开源证券股份有限公司陈宝健近期对东方电子进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：业绩韧性强劲，现金流大幅改善》，本报告对东方电子给出买入评级，当前股价为8.25元。
东方电子(000682)
智能电网“小巨人” ，维持“买入”评级
公司为智能电网“小巨人” ，在配网、调度、智能电表领域份额居于行业前列。我们认为公司有望受益“双碳”背景下的新型电力系统建设机遇， 我们维持原有盈利预测，预计 2022-2024 年归母净利润为 4.21、 5.13、 6.27 亿元， EPS 为 0.31、0.38、0.47 元/股，当前股价对应 PE 为 25.3、20.8、17.0 倍，维持“买入”评级。
事件：公司发布 2022 年三季报，业绩增速提振
公司发布 2022 年三季报， 前三季度实现营业收入 35.02 亿元，同比增长 20.84 %；实现归母净利润 2.81 亿元，同比增长 26.10%；实现扣非归母净利润 2.36 亿元，同比增长 28.68%。
业绩韧性强劲，经营质量改善
公司业绩韧性强劲，在疫情扰动下收入仍实现超 20%、归母净利润实现超 25%的快速增长，较 2021 年前三季度同期收入增速 15.76%、归母净利润增速 16.06%显著提振。同时，公司经营质量明显改善，一方面，2022 年前三季度毛利率为31.74%，同比提升 0.36pct，利润增速高于收入增速，盈利能力提升；另一方面，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长 31.16%，高于收入和利润增速，现金流持续向好。
电力投资加快落地，公司有望深度受益
国内电力投资加快落地。 根据中电联， 1-9 月份， 重点调查企业电力投资同比增长 17.4%。其中，全国主要发电企业电源工程完成投资 3926 亿元，同比增长25.1%；全国电网工程完成投资 3154 亿元，同比增长 9.1%。公司有数十年为电力市场客户提供解决方案的经验，拥有从发电、输电、变电、配电、用电等各环节的自动化产品及系统解决方案。得益于公司深厚业务积累和持续研发投入，公司在电力领域领先优势有望不断扩大， 乘新型电力系统建设东风，进入业绩快速增长通道。
风险提示：新型电力系统建设不及预期风险；公司技术研发不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券刘泽晶研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.67%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.52亿，根据现价换算的预测PE为24.26。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东方电子（000682）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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