2）市场底
股票市场的市场底指大家基本都是认可了当前的低点，类似政策，国家队，各机构，各上市公司大股东，以及一些有实力的团队等。
这些股票市场的主要力量者，都已经认为股市跌透了，再度下跌的空间非常有限了，大家基本都是一致认可的点位，这个就是真正的市场底。
比如当前的A股市场，市场底已经出现，在2300点～2600点区域，这个点位绝对是市场底，在这个市场底，用长远的目光就是机会大于风险。
但有一点可惜的事，A股市场底出现，真正的牛市底在哪里？谁也无法预测，一切交给市场来决定。
我个人认为，只有当A股跌到跌不动，散户完全看空股市，散户们都跌到怀疑人生，要么套死不动的，要么销户不炒股的时候，真正的牛市底就会到来。
（3）估值底
股票市场的估值底指整个市场已经被低估了，具有投资价值，说白了就是机会大于风险的时候。
根据A股市场来预判估值底是否到来，有三大指标可以判定：市盈率、市净率、破净率等都处理低位，估值底就会到来。
根据当前的A股市场，我们不妨可以看看现在A股的三大指标情况：
市盈率截止4月30日收盘，上证指数的市盈率为14.09倍；深证指数市盈率为25.27倍；中小板指数市盈率为28.05倍，创业板指数市盈率为44.6倍。
从A股各大指数市盈率数据来看，当前市盈率都处于底部区域，类似2005年、2008年和2014年之时，市盈率都处于底部，足以说明A股已经被低估了。
市净率
截止4月30日收盘为准，上证指数市净率为1.39倍，深证市净率为2.6倍，中小板市净率为2.79倍，创业板市净率为4.35倍。
同样的从A股当前市净率来看，确实处于底部，尤其是上证指数的市净率，即将创历史最底部了。市净率越低，说明股市总体风险越低，反之机会就越大。
破净率
截止4月29日收盘，A股市场总共有419家个股出现破净了，意思就是股价跌破了每股收益率；当前的破净率已经达到10.93%，即将创历史新高了。
从破净率的走势图看出，破净股票创了历史之最，破净率已经跟2005年之时，处于历史大底之时的破净率。破净率越高，说明错杀股越多，证明股票市场已经严重超跌了，机会都是跌出来的。
总结
根据A股历史来大牛市的特征，股票市场要出现三底，政策底，市场底和估值底。
另外根据2020年的A股实际情况来看，这三底已经基本接近，足以说明A股大牛市即将到来，根本不用5年时间，在近1～2年时间一定会迎来一波大牛市。
你觉得A股指数降到多少点时具备投资的价值？
个股跟点位没啥关系，还是远离吧，散户有几个不亏的。
中国A股从2015年6月见顶，到目前为止已经调整了3年半左右，在2018年10月19日见底2449点之后出现了一波反弹行情， 由于这波行情赚钱效应不错，致使很多人有了牛市的错觉。
针对大众的这个错觉，天檀在这一个多月的时间里，数次表达了没有牛市的观点，如果你坚持每天阅读我们观点的话，印象一定会非常深刻。另外， 我们也对2449点的支撑力度提出了质疑的态度，也表达了2449点跌破的概率很大的观点。
有了以上观点的基本逻辑，就大盘绝对点位而言，天檀认为沪指跌破2400点之后，投资价值将大幅增加，但个股会出现分化， 即便沪指跌破2400点，也会有一些个股不随大盘下跌，也就是说有些个股的底部在沪指2449点的时候已经见底 ，但这对投资者的选股能力提出更高要求。
所以，你要更大安全性的话，跌破2400点再买入，如果你不在乎这几百点的波动，认为现在买入即便会套牢，但从大周期、大趋势来看，死拿几年一定会有盈利，甚至是几倍盈利，那么你现在就买入！ （公众号：天檀FB）
1.在2007年的6124点牛市之时，一些错过一大部分行情的踏空小伙伴总会想——“如果股市再回到3000点，一定砸锅卖铁炒股票“，在2015年5178点牛市时，同样会有小伙伴说——“如果能再有2500点，一定毫不犹豫地进场买股票“，然而当股市回到了3000点和2500点之时，并没有看到多少小伙伴觉得这是很好的进场时机了。
2.简单来说，这是普遍的投资者心理——追涨杀跌，越上涨才会刺激越多的人进场买卖，越下跌反而会让越多的人选择观望，两种行为的不同心理在于——在上涨之时，会想如果不赶紧买，还会再涨的，到时就要花更多的成本；而在下跌之时，则会想肯定会再下跌的，现在买就多花了不必要的成本了。
3.可以看出，无论是怎样的情况，对广大散户来说，并不会真的以股市的点位作为判断，而是以股市的行情热度作为判断，什么时候股市很热闹了，身边的人都在讨论，身边的人都在炒股的时候，这就是散户认为的最应该进场炒股的时机。
4.然而，很遗憾的是——大部分散户认为对的进场时机往往都是滞后的，基本都是在行情的中后阶段，甚至是尾声阶段。
5.回顾A股以往的几个大底，2007年牛市启动的起点是998点，这是少有的低启动点，对绝大多数股民来说，并未经历过当时的行情。
6.2007年6124点结束之后的底部是1664点，继而还有1849点，再后来是2638点，以及2018年年内低点2449点，从这些点位可以看出，2000点以下的低点在近些年已经很少会出现，大部分的低点都在2650－2400点之间产生，按照这个规律，在2650点以下其实已经具备相对底部的机会，已经可以逐步考虑建仓。
7.进一步讲，当A股跌到2500点以下就离底部更加接近了，布局一些与A股行情较为密切的股票作为中长期布局的考虑是个不错的选择。
8.简单来说，不要苛求能买在股市的最低点，只要能买到很接近最低点的相对底部位置已经很完美了。
我认为这个问题本身就是问题，为什么要说A股指数降到多少点才具备投资价值呢？难道A股指数涨就没有投资价值了吗？如果真是这样为什么去年下跌的时候个个都谈股色变，如今A股大涨了都急着买股票呢？这不是自相矛盾吗？
A股什么点位有投资价值不在于跌多少。
其实说白了做股票投资的都是为了赚钱，多数的投资者都是在看到A股有赚钱机会的时候才会选择进入股市，那么这个时候对于他们来说不管A股指数在哪里股票都有投资价值。比如15年沪指5000点的时候，大家还都是疯了一样的冲进股市，那么这个时候你还会问股指降到哪里才有投资价值吗？这个时候所有的投资者认为，现在的A股就有投资价值，别说是5000点了，但是很多的投资者都看沪指能上10000点。然而风险来了，股市大跌了，个个听到股票都是闻风丧胆，沪指跌到2600的时候你还会觉得他有价值吗?那么时候大家都在拼命的原因股市，但是股指恰在这个时候有价值。
之所以这么说是因为现在股指再涨而且在大涨。
现在很多人说A股指数只有下跌了才会有投资价值，原因很简单就是因为现在的A股在上涨，而且在大涨。三个月不到的时间沪指上涨了20%，深圳成指，中小创指数上涨了30%，现在的我们已经被这大涨吓到了。害怕调整，害怕赚到的钱还回去，所以才会有此一问。其实我认为这个事情很简单，现在的A股还没有进入牛市，A股的上涨更多的也只不过是反弹，回调的风险是有的，但是对于投资者来说赚到了你撤就是了为什么要害怕呢？再说即便是现在沪指真的降了你也未必敢真的入市，反而会继续观望认为会跌的更多。所以对于现在的行情来说，投资者只要做到赚钱就收网，亏了及时止损就行，别的就不要闲操心了。
其实指数有没有见底还真不好说，没人敢说2449点不是底，也没人敢说2449一定守得住。但是底部区域已经达到毫无质疑，如果真要说2449点下面还要跌300甚至400点的空间，那我很负责的说，一旦这种情况出现2000点都不是底！
从目前的1个月走势来看，2449点这里确实有着明显的支撑，并且促使着大级别的反弹继续。因为下方有20年年线支撑着，还有2449点的政策底力量加持，再加上目前最关键的股东质押风险未解决。所以现在反弹告急，跌破2449点甚至往下跌个100-200点无疑就是在破坏股市的流动性，造成股市的危机爆发，我认为这种概率太小了！所以在反弹没有解决质押隐患之前，是不会草草了结的，毕竟下方没有更好的反击点了！
其次要注意的是，现在的A股还是看指数炒股赚钱的时代吗？明显不是了，从2010年的创业板加入以后这种模式就已经改变了！2015-2018年我们赚了指数但是亏了钱袋子，那么在如今风格明显转变，上证50明显补跌的趋势中，未来大概率会像2012年的熊市一样走出一个指数回调，个股唱戏的格局！
所以我认为在未来的行情里要分两个阶段来进行布局，第一就是抓住目前的反弹阶段，因为大概率是一波大级别的反弹，而目的是为解决质押风险！但反弹过后就是一波指数回调个股走强的情况，所以当反弹过后的下跌再次到2449点附近的时候我们可以布局个股，因为其实机构和主力已经在这么做了！
其实每一次的成功也许只是一次等候，在此之前，坚持！就是一切！感谢支持，看完能不能给个点赞呢，谢谢！！
大家好，我是6哥，一个从2016年国庆横空问世的天下第一民间股市预言家，一个投资股票近三年，分析预测大盘近2年的股民。2年的分析实力证明，6哥分析预言趋势准确率达100%。
我相信我推测的2022年左右(更精准应该是2021年下半年)将现世纪大底！2023年年中将会开起一波超级大牛市，剑指7500点！
从3587点下跌会有3.5年左右的下跌时间。
欢迎见证天下第一民间股市预言家6哥预言的周期循环奇迹吧！
我曾经预言了A股三个世纪大底，最看中的是市场大底1997点(允许上下200点误差)，如果上证大盘跌到此处是最有投资价值的，到时只管选好个股，只买不卖，静静等待牛市来临！
香港经典大剧《大时代》方展博在人生绝望之时，遇高人！教了他三句话，我要争气，我要赚钱，我要发财！最后方展博用这三句话打败丁蟹，最后走向人生巅峰！
一千点以下
“中国制造2025”，冥冥之中好像觉得这就是对我大a股股民在诉说，一旦a股指数到了这个点位，似乎我们就可以毫无顾忌的开始投资a股。
毕竟我们都知道2449点只是政策底，而政策底还远远不是每一波熊市调整阶段的最低点，只有再经历一波温水煮青蛙式的阴跌之后，大盘才能真正进入市场底，从这个角度来说，a股指数至少得跌破2449点，投资价值才能才能真正的凸显。
而目前a股所处的阶段，我们都清楚一方面国内经济增长速度面临下滑，而股市作为经济的晴雨表，这种宏观背景决定了a股指数面临一定的压力，另一方面在国际背景上，a股指数处于中美贸易摩擦和美联储加息周期当中，这些潜在风险会制约a股的反弹力度。
同时新股不停，下跌不止已经成为了市场的一种共识，而目前无论市场涨跌与否，ipo高度发行的节奏依然延续，这对于投资者的信心也会造成不小的杀伤。
综上，a股指数还得继续杀跌，至少跌破2449点之后才具备投资的价值。
你觉得A股指数降到多少点时具有投资价值？
炒股根本就不是说，股票降到多少点时具有投资价值的，和不是看该项资产当时是否便宜，以并是否有人对它感兴趣。注:股票属于“资产”。
所谓的A股投资价值，主要的衡量标准是，从长远角度看该项资产是否有赢利潜力，要从长远角度去投资，这是众所周知，一种人人都明白的投资理念，可惜真正能够做到的人很少。不是技巧多难的问题，而是需要一种客观的眼光，一种平和的心态，而客观和平和都是需要自信的，自信才能够不被外力左右，自信才可能有正确的决定。
5000点时敢于疯狂入市，为什么2600点附近不敢持股过冬？3000点以下，就具有更高的投资价值，何况如今已2600点。投资讲究的是投资的价值，而不是“激动、紧张的情绪”。
可能太多太多的投资者认为股票市场就应该是“涨涨涨”，但是经济的发展道路是曲折向上的，而不是一直向上。所以，“不经历风雨怎能见彩虹”的道理也是适应于股市之中。不要总是认为3000点以下仍旧在下跌就忽略了股市的价值所在以及投资的潜力，股市不可能崩盘，有些 历史 的低点位置也不可能再去触及，这是 历史 的必然性。
上涨会出现泡沫，只有下跌才能出现更大的价值。这样的道路是需要投资者自身能够领悟的。
我认为，指数现在的点位已经十分具有投资的价值，可能还存在下跌，但绝对下跌的幅度有限。可能现在很多投资者都认为会崩盘、“癌股”之类的，可真当是上涨起来，只会后悔。为什么？因为世界上就没有一个经济体的主要指数是一直下跌的或者一直上涨。在特定的时间、背景之下就会出现反转。
再从股市的规律讲，我国股票市场的规律是怎样的？呈现的是阶段上涨，阶段下跌，阶段相对底部横盘震荡的局面，并且一个阶段连接着下一个阶段循环往复。而现在处于什么阶段呢？就是处于阶段相对底部的横盘震荡。2014年-2015年阶段上涨，2015年下半年阶段下跌，2016年至今又是处于阶段的相对底部震荡。那么下一阶段呢？从规律讲会再次进入阶段上涨阶段。
也就是说，现在这个阶段正是具备投资的好阶段，越是下跌，那么未来进入上涨阶段以后可能存在的上涨幅度也就越大，机会也就越大。所以，点数虽然是参考，3000点以下是存在着更好的投资机会，更何况如今仅有2600点。虽然不排除继续下跌的可能，但越是下跌，投资的潜力价值也就越高。
