近期债券基金出现回落，但股市的人气越来越旺，说明有债市资金在流入股市，基金投资者也应考虑买入股票型基金。
债市的回落引发了债券资金的巨量赎回，投资者担心自己的债市收益出现损害，但或许还有更深层次的原因，即在资金总量基本平衡的前提下，如果股市出现反弹的预期，必然会有大量的债市资金流入股市，债市的下跌也就自然出现。
债市过往的强势，一方面是无风险利率不断下行的结果，另一方面也有股市一直不景气引发股市资金流入债市的原因。这就是股市债市的跷跷板效应。
历史上股市和债市此起彼伏的时候很多，现在股市出现好转，势必有流入债市的股市资金回流，同时也有原本的债市资金流入股市。所以从债券基金的表现看，就有了大量份额赎回，债券价格下跌的结果，至于这两个谁是因谁是果，还真的很难说。
现在的投资者，要不要抄底债市或者债券资金，答案就是很明显的。既然本栏说债市的下跌是因为股市反弹预期所致，那么投资者就应该明白，如果股市不断反弹，那么就会有越来越多的债市资金流入股市，至少在股市反弹的阶段，债市的表现都不会太好，直到债市已经出现很高的收益率水平，或者股市出现反弹暂停的预期，否则债市资金流出不会减缓，债市的表现难言乐观。
事实上，投资者应该综合分析资本市场的所有交易品种，不要认为债市就是低风险品种，股市就是高风险品种，债市和股市的资金都是连通的，哪里有行情，哪里就有资金，当股市热络，债市的风险就来了。
那么现在问题来了，持有债券基金的投资者，要不要继续持有？在本栏看来，从长期看，继续持有或许不会出现特别大的损失，但是却很容易失去在股市获利的机会，这就是机会成本，所以本栏认为，如果仅仅想让自己的资产保值的投资者，可以继续持有债券基金，但如果想让资产增值，最好的办法还是把债券基金转换为股票型基金。
还有一个哲学问题，股市和债市两者能不能共同发展?一般情况下不能。当股市走好，持有债券的投资者不会考虑到股市、债市需要平衡发展，也不会想到这是否有利于中国资本市场的发展，他们考虑的是如何扩大自己的收益水平。股市充满机会，债市资金或许会外流，投资者一方面想去股市搏击，另一方面又害怕债市回落，最好的解决办法就是先行抛售债券，奔向股市，这是人性，没办法扭转。当然，如果资金足够充裕，以至于有“资产荒”的嫌疑，那时就会出现股市债市一起走牛，因为资金太多，啥都缺就是不缺钱，这时候该担忧的就是通胀问题了。
北京商报评论员 周科竞
股市上涨债市下跌，背后的逻辑是什么？
这背后的逻辑，主要原因是股市和债市本质上属于两种相反的有价证券。股市是高风险的证券，债市是基本无风险的证券，二者的性质完全相反。再结合二者的收益，就使得这两种证券形成了很强的互补性。当市场投资者对股票这样的高风险资产的偏好上升时，就可能对国债这样的无风险或低风险资产偏好下降。这是因为高风险往往也蕴藏着高收益，而低风险或无风险的资产收益一般都比较低。当市场投资者普遍偏向乐观，或者因某些方面的原因不得不去追求更高的投资收益时，就会对高风险资产偏好上升，低收益的无风险或低风险资产将会被抛弃。扩展资料股票和债券的区别1、 如今的股市已经不再是单纯的市场了，造成股市涨跌的因素太多了，债市就是其中之一，可能很多投资者都知道这两者在很多时候呈现给我们的就是一个相反的结局。那么，股市上涨债市下跌，背后的逻辑是什么呢?一起了解一下这其中的股票投资入门知识吧。2、权债价格下跌收益率上升意味着一件事情——市场对未来通胀率的预期在上涨，这个逻辑我们简单解释一下。比如今天我们借给政府十块钱，就是政府向我们发行了十块钱国债。约定这十块钱的借款利息是5%。然后我们把钱借出去的时候发现，咦!不对呀，由于政府要超发货币等原因，我们看到未来的潜在通货膨胀率在上升比如说，达到了3%。这个时候我们就要思考一个问题，我们借钱给政府的时候收的利息是5%，现在它制造3%的通胀，好了这一下就让我们的收益率实际上仅仅只有2%。3、我们把上面的例子再延伸一下。假设票面利息5%的国债已经发行了，我们在市场上可以交易这些国债，当然交易的时候会计算交易的价格。还是那5%利率的国债，还是十块钱的面值，那么就会有两种情况：第一、经济比较稳定，政府没有进一步扩大货币投放的行动和计划。同时商业借款的利率也一直保持在比较低的水平。这个时候我们会觉得把钱借给政府，挣那5%的利息可能挺划算。但是这么想的人多了之后，国债的价格就上涨了，涨到什么程度呢?比如有人觉得我愿意出十块零一毛去买面值十块的国债，这样，原来5%的收益率，假设一年期的话，它原本的利息收益应该是5毛钱，现在由于有人买入它的时候多支付了1毛钱，于是对这个人而言，它的利息收益就只有4毛钱了，收益率就变成了4%。第二、 经济需要强刺激，政府要扩大财政刺激规模增发货币。于是我们就会计算这样的前景下通胀率是不是要上升了。如果通胀率上升了，我是不是还愿意去花十块一毛钱去买面值十块的国债获得4%的收益率呢?可能会，但是也很可能不会。我们一看，如果收益率是4%，它再来个3%的通胀.乖乖的，这一年下来的收益率只有1%。于是我们就不多花一毛钱，用十块一毛钱的代价买十块钱面值的国债。于是国债价格就下跌了，可能跌到十块零五分，或者索性跌到十块，甚至再惨烈一些，跌破发行面值。很多投资者在看到股市全在沸腾的时候，就该知道债市正在下跌，虽说做债市的没有股市的多。但是股市这种上涨的局面能维持多久谁也不好说，因此对当前的局势，特别是债市要多加关注。
股市上涨债市下跌，背后的逻辑是什么？
如今的股市已经不再是单纯的市场了，造成股市涨跌的因素太多了，债市就是其中之一，可能很多投资者都知道这两者在很多时候呈现给我们的就是一个相反的结局。那么，股市上涨债市下跌，背后的逻辑是什么呢?一起了解一下这其中的股票投资入门知识吧。
主权债价格下跌收益率上升意味着一件事情——市场对未来通胀率的预期在上涨，这个逻辑我们简单解释一下。
比如今天我们借给政府十块钱，就是政府向我们发行了十块钱国债。约定这十块钱的借款利息是5%。然后我们把钱借出去的时候发现，咦!不对呀，由于政府要超发货币等原因，我们看到未来的潜在通货膨胀率在上升……比如说，达到了3%。这个时候我们就要思考一个问题，我们借钱给政府的时候收的利息是5%，现在它制造3%的通胀，好了这一下就让我们的收益率实际上仅仅只有2%。
我们把上面的例子再延伸一下。假设票面利息5%的国债已经发行了，我们在市场上可以交易这些国债，当然交易的时候会计算交易的价格。还是那5%利率的国债，还是十块钱的面值，那么就会有两种情况。
第一， 经济比较稳定，政府没有进一步扩大货币投放的行动和计划。同时商业借款的利率也一直保持在比较低的水平。这个时候我们会觉得把钱借给政府，挣那5%的利息可能挺划算。但是这么想的人多了之后，国债的价格就上涨了，涨到什么程度呢?比如有人觉得我愿意出十块零一毛去买面值十块的国债，这样，原来5%的收益率，假设一年期的话，它原本的利息收益应该是5毛钱，现在由于有人买入它的时候多支付了1毛钱，于是对这个人而言，它的利息收益就只有4毛钱了，收益率就变成了4%。
第二， 经济需要强刺激，政府要扩大财政刺激规模增发货币。于是我们就会计算这样的前景下通胀率是不是要上升了。如果通胀率上升了，我是不是还愿意去花十块一毛钱去买面值十块的国债获得4%的收益率呢?可能会，但是也很可能不会。我们一看，如果收益率是4%，它再来个3%的通胀…….乖乖的，这一年下来的收益率只有1%。于是我们就不多花一毛钱，用十块一毛钱的代价买十块钱面值的国债。于是国债价格就下跌了，可能跌到十块零五分，或者索性跌到十块，甚至再惨烈一些，跌破发行面值。
很多投资者在看到股市全在沸腾的时候，就该知道债市正在下跌，虽说做债市的没有股市的多。但是股市这种上涨的局面能维持多久谁也不好说，因此对当前的局势，特别是债市要多加关注。
