金融委开会定调四大任务！对市场影响几何？
作者：知识星球找老齐的读书圈
在9月的最后，金融口的最高权威部门金融委员会，召开了第八次会议，部署了下一阶段的工作，这主要体现在四大任务上。
任务一，金融委指出要继续实施好稳健货币政策，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。最重要的一点是，反复提到要加大逆周期的调节力度，先是之前9月24日，央行行长易纲在新闻发布会上提到，中国的货币政策应当保持定力，坚持稳健的取向。既要稳当前，也就是说要加强逆周期调节，保持广义货币M2和社会融资规模的增长速度和名义GDP的增长速度大体上相当、大体上匹配，坚决不搞“大水漫灌”。之后央行的货币委员会又提到加大逆周期调节，这次金融委再次提到，加大逆周期调节力度，老齐认为这其中必有深意，就是要落实之前国常会提出的政策方向，虽然嘴上不说让货币政策积极，但其实加大逆周期调节力度，也是一个意思，因为现在就是经济下滑周期，这个谁都能看的出来，而逆周期调节，方向肯定是宽松的。货币政策宽松，就必须要继续引导市场利率下行，释放更多的流动性，降低社会融资成本。虽然我们多次表态不搞大水漫灌，只能说是之前的伤口还隐隐作痛，这次我们更加小心翼翼，水龙头一点一点拧开，货币一点一点的往外放，同时也在中下游，对货币的流向有针对性的部署。现在央行确实不好干，既要防通胀，又要保增长，既要保证实体经济融资成本下行，还得保证房地产不再涨。这些都是两头堵的路，他只能一点一点微调。所以我们判断，货币整体方向肯定还是宽松，但是不会快速宽松。可能很难超过市场预期，所以对债市利好，对股市的利好作用较为有限。
任务二，继续深化金融机构改革，要求发挥好政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节作用。这就是点名国开行，农发行，进出口银行，这些银行要更加积极起来，多为实体经济贷款。当央行的作用有限的时候，金融口的其他部门必须多出一把力。更精准的服务实体经济，在自己的业务线上做好更多的政策性贷款。确保钱流入实体经济。这里面国开行要特别留神，之前的三四线城市房价暴涨，国开行没起到好作用，大量的棚改专项债为货币化提供了资金祸水，去年中期才踩了急刹车，这个要引以为戒。
任务三，支持重点的中小银行补充资本金，今年以来银行在不停的充实资本金，甚至发行了大规模的永续债，这说明我们已经注意到了银行危机，在做提前防范，之前我们放出了太多的房贷，现在不断的挤压房地产市场，未来银行的资产质量受到比较大的威胁，现在要做的就是补充资本金，提高拨备率，以防范金融风险。有人问老齐，未来房价跌下来，股市会怎么样，我的回答都是，只要银行不出事，股市就不会有问题，所以银行就相当于一道大坝，这个大坝稳住了，房价下跌也不会造成大的风险，历史上那些房价大跌，无一例外都造成了银行危机，进而形成了金融危机。就连我们也出现过类似情况，当年海南的楼市泡沫破裂，海南发展银行遭遇了挤兑，最后在98年，人民银行发布公告，关闭了海南发展银行，这也成为新中国金融史上第一家因为支付危机而倒闭的银行。所以不想悲剧重演，就得未雨绸缪，这也算是逆周期调节的一部分。
任务四，继续开放，鼓励境外资金，继续进入境内市场，随着QFII和RQFII投资限制取消，未来必然更多的海外投资机构进入国内市场，虽然咱们自己不看好A股，但是老外还是很稀罕的，未来股票也好，债券也罢，都会形成持续的资金流入。随着这些长期资金进入，市场的结构也将有所改变，A股和中国债市会逐渐与国际化接轨，包括估值，包括涨跌特征。引入外资，未来我们也将拥有一个牛长熊短的市场，逐渐告别暴涨暴跌。价值逐渐受到青睐。在低位捡便宜货的机会将越来越少，像年初那种机会，估计未来几年都很难再见了。
综合来看，金融委的意图很明显，还是要进一步的加大逆周期的调节，也就是还要继续注入流动性，政策的方向并未发生变化。股债双牛依旧可以维持。另外，已经在为银行危机提前准备，当我们都注意到一个风险的时候，他往往就不会再发生，从这个意义来说，未来楼市持续下跌，也不太可能造成银行风险。也就不太会影响我们的资本市场和实体经济。现在我们需要的更多是耐心，事情正在变好，我们也有动力，有手段让事情变得越来越好，但这一切还都需要时间。
逆周期调节是什么意思
逆周期调节，也称反周期调节，旨在熨平经济运行中过度的周期性波动，并降低由此积累的系统性风险，被包括我国在内的全球主要经济体采用。在2013年《政府工作报告》中明确提出“健全宏观审慎政策框架，发挥货币政策逆周期调节作用”，凸显了逆周期调节对于宏观调控的重要价值。通过在经济上行时“及时刹车”避免经济过热催生泡沫，在经济下行时“强力助推”阻止经济衰退陷入萧条，逆周期调节减少了由经济剧烈波动带来的潜在损失，有利于经济稳健运行。逆周期的历史性这一思想在我国古已有之，司马迁在《史记·货殖列传》中就有“旱则资舟，水则资车”的表述，体现了朴素的逆周期调节思想。改革开放以来，我国以逆周期调节为主要手段的宏观调控体系不断完善，无论是抗击上世纪90年代的亚洲金融危机，还是抵御这次国际经济金融危机，我国综合运用财政、货币、投资与产业政策，成功避免了经济的大起大落，取得了良好效果，较快摆脱了经济的低位徘徊，率先趋稳向好。而西方发达国家一味强调市场机制，很少运用逆周期调节。即使在这次国际金融危机爆发后，美联储不得已出台了“量化宽松政策”，欧元区也实施了“长期再融资计划”等逆周期调节，但效果都不是很理想。如何进行逆周期调节实现逆周期调节的政策目标，需加强财政、货币、信贷和产业等政策工具的协调运用。各种政策必须密切配合，协调一致。特别是逆周期调节作为一项跨周期的制度安排，其调控的有效性依赖于调节的前瞻性和适度性，只有同时把握好调控的时机和力度，打好“提前量”，才能使调控效果更好。
逆周期调节是什么意思
逆周期调整实际上，就是一种逆方向的调控，比如当前经济是属于衰退过程中的，那么我们就需要通过逆周期调节让其转好，不再继续衰退下去。
简单来说，逆周期调节就是通过一些政策性工具和措施让整个经济周期平稳过度，不出现过于明显的大涨大跌，这中间的尺度和方式方法一般都是当年决定的。
通常情况下，我们都能注意到经济运行中GDP总是会呈现出扩散与收敛的交替式周期变动。
在经济增长阶段，一般随着市场需求旺盛，订单饱和，产能不足，投资意愿强烈，资金周转顺畅，此时的“逆周期调整”往往偏向通过政策工具抑制经济增长过热。
在经济衰退阶段，经济发展环境不确定性增加，市场需求和订单萎缩，产能过剩，投资意愿低迷，资金周转紧张，
此时的“逆周期调整”势必侧重通过政策工具避免经济增长“失速”。
总的来说，逆周期调整最开始是从外汇中展开的，后来随着市场的逐步改变，目前有进入股票市场的趋势。
在财政政策和货币政策上，还有许多逆周期调整手段，对于通过各种逆周期调整手段，适时适度地打出政策“组合拳”。
