事件：今日（11月1日，下同）市场大幅上涨，沪深300大涨3.58％，行业层面，食品饮料、社会服务、美容护理领涨。
今日市场大幅上涨的原因主要有三方面。一是疫情防控政策出现变化的预期，部分省份如内蒙古、河南相继强调疫情防控的精准性，不能无差别封控；二是行业和区域层面政策密集发力，财政部发布支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制的实施意见，对深圳新增地方政府债务限额给予积极支持。此外，中国酒业协会联合6大白酒龙头发表署名文章，呼吁广大投资者及消费者理性看待资本市场变化，缓释了市场悲观的预期；三是外围环境有所缓和，美股持续反弹，德国总理朔尔茨即将率团访华，11月将迎来背靠背举行的G20与APEC会议，届时有望看到大国关系改善的契机，有助于提升市场的风险偏好。
后程发力，迎接年底的吃饭行情。当前主要情绪指标已经接近今年4月27日的水平，不宜过度悲观，积极寻找机会，迎接吃饭行情。wind全A股权风险溢价位于近10年86％分位，估值处于27％分位。相较于三季度市场的调整，10月份以来市场主线更为清晰，赚钱效应会逐步显现。一方面，悲观情绪得到释放，在基本面边际改善，前期政策逐渐生效的大背景下，市场进一步下行的空间已经十分狭窄，当前是把握主线、抓结构的良机。另一方面，重要会议闭幕之后，政策主线清晰，经济高质量发展着重强调产业体系，即大国强国“6 1 1”。后续最有可能的变化依然是流动性的边际宽松，表现为美联储加息退坡，美债收益率冲高回落，人民币贬值压力缓解，有利于国内流动性的边际好转。
配置方面，坚守主线，重点关注成长板块，细分领域包括安全发展以及自主可控两条主线。2021年2月之后是中小成长占优的格局，要在波动中抓住主线，在市场下行风险缓释的背景下，成长板块的弹性更大，重点关注两条配置线索，一是安全发展，包括信创、医药生物、新能源、国防军工等板块，二是自主可控，包括电子、计算机等板块。
风险提示：中美关系显著恶化、美国货币政策超预期收紧、国内疫情大幅蔓延、外部市场大幅下跌等。
本文源自金融界
