去年四季度，虽然我连续发文提醒大家远离热门板块，他们的风险远大于收益。但其实我一直都对今年的行情持乐观态度。
当然我的乐观态度是对于价值指数和低估值板块的。
令人想不到的是，今年这波杀跌，杀得有点太狠了，把低估值板块也带着一起杀了，不过幅度还是小很多。
跌到这份上了，其实我对今年股市行情反而是更加乐观了。毕竟机会是跌出来的，风险是涨出来的。
为什么我一直对今年股市持乐观态度呢？
接下来，我们再用周期理论来解释一下，你会发现，已经出现很多信号，表明今年股市不会差。
一、普林格周期
之前跟大家介绍过库存周期和基金重仓周期，用他们可以很好地指导投资。
今天讲的普林格周期则更厉害，它还能指导我们做好板块的轮动。
普林格把一个经济周期轮回分为六个阶段：经济下行筑底、复苏、过热、经济到顶、经济回落、衰退。
不同的阶段要调整不同的资产比例进行配置。因为不同阶段，股票、债券和商品的表现都不同，见下图。
经济滚动向前，就像一列货车，货车头提供动力，然后动力依次传递到每节车厢。每节车厢代表着经济体中的不同行业和部门。
二、经济火车的前后顺序
火车头：货币流动性
也就是央行印钞放水，有了钱，经济就能被推动，这是动力源泉；所以我们始终要盯着利率！
第一节车厢：利率
钱出来后，央行要想办法把钱发放到实体中，最直接的办法就是降息。
第二节车厢：股市
股市从来都是先于经济而动，一个原因是，股市反映的是人们对未来经济的预期，大家看到政策在刺激了，就会对未来更加乐观；
另一个原因是，放水流出来的钱，肯定有一部分进入股市，推升股价。
但这个时候，刚从熊市走出来，所有人很悲观，不相信股市会上涨了。但这却是投资股票的最佳时机。
而我们现在就处于这个阶段。
第三节车厢：利率敏感的行业
降息对哪些企业的好处最大？
首先是金融行业，银行可以更多地放贷了，利润自然就会增加；
其次是重资产行业，比如基建、公用事业、房地产等。
这些重资产行业都是高负债模式，利率降低就能极大地减少利息成本，增加他们的利润。
下图是银行，房地产和公用事业的股价走势，银行和房地产几乎同步，它们是在去年底启动的；公用事业在去年7月就启动了；基建大概是9月，也表现不错。他们近半年全都跑赢大盘！
我们很快就会迎来这个阶段，所以不要悲观了！
第四节车厢：经济同步的行业，比如，制造业、工业、消费、医疗和服务业。
基建、房地产和公用事业有了起色后，为他们提供产品和服务的行业就跟着起来了，跟着它们搭便车的行业也起来了。想想房地产涉及多少行业，你就明白了。
这个时候，大家会明显感觉到经济好得不得了了，收入增加了，有钱消费和投资了。
所以消费行业会表现比较好，科技也得到青睐。
大家跑步入场买股票和基金。这个时候虽然涨幅比较大，但却很危险了，因为它是股市即将见顶的时候。
聪明的投资者就会极其谨慎，不会跟着人群跑。
这个时期，周期股表现会很好，很多股票都会翻倍！
第五节车厢：商品价格
当大家都去消费了，就会出现供不应求，CPI会上涨；企业为了增加供给，就会加班加点生产，同时还计划着新建厂房，扩充产能。
这就会拉动原材料价格快速上涨，PPI会上升更快。
于是，煤炭、石油、有色金属、钢铁这些大宗商品的价格会螺旋攀升，但风险是很大的了，随时可能暴跌。
我们上一轮经济周期，由于疫情导致全球供应链中断，所以商品价格在高位维持的时间比往年都长，今年又遇到俄乌冲突，所以经济周期延后了。
但是周期周而复始，只会迟到，不会不到。这就是我一直警示当心周期股的原因。
第六节车厢：经济滞后部门，比如厂房和设备
企业不是之前见到供不应求吗？于是就会新建厂房，扩大产能。
这个时候只有这些相关行业会稍微好一些。
而股市上，基本上是普跌。只不过消费、医疗的跌幅更小一些。因为他们受经济周期的影响更小。
这就是经济火车运行的逻辑！
三、不同阶段的资产表现
阶段一：债券走牛，股市下跌，商品下跌
比如，去年就是这个阶段，债基的收益率高于6%，沪深300下跌大半年，商品由于疫情干扰没有下跌，这属于特殊情况。
阶段二：股债双牛，商品继续下跌
我们现在就处在从第一到第二阶段的过渡期。但由于去年债券牛得有点过头了，所以今年表现会差一些，而商品又叠加了战争影响，所以还没跌到位。
阶段三：股票表现极佳，债券需要当心，应逐渐减少长债的比例，商品开始启动，周期股也即将启动。
阶段四：债券走熊，持有短债或现金，股票过热疯狂，要当心风险，商品表现最佳
阶段五：债券继续走熊，应持有现金或短债；股票下跌或者上演最后的疯狂；商品筑顶，风险极大
阶段六：股债商品三杀，现金为王，通常持续2-3个月。此时我们就要逐渐开始布局债券、银行股和公用事业了。
但是要注意，随着普林格周期能为我们提供一个资产配置的大致思路，但每次经济周期都可能遭遇意外的事件，将周期扰乱。所以还要结合具体情况来分析。
四、不同阶段，行业股票的表现
阶段一：公用事业、金融、高分红的消费股表现良好
阶段二：金融依然表现比较好，但可选消费也可能超过金融，具体要看估值。这就是为什么之前我说可以通过定投布局家电的原因，它现在估值不高，而我们即将进入阶段二。
但日常消费和白酒、医药则不行，一是因为估值高，二是因为这次恢复消费的难度比较大。
阶段三：可选消费依然亮眼，周期股开始启动，但我们最好是在阶段二末端开始布局周期股。
此时科技相关的股票也要开始表演了。
阶段四：周期股表现会非常好，科技，卫生保健，消费和工业都表现很好。
还记得2020年7月以后吗？当时就是典型的周期四。这一波涨完之后，2021年春节之后，消费，医药，工业都开始下杀。
所以阶段四需要当心股市风险。
阶段五：还能继续表现的股票几乎就只剩下周期股了。
实际上去年周期股表现强于新能源。
科技或许还能继续表现，但风险远大于收益了。比如去年的新能源、半导体、军工等。
金融和可选消费几乎是全面趴窝，去年也印证了。
反正这个时候再跑可能已经有点晚了。
阶段六：全市场都是熊市，只有医疗和必选消费能抗跌一些
今年经过大跌，大家感觉我们处在阶段六，实际上，从周期轮动来讲，已经是阶段一向阶段而过渡了，只不过由于机构抱团太紧以及疫情干扰，之前没跌的，现在补跌而已。
悲催的是，这一跌，把市场情绪给逼出来了，造成全市场普跌。但是低估值板块的跌幅远小于成长股。
五、总结
周期理论博大精深，今天就先把普林格周期的皮毛先介绍一下。回头再逐渐深入介绍，比如，用哪些指标定位周期？如何应对意外事件的干扰等。
万事万物皆有周期，周期是指导我们投资非常重要的工具。根据普林格周期，可以指导我们今年的投资：
1.今年大概率会有行情，现在正在从阶段一向阶段二过渡，所以不要在最后一跌中割肉了，不划算。
2.低估值的银行、保险、基建任然是现阶段确定性最高的板块，因为股市的启动从利率敏感行业开始，而我们已经降准降息，接下来还会继续刺激经济。
3.现阶段，指数当中的上证50、沪深300和恒生指数仍然更具优势，因为成分股中包含更多的利率敏感行业。
4.等走完第二阶段后，那些热门的估值降下来了，才有配置的价值，所以千万别急。
5.本轮周期中，由于疫情干扰，延长了周期股作妖的时间，但他们最终都会跌到地板上，务必注意风险，当心摔得粉身碎骨。
6.第二阶段向第三阶段过渡时，是配置消费和医疗的最佳时机，但我们还要结合估值和消费回暖的情况而定。
最后提醒一下，周期理论是一个框架，不能生搬硬套，一定要结合每次周期的特殊性来投资。
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股市亏多少割肉合适？大跌时要不要割肉？
短期投资者可以在股价下跌5到10点时抛售，或在低于10日均线时抛售，这是短期非常重要的心理和技术支撑点。当股票下跌超过20点，跌破30日和60日移动平均线时，中线投资者可以退出。如果在每日K线上没有支持的迹象，他们应该立即清空他们的位置。
长期投资者的止损点应在30点以上，并应结合10周移动平均线和30周移动平均线的支撑以及股票基本面综合考虑。毕竟，长线投资者更关注个股的投资价值和发展前景，对股价下跌的承受能力更强。我们应该从市场调整趋势的大小来判断是否要切肉。盘口主要资金存在明显的逃逸品种。例如，交易量持续超过10%，日线和周K线极度恶化，趋势逆转。投资者必须削减开支，并及时观望。
我们应该通过调整价差来判断是否值得切肉。换言之，是否有20%的调整空间。如果没有，就没有必要切肉。投资者很难判断调整后的价差。比较好的方式应该是每周K和每日线。是否切肉应区别于具体品种。必须设置止损点。我们应该永远记住：不要在没有止损的情况下开始交易。坚持预设的止损点。
当市场暴跌时，个股难逃一劫。大多数人深陷其中。此时，耐心是黄金，止损点比平时低。市场一路下跌。熊市是可能的。止损点应该很高。如果你不能反弹，你会承认错误并退出。市场整合或强劲，止损点可以相对较低，因为它更有可能上升。如果市场主要是一个股票市场，我们可以考虑较少的市场影响。当我们买入一只股票时，无论价格是什么，我们都应该在买入后立即忘记我们的买入价格，只根据市场本身和买入前的计划来决定何时止损。不要让我们的主观感受和情绪影响我们对市场的客观判断。忘记止损价吧。当我们发现这只股票有一个新的买入信号时，我们毫不犹豫地再次进入。当然，我们也应该在进场前制定止损计划。
关于炒股，该不该割肉
股票跌了有两种操作方式：第一种是割肉，若股票基本面一般，投资者可以选择割肉，在股票小幅上涨时卖出，第二种是加仓，若股票基本面较好，投资者可以选择加仓，一般是分批次加仓。
股票割肉是指投资者买入股票后，股票出现下跌，为了避免继续下跌带来更大的亏损，以较低价格卖出股票的行为。
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