周五（10.28日）上午，沪深股市低开低走，低位震荡，三大股指集体报收中阴。
午间收盘，上证指数跌0.83%，深成指和创业板指数跌1.62%和1.86%，科创50指数涨0.55%，成交5623亿，比上一交易日缩量约100亿。
盘面上看，通达信软件56个行业分类中，上午仅有6个板块分红，其余50个行业下跌，其中煤炭、旅游、酒店餐饮、石油和半导体涨幅靠前，食品饮料、农林牧渔、商贸代理、电器仪表和纺织服饰占据跌幅榜，且跌幅均超过2%。
个股上，上涨795股，下跌4124股，涨停18股，跌停32股，跌幅位于5%~跌停之间310股，亏钱效应相当明显。
总体上，市场情绪悲观，投资者信心缺失，交投意愿减弱，亏钱效应明显。后市，要想行情有所改善，要么消息面强势逆转，提振信心，要么只能时间换空间，继续围绕着3000点来回拉锯，构筑一个超长期的长期底部。
盘面基础数据
A股，为什么再度杀跌？
1、交易心理方面，7月以来，市场持续调整，市场实在是太弱了，这使得交易机会较少，市场交投意愿逐渐冷切，进而带来整个市场情绪偏弱，空头思维占据主导位置。一旦市场有所反弹，投资者就在骂骂咧咧声中微利离场，或者少亏当赢止损离场。
换言之，就是在弱势市场中，市场负面循环自我强化。
2、主力资金持续不断地砸盘，今日上午再度净流出了298.79亿，其中，电池、汽车整车和通用设备遭资金抛弃，仅有煤炭、酿酒和贵金属录得小幅净流入。
3、信仰破灭，核心资产（茅指数成分股）和成长资产（宁组合成分股）持续下跌，带来机构投资者深刻反思。
而基金经理看着下跌的趋势，加上深刻的反思和专业知识，突然发现过去三年赚钱并非自己的本事，而是运气使然。越想越害怕，进而越来越多的以投资成长股著称的基金经理加入杀跌大军，进而形成恶性循环。
举个例子，很多人说茅台现在具有投资价值，真的如此吗？
茅台
数据告诉我们，当下的茅台真心不具有太多中长期投资价值，以PE（ttm）为例，站在十年维度，目前的PE（ttm）分位数为52.39%，这谈不上低估，甚至还有高估嫌疑。
实际上，2020年以前的茅台，市盈率从来没有超过35倍，而2020年核心资产概念加持下，居然炒到了近60倍PE，本质上现在就抱团信仰破灭，估值回归，且估值回归之旅上处于中段。
4、午后行情怎么走？
技术上看，上证指数低开低走，半日录得十字星，多空争斗相对激烈，分歧严重。趋势上看，7月以来的下降趋势未有任何改善，理论还有继续下跌。但形态上看，2934、2944和今天2949三个低点又构成一个短期的三重底，如果再考虑4月底低点2863的话，这里不可能没有支撑。即趋势向下，形态反过来封杀了下跌空间，合理推断，市场大概率还将继续筑底磨底。
上证指数日K线
30分钟K线周期上看，早盘一小时震荡下跌，但是幅度和力度可控，第三个30分钟标准十字星止跌回升，最后一个30分钟冲高回落上影线，该周期上出现了止跌企稳信号，同时与此匹配的MACD拒绝下跌，午后或震荡回升。另一方面，在更短的时间周期上，相应周期上的底部形态基本已经确立。
即技术层面看，中长期仍旧是筑底磨底，日内低点或已现，午后或以回升为主。
综合分析：观点不变，中长期围绕着3000点拉锯筑底磨底，短期反弹为主。
（文章系溯源投资思路整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）
我是溯源归一，极简投资践行者！
