==本文导读==
【04月01日】人民日报:牛市逻辑没变 短期望冲击4000点
【03月30日】人民日报:股市已处牛市中 把握牛市”红利”
【03月30日】人民日报:股市”牛气”哪里来 “踏空”怎么办
【吐露玄机】人民日报罕见连发三文聚焦牛市暗示什么?
==全文阅读==
人民日报:牛市逻辑没变 短期望冲击4000点
周二，A股再次上演“过山车”行情。早盘，沪指高开站上3800点大关，随后在其附近反复拉锯。临近收盘，空方占上风，大盘跳水翻绿。截至收盘，沪指报3747.90点，下跌1.02%；深成指报13160.66点，下跌0.25%，两市成交额近1.3万亿元。面对近期走势，市场各方分歧加剧。专家普遍认为，股市连续上涨本身有调整需求，短期风险释放后仍将随中国经济步入健康的“慢牛”通道。
两市成交屡破万亿
尽管很多地方正值春季，但中国股市似乎正在步入夏天。以上证综指为例，在最近的15个交易日中，有12个交易日以阳线报收，而曾经被认为是重要阻力关口的3800点，在3月31日开盘时即被轻松突破。从盘面上看，金融、地产、钢铁、国产软件、工程机械等板块近期也都呈现出良好的集体轮动态势。
值得关注的是，随着大盘持续走强，两市交投也异常火爆。记者梳理发现，在3月16日至31日的12个交易日中，沪深两市成交总额超过万亿元的交易日高达10个，其中最高的一天两市成交额突破了1.4万亿元。同时，中国证券登记结算公司的最新数据显示，A股3月23日至27日一周内新增开户数为166.8万户，再创新高。
北京科技大学管理学院经济贸易系主任何维达对本报记者表示，各路资金纷纷入场无疑印证了大家对股市的看好和持续做多的热情。
“两会至今，决策层在工业、农业、环保等诸多领域都释放了重要信号，稳增长的意图十分明确。例如刚颁布的楼市新政。更重要的是，人们借此看到了政府不会让房地产市场拖累整个宏观经济的决心。”何维达说。
调整之“狼”是否逼近
当人们在为股市的上涨欣喜时，也免不了为忽然而来的“跳水”而忧虑。周二下午2时刚过，大盘突然“变脸”，上证综指在15分钟之内大幅跳水近60点，许多个股之前占领的“高地”纷纷得而复失。
调整之“狼”真的来了吗？牛市趋势会出现反转吗？其实，无论牛市还是熊市，“有涨有跌”历来是股市的常态。在何维达看来，前期的持续上涨已经让股市积累了较多的做空动能，即股市自身也有调整需要。
就长期而言，何维达并不认为震荡回调就是牛市趋势的终结。“必须注意到，中国经济还有很多亮点。首先，虽然新常态下很难再出现两位数的增速，但7.4%的增速在全球仍属于非常高的；其次，中国经济的发展方式正在发生深刻变化，经济质量效益的提高将为可持续发展积蓄力量；最后，近期亚投行及‘一带一路’战略受追捧表明新常态的中国被世界多数人所接受，相关合作的顺利进行也将为中国经济注入良好预期。”何维达分析。
业内人士大多认为，支撑当前牛市的逻辑并没有变，即：从短期看，政府正在使用“工具箱”来保证经济运行处于合理区间；从长期看，随着一系列深化改革措施的持续推进，转型后中国经济潜力的释放让市场充满了积极的预期和想象空间。
短期有望冲击4000点
然而面对短期冲高回落的走势，市场各方的分歧正在加剧。东吴证券预计，短期内沪指有望突破4000点关口甚至更高，二季度创下新高后或将面临一次重大调整，判断这个时点需要密切关注债务风险的前瞻性信号。摩根大通则担心，持续增加的杠杆、经济增长的结构性弱点、美联储的资金不再廉价等不利因素将影响整体新兴市场资产在中期阶段内的表现。
“从去年11月份起开始至今，只有半年时间，而牛市是一个较为长期的趋势。不会刚出现半年就戛然而止。目前，沪指距离4000点只有一步之遥，未来很有希望突破这一关口。”何维达预计，上证综指今年年底很有可能攀升至5000点左右，但这将是一个反复震荡的过程，阶段性的回调也是完全正常的。
对于后市的操作策略，专家建议广大投资者应始终保持理性，切忌盲目“追涨杀跌”。“事实上，参与股票交易时，你不可能做到在最低点买入并在最高点卖出，因此应见好就收，只要收益达到自己原先的预期即可。投资者应在注重防控风险的同时，关注那些具有长期投资价值的标的，在调整到位时可以适当逢低介入。”何维达称。(人民日报)
人民日报:股市已处牛市中 把握牛市”红利”
■股市表现既受整体发展环境的影响，又反作用于经济基本面。因此，股市上涨不仅能给直接参与的投资者送来“红包”，对于经济全局同样有不可小视的“红利”
全国两会以来，A股市场出现一波连续上涨，上证综指轻松突破近7年的新高。尽管与历史高点相比，目前的点位还在半山腰，但从成交活跃度、个股火爆度以及新入市投资者蜂拥而入的场景来看，A股市场确实已处在牛市中。
股市是金融市场的重要组成部分，其表现既受整体发展环境的影响，又反作用于经济基本面。因此，股市上涨不仅能给直接参与的投资者送来“红包”，对经济全局同样有不可小视的“红利”。今年是全面深化改革关键之年，也是稳增长调结构的紧要之年，借力来之不易的牛市之势，加快转型升级、创新驱动和改革攻坚，将能起到事半功倍之效。
牛市可以成为增强发展信心的“加油站”。经济发展新常态下，增速放缓是重要特征之一，对此本无需大惊小怪。然而，前两年股市疲弱时，经济增速的些许下降往往就引发股市大幅下挫，股市下跌反过来又加重对前景的悲观情绪。如此循环往复，对经济发展显然没有什么好处。反观牛市背景下，投资者对数字变动的“脱敏”程度提高了。虽然目前依然面临较大下行压力，前行道路上也还有不少风险和挑战，但股市上涨传递出一个重要信号——中国经济依然保持稳定发展态势，基本面并未因增速放缓而发生逆转。股市信心高涨，提振了全社会的发展信心，让人们能够更加平和、积极地看待新常态下的种种新现象。
牛市可以成为经济转型升级的“助推器”。股市说到底是资源配置的场所，其重要功能就是将资金输送到最有效率、最有前景的领域。静观此轮牛市，尽管市场整体估值水平都在上扬，但最受投资者追捧的还是与深化改革相关的板块，以及新兴成长型行业，这表明投资者对相关上市公司有良好期待，也将带动更多资金进入这些领域，从而强有力推动经济结构的转型升级。可以预见，随着制度的逐步完善，以股市为代表的多层次资本市场对创新型、成长型企业的覆盖面将不断扩大，并成为推动技术创新的金融主力军之一。此外，牛市将促进我国的直接融资规模再上台阶，对于金融业自身的转型也有重要意义。
牛市可以成为化解改革阻力的“润滑剂”。进入“深水区”的改革，其效应较为复杂。对于亟待加速的资本市场改革来说，同样如此。有些改革利在长远，却不免有短期阵痛；有些改革利在整体，却有可能触及局部“奶酪”。一些改革举措如果在疲弱市道中推进，其负面效应往往会被放大，并对改革形成阻力。以股票发行注册制改革为例，在熊市中被提及时，经常和股市扩容联系在一起。而在牛市中，市场就把目光更多地放在积极方面，对改革持翘首以盼的姿态。这样的氛围下，改革进程无疑会更加顺畅。
当然，牛市“红利”的释放也是有条件的。它需要各方面因素良性配合、循序渐进的牛市，而不是充满投机味、烟花绽放似的急促上涨。在A股历史上，也曾有过多次快速上涨，却摆脱不了“牛短熊长”的结局，痛快一年痛苦三年，负面效应显而易见。因此，在目前的好形势下，加强对投资者的风险提示，以及打击股市坐庄、市场操纵等违法违规行为就显得尤为重要。只有保持股市在理性的轨道上运行，方能趋利避害，将牛市的积极作用充分发挥，并为投资者带来实实在在的好处。(人民日报)
人民日报:股市”牛气”哪里来 “踏空”怎么办
牛市“含金量”在提高
信心发挥重要作用，股市不惧经济下行压力
“钱在飞，心在跳”——近期，股市当之无愧是中国最热门的投资话题。
2月初，上证综指在3000点上方见到调整低点，便一路上扬。尤其是从3月11日开始，市场出现历史上罕见的九连阳，上证综指一度冲上3700点，刷新近7年来的新高，两市单日成交金额也创出历史天量。从个股表现看，可谓牛股奔腾，每天收于涨停板的股票都在百只左右。种种现象显示，目前的中国股市确实牛气冲天。
更让投资者高兴的是，与去年“结构性牛市”不同，今年以来大盘股和小盘股基本是齐涨共飞。据统计显示，年初至3月27日，上证综指和深证综指分别上涨14.11%和36.77%。中小市值股票涨幅大于大盘蓝筹股，中小板指数上涨44.25%，创业板指数涨幅达57.89%。这样的市况下，“满仓踏空”的尴尬基本没有了，让人感觉今年股市上涨的“含金量”更高。
从板块轮动的节奏看，去年11月到年底，主要是金融股和以基建板块为代表的蓝筹股领涨。由于这些板块的指数权重较大，带动了指数的迅速上涨。在这期间，中小板和创业板股票基本没有表现，甚至还出现了下跌，市场中明显存在“跷跷板”现象。不过，进入2015年后，大盘蓝筹与成长股普涨格局逐渐形成，但新兴产业成长股的表现更为突出，短期内甚至出现了一批百元以上的高价股。
证监会新闻发言人日前表示，近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。
光大证券(601788)首席分析师滕印认为，股市表现与经济大势并不完全是正相关的关系，并非股市好的时候经济运行就一定也好。股市从根本上还是受供求关系影响。近期大涨主要是由于市场供求关系发生了根本性转变，从而引起价格上涨。
中登公司最新数据显示，3月16日至3月20日这一周，新增A股开户数创2007年6月以来新高，超过110万户，较前一周上升57.94%。3月前3周，新增A股开户账户数连续处于高位，分别为66.19万户、72.08万户和113.85万户，短短3周共有252万多户新增A股股民入市。
“信心比黄金重要。”中信证券(600030)研究部市场研究团队首席市场策略师张群认为，股市反应一般会先于实体经济。当前，全面深化改革各项举措正加快推进，全国两会对今年经济发展勾画了蓝图，这些因素提振着市场各方对中国经济稳健运行的信心。另外，杠杆因素在股市上涨中也产生了重要影响，大量资金进入对股市上涨功不可没。
向上空间还有多大
主要指数估值水平与成熟市场大致相当，政策面暖意融融
大幅上涨之后，市场也在关注：指数向上的空间还有多大？
从估值水平看，证监会数据显示，截至3月19日，沪深两市全部A股平均静态市盈率25倍，其中主板市盈率21倍，中小企业板64倍，创业板96倍。上证50指数和沪深300指数成份股平均市盈率分别为12倍和16倍，与成熟市场估值水平大致相当，但创业板和中小板已偏高。
张群认为，静态看，创业板市盈率确实偏高，但若动态看估值，参考2015年公司的业绩预测，很多公司成长性良好，其高估值是有业绩表现支撑的。同时，考虑到国家大力推广“互联网 ”行动计划，鼓励大众创业、万众创新，在创业板、中小板中会有更多企业因此而受益，高估值也反映出市场对于新兴行业中长期政策导向的预期。
从资金面情况看，融资融券继续创新高，但增速与去年底相比保持较低水平，融资资金持有市值和交易量占比仍在合理水平。据相关数据显示，截至3月26日，投资者融资融券信用账户数超630万户；A股融资融券余额为14588.40亿元，较前一交易日增加160.95亿元。
政策面对于股市来说也暖意融融。张群说，从货币政策方面看，去年底开始的两次降息、一次降准，预示了稳健而又不失灵活的货币政策，对于改善预期、提振信心有积极影响。财政政策方面，今年《政府工作报告》中 财政支出和财政赤字项目与去年相比均有所增加，加上大量盘活的存量资金，这对于经济的托底作用非常重要。此外，“一带一路”等重大战略、国企改革等重大举措的推进，都将为股市带来正能量。
“踏空”投资者怎么办
投资风险不能忽视，入市仍应量力而行
对于手中持有股票的投资者而言，股市上涨是喜事。不过，“踏空”者每天看着指数一路攀升，心里却是另一番滋味。股市火爆的赚钱效应让很多人开始按捺不住，越来越多的投资者加速入市。有人不但押上全部身家，甚至还卖房炒股、借钱炒股。
对此证监会新闻发言人提示，在目前经济下行压力仍然较大、部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃的情况下，投资者仍需要注意市场风险，不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法，不要盲目跟风炒作。
在连续上涨之后，部分股票短期涨幅已较大，尤其是高估值板块，风险在逐步累积。近日指数高位宽幅震荡，已经提醒投资者盲目追高所要面临的风险。张群认为，对于那些想要直接入市但并无投资经验的散户来说，盲目入市风险很大。尤其是抱有短期内入市大赚一笔念头的人，跟风炒作是非常不理性的行为。如果是持中长期投资态度的投资者，可以等待合适时机谨慎入市。
入市前要做足的功课也不可缺少。近几年来，结构性牛市特征明显，今后个股之间的分化可能仍将进一步延续。很多投资者认为在牛市中随意抢到一只股票就一定能赚钱，事实并非如此。投资者需要根据自己的风险承受能力和投资水平，选择相应的投资策略。
滕印认为，与前几年相比，随着融资业务的迅速膨胀，很多投资者还需要考虑杠杆放大操作的风险。尤其是市场处于高位时，融资操作更要慎之又慎。放大杠杆是一把双刃剑，机会放大的同时，风险也在放大。如果只想着多赚钱而盲目放大杠杆，在市场出现回撤时，就会面临较大的投资损失。(人民日报)
人民日报罕见连发三文聚焦牛市在暗示什么？
继本周一连发两文平评论股市之后，《人民日报海外版》周三又撰文力挺股市，暗示震荡不改慢牛趋势，短期有望冲击4000点。
《人民日报海外版》援引北京科技大学管理学院经济贸易系主任何维达表述称，股市连续上涨本身有调整需求，短期风险释放后仍将随中国经济步入健康的”慢牛”通道。根据何维达的预计，沪指距离4000点只有一步之遥的情况下，未来很有希望突破这一关口。
而在周一的文章中，《人民日报》表示，种种现象显示，目前的中国股市确实牛气冲天。牛市可以成为增强发展信心的”加油站”。经济发展新常态下，增速放缓是重要特征之一，对此本无需大惊小怪。
周二两市一度在地产新政刺激下齐齐跳空高开，权重较大的地产股集体上扬帮助上证一举突破3800点。然而随后获利盘涌出，领涨的地产股反转走弱拖累大盘。上证综指收盘跌幅超1%，创近一个月最大单日跌幅。不过上证2015年第一季度依然录得了15%涨幅的优异表现。
牛市的氛围也使得市场投资热情大增。中国结算3月31日发布的最新周报显示，3月23日至27日当周，两市新增股票开户数为166.92万户，较前周大增46.52%，创历史新高。而上一次历史高点为2007年6月1日当周的162.47万户。三月以来，新增A股开户账户数连续四周处于高位，分别为66.19万户、72.08万户、113.85万户和166.92万户，短短四周共有超400万户新增A股股民入市。
和国内投资人乐观情绪相比，外资则在加紧逢高出货。
彭博数据显示，总规模达90亿美元的iShares FTSE A50中国指数ETF上一周流出2.26亿美元，创历史最大单周流出。CSOP FTSE A50中国ETF同期流出规模为3.96亿美元。
瑞银集团策略师Wenjie Lu向彭博新闻社表示，”A股正处于泡沫之中，因此对于国外投资者而言，获利了结十分合理。尽管国内投资者依然在期待政府有更多的刺激措施，不过对于外资而言，这些措施能否带来真正的经济增长存在疑问。”(华尔街见闻)
人民日报钟声发文意味着什么?
人民日报钟声发文意味着中国对某事的看法和立场。
“人民日报”“钟声”“勿谓言之不预”。2019年中美贸易战，人民日报再次发出这一警告，随即我国对美国贸易战全面开战，打了两年，结果是美国对中贸易逆差越打越大，美国官员多次坦言这是最愚蠢的决策，但现在想取消却下不来台。
专栏来源
之所以取"钟声"这个笔名，是因为国际部记者和编辑针对一些重要的国际问题和涉华问题，希望发出中国自己的声音。近年来，随着中国国际地位的不断提高，涉及中国的国际事务越来越多，国际社会对中国的期待也越来越多。
作为中国的权威媒体，人民日报有义务对一些重要的国际问题和涉华问题发表自己的看法，同时针对一些国际社会的不实指责进行反驳 。
如何看待人民日报说的4000点才是牛市的起点
人民日报3000点的时候说股市有风险！暗示大家别买
