受益供给侧出清趋势，传统行业龙头竞争优势突显，诞生了一批“十倍股”超级企业。
本刊特约作者 方奕/文
伴随着国内过去十年经济发展与转型，特殊的历史时刻催生了产业结构变迁与行业发展，A股市场诞生了一批“十倍股”超级企业。受益供给侧出清趋势，传统行业龙头竞争优势突显，也出现了部分“十倍股”。
海螺水泥：供给侧改革 “边际”及“区域”逻辑驱动
海螺水泥（600585.SH)于2002年2月上市，自上市以来，市值增长最多约40倍。2002年营业收入30亿元，净利润2.63亿元；2021年营业收入1680亿元，净利润332.7亿元。按复权价计算，上市收盘价格6.47元，截至2022年6月30日，收盘复权价163.37元，最高价263.03元。营业收入增长56倍，年化增长23.6%；净利润增长126.5倍，年化增长29.0%。
2008-2016年，基建和房地产需求的大幅增长是拉动水泥价格增长的主要原因，2018-2020年，则是在需求稳定或小幅增长的前提下，供给侧改革和企业协同增强等原因带来了实际供给收缩，推动水泥价格上行。
2016-2020年水泥行业复盘，验证水泥股投资本质是“边际”及“区域”逻辑占优。导致2016-2019年水泥明显跑赢大宗商品的一个重要原因来源于水泥独特的产品特征：产品具备“瞬时”属性：不可库存、不可回收、产能随时可以关停，价格由边际供需格局决定，货值低决定了水泥是“短腿”的区域产品，而水泥华东华南市场集中度高（例如浙江、安徽及湖北等地CR5产能集中度达到80%左右）的市场结构有利于价格的上涨。
纵观2016年至今，需求端呈现出较强的区域分化现象，华东华南领跑全国，印证区域好于全国的逻辑。2016-2019年，无论是从房地产投资完成额、房屋竣工开工面积、商品房销售面积，还是从水泥产量增速来看，华东华南都是水泥行业的最好区域，且持续好于全国水平。从水泥股价涨幅对比，也是以华东中南水泥股为代表的领涨，东北华北西北水泥企业涨幅落后。
2020年下半年至今供给格局弱化的负反馈开始。2020年四季度水泥出现“量价背离”并持续跑输于其他大宗商品，2021年5月淡季水泥价格验证水泥，“短腿”效应弱化后华东中南的价格压力；跨区流动带来外溢效应，总量逻辑或将削弱了边际逻辑。
区域价差弱化了水泥“短腿”效应。“区域 边际”占优的一个大前提是水泥本身存在的“短腿”效应，因此区域价格优势不易发生外溢，需求好的地方会更好，区别于钢铁是全国总量逻辑。但“短腿”效应是一个相对的概念，“短腿”背后是运输的经济性，一个明显例子是东部地区2019-2020年经历的东北、越南水泥的输入加速。协同的难度亦伴随价格而提升。
初始价格越高意味着在保持总量利润水平不变的情况下，相同的错峰比例需要更多的价格涨幅弥补，提价的难度也在不断增加。因此跨区流动带来外溢效应，总量逻辑或将削弱了边际逻辑。
本质还是产能利用率偏低。在所有高能耗行业中，水泥产能利用率偏低，因此10月底限产边际放缓，历史新高的水泥价格难以为继大幅下调。
海螺是上游控制了150亿吨石灰石资源，沿江最优质的港口码头物流资源，同时生产成本领先与行业的情况下，通过占据终端粉磨站和贸易平台控制了水泥的终端销售，海螺水泥的市场控制力大幅的增强。公司在保证国内核心市场的同时，利用水泥运输半径短的特征，通过并购及市场化洗牌等方式，进一步拓展新的区域。与此同时，公司效率优势远远领先，正完成“中国的海螺”向“世界的海螺”角色之转变，海螺水泥实际上是世界水泥工业的成长股。
海螺水泥核心市场为华东和中南地区，需求主体是民营主体，地产及地产拉动的小市政项目占大头，而基建亦为落地最通畅的区域（政府财力雄厚）。粤港澳大湾区、长三角一体化的建设叠加人口的持续流入，核心市场中长期需求无虞。而公司为区域的“优先级”品种，拥有对核心市场的强韧控制力。
东方雨虹：不起眼的“好行业” 龙头聚焦效应
东方雨虹（002271.SZ）于2008年9月10日上市，自上市以来，市值增长最多约100倍。2008年营业收入7亿元，净利润0.53亿元；2021年营业收入319亿元，净利润42亿元。按复权价计算，上市收盘价格20元，截至2022年6月30日，收盘复权价1741元，最高价2156元。营业收入增长45倍，年化增长37%；净利润增长79倍，年化增长44%。
防水材料是值得投资的“好行业”：属于典型的轻资产化学建材，资产周转率平均在1.0左右，财务杠杆则处于各子行业较低水平（2015年平均负债率小于50%），其竞争优势不在生产端，主要是渠道控制力、品牌溢价，使得盈利能力分化显著；相较于其他传统行业，防水行业成长性优越且利润率高；相较于其他新材料行业（如碳材料、超导等），防水行业盈利模式清晰，而后者仍处于“烧钱”阶段，若大规模商业化经风险调整后的投资回报明显不高。
利润向龙头企业集中，龙头ROE几乎是中小企业的2倍：龙头雨虹等ROE基本超过20%，其他小型上市企业在10%左右。龙头企业净利率和周转率明显高于行业均值；品牌溢价、渠道控制力是分化形成的原因，生产端体现的是规模效应。
东方雨虹所代表的行业盈利模式变迁六个阶段：
第一阶段：1995-2005年，重点工程驱动的快速成长期。雨虹创始自董事长李卫国、许利民、钟佳富、何绍军1995年于长沙创立的湖南长虹防水工程公司，1997年进京无偿维修毛主席纪念堂，1998年主动请缨并中标中央18座储备粮库防水工程建设，自此脱颖而出，2004年囊括奥运23个场馆（共27个）及首都机场防水项目的包工包料；2004年起东方雨虹超越同侪，成为建筑防水行业第一；这10年的历程，东方雨虹被誉为“重点工程专业户”，基本全部是面向大型基建项目的直销模式，据此实现快速成长。
第二阶段：2005-2011年，渠道网络拓展期，增收不增利，率先上市很重要，渗透全国、速度制胜。在“渗透全国”的战略指引下，东方雨虹走出北京市场，拓展面向全国的渠道网络，并“先市场，再生产”，2007年3月，建于上海金山区的生产研发基地开工，打开在长江以南区域的产能部署；2009年3月，岳阳生产基地奠基建设，同年成立四川及广东东方雨虹子公司；2010年，锦州及惠州生产基地开工建设；2011年收购昆明风行防水及徐州卧牛山防水，进一步拓展版图。截至2011年底，东方雨虹全国生产布局版图已经基本完成，形成北京顺义、上海金山、湖南岳阳、辽宁锦州、广东惠州、云南昆明、江苏徐州和山东德州八大生产基地。
第三阶段：2012年起，依托渠道，结盟大地产商：考验生产和物流管理系统，基建之后，快速调整的执行力。“四万亿”之后的东方雨虹，战略重心回到渠道网络，而历经5-6年铺垫并已完成八大生产基地版图布局的渠道网络将步入发力之年，绑定大开发商，考验的是生产和物流管理系统（万科能做到独家，因为其它企业被淘汰）。
第四阶段：2014年起，逐渐步入地产后市场，品类扩张，提升品牌可见度，看齐国际巨头之路。基建和地产后，下一个大体量的市场是存量更新市场。国外这一市场孕育出了PPG、SHW等千亿市值明星公司。地产后市场属于可选消费品，重复使用频率高，消费者品牌意识大幅提升，竞争壁垒较传统工业品建材更高。东方雨虹成立“虹哥汇”，会员已逾60万，布局“后地产服务”这一消费属性的建材蓝海市场。
第五阶段：2015年底再次快速调整，2016年合伙人再出发。首期合伙人计划推出：2016年4月199名工程渠道代理商共同投资东方雨虹产业投资第一股份有限公司，东方雨虹出资1.385亿元，控股51.11%，其他199名股东出资1.325亿元，持股比例48.89%。“入伙”条款：每期最多有200名股东。每股1元，每份50万股，最多认购3份。投资标的物为东方雨虹各控股工厂。
第六阶段：消费建材板块在2019年地产重回加杠杆扩张期以来，迎来了分化最大的业绩期。这一轮的分化，是营收增速 利润率 信用减值端的全面分化。2021年四季度超预期减值的巨大差别拉开分化的序幕，而2022年一季度在需求环境和成本压力同时挤压中游的背景下，板块更是呈现出“正增长OR亏损二选一”的罕见现象。
万华化学：高壁垒、稳格局、好赛道 公司成本优势造就全球龙头
万华化学（600309.SH）于2001年1月5日上市，自上市以来，市值增长最多约100倍。2008年营业收入5.7亿元，净利润1.2亿元；2021年营业收入1455亿元，净利润294亿元。按复权价计算，上市收盘价格50元，截至2022年6月30日，收盘复权价3848元，最高价5705元。营业收入增长255倍，年化增长32%；净利润增长245倍，年化增长31%。
万华化学从一家优秀的化工企业成长为中国化工行业标杆，MDI产能从不到50万吨提升至210万吨，产能达全球第一，公司极力发展多元化，形成了产业链高度一体化的聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大产业集群。回顾过往，复盘万华化学如何成长为中国化工领域的领头羊。
2009-2010年，全球渡过金融危机，公司MDI在低谷期扩张。2010年是公司第三次创业的开篇之年，全球MDI渡过停滞期需求重新迎来增长，公司宁波二期建成投产，2010年净利润同比增长43.53%，但大盘又开始了下行迹象，公司当时估值略高，虽然业绩重新步入增长，但整体走势依然跟随大盘，估值也得以消化。
2011-2013年，打造全球最具竞争力的MDI基地，奠定龙头地位。2011年，公司股东万华实业收购了匈牙利BC公司，并委托万华化学进行管理，公司开始向全球化进发；烟台工业园正式开工，建设聚氨酯一体化、环氧丙烷及丙烯酸酯一体化和特种涂料三大产业，多个化工新材料产品研发取得重大进展，公司由万华聚氨酯向万华化学转变；2013年，收入首次突破200亿元，宁波二期技改完成，成为全球最具竞争力的MDI生产基地，计划建设珠海基地，是公司“三次创业、二次腾飞”中的关键一年。
2014-2015年，周期下行利润回调，推动多元化厚积薄发。在大宗化工品行业景气度低点，公司逆市扩充产能，烟台工业园逐步建成投产，珠海基地全面开工建设，公司实施了上市以来唯一一次定增，在周期低点通过低成本的扩充产能，为后期业绩的爆发奠定了坚实基础。
2016-2017年，供给侧改革推进，化学品进入黄金上行期。在此期间，聚合MDI创下43750元/吨的历史新高，在某段时间内，聚合MDI价格超过了纯MDI，聚合MDI价差最高达到34982元/吨；2017年，公司计划建设聚氨酯产业链一体化——乙烯项目，控股股东准备整体上市，未来空间进一步打开。
2018-2019年，白马价值凸显，受全球资金认可。在此期间，公司完成了整体上市，百万吨乙烯项目开工建设，收购康乃尔和瑞典国际化工，维护了MDI行业良好格局，并着手建设福建基地。在全球经济不确定之时，公司坚持产品多元化、高端化，加快全球化步伐，相对于全球化工龙头，公司还有很大成长空间，在行业景气度又进入底部之际，公司又在储备新的成长。
聚氨酯行业是一个高壁垒、稳格局的好赛道，万华化学掌握绝对的定价权。全球MDI工业的发展已有50多年历史，但制造门槛很高，全球掌握其生产技术的只有科思创、巴斯夫、亨斯迈、万华化学等少数几家企业，行业集中度非常高。从产能来看，万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏等少数几家公司占全球MDI产能的85%，其中万华化学的总产能将达到260万吨/年，约占比全球总产能的26.7%，稳居MDI全球第一大巨头，可以说，在上游MDI的供应上，万华化学掌握绝对的定价权。
MDI技术壁垒较高，行业寡头格局稳定。MDI普遍工艺路线为液相光气法，包括综合化反应、光气化反应等多道复杂工序，技术难度大，而且氯气与有毒光气需要有效控制，技术壁垒较高。同时，全球仅7家公司掌握MDI生产技术，国内仅万华化学，且在产企业对自身技术的保密措施完备，缺乏成熟工艺包也从源头上阻挡新进入者。
需求稳定增长。MDI下游根据类别有所不同，全球聚合MDI下游主要为建筑及家电，全球纯MDI下游主要为TPU、弹性体及合成革。其中，中国MDI国内表观需求量 出口需求整体呈增长态势，自2017年的214万吨增长至2021年的294万吨，其中2020年受疫情影响有所下降，但整体仍呈增长态势，CAGR4达到8.3%。
万华化学的MDI扩产底气来自产业链配套和技术构筑的成本优势。以最近一次扩产为例，苯胺配套：万华化学外购苯生产苯胺，配套优势5310元/吨；公用工程：万华化学蒸汽成本比其他公司低55元，按1吨MDI消耗10吨蒸汽，则万华单吨成本优势为550元/吨；折旧：外企单吨投资额普遍在2万元或更高，万华化学单吨投资额在1.3万元左右，按15年折旧，则万华化学单吨折旧优势为467元/吨。
宁波MDI技改规划扩能60万吨，且本次MDI技改投资额仅为9.4亿元，技改项目完成后叠加福建基地40万吨产能，公司产能将达到360万吨，市占率进一步提升。
每一轮牛市的10倍股都有什么特征？
每一轮牛市都会有10倍牛股出现。新一波牛市来临，不少投资者希望能重仓一次10倍牛股，以完成投资经验与资产账户的双重升华。这几乎是不可能完成的任务。不过，取乎上者得乎中，通过对以往10倍牛股的量化分析，从千差万别中找出共同特质，仍有助于我们从A股近3000只个股中发现真正的牛股。
根据数据，从1664点以来（涨幅2008年12月28日至今）在10倍或以上的个股共24只；最近10年（2005年1月1日至2014年12月31日）价格涨幅在10倍或以上的个股共90只。虽然大多数投资者包括机构并没有持股10年以上的耐心，但是为了保证样本的多样性，笔者选取最近10年的10倍牛股为分析对象。其间，除去重组股13只，剩余分析标的为77只，这是真正能穿越牛熊的个股。
由于个股情况千差万别，严谨的量化分析无法实现，笔者以量化分析为基础，试图采用归纳法得出上述10倍牛股的特质6大特质如下：
一、处在政策支持的朝阳行业。
据不完全统计，这些10倍牛股来自16个行业，其中大部分来自非周期性行业，尤其以医药生物、食品饮料占比最多，电子信息行业占比也比较大。其中，医药生物行业10只，食品饮料行业6只。这些公司依靠本身经营能力的持续提升，在市场需求逐步释放的过程中，不断开疆拓土，保持稳步增长。以涨幅最大的恒生电子(600570)为例，10年大涨50倍，即是跟上了电商大发展的节奏。
值得注意的是，医药生物行业诞生了最多的牛股。比如，中恒集团(600252)、吉林敖东(000623)、双鹭药业(002038)、恒瑞医药(600276)、国药股份(600511)、长春高新(000661)等，10年涨幅均在15倍以上，涨幅最大的中恒集团达到21倍。这验证了多数投资者的经验：医药行业需求并不受经济周期影响，天然具有穿越牛熊的基因。不过，上述公司均抓住了近年来不断增长的市场需求，如中恒集团的血栓通主攻方向为心脑血管疾病，随着生活水平提高，此类疾病患病人数明显增多；再如长春高新，其对专治矮小症药物的研发，直指市场空白点，想象空间巨大。
另一个10倍牛股集中地是食品饮料行业，如传统名酒贵州茅台(600519)、老白干酒(600559)、古井贡酒(000596)、泸州老窖(000568)，主营天然饮料的承德露露(000848)，乳业巨头伊利股份(600887)，涨幅均在11倍以上。
无论宏观经济如何调整，上述两大行业的市场需求来自人最基本的需求，因此，即使中国经济进入结构调整、资本市场持续低迷7年，这两大行业都能独善其身跑出大牛股。未来，白酒业将进入调整，符合90后需求的新型饮料、符合疾病发展趋势的创新型药品，将具有非常大的市场潜力，值得投资者高度关注。
此外，环保、电子信息等新兴行业，也是牛股诞生地，如桑德环境(000826)10年大涨19倍，三安光电(600703)10年大涨24倍。
可见，非周期性、契合市场长期需求，是10倍牛股的一大特征。
二、起步时市值较小，约在20亿元—40亿元之间，上市时间长。
统计上述10倍牛股，相当部分个股起步时市值较小：约在20亿元—40亿元之间，如广晟有色(600259)、隆平高科(000998)2005年市值不足20亿元，包钢稀土(600111)股价爆发时，也才20多亿市值。诞生牛股，要有足够湿的雪和足够长的坡，因此，大行业下的小公司是牛股的另一大特征。
一般而言，20亿元市值对上市公司而言是一个坎，在此以下，说明业务还没有完全伸展开，盈利能力有待加强，爆发力不足；如果能顺利越过去，市值在20亿到30亿元之间，则是爆发的黄金起点，一方面主营业务有了足够的技术壁垒，另一方面，说明市场需求空间很可能打开，迅速冲向200亿到300亿市值便有希望。从20亿—30亿元到200亿—300亿元这一10倍增长的过程中，上市公司最有可能充分享受业绩提升和股价重估的双重好处。不过，上市公司市值一旦达到200亿元到300亿元之间，便很容易进入“估值陷阱”。由于市值增大，增长自然性趋缓，支撑之前的高估值便显得更加困难。最终，如果没有出现令市场满意的业绩爆发或外延式并购，将会遭遇用脚投票。
反观这些10倍牛股，市值均是从小到大，大部分增长均发生在20亿元到200亿元的黄金增长期，因此，尽管不全面，但这仍可以看作是牛股的第二大基因。
三、业绩中高速增长加股本扩张
2005年至2014年的10倍牛股中，净利润复合年增长率普遍在20%左右，最低为12%。其中，华夏幸福(600340)达到63%、包钢稀土50%、山东黄金(600547)55%、泸州老窖(000568)60%。其中，周期性行业的个股往往处于行业的高速成长期或资源价格爆发期，山东黄金受益于金价在过去10年的整体上涨，包钢稀土受益于稀土价格的再发现，泸州老窖则受益于社会消费水平的大幅提升。
对行业而言需要有长长的坡道，对公司而言需要有优秀的盈利能力。据统计，上述个股净资产收益率普遍在20%以上，毛利率在30%以上。净资产收益率持续在20%以上，是长期牛股和阶段性牛股所具有的明显特征，大盘、中盘或小盘股均是如此。毛利率代表了一个公司的市场定价权，以贵州茅台(600519)为例，95%的毛利率傲视群雄，国药一致(000028)、康缘药业(600557)、新华医疗(600587)、云南白药(000538)等大部分长期牛股，毛利率也普遍在30%以上。
股本持续性扩张是绝大部分小公司成长为大公司的共同特征。此处不再赘述。
四、主营业务市场需求爆发
这些牛股大部分契合了当时经济发展的热点。2005年开始，中国经济发展中，地产、汽车、电力、机械等传统行业占据举足轻重的地位，诞生了以中天城投(000540)、中联重科(000157)、泛海控股(000046)为代表的诸多牛股；近年来，国家鼓励7大战略性产业，又诞生了网宿科技(300017)、三安光电(600703)等大牛股；此外，达安基因(002030)的基因测序、天士力(600535)对心脑血管疾病的独特药物，均契合了时代的需求。
以达安基因为例，不计以前的涨幅，该股从2012年底4.54元的低价，一路涨到2014年10月29.98元历史高点，不到两年大涨6倍。这得益于达安基因的基因测序新技术受到市场的广泛期待，因此估值也不断水涨船高。此外，网宿科技2013年一年大涨近10倍，更是赚够了眼球，其原因无外乎公司所处CDN领域的爆发性增长。
五、独有资源优势
过去10年，山东黄金、中金黄金(600489)、包钢稀土、盐湖钾肥等资源股，云南白药、东阿阿胶(000423)、片仔癀(600436)等医药股，泸州老窖、五粮液(000858)、贵州茅台(600519)等白酒股，无疑不是具有独有的资源优势甚至垄断优势，受益于消费升级、行业景气度的持续提升，以及主营收入与毛利率逐年稳步增长。目前为止，这些独有资源股，在A股中大部分已被挖掘，如果出现中期回调，便是买入时机。不过，传统的独有资源股已经相当稀少了，新的独有资源股，则有待于某个特定子行业爆发带来的需求增长。
万科A、苏宁云商(002024)、美的电器、格力电器(000651)等，尽管不属于内在的独有资源股，但其优秀的商业模式保证了它们在竞争充分的行业仍能不断壮大，充分受益于国民收入的增长和城市化进程的提升，外延式快速扩张让其他企业难以追赶。这既是外延式扩张的独有优势，又是股价能穿越牛熊的独门秘籍。
六、外延式并购重组
并购重组，是诞生大牛股的便捷途径。过去10年，13只10倍牛股便从此诞生。
以三安光电为例，其前身是ST天颐，重组后变成当时国内规模最大、产业链最完善LED生产商，并快速打造了产业化生产基地，在节能环保政策的推动下，股价一年内屡创新高。
再比如鹏博士(600804)，其前身成都工益从事特钢冶炼，转型重组后的鹏博士则主要从事电信增值服务、安防监控和网络传媒等热门行业，2013年，安防概念股和传媒概念股受到市场追捧，鹏博士也一跃变成大牛股。
类似的例子还有不少。不过，对普通投资者而言，此类个股缺乏完整的分析逻辑，时间成本较高，把握难度很大。
展望未来，如何寻找大牛股？通过以上分析，大约可以得出如下结论：一要继续在大消费行业找；二要在经济结构调整过程中的7大战略性新兴行业中找，如新能源、新材料等行业；三是对目前还处于冷门的行业保持关注，过去10年的大牛股，不少出自当时少人关注的冷门领域。
十倍股有哪些特征？
炒股如果能够做到十倍股，不仅需要实力，更需要一些运气。不过，我们也可以通过总结一些特征，来提高我们抓到十倍股的概率，这样就算抓不到十倍股，抓到一些翻个两三倍的股票也是不错的。
在股市里面没有新鲜事，过去发生的事情，在未来还会继续发生。
所以，我们总结一下，最近两年涨幅达到甚至超过10倍的股票，看看它们都有什么共性。而后续的十倍股，就有可能出现同样的特征。
虽然最近两年，行情普普通通，但也还是出了一些十倍股的，下面我们就来看看是哪些。
第一名，中潜股份，工业机械类，近两年最大涨幅超19.93倍
第二名，诚迈 科技 ，软件服务板块，近两年最大涨幅超18.2倍
第三名，坚朗五金，建材板块，近两年最大涨幅超17.53倍
第四只，英科医疗，医疗保健板块，近两年最大涨幅超15.03倍
第五名，兴齐眼药，医药类，近两年最大涨幅超超14.15倍
第六名，春风动力， 汽车 板块，近两年最大涨幅超11.5倍
第七名，圣邦股份，半导体板块，近两年最大涨幅超11.23倍
第八名，百润股份，酿酒板块，近两年最大涨幅超10.4倍
接下来，就让我们逐一分析这几只股票，看看其共同点是什么
中潜股份，2016年上市，主要是做潜水用品，业绩表现在这两年间平平无奇。这是一只比较明显的庄股。股本2.04亿。
诚迈 科技 ，2017年上市，主营是软件外包服务，在其大涨的2019年业绩也同比大涨超9倍。上涨期间，其股本在8000万。
坚朗五金，2016年上市，主营是门窗等五金产品，19年和20年业绩都出现了大幅上涨。股本3个多亿。
英科医疗，2017年上市，主营医疗手套，受益于疫情，业绩巨幅增长。股本2个多亿。
兴齐眼药，2016年上市，主营眼科药品，业绩这两年也是呈现大幅上升。股本8000多万。
春风动力，2017年上市，拳头产品是全地形车，业绩最近两年是逐年大增。股本1.3个多亿。
圣邦股份，2017年上市，主营是模拟芯片，业绩最近两年也是逐年递增的。股本当时是1个多亿。
百润股份，2011年上市，主营产品是鸡尾酒，业绩两年都是大增。股本5个多亿。
以上，就是这些十倍股的一个概况。
共同特征是什么呢？
1.以上八只股票，其中七只股票上市时间都在5年以内。
2.以上八只股票，其中七只，在近两年，业绩都出现过大幅上升。
3.以上八只股票，其中七只总股本都不超5个亿，这其中又有六只股本不超三个亿。
这几个特征里面，我觉得最重要，也最有辨识度，对我们选择十倍股，最关键的就是第一条
即， 绝大部分十倍股，都是上市五年以内的股票，
这一条很重要，因为这种股票上市不久，没有什么 历史 包袱，成本也比较单纯，如果配合再有一些业绩大增的情况就很容易走出牛股。
这就给了我们一个选股思路和可操作的空间，下面就是十倍股选股步骤
首先第一步，
我们每天找出当天创 历史 新高的个股
第二步
然后看看它是否是五年以内上市的股票
第三步
看看它的股本是不是很小，最好三个亿以内
第四步
如果是，看看它是否业绩大增或者明显好转
剩下要做的事情就是找个机会买入，突破或者回调买入就好。
这里面操作难度最大的应该就是怎么找当天创 历史 新高个股，因为如果一个个去看，那么工作量非常大，
所以我们可以用选股公式来进行这一步骤，整个过程下来就一两分钟，
H>=HHV(H,100);就是这个公式。
下一个通达信软件，
然后将这个公式，用公式管理器，导入到条件选股里面，然后周期选择周线即可。
这样每天收盘后用这个公式跑一遍就可以找出当天，创了100周新高的股票，然后再按照上面的选股步骤进行选股即可。
以上，就是十倍股有哪些特征，以及以什么方式来选择可能的十倍股。
祝大家都能够选到大涨的股票，赚个盆满钵满！
第一，市值小，这是必须的，如果你现在找一个市值已经上千亿的，即便公司运作再怎么好，再涨十倍的可能性很小
第二，业绩稳定上涨，比如格力电器，从2013年到现在，7年时间已经上涨了10倍以上，与股价持续上涨同步的是公司的业绩不断增长。
第三，在风口的行业，像一些没有太大的炒作空间的，比如，煤炭，钢铁，银行等等，周期性比较明显，基本很难会连续大涨，而一些新兴行业，比如5G，新能源 汽车 ，新基建，都是属于新的行业方向，有政策扶持，很容易就会受到资金追捧，但是追风口，收益大的同时也会伴随高风险
相对来说一些涨了十倍的股，就是因为公司不断发展，成为行业龙头，并持续分红给投资者回报，股价与公司基本面同步，而且都是涨起来之后才逐渐为世人所知，只有坚定的持股的投资人，才能真正达到这十倍的收益，普通人要发现，买到，并且持股拿到十倍收益，太难了
十倍股有哪些特征？
十倍股可以说是可遇不可求，对于很多投资者来说，投资一生中能够拿到一只或者两只十倍股就已经是了不起的一件事情了，那么十倍股到底有哪些特征呢，咱们接下来聊一聊：
1、十倍股要有稳定的盈利增长，业绩和各项指标都优秀的股票才有可能成为十倍股，例如茅台的业绩和基本面都是什么样的，我们前面的文章中也讲过怎样通过财务指标来选择优质的股票，该如何看存货，三大报表等等，这里就不在做过多的介绍了，有兴趣的投资者可以自行翻阅我的文章进行查看。
2、十倍股有些方面是靠政策方向推动的，例如前两年的兆易创新，完全是受益于政策方面对 科技 股的支持，以及国家 科技 发展战略对芯片产业的支持等多方面的政策导向才把股价推升起来的，所以十倍股一般是受益于政策导向给出的支持态度决定的。
3、十倍股还会受到市场环境的刺激，例如全球疫情来临后，短短不到两年的时间里造就了英科医疗这只牛股，回首看一下，这完全是受益于疫情后对业绩和基本面有了较大的改善，最终才把股价推升起来的。
综上所述，对于投资者来说既是选到了十倍股也未必能有持股的定力拿到10倍，就想当时的中国国旅一样，我自己的经历是28块钱拿到了50多就觉得已经很成功了，结果得益于2020年免税的政策，这与咱们第二点说的基本一致，政策方面推动，国旅站上风口，最终在2020年实现翻了几倍的行情，可以说我自己本身对股票的认知度已经很高了，但是依然没有拿住，差的是定力，持股的耐心，不过还好，股市投资就是逐步的在这个市场中通过学习，实践以及总结经验才能更好的完善自己的交易系统，我也相信后面会有更多的投资者通过自己的努力选出和拿住十倍股的。不过这里还是要提示一下，投资股市是有风险的，入市需谨慎，投资者应该在投资股市之前先考虑如何保住自己的本金才是上上策！
十几年能涨十几倍的股票不少，几年内涨十倍的就比较难得了，但总体上来说，十倍股都需要有以下特征：
1、十倍大牛股通常都在大的行业赛道中
一家公司的成长空间，首先取决于所在的行业，以及行业中的细分赛道。
这个赛道的市场空间越大，就越容易出十倍股，比如：如果是一个万亿市场的赛道，现在公司的规模即便是做到了几百亿市值，那做为龙头也仍然有十倍的空间，但如果只是一个市场规模几百亿的赛道，做到几十亿市值想再增长十倍都很难了。
2、要成为细分行业中的龙头
任何行业，龙头公司的市场份额一定是最大的，这样才能有最大的成长空间。
同时龙头公司具有先发优势，可以积累自己较深的护城河，让后来者难以和其竞争，或者后来者只能去更细分、竞争更激烈、利润更低的细分领域去赚钱。
所以投资人都喜欢投龙头公司，即便是抱团也喜欢去抱龙头，竞争优势明显，业绩更有保证，未来增长的空间也足够大。
3、成长期行业中更容易出十倍大牛股
大家都知道，处于成长期行业的公司，由于行业快速发展，增长空间也更大，相对于处于业绩下滑阶段的夕阳行业，肯定更容易出十倍大牛股。
比如 科技 类行业、互联网行业等等，通常一旦行业的爆发点来临，处于领先地位的公司都会增长得超级快，很容易股价翻很多倍。
正所谓一旦风来了，猪都能飞上天。
但朝阳行业如果行业格局还不清晰，那选择的难度其实很大，因为很多公司可能最终都活不下去。
而一旦行业格局清晰，龙头公司的竞争优势明显，那么很可能在市场的追捧下快速几年就能走出十倍的行情。
4、成熟期的行业护城河深的公司长期也能走出十倍行情
成熟期的行业，公司的增长率一定比不过朝阳期的行业，所以通常即便有十倍的增长，所需的时间一定更长一些。
但只要不是技术要不断更新换代的行业，通常到了成熟期，龙头公司的优势非常明显，每年的业绩和增长率都趋向于稳定，对公司的估值也相对容易，所以从中选择出十几年十倍的股票，难度相对来说要小得多。
5、周期性行业有能力踩准周期节奏也容易出十倍股
和成长期、成熟期的行业不同，周期性行业周期波动很大，非常容易大涨大跌，涨的时候速度非常快，所以如果有能力在周期启动前就布局，那在周期上涨阶段也很容易有十倍的涨幅。
但这个难度是非常大的，需要有对行业周期非常敏锐的把握能力，必须要提前布局才能收获到最大涨幅，毕竟周期来的快去的也快，一旦在周期反转下跌前没有及时离场，或者对周期的上涨幅度判断有误，都很难有大的收益，甚至很容易亏钱。
6、有靠谱的管理层
管理层的诚信，对一家上市公司来说是最重要的，毕竟再好的公司，如果管理层想的是如何从市场上圈钱，而不是公司未来如何长期发展，那这样的公司一定不会成为优秀的公司。
其次是管理层的认知和能力，越有格局、执行力越强的管理层，才能有机会带领公司做大做强，但这个判断难度挺大的，尤其是对于没有办法直接接触到管理层的散户来说，很多时候只能主观判断，只能见仁见智了。
所以想找出十倍大牛股，得在高速增长的大赛道，或者能稳定做很长时间的赛道中找，然后筛选出具有明显竞争优势、护城河深、管理层诚信的龙头股，逢价格合适的时候买入，然后长期持有，才有机会享受到十倍增长的红利。
这个没有具体特征！就看有没有庄愿意拉十倍的意思！
随便举个例子像当年的寒锐钴业，我记得当年还打中过这只签，当时上市一口气从12.45拉到109块，涨幅8倍多，开板当日换手率达到百分之73，大部分打中的股民都跑光了，一看这么多人都跑了，我也跟着跑路了。这种情况下谁都不会看好此股还会继续涨！结果事实相反，后来看很明显当时有庄高位接盘了，用了一年的时间把股价拉高到343元。最终这只股总涨幅达到27倍多。我相当于在这股票上少赚了10多万！不过我这个人心不贪，只赚到手的钱，谁也不可能从头到尾把钱都赚了！
人人都想拿到十倍股，毕竟这是巨大的收益，十倍股一般称为“ten bagger”，那么哪些股票能成为“ten bagger”，他们有没有共性呢？其实共性还是有的，但十倍股的机会只属于少数人，要不然所有人都能在股市发展，就不会有人亏钱了。
根据我长期投资的经验，十倍股一般有三种形成方式：
第一种，新股上市后狂涨 ，直接涨十倍。这样的十位股，一般只有上市公司的创始人、PE投资、大股东、董监高能够享受，当然还有公开IPO发行上市时打新中签的幸运儿，比如当年的暴风 科技 ，上市后就涨了几十倍，还有中科曙光也是，上市后无数个涨停，直接成为“ten bagger”。
但也有些公司上市后表现不理想的，比如浙商银行，上市后就破发，那么为什么有些股上市后能连续爆炒成为十倍股，有些却直接破发呢？这是由投资者预期决定的，一般 科技 股、小盘股上市后容易成为十倍股，就算没十倍也会有很多个涨停。而传统行业或大盘股，则上市后表现较差，甚至可能出现上市就破发的情况。
第二种，风口上炒作 ，想必很多人都听过一句话：“在风口上，猪都能飞起来”，这句话用在股市里是很贴切的。很多股票沾上热点题材，就踩上了风口，主力资金会疯狂炒作热门股票，然后吸引散户跟风买入，有些股票就会在风口上达到癫狂，直接成十倍股。
比如说在2018年11月的时候，当时5G成为风口，我国的5G开始加速建设，主力炒作其中的东方通信，股价从四块不到连续拉升，最高涨至41.88元，成为名副其实的“十倍股”，但实际上这家公司与5G根本没什么关系，就因为在风口上，“猪也飞了起来”。再比如沾上网红概念股的星期六，也是连续暴涨。
但需要注意的是，很多在风口上炒起来的十倍股，其实都只是概念炒作，这些概念可以让它们变成明星股，但并不会真正改变公司的基本面，最后从哪里炒起来又跌回哪里去，风停了，“猪也会摔死”！
第三种，业绩驱动上涨 ，除了新股爆炒和主力炒作外，还有一类十倍股，是最为坚实的十倍股，就是依靠公司业绩驱动，股价的高低，最终还是需要基本面支撑，只有公司不断发展壮大，持续为投资者创造新增价值，股价才能长期上涨。真正持久的十倍股，都是与业绩同步增长的。
比如格力电器，从2013年的前复权5元，到现在涨到60元，7年时间上涨了10倍以上，与股价持续上涨同步的是公司的业绩不断增长。
还有包括美的集团、海康威视、立讯精密等公司，长期股价早都已上涨十倍以上，这些公司能长期持续上涨成为十倍股，就是因为公司不断发展，成为行业龙头，并持续分红给投资者回报，股价与公司基本面同步，虽然中途也有下跌，但长期保持了震荡上涨，成为十倍股。
综上所述：
十倍股一般由新股上市估值提升、踩中风口资金炒作、业绩持续增长驱动三种方式，第一种方式需要运气打中新股，第二种风险很大，炒作完还是一地鸡毛，第三种是适合大多数人的方式，但非常考验投资者的眼光，因为很多十倍股都是成了十倍股你才发现他的好，如果人人都能抓住十倍股，那股市赚钱也太难了，我们能做的就是不断提升自己的分析能力，尽可能寻找到第三类十倍股进行投资。
庄家在底部来来回回折腾了好多年，直到我失去耐心，把手里的股票全部清仓。
我空仓后，以为这只股票没有庄家时，它发布业绩亏损公告，我开始庆幸自己已经清仓，这时它的股价却开始逐步上涨……
我看着它不断上涨，想不明白它上涨的理由是什么。我开始后悔自己为什么那么没有耐心，几乎把股票卖在地板价上了。
突然，上市公司再次出现利差消息，股价也再次大跌，我庆幸自己扛住了诱惑，没有追高买入。
我心里暗自得意：任你妖股兴风作浪，我自岿然不动，自然不会成为接盘侠。[呲牙]
某一天，股价突然快速上涨，当天封死在涨停板上。接着是第二天，第三天……第N天，每天一开盘就涨停，我想买也买不上了。
我万分后悔，我为什么不捂紧股票，如果股票还在手里，卖了就能再买好几套房子。
终于，连续n个涨停后，它打开涨停板了，股价横盘或者缓缓上涨。此时，股吧里不断出现上市公司的利好消息。
我果断拿了一套房子的首付款买入，想着说不定可以赚回一套房子。
我想卖时，发现已经浮亏20%以上，实在是不忍心下手了，这时上市公司也没有出现什么利差消息，想必震仓后，会继续创新高。
股价慢慢一路下跌，不断创新低，我浮亏的比例越来越高，超过30%了，已经达到40%多了……，我不忍心看着亏损比例越来越大，不断加仓摊低成本价，积蓄满上，私房钱押上，每个月房租买进……
经过大半年时间，终于跌不动了，此时，股价再次回到起点，我也已经满仓，没有更多的钱补仓了。
我翘首以盼它再次回到最高点，这样我不仅不用亏损60%多，还能赚回好几套房子。于是我等啊等……
本来我在深圳有9套房子，炒股亏了2套，目前只有7套了[流泪]。我现在觉得，十倍股就一个特征：让我赔钱。[捂脸]
以后我再也不炒股票了，有钱了老实在国内买房子。
10倍大牛股有哪一些特征？我们要知道，10倍大牛股分为几种：
成长股的长期向上，导致的10倍大牛股，就好比茅台，伊利，平安等。
他们是一个成长性业绩，成长性股价的走势，所以，持有的时间越长，10倍的概率就越高。
而这个时间短则5年多，长则10年多。
这些个股的特点就是每一个行业里的龙头，有垄断地位，并且利润都是可以保持10~30%的年化复合增长。
周期股，在牛市里诞生的10倍股！
这些个股往往是在牛市泡沫下产生的10倍行情，特征有：
1、市值非常小，处于100亿以下，以30~80亿为主；
2、题材和概念往往是当下的热点，容易引爆追捧；
3、前期底部区域里震荡洗盘的时间非常充分，主力拿到了足够多的筹码；
4、游资抱团非常紧凑；
这些个股往往会在一轮大级别的牛市里产生10倍的行情，并且是一个快牛，疯涨的模式，启动1年左右就可以看到10倍的涨幅！
妖股！
所谓的妖股就难以判断了，因为他们可能会因为一个小小的导火索就引爆一个10倍的行情。
但是这种妖股在平时很难看到，凤毛菱角，难以把握。
结论：
所以，从上面的几种情况来看，成长股的10倍行情比较容易找到，但是抓住需要耐心。
牛市里的10倍大牛股，找到比较难，抓住也需要定力。
而妖股，基本放弃吧，找不到，也抓不住！！
十倍股，那是绝对牛股，按我的经验这类股大多数主要有以下特征：
1.流通盘小，流通市值小，大多在100亿以下
2.股价低，起步大多在20元以下
3.处于风口，行业有发展前景
4.有高的壁垒或者 科技 创新能力，市场占有率高，龙头企业
5.毛利率高，年符合增长率稳定，资产负债率低，现金流为正向稳定增长。
6.股息分红高 稳定
技术图形上特征：
1.股价底部持续放量
2.DDX红烛持续增多
3.股价延30 或者45 角稳健爬升，不破趋势线
关于一般10倍股有哪些特征？我个人在股市当中才有两年时间，虽然期间没有选到过10倍股，但是两三倍的股票还是有选到的，这里我可以给出一些自己的建议。
第一，十倍股的市值一般不大。
我选择的条件是一般在50亿到200亿之间，因为市值过小的股票一般是刚刚兴起的公司，这种公司虽然有可能盈利，但是它的基本条件不太好，如果不是遇到好的市场的话，它是根本涨不到10倍的，一般长到两三倍也就达到了高估值的地步，然后进行市场回落。然市值过大的话，我们都知道100亿的10倍和1,000亿的10倍，肯定是100亿的10倍，更容易达到，所以市值需要大，但也不能过大，经过我这些年的研究，一般是指在50亿到200亿之间的公司，比较有可能达到10倍股。
第二，股东人数不宜多也不宜少。
我选择的条件一般是在8千到4万人之间，这个你只要去研究那些经历过的10倍股，就可以发现他们在刚刚上涨期间的股东人数的一般在这个期间，当然我说的也只是一般只是大部分是在这个期间你也不要抬杠。
第三，市盈率在20~80之间。
我们都知道市盈率是指股票每股市价与每股盈利的比率，它反映了在每股盈利不变的情况下，当股息率为100%时所得的股票没有进行投资的条件下，经过多少年投资可以通过股息回收的状态，是我们投资股票所参考的一个重要条件，至于为什么选择20~80之间，因为一般情况下低于20的股票处于低估状态，这样的股票在以后是有可能会大幅度上涨，但是并不是一个短期的时间，而且也有可能是公司过度低估严重亏损的体现，之所以选择最大为80，是我根据茅台的市盈率去推算出来的，仅供参考。
第四，近一个季度业绩稳定上涨。
我们都知道股票上涨有一个潜伏期，我个人认为以一个季度的业绩为准，上涨的幅度在10%~30%之间最为可靠，这样的股票都是经过前期蓄力的体现，如果行业处于风头浪尖，那它上涨到10倍股的可能性非常大。
第五，近一个月的成交量变大。
第六，处于行业热点。
这个不用我多说了，一般设备股的股票必须是处于行业热点的股票，即使不是处于行业热点的股票，在它涨起来的时候也会成为一个行业热点的焦点。
好了，以上是我个人关于10倍股的观点，如有不足欢迎大家在下面提出共同讨论。
