1991年的一年时间里，上海股市上涨了114%，顿时出现了全民炒股的景象，以上海老阿姨为代表的大妈们冲在了炒股的第一线。
1992年邓小平南方谈话之后，深圳市民们为了抢购新股，提前两天就开始排队。没想到瞬间风云突变，仅仅三个月内，沪深两市的下跌就超过40%，股民们损失惨重。
究竟发生了哪些故事呢？
1、南方谈话后，开始全民炒股
1992年邓小平南方谈话，为股市定下了基调：”证券和股市究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。试对了搞一两年，开放；错了就纠正，关就是了。可以快关、慢关，也可以留一点尾巴。怕什么，坚持态度就不要紧，就不会犯大错误。”
南方谈话之后，中小股民对股市的信心和期许开始狂热起来，买股票就能赚钱，成为当时上海市民的共识。
在上海证券市场，出现了全球罕见的无量涨停和全民炒股现象。上证指数从1992年底的400点低谷起航，三个月里，从400点附近快涨至1500点以上，达到1993年2月15日的最高值1537点收盘，共增长了1100多点，涨幅高达284%。
2、政府采取措施控制炒股热潮
为了不让股市疯涨继续下去，管理层决定：发行新股，扩容市场。同时考虑到当时的市场疯狂程度，管理层还创造性地想出了抽签买新股的方法。
1992年的春天，新股”兴业房产”发行。为了能让更多的市民买到新股，管理层在上海多个场所安排了先领新股预约券，然后抽签购买的方案。但让管理层没有料到的是，投资者的热情依旧大大超出他们的预料。
这次新股发行一直搞到次日凌晨4点，现场杂乱不堪，痛定思痛下，管理层又想出了新招：新股认购证。”新股认购证”本身也是要花钱买的，所以这类似一个看涨权证。买到”新股认购证”并不等于买到新股，还要根据当年新股发行的数量进行摇号抽签，被抽到的认购证才有权购买新股，于是大部分老阿姨退场不打算买了。
最终，在10天的发售期中，新股认购证一共卖出707万份，成功购买到第一批新股认购证的人们，最后都赚得盆满钵满。在上海成功推出”新股认购证”后不久，深圳也推出了类似的”新股认购表”，于是大妈军团复活。
3、深圳新股认购的问题
相比上海的”新股认购证”，深圳的”新股认购表”存在两个关键问题。
问题一：上海”新股认购证”发行后，随后上市的新股每一只都暴涨，让股民深信只要买到股票就能赚钱（外因）。
问题二：由于采用限量发行，深圳的”新股认购表”无意中给了投资者10%的中签承诺（内因）。
“新股认购表”一共500万份，每份认购表中签以后可以买1000股新股，而接下来深交所会发行的新股有5亿股，也就是说：500万×1000股/5亿股=10，只要能够买到10张连号的申购表，就一定会中新股（中一次就是1000股）。
根据规定，一张身份证只能买一张认购表，可是每个人可以拿十张身份证去排队，所以说，只要能凑齐十张身份证，将来就一定可以买到新股，所以可以理解深圳的”新股认购表”为什么会那么火爆。
在”新股认购表”发行前两天，所有销售点都已经排满了人。据统计，当时全国共有320万张身份证飞到深圳。1992年8月9日，”新股认购表”正式开始销售，原本预计两天卖完的
“认购表”，不到一天就全部售罄。
很多人排将近两天队，但是还不到一个小时，所在的销售点就宣布”认购表”卖光了。愤怒的人们认为，这其中一定有猫腻。
4、”810风波”是新中国股市上第一次较大的风波
1992年8月10日晚上20时左右，部分情绪激动的股民聚集在市政府附近，希望能有个说法。为了妥善处理，深交所最后决定增发50万张新股认购表兑换券，买到兑换券的投资者可以凭此去兑换10张新股认购表（所以实际上是增发了500万张新股认购表）。
此外，在事后排查中，确实查处了部分舞弊现象。而受到”810风波”的影响，此前疯涨不止的沪深股市终于开始下跌。
