财联社（上海，记者 王可）讯，美国十年期国债收益率近期的持续飙升引起市场担忧。回看历史，从短期来看，美债收益率大幅飙升时，美股常出现过较大的回撤；但从中长期来看，美股在美债收益率上升期涨多跌少。
高盛集团最新预测显示，到2021年底，强劲的经济数据可能会推动10年期美债收益率升至1.9%。分析称，对美国政府刺激计划和全美范围的新冠疫苗接种计划正在推动美国经济反弹的预期，在最近几周推高了美债收益率，这对全球市场产生了巨大影响，并对美国股市造成了压力。
伴随着十年期美债收益率持续攀升，市场对其关注和讨论越来越多。多数市场人士认为，十年期美债收益率上升，可能会使得美股市场承压下跌，甚至对A股市场产生影响。
从短期来看，美债收益率大幅飙升时，美股历史上常出现过较大的回撤。2013年5月，由美联储的前主席贝南克言论引发的缩减恐慌，导致美国国债的实际收益率在5月至7月间上升了130BP，导致标普500指数下跌16%。2015年5月，当时全球处于再通胀交易的热潮中，A股大涨140%，但随后美债收益率攀升，美联储在2015年12月开始加息，股市大跌43%，油价大跌55%，人民币汇率也大跌。2018年1月，美国十年期国债实际收益率上升40BP，同期全球股市下跌19%。
但从长期来看，在十年期美债收益率上升期，美国三大股指涨多跌少。
（1953年至今美债收益率走势）
财联社记者找出1953年以来美债收益率的9大上升期，并按月份计算美国三大股指（道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数）同期涨跌幅。
根据数据计算，9个十年期美债收益率上升期中，其中8个时期美股三大指数呈上升趋势，仅一个时间时期下跌，跌幅在8.44%-20.56%之间。
美债收益率9个上涨期时间跨度多在1年以上，最长的是1954年4月至1970年5月，该时期内，美债收益率从2.28%飙升近3倍至8.20%，同期的道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数涨幅分别为120%和203%。
1970年5月达到阶段性高点后，美债收益率急速下跌，之后又迎来一轮猛烈上升期。从1971年3月至1981年9月，十年期美债收益率从5.40%飙升至历史最高的15.80%附近，同期的美股三大指数也均呈上涨趋势，纳斯达克指数涨幅达93.16%，接近翻倍。
9个美债收益率上升期中，三大股指唯一的下跌来自1983年5月至1984年6月，美国十年期国债收益率从10.12%上涨至14.00%左右，同期的三大股指均呈下跌趋势，但跌幅有限，最大跌幅为纳斯达克指数20.56%的同期跌幅，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数跌幅均在10%以内。
美国十年期国债收益率在经历1981年9月的历史最高点、1983年5月至1984年6月短暂的回升后，近三四十年来呈现下跌趋势，从最高15.80%的收益率跌至2021年3月初约1.6%的收益率，缩水为最高点十分之一左右，但美股三大指数却走出大牛市，不断创造历史新高。
回看1981年9月以来美债收益率的走势，虽然期间美债收益率多次出现一年以上的上升行情，但美债收益率上升期内的美股三大指数均呈上涨趋势。
十年期美债收益率最新一次上涨周期始于2020年5月，从0.60%以下的最低点升至近日1.60%以上，涨幅超1%；即使美股近期承压，但该时期内美股三大指数却均呈大涨走势，其中纳斯达克指数涨幅达48.40%。
根据最新市场行情，当海外市场一致在警惕美债收益率上升带来的风险之时，海外市场迎来小幅反弹。截至北京时间3月9日凌晨1点，欧洲主要市场收涨，德意志DAX指数收涨3.31%，欧洲50指数收涨2.65%，英国富时100指数收涨1.34%；美股三大指数开盘上涨，道琼斯工业指数现涨1.36%，标普500指数现涨0.39%，纳斯达克指数现跌0.83%。
美债10年期收益率
美国的十年期国债收益率，相当于美元的资金成本。一般情况下，当美联储加息，美国十年期国债收益率就会上升，美联储降息，十年期国债收益率就会下降。一、美债收益率美债收益率即美国国债收益率，美债收益率是风险资产收益率和基准利率的参照，美债收益率的调整将导致资产价格的相应变化。根据偿还期限的不同，美国国债分为三类：短期国库券（T-Bills），中期国库券（T-Notes）和长期国库券（T-Bonds）。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。除本地投资者外，美国国债也向全球各国发行。发行国债的利率受到该国通货膨胀程度和政府对未来预期的影响。美联储购买国债相当于向市场释放资金，市场资金较多，获得的成本降低，市场利率自然降低，银行利率也降低。美国国债的发行是定期进行的。每个星期一拍卖三个月和六个月的国库券，一年期的在每个月的第三个星期拍卖，并于每周四交割。二年期的在一月、二月、四月、五月、八月、十月和十一月拍卖，美国财政部在月中宣布拍卖金额，一周后定价，月底31日左右交割。五年和十年期的在每季度第二个月（二月、五月、八月和十月）拍卖；三十年期的在每年二月、八月拍卖一次。五年、十年和三十年国债一般由财政部在月初公布拍卖金额，一周后定价，月中15日交割。二、美债十年期收益率美国的十年期国债收益率，是全球金融市场非常重要的一个定海神针，可以说是所有资产价格的一个重要衡量标尺。简单来说，美国的十年期国债收益率，相当于美元的资金成本。一般情况下，当美联储加息，美国十年期国债收益率就会上升，美联储降息，十年期国债收益率就会下降。事实上，从2020年三季度开始，美债收益率就缓慢攀升了。今年2月攀升速度加快，到上周达到一个顶峰，直接飙到了一年高位1.61%，之前都是远低于1%。涨得这么快市场就开始担心了，于是上周暴跌，尽管当时美联储再三强调不加息，可投资者们依旧坚持自己的判断。此外，这当中也不乏一些趁机做空美债的群体，加上去年因为疫情美联储放了很多水，也发了很多债，本身美债也有点供过于求了。于是，美债价格暴跌，美债收益率蹭蹭蹭往上飙。然后，我们度过了“非常黑暗”的一周。美债收益率上涨意味着美债价格下降，投资者可以用更少的钱来赚和原来一样多的利息，等于美国发债的成本提升了，“借钱”利息变相升高了。所以，一般美债收益率涨到一定程度后美国的货币政策就会做出相应的调整。而货币政策一收紧，市场上的钱就会减少，传导到股市。钱少得跌，于是美股跌，而美国经济的霸主地位使得很多国家以它为衡量标准、以美元结算，那传导到其他国家也就很正常了。
美国国债十年期收益率上升意味着什么
美国十年期国债收益率持续上升这意味着交易员们正在定价十年期美债收益率将从当前水平涨至1.6%，或者从目前水平大幅回落至1%。此外，期权市场还表明利率升高的风险也有所增加。2经济乐观向好，这对于债券是利空的。债券是固定收益产品，收益率可以理解为机会成本，当经济趋好的时候，抛债券买股票，债券价格下跌，收益率攀升。拓展资料：国债又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债券的一般原则，通过向社会发行债券筹集资金所形成的债权债务关系。国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，由中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。主要特点国债是债的一种特殊形式，同一般债权债务关系相比具有以下特点:从法律关系主体来看国债的债权人既可以是国内外的公民、法人或其他组织，也可以是某一国家或地区的政府以及国际金融组织，而债务人一般只能是国家。从法律关系的性质来看国债法律关系的发生、变更和消灭较多地体现了国家单方面的意志，尽管与其他财政法律关系相比，国债法律关系属平等型法律关系，但与一般债权债务关系相比，则其体现出一定的隶属性，这在国家内债法律关系中表现得更加明显。从法律关系实现来看国债属信用等级最高、安全性最好的债权债务关系。从债务人角度来看国债具有自愿性、有偿性、灵活性等特点。从债权人角度国债具有安全性、收益性、流动性等特点。按照不同的标准，国债可作如下分类:按举借债务方式不同，国债可分为国家债券和国家借款。国家债券:是通过发行债券形成国债法律关系。国家债券是国家内债的主要形式，中国发行的国家债券主要有国库券、国家经济建设债券、国家重点建设债券等。国家借款:是按照一定的程序和形式，由借贷双方共同协商，签订协议或合同，形成国债法律关系。国家借款是国家外债的主要形式，包括外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业组织贷款等。按偿还期限不同，国债可分类定期国债和不定期国债。定期国债:是指国家发行的严格规定有还本付息期限的国债。定期国债按还债期长短又可分为短期国债、中期国债和长期国债。短期国债:通常是指发行期限在1年以内的国债，主要是为了调剂国库资金周转的临时性余缺，并具有较大的流动性中期国债:是指发行期限在1年以上、10年以下的国债(包含1年但不含10年)，因其偿还时间较长而可以使国家对债务资金的使用相对稳定长期国债:是指发行期限在10年以上的国债(含10年)，可以使政府在更长时期内支配财力，但持有者的收益将受到币值和物价的影响。不定期国债:是指国家发行的不规定还本付息期限的国债。这类国债的持有人可按期获得利息，但没有要求清偿债务的权利。如英国曾发行的永久性国债即属此类。
