公司创造价值的过程起源于公司战略。公司战略两个关键问题是行业选择和竞争策略决策。
公司战略对公司财报数字具有决定性的作用。
公司战略：行业选择和竞争策略决策
一个公司的最佳位置是行业好，竞争策略好，从而获得超长收益。
公司行业与公司财务报表之间的关系
资产负债表以资产总额为基数，利润表以营业收入为基数。
资产结构中流动资产占大头，类似企业可以被称为轻资产公司，开发周期比较长的公司要单独区分。
固定资产占大头的公司被称为重资产公司。
银行不区分流动资产和非流动资产，因为银行的资产主要就是金融资产。
一般来说，技术性公司为轻资产公司，非流动资产占比比较低，具有技术定价权，毛利率较高，故往往能够给股东带来比较好的回报。
公司所处的行业将在很大程度上决定公司财报的结构特征以及盈利水平。对于不同行业的公司，财报分析的重点往往也存在着差异。
在对一家公司的财报进行分析之前，我们一定要了解公司所处的行业对财报数字的影响，并确定分析的重点。
行业决定了一家公司创造价值的大格局。
两种不同的公司竞争策略
竞争策略可以概括为采取进攻性或防守性行动，应对外部竞争，为公司赢得超常收益。
在大多数行业中，不管行业平均盈利能力怎么样，总有一些公司因为其有利的竞争策略，获得比行业平均利润更高的收益。
两种基本的竞争战略，总成本领先策略和差异化策略。
公司的基本能力、价值链的独特性和竞争对手对他们进行模仿的难易程度，决定了公司的竞争优势能否保持。
总成本领先策略下的财报特征
降低生产成本，占领市场。
差异化策略下的财报特征
对于一个执行差异化策略的公司，我们可以利用毛利率的高低来衡量其策略执行是否成功。
公司战略和公司财报关系的总结
公司战略要解决的两个核心问题：一是进入什么行业；二是在进入的行业中如何形成竞争优势。
不同行业的公司存在着不同的财报数字特征。在同一行业里面，不同公司之间存在着竞争策略的差异。
我们的目标是要找到一家所处行业也好，竞争策略也好的公司，这就需要在财报中进行体现。
行业和竞争战略分析与财务报表分析的关系
对企业所属行业的分析和企业竞争战略分析是财务报表分析者开始一系列财务分析之前必不可少的工作，而反过来财务报表又是评估企业经营状况的有力佐证。这是因为，一方面，企业的经营状况都会反映在财务报表上;另一方面，行业分析与竞争战略分析又是企业财务报表分析的基础和出发点，是分析企业财务状况的背景。
(一)财务报表是企业经营状况的反映
财务报表是企业最重要的文件之一，它是对企业经营状况的全面反映。及时掌握企业的财务状况，是做出正确决策的首要前提，因而财务报表分析是各种企业管理分析、经营分析的基础。
通过财务报表分析，债权人关注企业现有资源和未来现金流量的可靠性、及时性和稳定性，关心的是他们投人资本的安全性;投资人关注的有两方面，一是企业当前和未来的收益以及他们从中可能分配的好处，表现为未来获得的股利的多少，二是从企业价值增加中获得的资本利得，表现为股票市场价格的多少;管理者的薪酬和声望往往与企业的经营绩效、成长前景、财务安全性等密切相连，因而他们经常会利用所掌握的会计数据和财务数据分析企业的财务状况、盈利能力和持续发展的可能性。
由此可以看出，企业的经背状况在很大程度上可以从企业的财务报表中得到真实的反映，因而对于财务报表的分析是审视企业经营状况的关键步骤。
(二)行业和竞争战略分析是财务报表分析的基础
优秀的财务分析人员可以从企业公开的财务报表中分析、提取企业管理的内部信息，但是仅仅对财务报表(报告)分析还是远远不够的，财务报表分析者还需从行业和企业竞争战略入手，获取企业发展的背景信息。
这是因为，首先，不同的行业竞争程度、产品特征、技术含量、发展前景均不相同，这些行业经济特征会以各种方式影响企业财务报表数据的内在关系，在较长时期内影响企业收益能力和风险防范能力。因此，单纯地采用财务报表指标分析可能掩盖了真实的情况，不利于报表阅读者更好地了解企业的真实情况。
其次，企业的盈利水平除了受行业因素的影响外，也受企业经营战略选择的影响。企业若希望在一个较长的时间内保持盈利水平，需耍执行并保持经背战略，形成核心竟争力，以适当的方式构造其价值链。
若财务报表分析者在进行财务数据分析前没有对企业所采取的竞争战略方式进行分析，则很有可能仅凭借报表上的数据指标错误地判断企业的经首状况，进而影响财务报表使用者的相关决策。
由此不难看出，行业和竞争战略分析与企业的财务报表分析不仅密不可分，而且互为基础。行业分析和竞争战路分析为财务报表的科学合理分析奠定了基础，提供了背景资料;同时，财务报表分析又反过来反映了企业目前的经营状况，为报表使用者的进一步决策提供了依据。
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