恶魔与天使共行，风险与收益并存，高风险，必然伴随着高收益，这在生活常识中，显而易见，可是理论上是这样的吗？
再来聊这个话题之前，先来看下什么是风险溢价，风险溢价是指投资者因持有风险资产，而得到相应预期收益率的补偿。
任何有风险的金融资产，都会有风险溢价作为补偿，因此来吸引投资者入场，因为没有风险溢价，大家只会把前存到风险更低的地方去。
假设投资两种资产，风险资产A和无风险资产B，投资A的比例是a，那么投资B的比例就是1-a.
A与B的资产组合所构成的预期收益率用E(r)表示
E(r)=aE(A) (1-a)E(B）
变换之后：
E(r)=E(B) a[E(A)-E(B)] （1）
因为B是无风险资产，所以B的预期收益率就是B的无风险收益率，预期收益率是100%确定的。
而投资者因持有资产A，承担一定的风险，所以需要对他给予一定的预期收益率补偿，也就是说风险越大，预期收益率也就越大。
只有这样投资者才愿意持有风险资产，否则大家只会持有无风险资产。
从公式（1）可以看出，资产组合的预期收益率由两部分构成，第一部分是无风险收益率，第二部分是资产组合的风险溢价，该溢价取决于：
1、风险资产的溢价E(A)-E(B)
2、投资于风险资产的比例a
假设你把所有资产全部投资股票，那么资产组合的预期收益率是
E(r)=E(B) [E(A)-E(B)]
也就是无风险收益率加上股票的风险溢价，这便是高风险高收益的理由。
股票溢价率是什么意思?
溢价率就是交易品种当前市场价格比其内在价值高出了多少。如果溢价率是负值， 则表明当前市场价低于内在价值了。如果股票溢价发行的话，对于投资人来说其溢价率自然是越低越好了。值得注意的是，虽然溢价率是衡量权证价值的重要参考数据，但也需综合考虑股票股价和市场需求等因素。如果溢价率为负数的话，则表示股票折价发行了，这种情况一般较少。实际操作中，溢价率只是参考，一般来说负溢价率出现机会较少，或出现时间短，幅度小。非理性的高溢价率出现机会多，幅度大，停留时间长。溢价率升高，可能有如下几种情况：1、正股波动较小，权证上涨。多出现在溢价率触及或超越溢价率通道下沿，若正股后市看好，但尚未正式启动之时，认购权证市场率先反映，可作长期投资；2、正股上涨，权证大幅上涨，其上涨幅度超越正股上涨幅度。多出现在正股启动，带动权证上扬，容易把握。需区分认购与认沽，认购权证为投资机会，认沽权证则为高风险炒作；3、正股下跌，权证未下跌或下跌幅度小于正股幅度。对认购不利，认沽具有投资机会；溢价率降低，可能有如下几种情况：1、正股波动较小，权证下跌。可能由于供需关系的变化，此时无论认购与认沽均受后市走势判断影响；2、正股下跌，权证大幅下跌，其下跌幅度超越正股上涨幅度。认购权证为合理表现，认沽权证蕴含投资机会；3、正股上涨，权证未上涨或上涨幅度小于正股幅度。认购权证蕴含投资机会，认沽权证表现受后市影响更多；在这样的条件下，我们可以通过准确预测权证溢价率的变化，配合对正股走势的判断，发现权证市场中合适的买点及卖点。
股票溢价是什么意思？股票溢价交易好吗？
股权溢价是指股票收益大于无风险资产收益的现象。对于股票的高风险，市场上大量的避险投资者必然会要求高回报来补偿持有股票的高风险，因此一定程度的股票溢价是一种正常的市场现象。股票溢价原因:市场平均股票收益率是投资者参与市场投资活动的预期“门槛”。当前的回报率低于平均回报率，理性的投资者会放弃它，选择高回报的投资。平均市场回报是事前预期回报，这意味着事前和事后可能不一样。
股票的面值表示每股份额在股票总额中所占的比例。它对确定股东权益具有一定的意义，也是股票价值的一个方面。发行溢价代表市场对该股票的预期，是公司向上发展的代表性指标。如果发行价高于面值，则等于溢价。基金的部分等于票面金额的总和被包括在资本账户中。发行股份以发行价超过股票面值的溢价列为公司的资本公积金。股权“溢价”类型：在资本公积中，资本溢价是指投资者向企业缴纳的出资额大于其在企业注册资本中的份额。股份溢价是指股份有限公司在发行股票时实际收到的金额超过股票总票面金额的金额。
股票溢价的定义是代表每股在总股本中所占的比例，对确定股东权益具有一定意义。同时，它也是股票价值的一个方面。股票发行溢价代表了市场对股票的预期，也是公司向上发展的代表性指标。当股票溢价发行时，它通常包括两个方面：一方面是存款的发行成本，另一方面是发行公司每年向投资者支付的股息！因此，股票发行成本与实际融资金额的比率等于股息发行价格除以净发行费用。
如果投资者在市场上支付的实际金额大于证券的面值，则为溢价。当溢价出现在股票市场上时，意味着投资者在买卖股票时扣除各种手续费后仍有余额。当溢价出现在基金交易市场时，意味着封闭式基金市场的买卖价格大于基金份额的净资产价值。股票市场的溢价空间是指投资者对股票名义价格与目标价格之间差价的判断。通常，发行新股时，溢价发行的操作是以超过面值的价格进行的。此时，如果股利确定，股票融资成本将大大减少。
