这一天，全球主要经济体国债“集体狂欢”。
8月14日，不仅美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂，英国2年期与10年期国债利率也出现了自2008年金融危机以来首次倒挂，加大拿短长期国债亦出现全面倒挂。
与此同时，除了美国三大股指全线暴跌，欧洲主要指数亦遭“血洗”。
截至美股收盘，道指下跌800.49点，报25479.42点，跌幅3.05%，录得2019年迄今的最大单日跌幅；标普500指数下跌85.72点，报2840.60点，跌幅2.93%；纳指下跌242.42点，报7773.94点，跌幅3.02%。德国DAX指数跌2.11%，意大利富时MIB指数跌2.26%，法国CAC40指数跌1.98%。
除了美国三大股指全线暴跌，欧洲主要指数亦遭“血洗”。
中信证券明明研究团队表示，从上世纪80年代到现在，美国历史上发生了五次明显的利率倒挂，分别是出现在1982年、1989年、2000年、2006年和2019年，其中有三次随后陷入了经济衰退，分别是1990年、2001年和2008年。而有趣的是，当债券收益率首次发生倒挂后，往往并不会直接延续倒挂的趋势，十年期国债收益率和3个月国债收益率的差值会先回归正值，但不久就会再次出现倒挂，而这次之后倒挂的情形会持续一段时间。
美国3个月期国债与十年期国债持续倒挂已超过两个月，而8月14日又出现2年期与10年期国债倒挂，英国与加拿大同样也出现了金融危机之后的倒挂。越来越多的“倒挂”似乎表明，经济衰退的警报已拉响。
此外，德国十年期国债收益率创下新低至-0.623%，丹麦、比利时、荷兰等发达国家的国债收益率全面转负。而中国十年期国债收益率今天也一度跌破3%。
根据当地时间8月14日早间公布的数据显示，全球第四大经济体德国的经济出现了萎缩。德国在2019年第二季度未季调GDP初值环比降0.1%，前值为增长0.4%。经季调后的GDP数据则从第一季度的0.7%放缓至0.4%，超出预期的0.1%。
与此同时，英国经济也自2012年以来首次季度出现萎缩。英国国家统计局8月9日公布的数据显示，今年二季度英国的国内产出下降0.2%，增速低于经济学家的预期，也低于今年一季度的0.5%。自2012年四季度以来，英国经济从未出现萎缩的情况。
国际货币基金组织（IMF）在最新的《世界经济展望》报告中再次下调2019年和2020年的全球经济增速预测预期，分别下调至3.2%和3.5%，比4月份的预测值均下调0.1个百分点。在4月的报告显示，由于大多数主要发达经济体的前景黯淡，下调2019年全球经济增速预期至3.3%，创金融危机以来最低水平。IMF指出，全球经济下滑将在今年上半年稳定，预计在今年下半年以后将逐步恢复。
中信证券明明研究团队分析指出，随着经济步入衰退的压力增加，倒挂的程度也将加深，美联储或不得不进一步转向。未来如果进一步宽松的货币政策落地，中国10年国债仍可能突破3%，达到2.8%的水平。
多国国债收益率曲线倒挂吓坏股市，全球经济衰退警报已拉响？
这一天，全球主要经济体国债“集体狂欢”。
8月14日，不仅美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂，英国2年期与10年期国债利率也出现了自2008年金融危机以来首次倒挂，加大拿短长期国债亦出现全面倒挂。
与此同时，除了美国三大股指全线暴跌，欧洲主要指数亦遭“血洗”。
截至美股收盘，道指下跌800.49点，报25479.42点，跌幅3.05%，录得2019年迄今的最大单日跌幅；标普500指数下跌85.72点，报2840.60点，跌幅2.93%；纳指下跌242.42点，报7773.94点，跌幅3.02%。德国DAX指数跌2.11%，意大利富时MIB指数跌2.26%，法国CAC40指数跌1.98%。
除了美国三大股指全线暴跌，欧洲主要指数亦遭“血洗”。
中信证券明明研究团队表示，从上世纪80年代到现在，美国 历史 上发生了五次明显的利率倒挂，分别是出现在1982年、1989年、2000年、2006年和2019年，其中有三次随后陷入了经济衰退，分别是1990年、2001年和2008年。而有趣的是，当债券收益率首次发生倒挂后，往往并不会直接延续倒挂的趋势，十年期国债收益率和3个月国债收益率的差值会先回归正值，但不久就会再次出现倒挂，而这次之后倒挂的情形会持续一段时间。
美国3个月期国债与十年期国债持续倒挂已超过两个月，而8月14日又出现2年期与10年期国债倒挂，英国与加拿大同样也出现了金融危机之后的倒挂。越来越多的“倒挂”似乎表明，经济衰退的警报已拉响。
此外，德国十年期国债收益率创下新低至-0.623%，丹麦、比利时、荷兰等发达国家的国债收益率全面转负。而中国十年期国债收益率今天也一度跌破3%。
根据当地时间8月14日早间公布的数据显示，全球第四大经济体德国的经济出现了萎缩。德国在2019年第二季度未季调GDP初值环比降0.1%，前值为增长0.4%。经季调后的GDP数据则从第一季度的0.7%放缓至0.4%，超出预期的0.1%。
与此同时，英国经济也自2012年以来首次季度出现萎缩。英国国家统计局8月9日公布的数据显示，今年二季度英国的国内产出下降0.2%，增速低于经济学家的预期，也低于今年一季度的0.5%。自2012年四季度以来，英国经济从未出现萎缩的情况。
国际货币基金组织（IMF）在最新的《世界经济展望》报告中再次下调2019年和2020年的全球经济增速预测预期，分别下调至3.2%和3.5%，比4月份的预测值均下调0.1个百分点。在4月的报告显示，由于大多数主要发达经济体的前景黯淡，下调2019年全球经济增速预期至3.3%，创金融危机以来最低水平。IMF指出，全球经济下滑将在今年上半年稳定，预计在今年下半年以后将逐步恢复。
中信证券明明研究团队分析指出，随着经济步入衰退的压力增加，倒挂的程度也将加深，美联储或不得不进一步转向。未来如果进一步宽松的货币政策落地，中国10年国债仍可能突破3%，达到2.8%的水平。
美国国债收益率倒挂，经济危机即将到来？
8月14日报道，美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂。有人分析称，这是美国经济可能衰退的严峻信号，有可能引起新一轮全球经济危机。
什么是国债?
国债又称国家公债，是中央政府为筹集财政资金，以国家信用为基础，向社会发行的承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。
从法律关系的主体来看，它的债务人是国家，债权人既可以是国内外的公民、法人或其他组织，也可以是某一国家或地区的政府以及国际金融组织;
从债务人角度来看，国债具有自愿性、有偿性、灵活性等特点;
从债权人角度来看，国债具有安全性、收益性、流动性等特点。
(一)国债的分类
按照不同的标准，国债有不同的分类：
1. 按举借债务方式不同，国债可分为国家债券和国家借款。
国家债券：是通过发行债券形成国债法律关系。国家债券是国家内债的主要形式，中国发行的国家债券主要有国库券、国家经济建设债券、国家重点建设债券等。
国家借款：是按照一定的程序和形式，由借贷双方共同协商，签订协议或合同，形成国债法律关系。国家借款是国家外债的主要形式，包括外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业组织贷款等。
2. 按偿还期限不同，国债可分类定期国债和不定期国债。
定期国债：是指国家发行的严格规定有还本付息期限的国债。定期国债按还债期长短又可分为短期国债、中期国债和长期国债。
短期国债：通常是指发行期限在1年以内的国债，主要是为了调剂国库资金周转的临时性余缺，并具有较大的流动性。
中期国债：是指发行期限在1年以上、10年以下的国债(包含1年但不含10年)，因其偿还时间较长而可以使国家对债务资金的使用相对稳定。
长期国债：是指发行期限在10年以上的国债(含10年)，可以使政府在更长时期内支配财力，但持有者的收益将受到币值和物价的影响。
不定期国债：是指国家发行的不规定还本付息期限的国债。这类国债的持有人可按期获得利息，但没有要求清偿债务的权利。如英国曾发行的永久性国债即属此类。
3. 按发行性质不同，国债可分为自由国债和强制国债。
自由国债：又称任意国债，是指由国家发行的由公民、法人或其他组织自愿认购的国债。它是当代各国发行国债普遍采用的形式，易于为购买者接受。
强制国债：是国家凭借其政治权力，按照规定的标准，强制公民、法人或其他组织购买的国债。这类国债一般是在战争时期或财政经济出现异常困难或为推行特定的政策、实现特定目标时采用。
4. 按是否可以流通，国债可分为上市国债和不上市国债。
上市国债：也称可出售国债，是指可在证券交易场所自由买卖的国债。
不上市国债：也称不可出售国债，是指不能自由买卖的国债。这类国债一般期限较长，利率较高，多采取记名方式发行。
5. 按债券的流动性划分，可分为可流通国债和不可流通国债。
国家借款形式的国债一般是不可流通和转让的，只有政府发行的债券才有可能流通和转让 。
自由转让和流通是国债的基本属性和特征，多数国家发行的大多数国家债券都是可进入证券市场自由买卖 。
6. 按发行的凭证为标准，可分为凭证式国债和记账式国债。
凭证式国债：是指国家用填制国库券收款凭证的方式发行的债券。
记帐式国债：又称无纸化债券，是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券。
7. 按使用用途不同，国债可分为赤字国债、建设国债、特种国债和战争国债。
