编者按：中金公司称，2016年的A股机会不会像前两年那样充裕，A股震荡市，而非单边市；大盘胜，小盘输。股强于债，港股胜A股，资本宽进严出，深港通开通。
中金认为2016年的A股机会不会像前两年那样充裕。市场对货币政策大幅放松已经反映较为充分，实体经济所呈现的压力倒逼加大政策与改革力度。2016年十大预测如下：
展望一：A股震荡市，而非单边市。但2016年有望确认经济增长的中期底部，股市长线不悲观。
展望二：大盘胜，小盘输。2012年至今A股大小盘风格隔年轮换，在2015年小盘胜的背景下，考虑到估值、注册制、战略新兴板块及监管环境等多方面的因素，2016年A股大盘有望超越小盘、价值胜成长。
展望三：股强于债。我们预计债券收益率下行接近尾声，同时随着债市供应的增加、通缩预期的有所好转，收益率下行幅度将小于2015年。股市虽然震荡但机会仍将强于债市。
展望四：港股胜A股。港股2015年大幅跑输A股，目前对A股折价接近历史高点。我们预计港股的环境虽然阶段性艰难但2016年市场回报不会太差，随着国内经济增长的企稳、就业与坏账问题出现好转等因素，港股在2016年可能出现阶段性大幅上涨。
展望五：大宗商品迎强劲熊市反弹。经历自2010年开始的持续调整，2016年随着供给收缩到一定程度，中国房地产去库存有望取得进展，我们预计大宗商品的大调整周期有望渐近尾声，在2016年或出现一轮强劲的熊市反弹，需要密切关注可能的时间点。
展望六：资本宽进严出，深港通开通。尽管充满波折，中国市场开放步伐依然会迂回前行，深港通有望在上半年开通。虽然资金流出压力仍在，但人民币在2015年贬值的基础上难以继续大幅贬值，与此同时资本流动可能“宽进严出”。
展望七：第一批中央层面的国有资本运营平台成立。国企改革有望摆脱前两年“雷声大、雨点小”的局面，在企业层面取得实质进展。
展望八：户籍与土地改革突破，地产投资有望见底回升。
展望九：政府开始着手处理银行体系不良资产。随着银行不良资产压力的显现，政府有望在2016年开始真正着手处理银行体系的不良资产。
展望十：时隔三年相对平稳期后外围市场波动可能重新加大，开始加息并非美国经济走强的信号。虽然当前外围债市和股市的估值所隐含的预期并不悲观，但全球政经领域的风险事件依然暗流涌动，2016年全球主要经济体经济弱于预期、地缘政治等事件可能会引发市场波动。
我们总结了2016年年初值得关注的事件或政策。
在过去几个月A股已经明显反弹、当前正负面因素均具备的背景下，2016年开局市场涨跌可能比较纠结，操作上以稳为主、关注增量资金（保险、银行理财与散户资金）及政策预期，坚守价值之外关注农业、高送转、国企改革、新能源与环保、地产产业链等主题性机会。另外，我们总结回顾了刚刚过去的2015年的主要变化，这一年的A股创造了多个历史，注定在未来常被提及和研究，并在较长时间内影响大陆市场的监管及投资者行为。
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