对于散户来说，做一个安静的投资者，这很重要
股票市场，或者说资本市场，不像普通的比赛，这里绝对是一个吃人不见骨头的市场，相信很多人都有同样的感受。
理智，在这个市场中，显得格外珍贵。安静，可以让你始终保持冷静，理智观察，从容的处理问题。
试问下自己做投资，有没有安静的阅读过上市公司的财务报表，有没有仔细看过几份券商研报，有没有去多搜集些公司发展的新闻。
再试问下，自己在平时生活中，有没有安静的做几件自己喜欢的事情，比如听听电台，去走街串巷的学习摄影，或者约三五好友去水库钓鱼，甚至安静的一个人发呆。
安静的性格可以造就你处变不惊，临危不乱的行为能力。这在如今这样的一个“乱市”中，显得格外重要。
交易系统越简单越好，这句话该怎么理解呢？
首先要知道交易系统是干嘛用的。
一个成熟的交易系统，还真不是说你用它能赚多少，而是说你通过使用一套规则，愿意付出多少成本来换取多少利润的问题。交易系统限定的是风险，你打算亏，能够亏多少成本。
其次，当一个人参考的因素太多，他就很难固定的生成一种模式。一旦他入场的10个条件中有一个不满足怎么办？不做？
但是已经有9个都满足了，要不要试试？那满足8个的时候要不要试试呢？会不会未来一个能够触发他所有条件的行情都不存在？他的交易系统的容错性太差了，一点意外都可能让整个交易模式崩溃。
也就是说，如果一个套交易系统不够简单，它会存在两个大问题：
1、条件模糊，不利于执行。
2、是容错性太差。
另外，耐心比什么都重要！
股民朋友在股市中经常会出现一些贪念和恐惧。贪念来自盈利，而恐惧来自亏损，这种大起大落式的情绪变化。
不但不能帮助股民朋友在突发情况中做出正确的判断，反而还会使人身心疲惫、信心尽失。
你缺少的不只是技术还有耐心
太多的人缺乏耐心，看到股市低迷不振就止损割肉，把本应是账面损失的东西变成了实际损失。
经常性的割肉止损是快速破产的方式！北上资金是聪明的资金，每次跌多了他们都进来捡筹码。
耐心也是在股票市场赚钱的秘诀。你不需要做很多的决定，你只需要在一生中的低迷时期抓住几个投资机会，你就可以变得富有。
这意味着在经济低迷时期购买，不能以最低的价格购买。事实上，没有人可以尝试买最低的价格。
股市赚钱的秘诀就是看谦虚的“耐心等待”四个字。耐心等待买入机会。耐心等待收获的季节。
主力经常让散户亏钱的手段，你会看吗？希望对大家有所帮助：
主力常用手法1—利用涨跌板进行诱多或诱空。
有些股票由于盘子小，主力很容易将股价拉到涨停板，或跌停板，特别是在高度控股的情况之下。在强者恒强的观念下，在这种情况之下，放量涨停，特别是在高位的时候，要格外小心。
主力常用手法2—尾市拉高，真出货假拉高。
在分时图上，经常会看到在收市的前几分钟，某个股票放量拉升。其实，这样的拉升往往是由于主力资金面不够多，尾市拉升对资金需求不高，因此，这类股票要注意。
主力常用手法3—在高位放量突破。
股价上涨在高位，任何的放量突破，都是一种危险的信号，其大概率都是出货的情况。当股价上涨高位的时候，利用巨量吸引接盘者，这样的票上涨的力度不大，时间不会太久。
在股市只赚自己看得懂的钱，这一点往往在牛市里会出现，投资者往往会出现一种情况，当你牛市里你好不容易买了
一支
股票，骑上黑马了；
挣了一个涨停板，然后你卖了，卖了以后会发现这个股票又买了40%、50%，这种股票经常出现，这种情况往往投资者会捶胸顿足感到很后悔；
但是这个实际上就是我要说的就是只赚自己看得懂的钱，当你买入一支股票的时候，你自然会对这支股票有预期，当你这个股票达到预期你把它卖了；
对于你来说就是非常成功的操作，至于后来涨到多少跟你没有任何关系，因为你已经把你看得懂的那部分钱挣到了；
剩下的钱是你看不懂的，看不懂的钱不赚也罢，大家一定要把心态放好，不要苛求自己。
在股市， 为什么85%的散户炒股都赔钱？
都说股市上85%的散户都在赔钱，那么，作为一个普通人，作为散户，如何才能成功的在股市上赚到钱呢。
这其实真的是个思维问题，因为炒过股票的人都知道，即使是散户，绝大多数人也是赚到过钱的，只是不能保持罢了，所以，如果能够克服散户思维，即使是散户，也是可以赚到钱的。
其实不是穷人玩股票一定会赔钱，是用穷人的思维玩股票一定会赔钱，两个是本质概念。
如果你拥有父母给你的1000万，从金钱角度你不是个穷人，但是你却想在短时间内变成2000万，或者说每天就想用1000万从股市里赚个10-20万，那你就是有穷人的思维，一定会亏本。
散户赔钱的原因一共有三种：无知、逆势和止损。正确的模式就是反过来。即：先胜、顺势、承接——盘感。
一、先胜。通过如切如磋、如琢如磨的钻研，领悟市场的一些基本规律。从而掌握一些必胜的法则，不打无把握之仗。
二、顺势。通过钻研和摸索，领悟到市场的趋势本质，而后顺势而为。
三、承接。趋势运行的中途，通过高抛低吸维护趋势，实现利润的最大化。从而避免来回止损的局面。
四、盘感。把操作模式融汇于心，形成本能。
炒股很厉害的人的特点有哪些啊？
炒股很厉害的人有以下几大特点：
1 独立思考，有自己的独特理念
你如果看到一个人经常看股评，那这个人肯定炒股水平不怎么样。炒股厉害的人是几乎不听不看股评的。他们是自己独立思考和判断行情和上市公司基本面。他们不参考任何人的意见。只有没有主意的人才会喜欢参考别人的想法。由于他们着自己的一套分析股市问题的理论，所以他们可以独立判断。
2 大多做长线
我不是说做短线的就一定炒股不厉害。只是说炒短线中真正很厉害的人极少，不好找。而炒长线的人中炒股较厉害的人比例则较大。大多数炒股很厉害的人都是做长线的，有的由于做得好还成立了私募基金。
3 自律强
如果一个人连自己的生活都管理不好，还怎么能管理好自己的股票。炒股好的人在生活和投资中都很自律。他们能控制自己的时间，把精力放在有用的地方去。绝对不会过度 娱乐 和休息。
4 格局大
5 视野远
在我的从业生涯中，遇到不少炒股比较厉害的投资者，他们无一例外都具备以下一些特征，比如超强的持续不断学习能力，高度的自律，思维模式上具有哲学家的意味等等。
1、持续不断的学习能力
炒股厉害的人学习能力特别强悍，且能够持续不断的学习，具有包容兼收并蓄的胸襟。他们专注某一领域，但是也能快速接受新事物和不同的观点，将查理芒格的“多元思维”模型发挥到极致，善于利用类比思维指导投资。比如止损，他们会想到生活中的事情来让自己明白止损的重要性。我有一个客户是以前成都荷花池的批发商，他曾经说过止损就像他卖衣服一样，今年流行超短裙，你为什么死死抱着长裙而不转变呢？
2、高度的自律
这点几乎是所有成功人士的优秀品质。能够理性的分析每一件事情，极少受到情绪影响。我师父，目前60高龄的一个老股民，他的生活就像计算机程序一样机械，早上固定6点半起床，沿府南河跑步、快走一个小时，8点回到家中用早餐，同时看资讯，9点到11点半看个股资料，偶尔看看大盘，下午分析个股，三点收盘就再也不想股票，然后和老友一起喝茶下象棋，晚上看书，生活单调乏味。
3、思维具有哲学意味，独立思考能力很强
炒股厉害的人都喜欢用常识来说投资，不会讲太多的ROE,PE这些玩意，实际上很多人也的确不懂，但这不妨碍他们成为高手。比如贵州茅台，我师父现在就说，不管是奢侈品也好，还是真的供不应求，还是操作，但是一个事实是用1000+的价格去买两年后的茅台，机会成本上不划算嘛，所以不买。
炒股厉害的人喜欢国学，我最喜欢的一句话，在投资修行路上，不要聚焦热闹人多的地方，应该时时刻刻都“行有不得反求诸己”，这话伴随我已经15年了，且的确受益匪浅。
总之，炒股很厉害的人很低调、内敛，思维不走寻常路！
这个问题我比较有发言权，我之前在私募做过操盘手。我们那批同事现在几乎都出来自己做职业股民了。每年年终大家都汇聚在一起聊聊每年的收益，分享一些经验教训。差不多都是十几万起步，现在几乎都过了7位数。特点就是：
1.坚持，内心里真的喜欢，百折不挠，很多人成功之前都经历过严重亏损，我也不例外，但是最终还是坚持了下来。这一条决定了你是否在最初就被淘汰。
2.自律，每天花在股票上的时间几乎也在10个小时左右。不比上班族轻松。能够坚持，每天的新闻消息的整理，收盘后的复盘。每个星期的交易复盘。对于模式的信仰。对于交易策略的执行。这一条决定了你是否可能成功。
3.心态，能够客观的看待盈亏接受盈亏，多数人接受不了亏损，只能接受盈利。而亏损也是交易的一部分，能够使我们不断进步的，不是成功的交易，而是那些亏损的交易。所以，更要去面对它，分析总结背后的原因，才能找到克服的方法。这一条是你不断进步的源泉。
4.谦虚，能够云淡风心情的看待自己的收益，比起做实业的老板我们啥也不是，天外有天，客观的认识自己。这一条是你决定了承载财富的大小。
5.大局观，上涨趋势，重仓参与，下跌趋势，清仓或者空仓。尽量不去预判，而是等待市场走出来。这一条决定了你能否稳定收益。
高手共性特点
国外曾经对金融市场的短线高手进行过画影，发现大多有以下共性
1、特立独行，独来独往，独立思考，离群索居，性格孤僻。
2、基本都有一段失败的刻骨铭心的初恋，且不善于或懒于处理与女性的关系
3、与家人关系紧张而疏远，后期修缮。
4、都有过痛的投资失败经历
5、博览群书，曾经爱好广泛
6、记忆力超常，对数字敏感。
我炒股挺厉害的，没特点，完全凭运气，不会看盘不会看k线图，大前年买的沪电股份，4块买的，今年25卖的，买了挺多的，我就在每天开盘的时候看看有没有新股申购，基本一天也不会去看了，其实炒股最忌讳的就是频繁操作，我的体会。
每个炒股很厉害的人必然有其“独家秘方”，这个可能是只可意会不可言传的，当然也有一些所谓共性。比如说：
专业技能
短线也好，中长线也罢，都一些基础的指标、数据可以作为选股和把握买卖点的依据，炒股厉害的人要么在这些使用上有自己独特的参数设置，要么是善于发现其中的逻辑规律从而总结运用。
时间和资金安排合理
炒股厉害的人不是说每天有时间就紧盯着盘面的，或者说自己没有时间还要去选择超短线的操作，资金利用上更不是习惯重仓。根据自己的时间精力来合理配置自己的操作周期、选股思路，资金使用上能合理的根据行情来配置，懂得空仓、懂得休息的人，才能养精蓄锐，集中精力的做好股票。
心理博弈
成熟的炒股心理或者心态，一时的成功可以是运气、可以是技术，但是长期坚持股票投资的人如果能够取得成功，在心理/心态上一定是过关的，不以赚钱而大喜，也能不以亏钱而大悲，波澜不惊时能否淡定从容。
总而言之，作为一个炒股厉害的人，在技术上、时间精力和资金分配上一定是过关的，心理/心态上，能否保持高度的自律、宠辱不惊、耐得住寂寞。
炒股最厉害的两个人，一个是李彪，得鼻咽癌死了；一个是徐翔，操纵股市进监狱了。
他们都是从小资金，炒成了几十亿、上百亿身家。
究其共同特征，就是4条:
1.数学很好，格局巨大，洞察力惊人，金融奇才；
2.孤傲，特立独行；
3.反复操作一支股票，把成本做成负数；
4.猎庄，血流成河，人头滚滚，成就自己。
具备这些特点的人不一定炒股很厉害，但炒股很厉害的人一定具备这些特点；
1、博览群书，曾经爱好广泛，基本都有一段失败的刻骨铭心的初恋，且不善于或懒于处理与女性的关系
2、孤傲，特立独行，独来独往，独立思考，性格孤僻，有自己的独特理念。
3、都有过痛的投资失败经历，与家人关系紧张而疏远，后期修缮。
4、记忆力超常，数学很好，对数字敏感，格局大， 视野开阔，洞察力惊人，管理奇才；
5、反复操作一支股票，把成本做成负数，大多做中长线；
6、猎庄，李彪，徐翔都是这类，缠中说禅中的一句经典—猎杀几百个10万的散户，不如干死一个几亿的主力庄家。李彪做到了，徐翔也做到了。
炒股很厉害的人，最大的特点就是一段时期内总是获利的，比如说三个月，再比如说半年或一年；他们往往是非常冷静的，平时很少言语，一旦发现机会如饿狼捕食，虽然他们也有亏损的时候，但总体利润相当可观。
一般对于炒股厉害的人来说，分为以下几种。第1种是短线交易。第2种是波段操作。第3种是价值投资。
短线交易
短线交易的投资者，短线追逐涨停板为主。他们善于从分时成交的细节抓住机会买入，比如说在分时成交的过程当中，每一笔成交的力度速度和成交单的呈现方式。
往往短线交易跟当前的大盘走势有一定的关系，但大盘走势只占了短线交易的20%左右。也就是说当大盘上涨的时候，短线交易者更容易买到涨停板。而大盘下跌的时候，一定程度上增加了短线交易的难度，但并不影响短线正常短线交易。
短信投资者最大的特点就是短平快，在获利的同时能够很好的控制风险，所以短线投资者往往在投资过程当中都会有不错的获利。
波段操作
波段操作者往往是根据大盘走势，紧追热点板块当中的龙头个股进行交易。在大盘上涨的过程当中必然有热点板块的带动。每一个板块的上涨，拥有龙头个股领涨。而这些龙头个股就属于波段操作的最佳选择。
波段操作的重点在于掐头去尾吃中段，对龙头个股的发现有一个过程，投资者往往是在上涨结构当中只取其中的2/3，龙头个股的龙头和龙尾留给市场，这样在一定程度上很好的规避投资的风险。
波段操作者相对于短线交易者来说，在技术上稍逊一筹。但获利更加稳健，风险相对较小。
价值投资
所谓价值投资是一个价值发现的过程，要对上市公司的未来有一个良好正确的预期。这就对投资者有很高的要求。能够看懂财务报表，还能够看懂上市公司未来发展的目标和方向。价值投资投资的是上市公司而不是股票。
一定程度上来讲，价值投资适合上市公司陪伴，一同成长的过程。在这个过程当中，随着上市公司价值的增长，投资者获得回报。
对于价值投资者来说，需要一定的时期来等待。如果选择正确，那么这个周期当中将会过的丰厚的回报。比如说目前的贵州茅台，格力电器等等。
综合来看，炒股厉害的人都是经过市场多年的洗礼沉淀下来的投资者，他们不但具备专业的投资知识，而且平时会寻找时间进一步学习；因为在股票投资市场，永远都是行家在赚。
【炒股厉害的人真有特点：客观理性，准确评估价值，人品正直，慈悲为怀，保持良好信心】说得好听，不如干得漂亮，甚至还比不上干得有点差。我是干货，只会从实干的角度去看问题，想要投资成功，就从以下三大方面做好正确的事情：
一、客观理性地看待股票
投资者，很容易随着股市的上涨而兴奋，甚至疯狂；随着股市的下跌而沮丧，甚至绝望。此时保持客观理性，就显得非常重要。
举例，巴菲特购买了中国石油H股，只是看了一份中石油的年报就决定投资的。中石油业绩好，年报显示当时的H股股价只是前一年利润的3~4倍，但那时市场都不太客观，观点彼此影响，就是不看好国企。巴菲特于2.00港元左右买进，累计持有七年，收益达到了十倍。
总结：巴菲特不懂中国，也不懂中石油，但是他懂石油。对于这次成功的投资，2007年，在市场却一片看好，人们认为中石油是亚洲最赚钱的公司，巴菲特却很客观理性，觉得此时中石油不再低估了，一再减持，最后清仓出局，真是世人皆醉，唯我独醒！
其实，要真正做到客观理性很难！很难！即使是巴菲特也一样，很难做到是绝对的客观！
再举巴菲特的例子：他也犯过错，凭着中石油的成功经历，后来有一段时间，他也不够客观理性了，居然在石油一百美元价格时追高康菲石油公司，导致投资亏了本。最后，他意识到了自己的不客观，发现这种价格购买并没投资价值，最后毅然出局。
纵观巴菲特的一生的主要投资，绝对称得上是一个客观理性的人！
投资就是一场修行。查理芒格说，对于手里拿着铁锤的人眼中，所有的人都象钉子！这句话，就说明客观理性在投资中是很重要的。
二、准确评估价值，高估做空，低估做多
投资，对于价值，要有准确地判断，计算价值以及对未来价值的预期。简单来说，是贵还是便宜了，便宜或贵到什么程度，未来会不会增值？
价值一般难以准确量化计算，而且未来又是看不见的。做到对股票的正确估值，就是投资成功的基础。举例说明：
1960年，索罗斯首次对海外金融市场展开一场的突袭。当时，索罗斯意识到，由于德国安联保险公司的股票和不动产组合业务大涨，但此时德国安联公司的股价却远远低于其本身的资产价值。于是，索罗斯开始游说人们大笔购入安联公司的股票。
但很多人并不相信索罗斯的建议，甚至安联公司的老板也曾写信给他，警告他的判断是不正确的。
事实上，索罗斯的判断准确，安联公司的股价大涨为原来的3倍，而听其建议的摩根担保公司和德雷福斯公司获取了高额收益。初战告捷，索罗斯首次在华尔街奠定了自己的声望。
股票估值，要用“估”字，只是强调价值判断和计算要比较准确。估值上，还有安全边际和护城河的说法。
人们一定会觉得，巴菲特和李嘉诚胆子很大；但他们都是保守者，李嘉诚还说他成功的关键因素就是“保守”二字。超人胆子大，就是因为明白了价值！投资实践中，一定要有一套价值计算和价值判断的方法。
在《史记.货殖列传》里，司马迁提到，天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。人弃我取，人取我予。
投资，就是为了赚钱。人弃时，往往会低估价值；人取时，往往会高估价值。逆向思维，并不是仅仅和市场对着干，反着做这么简单，关键是把握好对价值的计算和判断。
任正非说，小公司，不要谈什么理念，磨好豆腐就可以了。华为是脚踏实地一步一步坐大的。投资，就要对价值计算和判断，需要看行业的 历史 平均估值，需要看国内外的平均估值，不仅仅是理念，还要掌握一套股票估值办法，并在实践中去检验。
三、人品正直，慈悲为怀，对中国经济的未来有信心
1.人品正直
做人成功，做事才会成功；做人不成功，做事成功只是暂时的。我们不图投资一时成功，要一生投资成功，为大家做出贡献！
邪恶的人，不可能一生一直赢。事实胜于雄辩，还是举例说明：
利佛摩尔， 历史 上著名的投机家，在市场呼风唤雨，连总统都恳求他放过棉花市场！
上世纪三十年代，他就积累了上亿美元的家财，写过《利佛摩尔操盘术》和《股市大作手回忆录》，他对自己最后总结到，自己的一生就是一个失败的人生！读他的书，就是要引以为鉴，避免重蹈覆辙。生活上，他的后妻开枪打残了他和前妻生的儿子。最后，他破产了和失败了。
总结：利佛摩尔缺少正义，靠做空自己的祖国而发迹，靠别人的亏损而获得财富。巴菲特说：没有人可以靠做空自己的祖国取得成功！是的，人品问题决定了一个成就。
有一年，香港股灾，市场哀鸿遍野，股票被跌倒了难以想象的价格，有人就找李嘉诚，李嘉诚出于善心，联合一些朋友一起救市。实际上这就是价值投资，最后获利不菲。
同理，2008年金融危机，巴菲特也出手参与稳定了市场，还提供一些再保险服务，这些事后看来就是卓越的投资，其实都是受到了正义感的内在驱动！
巴菲特的长期持股，分析发现，最符合他的选股财务标准的并非富国银行、华盛顿邮报、哈撒韦保险等，而是一家具有绝对安全边际的烟草公司！这家烟草公司复利超过所有的公司！巴菲特也看出来了，但他就是不买，因为烟草行业不正义！巴菲特在致股东的信里，就提到了不做这些龌蹉的投资。
2.慈悲为怀
经济学博士并不代表能取得巴菲特的成功，显然不是因为价值判断不准确，只是情怀和境界不一样而已。
巴菲特，捐掉了99％的家产，一个省钱省的要命，爱钱爱的要命，腰包用了二十年，旧西装穿的带毛了，却捐了几百亿……
武功高强的境界，可以用“无招”二字来描述，有道是，无招胜有招！这种无招也可以用“慈悲”二字来形容，越是凌厉的武功，越是难以驾驭，就需要慈悲心来化解。
投资股票不仅是为了在赚钱，也可以实现人生价值，使人生有意义，为 社会 做贡献，承担 社会 责任，承担家庭责任，珍惜自己拥有的一切。
3.投资就是要对中国经济的未来有信心
投资，还要中国经济的未来有信心。没有信心，就什么事情也做不成！更别谈长期持有股票这种事情。
有人做过一个实验，让一块透明玻璃隔空放在一只跳蚤上面，一拍桌子，跳蚤起跳便撞上了玻璃，连续几次实验，然后撤走玻璃，再拍桌子，跳蚤再也不跳了！本可以跳走的跳蚤，信心没了，此刻变成了爬蚤！
塑化剂事件后，有人觉得中国白酒没什么市场了！那时要是买贵州茅台、五粮液，你就可以赚几倍。三聚氰胺事件后，有人认为中国牛奶没前景了！那时买伊利股份，你就可以赚很多倍。
在2005年上证指数998点时，有人觉得中国的股市长期走坏了。那时不管买什么，在指数平均意义下至今还有三倍收益。
股票市场，不是低估就是高估，要想获得高收益，就要在低估时敢于买进。这时，投资者最重要的素质就是信心！一种相信中国经济明天会更好的信心！
巴菲特就是遵循对美国经济未来的信心，敢于单边做多，长期持有优秀公司股票，长期信心不减，只要股票不疯狂、不严重高估，都愿意一生持有。
成功的投资往往是逆向思维的，敢在别人都不敢买的时候重仓买进，没有良好的信心是做不到的。
段永平，大道无形我有型，雪球语录整理～经典收藏，值得看100遍
这么好的作业，不抄不收藏，内心难安
“大道无形我有型”
这是段永平在雪球的网名。大多数人对他的认知一般还停留在：
步步高、OPPO、vivo的“幕后老板”，中国第一位拍下巴菲特午餐的企业家， 拼多多 创始人黄铮的“导师”。
而他堪称辉煌的投资战绩却鲜少有人提及，20年前，40岁的段永平退居幕后，“主业”带孩子、打高尔夫，副业“玩投资”。
结果，这位“企业家中的异类”动辄“玩出”100倍以上的投资回报，包括重仓苹果、茅台、腾讯、 网易 、 拼多多 ，等等。
成功一次、两次、三次、甚至十次，可能都有运气成分，但持续成功、把失败控制在可控范围内的段永平，一定是在“大道”的层面上看对了什么、做对了什么。
通过翻阅段永平过去20多年在雪球、 网易 博客等平台上的分享，包含他对企业、管理、投资、认知等方面长时间、多维度的思考。摘编出其中100条集结成文，不难发现，段永平的思想都是些再直白不过的道理，但其中却蕴藏着投资哲理。希望段永平悟出的“大道”对大家有所启发
一、关于企业
001. 做企业如跳水运动员，动作越少越好。
002. 一个企业家应该将80%的精力放在20%的事情上，这20%的事情能给你带来80%效益。
我当CEO时并没有一个时间分配表，但大致知道什么是重要的。 简而言之，不要让重要的事情变成紧急的事情。
003. 有时有人问我对某一个项目有没有兴趣，我问都不问就说没有兴趣。
我知道我自己和我的企业就这么点能力和规模，不可能再分散资源，我根本就不追求有天上掉馅饼的事。
004. 松下幸之助讲过， 企业不盈利就是罪恶，但是企业的目的不是为了盈利。
005. 不赚钱的生意，多少营业额都是没用的。
就像不赚钱的净资产有时就是累赘，比如在渺无人烟的地方建个酒店，花了1个亿，每年亏500万，重置成本还是1个亿，现在5000万想卖，这谁要？
所以我编了个“有效净资产”的名词。也就是说，不能产生现金流的净资产其实没有价值（有时还可能是负价值）。
006. 好的商业模式很简单，就是利润和净现金流一直都是杠杠的，而且竞争对手哪怕在很长时间里也很难抢。 你可以想想谁的生意是很难抢的？然后再想想为什么？
007. 需要用很多人（相对营业额和利润而言），是不好的模式的一个特征。
008.低价是条最容易的路，也是一条最难的路。
除非迫不得已，用价格武器总是错的。很少人明白，低价是不会扩大市场份额的，但被迫降价有机会保住市场份额而已。
009. 追求“性价比”的公司大多是在为自己的低价找借口。长寿公司大概是不太强调“性价比”这个概念的。老百姓心里有杆秤： 好货不便宜啊。
010. 如果大凡你能做好一件东西，你为啥还要做很多做不好的东西呢？
就像怎样改变茅台在中国人心中的地位啊？多推一些便宜的非53度酒，包括茅台啤酒和红酒，甚至茅台米酒啥的，以及茅台矿泉水、茅台酒店、茅台手机、茅台空调，加快推出的速度，5年出厂的规矩也不要了，假酒也不管了……10年后，茅台的地位应该就彻底不一样了。
011.“时间是优秀企业的朋友，平庸企业的敌人。”
你可能认为这个原则平淡无奇，但我是通过深刻的教训才学习到的。——引用：巴菲特
012. 企业文化指的就是“利润之上”的追求。“利润之上”和“利润之外”好像是有一点点差别的，“利润之外”可以被理解成不同于利润的追求，“利润之上”的目的则似乎会不同。
013. 很难判断一个企业文化是否好，但看出不好的企业文化要容易得多。
014. 我在美国的时候，去机场接一位步步高的同事，估计要在机场等1个小时，所以在停车场投了1个小时停车收费的币，结果那位同事提前半小时来了。
这就有个问题，多投了半小时的币，是继续在车里等这半小时还是浪费多投的这半小时的钱？结论不言而喻，现实生活中肯定是开车走人的。
但在实际决策中，很多人都犯继续等下去的愚蠢错误：这件事我已经投了几千万呀，怎么停得下来，为了救这些沉下去的成本再投入几千万，明知事情是错的还要坚持做下去，结果自然是败得更惨。
在原则性问题上，不能脱离事物的属性，对就是对、错就是错，是非不应该给利益让路。
015. 我经常会用拟人化的角度去想一家公司： 我不想打交道的人，我也不想投资他们的公司。
016.凡是说要把市值做到多少钱的公司，我都不碰。
017. 从外面请顾问对自己公司做战略评估，一定是件非常有趣的事情。很难理解当自己都不知道该用什么战略时，别人可以帮得上忙，不管别人是谁。
旁观者清的情况下，或许他可以指出错误，但要教会自己该干嘛大概是不可能的事。 还有就是，让问题自己找问题大概是不会找到问题的。
018. 我如果认为一家公司不诚信的话，我就不碰了，禁区大概是两个：生意模式不好、企业文化不好。
企业文化不好最典型的特征就是经常说瞎话，你只要看他以前说过多少瞎话就明白了。
019. 这里透露一个小机密： 任何东西都是标实价、不讲价的好 。可以讲价实际上对卖家而言，是个非常短视且成本很高的行为。
成本很高指的是无法授权且容易造成管理漏洞，短视指的是如果可以还价，那就是在鼓励回头客来讨价还价。对客户而言，任何讨价还价都会让他们有“可能吃亏了”的感觉，因为客户觉得价钱还没还够。
所以我们在20多年前就没有讨价还价了。不讨价还价的好处实在是太多了，大家慢慢想哈。
020. 消费者长期来讲，是极聪明的一个群体。所谓的营销对一个公司来说，只是一个环节而已，相当于木桶的一块板。
凡是认为公司好是因为营销好的说法，其实就像认为一个能装水的木桶是因为有了一块叫“营销”的木板一样可笑。
021. 如果国际化指的是学到世界上的好东西的意思，就没问题，如果指的是拼命到别的国家去做生意的话，对中国绝大多数公司而言还是蛮危险的。
022. 负债的好处是可以发展快些。不负债的好处是可以活得长些。再说，一般来讲， 银行都是要确认你不需要钱时才借钱给你的。
023. 扩张的时候要谨慎。我把这个叫 “足够的最小发展速度” ，就是兼顾足够和安全的意思。多数人在扩张时用的都是所谓的最大速度，最后一个不留神就翻车了。
你比方说开车上班，谁会说开快点撞死算了，对不对？家人都是跟你说，开慢点注意安全，他没有担心你去不到那个地方。
但是呢，很多媒体啊、老百姓、甚至是很多企业都是这种心态，大家鼓励的都是开快，宣传的也都是开快，说开快点撞死拉倒没关系，哪有这样做的呢。
024. 不懂企业的人是很难懂企业的，就像不懂这句话的人也很难懂这句话。
二、关于管理
025. 文化这两个字，基本上可以解释败事有余的“事情”。
026. 我一直认为老是强迫加班加点的部门负责人的管理水平有问题，老是强迫加班加点的公司的老板的管理水平有问题。
027. 狼性文化最终会输给人性文化。
028. 培训的成本很贵，但不培训的成本更贵。不知道第二点的企业走不远。
029. 老巴（巴菲特）引用过彼得·林奇的一句话，说投资要投蠢人都能管好的企业，因为早晚都会有个蠢人来管理。潜台词指的是要买生意模式好的企业，但随后老巴还是强调：即便如此，他还是希望有个好的管理层。
030. 逻辑上讲，两个火鸡加起来也不会变成老鹰的。
031. 人才的合适性往往比合格性重要。
032. 经常看到报道说有人发多少多少钱去激励员工，甚至据说还有扛着钱到球场边督战的。
不知道是不是真的重赏之下必有勇夫，但在企业经营中靠多发钱对员工其实是没有激励作用的。
钱其实是“保健因子”，而不是“激励因子”，是多了没用、少了不行的东西。
比如，如果员工已经很努力在工作了，多发钱并不会让他们更努力，但少发是会留不住人的，会有显著的“破坏力”。所以，发多少其实体现的是公平。
某些所谓老板给员工发“红包”的说法其实也是有问题的，因为这个“红包”其实是员工应该得的。 我非常不喜欢那种“恩赐”的感觉。
记得早期还在小霸王时，由于公司人还很少，很多同事的年终奖都是我一个一个发到大家手里的。有时有人会说“谢谢老板”，我就会很严肃地说应该是公司谢谢大家一年的努力。这个真不是客气。
033. 一个企业的失败，企业家要负主要责任；一个企业的成功，功劳肯定是大家的。
034. 我在公司里是个反对派，几乎做什么我都会提反对意见。 如果连我的反对意见大家都不怕时，做什么我都会放心一些。我最怕的是当老板说什么大家都说“好”。
035. 凡是员工见到领导都战战兢兢的公司，时间长了都会出问题的。因为这种公司的员工大多都会变得没有担待，凡事希望交给上级去决定，效率慢慢会降低。
除非这种公司的产品非常聚焦，大老板确实可以照顾到所有大方面，不然早晚会出问题的。我觉得日本企业这些年在有些行业出问题就是这个原因。
036. 当一个公司里哪个部门强调自己部门是最重要的时候，往往这个部门就是公司最弱的部门。
037. 我个人理解，其实没有绝对的公平——就是所有人都觉得公平的公平。
作为 游戏 规则的制定者，最重要的是要有公平心。公平并不等于平等，也不是平均主义。
038. 放权里最关键的是可以容忍在“把事情做对”的过程中所犯的错误。 我个人的理解是干同样的事情我也犯错，为什么别人不可以犯错。
在一些企业里，如果是老板自己的原因导致赔钱，他会觉得正常；但如果是下属导致的亏损，他往往会很心疼。
我是可以把别人亏的钱和自己亏的钱等同起来的人，这种容忍对于建立 健康 的企业文化来说十分重要。
039. 只有在靠谱的地方呆过才知道什么叫不靠谱，反过来其实不成立。
040. 一个组织里如果有大家都不执行的规矩存在，长期来讲就是鼓励大家不执行大家制定的规矩，未来大家的麻烦可就大了——比如常见的没有交警和红绿灯的十字路口。
面对的方式其实也很简单， 就是执行你的规矩或者废掉执行不了的规矩，最好不要有中间地带， 不然大家会很忙的。
041.再好的车手也很难开好一辆烂车。
三、关于投资
042. 其实价值投资是所谓投资的唯一一条路，不存在什么捷径，不存在什么窍门。
如果你想走轻松的路，我保证，它比艰难的路更长更痛苦。
很多人是可以不管熊市还是牛市都让自己难受的。
043. 投资的信仰指的是：相信长期而言股市是称重机， 对没有信仰的人来说，股市永远是股票器。
044. “最糟糕的投资方式”就是嘴上讲的是价值投资，干的却是投机的事。
045.投机是件非常好玩的事情，就像偶尔去下赌场一样，如果你做好了输钱准备的话。
046. 我经常看到有人跑到自己的能力圈以外去做事情，回头安慰自己的话就是“扩大能力圈”是要付学费的。股市上那些长期亏钱的大多属于不知道自己能力圈有多大的人。
047. 其实每个人都有一颗投机的心，所以才需要信仰。我对信仰的理解就是“做对的事情、把事情做对”， 或者说知道是“不对的事情”就别做了。
难道还有人明知是错的事情还会做的吗？看看周围有多少人抽烟你就明白了。人们热爱做“不对的事情”，是因为这类事情往往有短期诱惑。
巴菲特能有今天最重要的是“不做什么”。
048. 我问过巴菲特在投资中不可以做的事情是什么？他告诉我说：不做空，不借钱，最重要的是不要做不懂的东西。 投资的基本原则就是不懂不投！
049. 我发现“做错的事情”的人和公司，往往在侥幸活过来后还会继续“做错的事情”，就有点像骗子被抓以后往往会认为是骗术还不够好，而去总结如何提高骗术一样。
050. 做对的事情就是—— 当发现错了就尽快改，不管多大的代价都是最小的代价。
051. 在做对的事情过程中所犯的错误，要和因为做错的事情而带来的结果严格区分开来。
如果还不明白的话，就请看看那些一直很聪明但老是不如意的人这些年都在忙啥就明白了。
052. 投资中最重要的是什么？ right business，right people，right price （对的商业模式，对的企业文化，合理价钱）。这是老巴说的。price没有那么重要，business和people最重要。
053. 我理解的投资归纳起来就是， 买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！
未来现金流折现不是一个计算公式，只是一种思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过，我其实也没认真算过，都是“毛估估”。就像姚明往那儿一站，谁都能看出来他比我重，难道还要用磅秤后才知道？
054. 买股票就是买公司，和上不上市无关。你们只要把这公司想象成一家非上市公司，没有股价的变化就明白了。
不过，绝大多数人大概做不到这点。客观讲，没办法将一家公司看成非上市公司来投资的话，最后多数是会亏钱的。
我买股票时总是假设，如果我有足够多的钱的话，我是否会把整个公司买下来。
055. 有一种说法是“不打算拿10年的股票，你为什么要拿10天呢”，这句话不是说自己买的股票一定要拿10年，而是说如果自己觉得，10年以后自己认为肯定不好的公司，就不应该现在去买。
056.所谓的安全边际指的应该是自己对公司的理解度，而不是价钱。
股票是由每个买家自己“定价”的，到你自己觉得便宜的时候才可以买，实际上和市场、别人无关。啥时候你能看懂这句话，你的股票生涯基本上就很有机会持续赚钱了。
057. 买股票和这只股票过去是多少钱没关系，就像卖股票和买入成本无关一样。
058. 看懂了一家公司最简单的标准就是，你不会想去问别人“我是不是看懂了这家公司”。
真正的投资者绝对是“目中无人”的，脑子里盯的就是这个企业，他不看周围有没有人买，最好希望别人都不买。
059.关注生意而不是股价。
060. 记得以前有记者问我，为什么当年那么有勇气买 网易 ？我说10块钱的东西有人1块钱哭着喊着要卖给你，你要勇气干什么？
这句话放在这里也适用： 当有人非要把金子按铜的价钱卖给你时，你是不需要勇气的，你只要确认那真的是金子就行了。
不过，当你也不知道你要买的东西到底是什么的时候，那可确实有点难了，那种时候就会东张西望地看别人的反应。
所以， 需要胆量的是投机，投资是不需要勇气的，也就是说当你需要勇气时你就危险了。
061. 其实任何股票都只有一个真正的买家，那就是公司自己。
062. 没人可以改变股市上85%以上的人会亏钱的现象。如果非要我指点一下的话，那就是最好远离股市，至少不亏钱，这句话可以帮到股市上85%-90%的人。
不过，我知道其实不会有人听这句话的。 因为问题是没人知道谁是那85%。
063.看起来免费的东西往往最贵，看起来便宜的东西往往不便宜。买东西如此，投资也常常如此。
064. 投资心态和大小不应该有关系。如果你觉得自己是小投资者，那你很可能一直是小投资者。
065. 高尔夫有很多地方特别像投资。比如，挥杆原则非常简单：1.就是学不会，但自己不知道；2.打球时老是会忘掉原则；3.很难保持平常心去坚持原则。
066.希望你什么时候能明白把鸡蛋多放几个篮子，其实是有效提高风险的最好办法， 虽然能明白这个东东非常不容易。
067. 很久以前，有人对我说，股市就是个赌场，我说不是，他坚持说是。
我突然悟到：对那些说股市是赌场的人来说，那就是赌场。
068. 其实老巴并没有教会我们什么。我们如果本来不懂的话，是没有人可以教会的。
四、关于认知
069. 没耐心是理性不够的表现。
070. 平常人一般难有平常心。 平常心实际上就是不平常心， 因为不容易有。
平常心就是凡事要回到原点去考虑。如果你关心的不是事物的本质，没有平常心是正常的。倒过来也一样，如果你关注的只是事物的本质，平常心自然就在那里了。
071. 很多年前，我和华以刚下过一盘围棋，有一块我感觉非常不舒服，复盘的时候我问他，为什么我怎么下都觉得不对。
然后他告诉我其实这里怎么下都一样的，因为你前面下错了。
072. 高手和其他选手的差别就在错误率低，而不是能打出多少好球来。
073. 很多所谓厉害的人，其实仅仅是因为他们一直在老老实实地做他们该做的事情而已，单看每件事情是很难看出来他们厉害在哪里的。 厉害是攒出来的。
074.知道和骨子里相信是完全不同的两回事。
075. 不知知不易，恐将行更难。
076.我们不知道“我们不知道”。
077. 知道自己能力圈有多大，往往比自己能力圈有多大要重要得多。
078. 能力圈不是拿金箍棒在地上画个圈，说待在里面不要出去，外面有妖怪。 能力圈是：诚实对自己，知之为知之，不知为不知。
有这样的态度，然后如果能看懂一个东西，那它就是在我的能力圈内，否则就不是。
079. 有多大的能力做多大的事，而不是有多大的胆量。
080. 愿意化繁为简的人很少，大家往往觉得那样显得没水平，就像买茅台一样，没啥意思。
学会简单其实就不简单。 我懂的生意非常少，和很多人的差别在于我承认我懂的少，所以就变简单了。
081.简单和容易完全不是一回事 。比如一个好的高尔夫运动员一天大概要练8-10个小时的球，常年如此，简单而枯燥但绝对不容易。
082. 很多“聪明”人会把别人的成功或自己的不成功，归结于运气或“accidents”，而且他们总是能够很“聪明”地找到办法让自己认为确实如此。《功夫熊猫1》里说， “there are no accidents” 其实是蛮有道理的。
083. 不整天想着出奇，犯错机会会下降，不小心出个奇反而成为可能了。我说的不出奇并不是说结果不出奇，而是说心里不要老想着出奇。 你如果老想着本质的东西，总有机会出奇。
会打高尔夫的人大概都知道，凡是想打远点儿的时候都是最容易犯错的时候。
084. 突然想到老巴的一句话： 如果你在坑里，至少别再往下挖了。 只要看看有多少人在给自己挖坑就明白了。
085. 理性面对现实的勇气，有时候还是会有回报的。
086. 凡事能往后想几年，往往（决策）难度会大幅度下来。
087. “道”的东西确实难教，必须要靠自己悟。心中无道的人你怎么说也是没用的。
大多数人（经常包括本人在内）都是不容易open的，很难接受跟自己以前认识不同的东西，即使对方做得很好也老是想办法给自己找个不用学他的借口，有趣得很。
我有时候感觉很奇怪的是，如果是个已经很成功的人，不太接受新东西我也能理解，因为人家已经有了足够成功的经历和理解了。
现实中我看到的情况刚好相反，那些不open的人常常就是那些不太成功的人。 举个例子，炒了30年股票都不赚钱的人，当我说老巴时，人家居然会说……布拉布拉的。
088.改变不容易，但任何时候可能都是好时机。
089. 舍不是为了得。我曾经用“有借有还、再借不难”这句话来说明本分的意思。其中“有借有还”就是本分，但“再借不难”其实是功利。 当你不再想着“再借不难”时，你就真的“本分”了。
090. 信誉不是讲讲而已，只有当你需要付出代价的时候才知道，你是不是个守信誉的人。“讲”信誉谁都会，但当需要“守”信誉的时候很多人就不行了。
091. 善良不是去把蛇放怀里。 善良体现最多的是不作恶。
一般来说，恶人自有恶人磨，最重要的是远离他们就好。
092. 我不认为我对别人很苛刻，但如果谁把什么事情搞砸了，我会当面跟他说。诚实是我的责任。我知道我在说什么，而且事实证明通常我是对的。那是我试图创建的文化。
我们相互间诚实到残酷的地步。 任何人都可以跟我说，他们认为我就是一堆狗屎，我也可以这样说他们。我们有过一些激烈的争吵，互相吼叫，那可以说是我最好的一段时光。
093. 恐惧程度和了解程度成反比。
094. 说起孤独，让我想起当年买 网易 的时候，从开始买到 网易 跌破1块钱“满3个月”的那天，总共2个多月的时间里，每天的买单可能有一半都是我的。
当时确实感觉很孤独，尤其是最后一天，居然一下子买了接近50万股。据说那天卖的人是害怕3个月满了会被摘牌。买的那个人的想法非常简单，认为买的是公司，上不上市无所谓。
孤独有时候确实价值连城。
095. “敢为天下后”的整句话是“敢为天下后，后中争先”，没有能力后中争先的地方是绝对不该去的。
096. 不听老人言，吃苦在眼前和眼后。看了这句话以后，其实大多数人还是不会听的。
能从自己的错误里吸取教训就已经很了不起了，能从别人的错误里吸取教训的那都是天才。
097. 单纯的理想主义者走不远，单纯的现实主义者做不大。
098. 我的动力是什么？我觉得大多数创造者，都想为我们能够得益于前人取得的成就而表达感激。我并没有发明我用的语言或数学，我的食物基本都不是我自己做的，衣服更是一件都没做过。
我所做的每一件事都有赖于我们人类的其他成员，以及他们的贡献和成就。我们很多人都想回馈 社会 ，在 历史 的长河中再添一笔。
我们只能用这种大多数人都掌握的方式去表达——因为我们不会写鲍勃·迪伦的歌或汤姆·斯托帕德的戏剧。
我们试图用我们仅有的天分去表达我们深层的感受，去表达我们对前人所有贡献的感激，去为 历史 长河加上一点什么。那就是推动我的力量。
099. 就像鲍勃·迪伦所说，如果你不忙着求生，你就在忙着求死。
100. 希望你不要寄希望于有人可以一句话让你明白。我花20年理解的东西，如果你能花10年搞懂就至少比我厉害多了。
