美国参众两院通过特朗普的减税方案成为周末的热门话题，不出意外的话，这个减税方案将于明年初成行。这也是继里根以后美国再次重新修订税收政策，其对整个世界经济将产生重大影响，肯定也会波及到A股。
分析美国减税对A股的影响，我们可以从以下三个方面管中窥豹：一是对美国股市产生的影响从而影响A股的外围大环境；二是对美国产业产生的影响从而影响A股上市公司的微观小环境；三是减税对于美国经济及美元走势的影响从而影响整个市场流动性流向。
对于减税以后美国股市的走向，见仁见智。很多人认为美国股市最近几年的持续大牛市，特别是今年以来在加息、缩表的情况下股市依旧强劲上涨，已经提前反映了减税的利好，随后可能是利好出尽；当然也有人认为，此次减税力度很大，将促使美国经济强劲复苏，从而使得美国上市公司基本面继续向好，在这种情况下美国股市也不会差到哪里去，最不济也是维持震荡上升的格局。我个人倾向于后面这种观点，美国股市的走势基本可以算是美国经济的晴雨表，即便最近的大涨提前反映了减税的影响，但随着经济及上市公司基本面的好转，资本市场肯定不会出现逆反的走势，这点与A股完全不一样。美国股市如果继续维持慢牛格局，多少对A股也是中性的，好的方面是全球资本市场整体大环境不错，不好的方面是资本外流可能加剧，喜忧参半吧。
第二个影响就不是那么乐观了。此次减税的重点是要重振美国制造业，让高端跨国公司回流美国。虽然这些全球化的公司未必会一步到位地响应特朗普的号召，但循序渐进地回流肯定是一种趋势，这对于大量靠外资高科技高技术企业提升整体产业竞争力的中国来说不是好事，因为这些优势企业的回流，肯定会冲击产业升级、冲击就业率、冲击地方税收、冲击招商引资环境。对于中国制造业来说，很多外商投资企业、合资企业的税收优势荡然无存，以低成本市场换技术的道路可能越来越行不通了。当然，也许会有部分国内企业可以从此崛起抢占外资企业回流空出来的市场，但能有这种能力的公司寥寥可数，其参与全球竞争的含金量也不会太高。在这种情况下，A股上市公司微观小环境难言乐观。
对于第三种情况，也是无法逆转的事实，那就是美国制造业的回流肯定会影响资本流向，再加上减税刺激美国经济复苏，美元势必重回强势，减税以后美国将成为全球新的避税天堂，这些都将极大地促使流动性流向美国，这其实也是美国此次减税的一个主要目的，全世界的钱都要为我所用。在这种情况下，不仅是中国，全球新兴市场的资金将出现明显的转向，因为即便以后美国股市的收益率会下降，但美元、制造业甚至美债等的收益率会上升，而且风险系数远低于新兴市场，因此大量的流动性会向美国聚集。美元升值则人民币贬值，虽然相对利好一些出口企业，但中国出口企业的竞争力已经不能靠人民币贬值、财政补贴来提升了，竞争力的下降将使很多外向型公司度日艰难。资本市场也是如此，虽然明年有“入摩”带来增量资金的预期，但资本外流的压力可能更大。
综上所述，A股在2018年面临的变数更多，难用“乐观”或者“牛市”来定性。在全球股市高歌猛进的前几年我们都只能维持一个结构性运行的格局，如果全球资本市场进入震荡市，在外汇市场微妙变化、国际间流动性转向和全球实体经济竞争加剧的情况下，要想A股脱颖而出，那不知要费多大的力气。
本文源自金融投资报
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美国减税对中国有何影响：可能会促进税收改
美国的减税到底给中国带来哪些影响呢？
首先会改变我国货币推进经济发展的模式。我国运用货币来推动经济发展已经运行多年，但货币有个不断创造的过程，使我国的资产泡沫被越吹越大，比如在房地产领域，房价被推得畸高，当然这个泡沫也含有房地产的涨价预期，但预期正是建立在货币贬值的基础上。另外，银行为货币的创造推波助澜是引起泡沫的主因，比如同业存单，2014年发行量仅不到万亿，但到2016年已经达13万亿，同业存单当初为解决银行资金错配可能会导致流动性不足而设计。无需缴存存款准备金和套息的优势，使同业存单新衍生出的理财又创造天量级的货币，变成银行钱生钱的工具，一个又一个的金融创新使房地产市场有源源不断的资金注入，由此持续不断地推动资产价格迅速上涨。
4月25日，政治局集体学习了维护国家金融安全，并就一些国家的货币政策和财政政策的调整形成的风险外溢效应，可能对我国金融安全造成外部冲击进行了讨论。包括近期金融形式的监管发生的巨大变化，无不预示经济改革的风向可能会发生转变。
其次也会影响我国的税收结构。我国的税收来源目前以间接税为主，间接税的特点是简便易行，无论商品生产者和经营者的成本高低，有无盈利，只要商品和劳务一经售出，税金即可实现。间接税的另一个特点是税负容易转嫁。收入愈少者，生活必需的消费性开支占其收入愈大，税负相对就愈重，导致事实上的税负不公。所以这种税收缺乏弹性，一旦提高税率就容易使物价上涨。在世界各国的税法理论与实践中，一般直接税所占比重较大，比如各种所得税、房产税和财产赠与税等税种为直接税，直接税难以把税负转嫁到别人头上，对社会的财富再分配和社会保障的满足具有一定的调节功能。我国的直接税比重太低，反而使工薪阶层成了纳税主体，工薪阶层所缴纳的税收收入尽然占到整个个人所得税的40%，而高收入者反倒享受多税源扣除优势，偷税漏税现象严重，这样也使我国税收调节违背设定的调节初衷，用税收来平衡社会财富减小贫富差距。所以美国减税政策会改变我国税收征收结构，可能会促进我国进行税收改革，美国减税内容中并没有减少房产税这个税种，所有给我们的启示就是要提高我国直接税征收比例，这样也让企业休养生息为以后扩大税基来源做好储备。
税收有个著名论断就是拉弗曲线。美国供给学派经济学家拉弗在给里根总统推行减税政策时提出一个命题，即政府的税收与税率之间的关系，当税率超过一定限度，再调高税率反而导致政府税收收入减少，因为较高的税率将抑制经济的增长，使税基减少，税收收入下降，反之，减税可以刺激经济增长，扩大税基，税收收入增加。当然这次美国减税也会对其他非市场经济体或者竞争力弱的企业形成一些屏障，这种情况也正好实现了特朗普的反对自由贸易的主张。我国虽然面临与美国进行税率的竞争，但彼此之间也是生产力和生产关系的效率竞争，所以我国当前最主要在于要完善市场经济制度，实现资源的合理配置。美国能减税，我们更能减税，因为美国有比我们大的多的军事开支和民生福利的开支，所以我们的减税反而有更多的空间。
总之，美国的税改政策虽然对中国经济带来一定冲击，任何一个政策对另一个国家来说里面都可能有危也有机，就看怎样去把握，运用的好就能起到促进作用，能推动国民经济结构趋势向好。所以我们应该用发展的眼光来对待美国税改，去积极赢得本国经济发展机会。
美国停止加息了，对A股有什么影响？
美元加息对A股影响不容忽视，A股看似没事，还表现出放量上涨的走势。但美元加息的长期利空因素不容忽视，虽然力度较弱，但如果没有相应利好对冲，也可能引发股指的大级别调整。
