中国股市
2014年下半年之后，A股市场发生了趋势性的反转，而以2014年11月份沪港通正式开通作为转折点，自此之后A股市场开启了一轮轰轰烈烈的杠杆牛市行情。然而，经过了这一轮杠杆牛市行情的影响，高杠杆工具却因此获得了全面激活的契机，但随之而至的，则是大幅度提升了整个市场的杠杆风险。
“成也杠杆，败也杠杆”，这是A股市场这一轮杠杆牛市行情的真实写照。但是，对于杠杆工具而言，本质上还是一把双刃剑。言下之意，则是在活跃的市场环境下，高杠杆工具的全面激活有利于刺激市场行情的全面活跃，大幅提升市场资金的有效利用率，加快股票市场的上涨步伐。至于低迷市场环境下，高杠杆工具却起到加速市场风险释放的过程，而以前一轮去杠杆行情为例，在轰轰烈烈的去杠杆化、去泡沫化影响下，整个股票市场却因此深陷流动性危机之中，期间甚至掀起了千股跌停、千股停牌的现象，大幅削弱了股票市场的投资吸引力。
时至目前，经过了近四年时间的深度调整，如今A股市场的估值水平、破净率水平以及市场指数点位等，也基本上回归至前一轮杠杆牛市行情启动前的水平。实际上，与2014年的市场环境相比，当前的A股市场却似乎具有一些当年市场环境的共性。
其中，从股票市场指数位置分析，沪市已经回落至2500点附近的位置，而这一位置区域基本上处于2014年四季度的运行水平，甚至可以认为是前一轮杠杆牛市的启动点。至于深市市场，更是回落至2014年7月份前后的低点水平。言下之意，则是A股市场已基本上将前一轮杠杆牛市行情的成果完全吞噬。
但是，需要注意的是，在这四年时间内，A股市场的扩容速度却并不逊色，期间还新增部分大盘权重股的身影，市场总容量规模显著扩大。因此，从某种程度上分析，经过了这四年时间的持续扩容，A股市场的指数点位似乎已有失真的迹象，但市场指数原地踏步乃至跌破前一轮牛市行情的启动点，却或多或少暗示出当前市场环境的极度低迷。
再者，从股票市场估值与破净率水平分析，截至目前沪市平均市盈率12.71倍、深市主板平均市盈率14.52倍。至于中小创业板平均市盈率，则分别为23.26倍与32.72倍。此外，则是股票市场破净率方面，则基本上处于9%至12%之间的水平。实际上，对于当前A股市场的平均估值与破净率数据，已基本上具备了历史底部的特征，但对于当前的A股市场而言，最具不确定的因素，则是股票市场的估值底部基础仍然有待确认，而经济增速下行以及商誉减值风险的压力仍然有待释放。
此外，则是政策环境的持续吹暖风，结合上市公司股份回购与增持潮的因素，往往容易加快股票市场的见底进程。回顾2014年的市场环境，A股市场同样在筑底阶段获得了产业资本增持等积极因素的支持，且政策层面持续回暖，这对于后续市场环境的持续回暖，还是具有一定的积极影响。
但是，不可否认的是，与2014年的市场环境相比，如今A股的市场环境却颇显复杂，市场所面临的问题也是复杂不少。例如，与四年前的市场环境相比，如今A股市场外部环境的不确定性更多，外部不利因素对A股市场影响压力仍存。又如，近年来股票市场的扩容潮、减持潮等因素，同样深刻影响到股票市场的运行走向。
确实，在股票市场IPO发行常态化的背景下，随之而至的，则是系列董监高解禁减持的压力，而现阶段内，股票市场所面临的问题，已经不仅仅局限于IPO堰塞湖的问题，而且还逐渐演绎为限售股堰塞湖的风险等。由此可见，对于当前的A股市场环境，实际上需要考虑到的因素仍然较多，较四年多前的市场环境明显复杂。
2014年的A股市场，本身具备了价格优势、估值优势以及政策资金环境显著回暖的优势，由此引发了一轮轰轰烈烈的杠杆牛市行情。在此期间，以沪港通开通作为契机，而高杠杆工具全面激活则成为了最直接的行情导火索，而当市场形成了实质性的赚钱效应，则加快了各路资金的大举入场，从而引发了市场的杠杆牛市行情。
但是，步入2019年，虽然A股市场同样逐渐具备了价格优势、估值优势以及政策回暖优势。但是，现阶段内A股所面临的问题却较四年多前复杂不少，需要考虑到的因素也会更多。因此，我们仍然不能够用四年多前的眼光看待当前的市场环境，但不可否认的是，股票市场已经步入底部，而底部虽至，但股市何时真正意义上走出底部，却仍然存在一定的未知数。或许，到了这个时候，市场已经逐渐到了只输时间的阶段。
中国股市将来预计会是什么走势呢？
1.2011-2012谨慎下的经济通胀抵抗期，上证综指年线以先向右延伸走出后微向上时期；
期间房地产板块会有不俗的表现；
2.2013年是一个小试攀高的的复苏阶段，小盘股将有所表现，甚至惊人一浪；
3.2014年中国经济将出现刘易斯拐点（误差可以半年，有可能13下半年也有可能15年上半年），股市将走出一个普涨行情，2007和08的高位套牢者90%以上可以得到解套。
如何看待2014年中国的楼市和股市
在变的方面，有以下几个因素对2015年中国的股市会影响较大。
一是在2014年政府推出一系列的鼓励房地产投资政策之后，预计2015年国内一些地方的房地产市场会出现回光反照的局面。
二是股市的向好，政府将加快企业上市的步伐。大量的企业涌向股市上市，当然某种意义上会对A股市走强形成压力。
三是当前中国的经济增长方式正在转型，由于以往的出口和投资驱动开始转向为消费为主导。
我们没有水晶球，不能够预测预测2015年A股指数会上涨或下跌多少，但是我们却知道，股市的变化70%取决于宏观大势的变化，取决于宏观大势对投资者行为激励与驱动。如果我们能够把握这种股市变化之大势或“势”，那么就能够知道一点未来股市之动向。做出一些猜想。
2015年的股市还将演绎‘满仓踏空’、‘满仓套牢’或‘满仓获益’的悲喜剧，因为大资金杠杆操作及互联网使资金流动性加速。2014年年尾的行情更是这种悲喜剧的典型，沪深股市2681家公司中20%上涨、10%平盘、70%下跌。在银行、券商及中石化、中石油等仅43家个股占沪深总市值47.11%的推动下，指数上升了，而市值缩水了，30%上涨的个股踩着70%下跌个股上升使人们产生一种出货的嫌疑。所以在这种指数走牛、个股不牛的现象中，是否应该多一份警惕、多一份风险意识，这牛市的真假，这二八分化的股价演绎，还需由时间来检验。
2015年国企改革将破题，一场由上海为典型的自贸区推进和国资国企改革将在全国推开。同时新兴战略产业、新材料、新能源、新的物流和移动互联网将成为改革的重要成果如雨后春笋般涌现。大数据时代必将为现代中国开启全新的网络天地，军工的证券化将越益显得重要而迫切。因此国企改革题材与军工题材始终是2015年中国股市的主流热点。
总之2015年中国A股向好的概率还是比较高的。，但风险也在积累，虚实互动、祝福相依。因此羊年可能并不温顺，在洋洋得意中谨防羊入虎口。
从2007年6124点的高点调头向下，中国股民已经历了连续七年的“熊市”，2013年更是“熊”冠全球。即便是2014年年中，也仍然在苦情上演2000点争夺战。然而从2014年7月下旬开始，却出现一波一骑绝尘的大行情，让今年的A股一举脱下了“熊装”，沪指从10月底至今大涨800点。
另一方面，成交额翻倍上涨。以11月份以来的成交额为例，两市每日成交额均在6000亿元左右。其中，12月份以来两次单日突破万亿大关的巨量成交额，与年初单日成交额不足1500亿元相比，各路资金“跑步”涌向股市。
此外，市场人气被大大“点燃”。随着“牛市”行情渐现，投资者热情不断升温。据中登公司数据显示，12月15日至19日，沪深两市新开账户数为63.25万户。同时，沪深两市活跃账户也在不断增加。
近一个多月的时间里，上证涨幅达40%以上，全年上涨达50%以上。可以说，2014年的A股市场，独领全球风骚的格局不会有多少改变，从而一洗多年来低迷之气。
可以说，如果没有央行突然降息的引发，如果不是早些时候央行房贷新政的出台，A股也可能就没有现在这样骚动及指数的飚升。因此，面对即将到来的2015年，这些因素仍然是观察中国A股未来趋势的基点。
2015年推动A股向好三大不变因素有，一是政府政策意图；二是国人进入股市逐利动机；三是融资融券的加杠杆。
对于政府鼓励股市向好的政策意图，2015年只是会强化而不会退出，比如股市发行制度和中小投资者保护制度进一步完善、新的加杠杆工具推出、金融改革的深化及更为稳健的宏观经济政策等。
不过，市场也应该注意，如果股市出现“疯牛”，也有可能监管层会强化监管来减缓股市的疯狂。
融资融券是这次股市指数快速飚升的重要推手。2015年这种加杠杆的工具更是会超常发挥与利用。但股市投资的杠杆化，是一把双面刃。在股指上行时，只有收益很少风险。但在股指下行时，投资者的风险会迅速放大，例如，12月9日A股“跳崖式”暴跌。
对于从来没有经历过这种杠杆化风险的中国投资者来说，2015年可能要经受一次极大考验。因为，股市的大起在落会把这些杠杆化的投资者的神经完全绷紧。
