21世纪经济报道记者胡慧茵 广州报道
全球“四大粮商”中两家在美国上市的巨头——粮商阿彻丹尼尔斯米德兰（ADM）和邦吉（Bunge）延续了二季度强劲的增长势头，发布了高于预期的三季度财报。
本周，ADM和邦吉先后发布财报。由于当前农作物短缺和全球波动，ADM和邦吉都上调了今年的业绩预期。整体来看，两家公司的收入和利润都超出预期。
中国农业科学院农业经济与发展研究所研究员钟钰在接受21世纪经济报道记者采访时表示，四大粮商拥有从生产端、流通端到加工端的完整粮食产业和供应链条，对外界冲击有着较强的抵御能力。他认为，粮商利润增长有几方面原因，“包括成交量增加、单位利润增加，以及通过精细化管理后的成本减少。而放到三季度来看，我认为既有单位利润增加的因素，在三季度后半段的时间里，还因为粮食贸易运输比年初时要顺畅。”
粮商们在收获亮眼业绩的同时，全球粮食价格指数正在回落，实现连续六个月下降。若如此，粮商们能否继续维持高业绩？另一方面，当前，全球粮食贸易又处于怎样的状态？
粮商继续交出超预期“成绩单”
当前全球粮价正频繁波动，粮商们也因此赚得盆满钵满。
在截至9月30日的财季，ADM在三季度报告的收入为246.83亿美元 ，同比增长21.3%；利润为10.3亿美元，较上年同期的5.26亿美元增长近一倍，环比也大幅增长了16.37%。ADM创造了有史以来最强劲的第三季度利润，原因是谷物和油籽需求强劲。
据悉，ADM作为世界上最大的油籽、玉米和小麦加工企业之一，其三分之二的收入来自对大豆、花生及其他油籽等的加工。在三季度，ADM的核心业务农业服务和油籽实现了同比大幅增长，该业务实现收入为10.75亿美元，比去年同期的6.18亿美元增长74%。
ADM董事长兼首席执行官卢西亚诺（Juan Luciano）表示，ADM的每股收益为1.86美元，全球食品需求仍然强劲，而强劲的势头将延续到2023年。10月25日，发布财报的当天，ADM股价日涨幅为2.08%，触及六周的高点。从年初至今，ADM股价涨幅达到40.38%。
10月26日，全球最大油籽加工商邦吉发布第三季度财报。财报显示，邦吉第三季度净销售额为167.59亿美元，高于去年同期的141.17亿美元，同比增长18.7%。此外，尽管邦吉的毛利也实现增长，但有放缓的迹象。邦吉本季度毛利为8.88亿美元，略高于去年同期的8.62亿美元，同比增长3%。值得注意的，是调整后的每股收益略有下降，今年三季度为2.49亿美元，低于去年同期的4.28亿美元。
据悉，邦吉的核心业务包括买卖大豆和玉米等作物，并将其加工成食品、饲料和生物燃料的农业综合板块，精炼油和特种油板块和碾磨制粉板块。财报显示，农业综合板块三季度的毛利为6.32亿美元，比去年同期的5.91亿美元增长7%；精炼油和特种油板块毛利为2.32亿美元，同比增长6.4%；碾磨制粉板块的毛利为0.45亿美元，低于去年同期的0.7亿美元。
随着核心业务部门的利润前景有所改善，邦吉将其2022年全年收益预期上调至每股13.50美元。若能实现，这将是邦吉连续第三年创纪录的高收益。谈到公司的业务，邦吉的首席执行官Greg Heckman称，公司正在投资核心油籽业务，以及特种油脂、可再生原料和植物蛋白领域。
方正中期玉米研究员侯芝芳向21世纪经济报道记者表示，由于粮食本身属于刚性消费，今年受俄乌冲突以及极端天气的影响，全球粮食供应增量较为有限，增加了全球主消费国对于粮食贸易的依赖度，相应地对粮商的业绩起到了比较好的提振作用。她认为，后续这些影响因素仍会存在，全球粮食贸易对于粮食安全的重要性同样延续，因此粮商们的高业绩预期也将延续。
国际粮价持续高位运行
自俄乌冲突发生以来，全球粮食供应链受到严重影响，国际粮价节节攀升。之后，受粮食生产预期向好和黑海谷物粮食签订的利好因素影响，国际粮价逐月回落。
本月初，联合国粮农组织（FAO）公布，9月全球粮价指数跌至136.3，较8月指数下挫1.1%，连续第六个月下滑，但与去年同期相比仍高出5.5%。
虽然粮价已经从高位回落，但值得注意的是，部分品类的价格已经出现了小幅上涨。在9月，谷物价格指数环比上涨1.5%，同比上涨11.2%；国际小麦价格反弹2.2%，原因包括美国与阿根廷等生产国气候干燥导致产量骤降，欧盟内部小麦需求增加，以及叠加“黑海粮食倡议”在11月之后能否延期的不确定性加强。
“粮价的变动越来越不取决于粮食本身，而是受到其他外部因素的影响，像能源价格高、因俄乌冲突所导致的贸易不畅等。”钟钰认为，目前全球粮食贸易还将维持平稳的水平，但黑海粮食贸易协定能否续签，也将继续对粮食出口产生影响。
光大期货农产品研究总监王娜也向21世纪经济报道记者表示，目前影响全球市场的谷物、小麦和玉米价格的关键是，黑海粮食出口协议能否续签，但目前来看，续签协议的前景其实并不乐观，而受到这个因素的影响，国际谷物价格将维持震荡偏高的态势。
此外，多位专家都提到强美元和密西西比河水位下降对粮食价格的影响。嘉吉全球贸易集团负责人Alex Sanfeliu近期也表示，由于美元走强，一些发展中国家也在减少购买更昂贵的美国谷物，转而购买更便宜的替代品，例如大米。
“国际粮价目前还处在高位，不仅由于成本端价格较高，还在于高企的运输成本，”王娜表示，目前美国密西西比河水位过低，导致泊船的运载量下降，这个情况或许会随着降雨量的增加有所缓解，若如此，预计会对国际粮价的下行起到一定的推动作用。
据了解，在全球出口粮食品类中，小麦和玉米是最主要的出口作物，均约占全球出口量的三分之一。因此有分析师认为，小麦和玉米的价格受到外部因素的影响最为显著。
在谈及包括小麦、玉米和大豆等在内的国际谷物时，侯芝芳表示，其价格在第四季度或延续震荡偏强波动，主要基于几方面因素：一是本年度全球谷物增量有限；二是种植成本上升，对于整体估值预期有一定幅度的抬升；三是北半球玉米产量有一定幅度的下滑，同时主要出口国面临一定困扰，比如美国密西西比河水位下降、黑海谷物出口干扰等；四是南美作物依然面临拉尼娜天气干扰；五是整体需求预期稳定，将继续支撑国际谷物价格；另外，美元持续走强以及全球疫情干扰所带来的影响依然存在。
多位受访专家认为，受俄乌冲突等因素的影响，全球粮食贸易的紧张格局将很难改变。“对于国际市场来说，外部采购的预期会发生转移，例如转移到美国。但美元上行，将提高整个贸易成本。”至于后续的国际粮食价格，王娜认为，还得看美国在货币政策上的变化，“成本端价格高的问题在短期之内将没有办法改变。”
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ADM、邦吉、嘉吉和路易达孚在国内直接控股的工厂和贸易公司以及其参股的国内著名粮油加工企业有哪些？
一个广为流传但未被证实的说法,去年十一前,中储粮抛售20万吨食用油储备调节价格,调查发现70%让跨国粮商买走了,这就让国家的调控在一定程度上失灵。
这无疑让人联想到简称为“ABCD”的跨国粮商:ADM(Archer Daniels Midland)、邦吉(Bunge)、嘉吉(Cargill)和路易达孚(Louis Dreyfus)。这四大家族目前垄断了全球80%的粮食交易量。正是这四大家族夺走了中国大豆的话语权。如今,ABCD在国内跑马圈地的消息不断,并已基本完成上下游产业链的搭建,显然这四大家族对中国“寄予厚望”。 (相关报道详见C02版)
ABCD在华低调布局
ABCD对中国粮食产业的渗透到底达到什么程度?
不妨就从金龙鱼说起。金龙鱼隶属于益海嘉里集团,而这一集团是美国ADM和新加坡著名的丰益集团共同投资组建的,也是ADM在中国扩张的典型代表。目前该集团在国内直接控股的工厂和贸易公司已达38家,另外还参股鲁花等多家国内著名粮油加工企业,工厂遍布全国,堪称全国最大的粮油加工集团。
路易达孚则在上世纪60年代就与中国有饲料和谷物贸易,并相当重视农产品期货买卖。从2006年开始,路易达孚(北京)有限公司从中国政府手中获得玉米国内贸易的许可证后,积极拓展国内市场。公开信息显示,路易达孚从中国出口玉米的业务持续增长,其在美国的棉花公司已经是中国最大的棉花供应商。2003年,在中国的销售额就已经超过了16亿美元。
嘉吉则在中国20个省市投资建立了34家独资与合资企业,在华投资项目包括饲料蛋白、植物油、玉米加工、各种食品配料,动物饲料和化肥。
而邦吉2000年正式进入中国。邦吉在全球32个国家拥有450多个工厂,在四大粮商中,邦吉以注重从农场到终端的全过程闻名。邦吉已成为中国最主要的大豆和油子供应商。目前该集团在中国已运营三个大豆加工工厂,而在广州正在兴建另外一家工厂。
这四大家族行事低调,尽管在中国已进行多年投资布局,却鲜有动作见诸报端。即使是堪称全国最大的粮油加工集团益海嘉里也是如此。
跑马圈地来势汹汹
不过,悄然入华的ABCD圈地势头不可小觑。东方艾格食用油分析师陈丽娜告诉记者,金龙鱼目前在国内小包装食用油市场的份额已经在40%左右,加上嘉里其他品牌,市场份额已经不下一半,牢牢掌握话事权。此外,该集团还全面进军小麦、稻谷、棉籽、芝麻、大豆浓缩蛋白等粮油精深加工项目,同时又先后投资控股和参股铁路物流、收储基地、船务、船代等辅助公司。
中国社会科学院工业经济研究所投资与市场研究室主任曹建海告诉记者,跨国粮商近来的动作都指向粮食流通与粮食加工,特别是加工领域。而其中一些收购地方粮库的行为足以彰显跨国粮商卡位流通领域的野心,其可以通过控制收购节奏冲击现有的粮食价格体系。如果从食品油拓展到面粉与大米环节,影响将会很大。
记者咨询多处研究机构与专家获悉,目前跨国粮商具体的产业分布与市场份额还没有准确的统计数字,但是从产业链的角度看,上下游都出现了他们的身影。曹建海告诉记者,上游的化肥农药以及下游的粮食加工都是外资可以发力的环节,因为市场都是开放的,就是种子的生产流通也已市场化,粮食产业的经营主体逐渐多元化。
据嘉吉(美盛)内部人士透露,嘉吉在中国有四个化肥厂,其中秦皇岛与烟台的厂都是独资厂,“虽然我们的产品份额不高,但是这两年行情看好,很多代理商都希望代理我们的产品。”
涉嫌操纵市场价格
那么,是不是狼来了?有分析认为,去年植物油大幅涨价不排除有市场操纵因素。佐证之一是一个广为流传但未被证实的说法,去年十一前,中储粮抛售20万吨食用油储备调节价格,调查发现70%让跨国粮商买走了,之后囤了起来,不投放市场,这就让国家的调控在一定程度上失灵。
国务院发展研究中心农村研究部副部长徐小青告诉记者,除了大豆比较明显外,现在还没有相关的统计数据可以说明跨国粮商带来了哪些冲击,“在粮食领域,现在还很难看出有什么影响,对于他们哪些要控制哪些可以借鉴,都还需要进一步的调查分析以把握格局。”
据记者了解,目前无论是国务院系统还是农业部系统,都鲜有对于四大粮商的统计分析,困难就在于调研数据难以获得,网站信息也是语焉不详。记者从一位专家处获悉,巨头们已经向他“喊冤”了,然而,即便面临诸多非议四大家族仍未就此做出明确回应。
ABCD四大粮商是怎样控制中国粮食市场的？
这是中国经营报上的文章 很能说明问题。 随着2008年中国关于限制外资企业进入粮食流通领域的世贸组织过渡期已结束，已经牢牢掌控了中国的大豆定价权的外资粮商，又把目光急切地投向了中国的粮食产业，现在，他们决定从中储粮开始突破。
面对拿着“彩礼”上门“提亲”的外国粮商，中储粮并不急于做出决定，已经学会吸取大豆教训的他们，要看一看，“洋人”的葫芦里卖的是“什么药”。而国家发改委则对此保持着高度警惕，毕竟向中储粮提亲的外资粮商，都以控制整条粮食产业链条而著称于世。
被政府赋予平抑粮油价格的中储粮，正处在事件的中心，地位微妙。
外资粮商“提亲”
“他们确实一直想和我们合作。”中储粮新闻发言人魏强告诉记者。
他说的“他们”包括世界四大粮商之一的嘉吉公司，中国总部上海，他们的工作人员对于“中储粮”几个字并不陌生，“我们经常有一些传真件往来”，不过，她拒绝透露这些传真涉及的内容。
嘉吉是一家掌控全球粮食输出和交易业务的企业，在交易规模上已居全球之首。从食品的生产、包装，到市场的每一个环节，无不一手包办。公司业务横跨五大洲及66个国家，嘉吉现在的发展战略，就是要开发第三世界的潜在市场。
此时此刻，外资四大粮商在占领了中国大豆行业后，谋局中国粮食行业的步伐已渐行渐快，除了嘉吉，还有ADM、路易·达孚以及邦基。此前中储粮某高层透露：四大粮商均在与中储粮接洽，商谈合作事宜。
他们频繁示好的中储粮，实际上是中国政府控制的一家粮食购销机构，主要作用为平抑粮食及农产品价格，彼时，为了使其拥有更多的资源完成这项职能，政府赋予了中储粮进出口农产品的权力。
记者了解到，目前中储粮并未完成企业化改造，投资主体依旧为单一的中央政府。按照政府的安排，中储粮直接管理着中央在地方的粮库，负责收购粮食，并以最低收购价以及适时调整价格的方式，影响与控制粮食在流通领域中的价格。其拥有的粮食购销渠道，在中国境内只有中粮（中国粮食集团）可以比肩，而这显然是外资看中中储粮的原因所在。
此时，天时又站在了外资四大粮商的一方。
根据中国签订的WTO协议，2008年，中国对粮食流通领域的过渡期行将结束，中国政府将不能再对粮食流通领域的外资介入问题进行限制，外资四大粮商显然是看中了这个机会，方才频繁示好中储粮，希望以此为切入点，进入一直受到政府控制的粮食购销领域。
现在，布局的还不止是嘉吉。据业内人士介绍，隶属世界四大粮商之一ADM公司的益海嘉里集团，已经在山东、河南、河北、黑龙江、湖南等粮食主产区建立或并购粮食加工企业，并在江苏等省准备建立粮食收储企业。
产业链利益的觊觎
“最危险的是，外资四大粮商都是一条龙的集团化运作，从种子、化肥等生产环节到建立自己的运输通道等流通环节，掌控了整个链条。”中国大豆产业协会会长刘登高说。
显然，中储粮只是这些外资的切入点，他们觊觎的是整条粮食产业链的利益，记者了解到，在向中储粮频繁示好的同时，嘉吉已在布局中国的化肥市场，这正是粮食产业链上的重要环节。
根据嘉吉方面的公开资料，嘉吉在华有27个独资和合资公司，但在这个资料中，嘉吉对他们在中国化肥领域的投资只字不提。
而据记者的不完全统计显示，嘉吉在华已经建立了全资的山东嘉吉化肥有限公司，以及合资的云南三环中化嘉吉化肥有限公司等。除了种植领域外，嘉吉在华的链条基本搭建完成。
“如果控制了化肥等农资，就很容易控制粮价。”刘登高的担忧并非空穴来风，2006年以来的中国粮价上涨，农资涨价是重要因素。
在这之前，益海嘉里已经做到了中国小包装食用油市场的头把交椅，占有中国市场份额的60%～70%。
“益海嘉里集团的下一个目标是粮食。”刘登高表示，该集团已在山东兖州建立一家大型面粉加工企业，一期年加工能力为30万吨。另据中国储备粮总公司调查，这个集团在河南周口、河北石家庄也正准备建设面粉加工企业；不仅涉足粮食加工行业，在江苏射阳，益海嘉里集团已进行了考察，准备在射阳沿海建立大型粮食收储加工基地，进入粮食收储领域。
发改委的戒心
大豆河山的全面沦陷让政府早已产生了戒心， “几年前的教训触目惊心，粮食肯定不会重走老路。”中储粮的上级主管单位——发改委农经司官员告诉记者。
他表示：“我们的国有粮库不可能让外商染指。即便是合作，也仅仅限于一些小的加工厂之类，小公司我们不管，国有粮库，不可能。”
魏强也告诉记者：“我们现在和四大粮商没有任何实质性的合作。”2007年，四大粮商之一的路易·达孚有意和中储粮合作建立一家榨油企业，“最后不了了之了。”
“染指中储粮，没戏。”上述发改委官员说，“中储粮并非企业，主要任务不是创造商业利润，不会为了商业利益放弃宏观调控职能。”
大豆行业的全线崩溃显然是长鸣警钟。大豆市场放开仅几年，定价权已经完全旁落。此后，中储粮在食用油方面的调控能力日显苍白。最有名的例子是，2007年的食用油涨价潮中，中储粮抛出20万吨食用油平抑油价，市场上却波澜不起。随后的调查显示，70%的食用油都进入了益海嘉里的仓库。
国内一家大型油脂企业的负责人向记者抱怨说，“20万吨太少了。”不过，魏强认为，“关键不是太少，是四大粮商实力太强大了，我们太弱小，就是再多投也没用。”
“我们已经改变了方式，比如从抛售改为定点销售，效果好了很多。”魏强说，“不过在油料市场上，失去的旧河山，再难收复。”政府显然不希望大豆的悲剧在更重要的粮食领域重演。
不过，在商务部外资研究部主任、《中国WTO年度报告》主编马宇看来，这一切根本不用过于担心：“引进竞争是好的，反垄断法也已生效，政府可以通过反垄断法遏止他们的垄断行为。”他说。
中储粮的忧虑
然而，尽管如此，上述外资粮商的来势汹汹仍然让魏强很担忧，“比起四大粮商，中国的几大粮食集团势力太弱小了，四大粮商在全世界范围内建立了完整的产业链条，我们却没有一家企业在国内拥有完整的产业链条。”
目前，中储粮作为全国最大的粮源控制企业，具有较强的实力，但却没有粮食加工业务；中粮集团有加工业务，却不能掌控粮源，销售网络也不够；华粮集团虽然在全国属于比较大的企业，但实力与跨国公司根本不能相提并论。
另一点让魏强担忧的是，同时负责平抑油价的中储粮，以前曾有过粮食的进出口权，不过，现在粮食的进出口权基本上被中粮垄断。这一弊端在中储粮的食用油和大豆等轮换时暴露无疑，“有时我们需要轮换，但是国内的供给跟不上，我们又没有进口配额，这样一来，就滞后很多。”
不过，外资四大粮商在中国粮食流通领域市场放开后的一系列动作，正在加剧这种担忧，“不是说我们完全封闭，我们不和他们合作，我们国家粮食就安全了。”魏强说。承担平抑国内农产品价格的中储粮，多少有些进退两难。
事实上，在四大粮商已经掌握了中国植物油销售的终端渠道后，通过建立或收购面粉、大米加工厂，通过植物油的渠道销售进入粮食消费市场并不难，“因为在我国，粮油完全是一个销售渠道，这就给我国粮食流通带来极大风险。”
“而且，外资四大粮商布局销售网点比我们要强很多，可行的路径就是，必须有大型的粮食企业与之抗衡。”魏强透露说，下一步，中储粮会加快粮食加工领域的业务开发，不过，具体的时间表仍然未定。
