杜静/新华社
2021年，伴随世界经济从新冠疫情冲击中逐步复苏，全球股市在宽松货币政策及财政刺激措施支持下表现整体向上。
展望2022年，美联储等主要经济体央行货币政策转向，与疫情反复带来的不确定性，成为市场面临的两大突出风险。分析人士认为，世界经济复苏尚不稳固，一旦货币环境过度收紧，全球股市可能经受政策“紧缩”带来的震荡。
全球股市整体向上
得益于世界经济复苏、企业盈利改善、流动性充裕等因素，2021年全球主要股市大多走出上涨行情。
美国股市在2021年呈现震荡走高态势，标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数全年分别上涨26.89%、18.73%和21.39%。
欧洲方面，德国法兰克福股市DAX指数去年全年上涨15.7%, 并在11月中旬创下历史新高；伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数表现稳健，全年上涨14.3%。
相对于欧美股市，日本股市涨幅较为温和，东京股市日经股指去年全年上涨4.9%。
在美联储收紧货币政策预期下，一些新兴经济体面临资本外流压力，股市表现受到拖累。巴西圣保罗博维斯帕指数全年下跌11.93%，结束自2015年以来连续六年上涨势头。
央行收水引发担忧
疫情发生以来，各经济体普遍实施宽松货币政策和财政刺激措施应对冲击、提振经济，显著推动股市走高。然而，伴随全球范围通胀抬头，美联储等主要经济体央行酝酿或已经开始收紧货币政策，对市场构成压力。
受国际能源价格高企、全球供应链梗阻等因素影响，全球通胀明显攀升，其中美国通胀压力尤为显著。2021年11月美国消费者价格指数同比上涨6.8%，创近40年来最大同比涨幅。为抑制通胀，美联储同年12月宣布加速“缩表”，且2022年可能多次加息。
从历史上看，美联储货币政策进入紧缩周期往往引发全球主要资产价格变化，股市可能在短期内剧烈震荡，特别是新兴市场与发展中国家会面临资本外流、本币贬值、国内风险资产价格下跌等不利冲击。
日生基础研究所研究员上野刚志认为，美国退出宽松货币政策并转向紧缩对全球股市的负面影响可能超出预期。
与此同时，变异新冠病毒奥密克戎毒株蔓延令全球疫情防控再度面临挑战。南非报告发现奥密克戎毒株后全球股市一度大跌，凸显市场脆弱性。
德国德卡银行首席经济学家乌尔里希·卡特尔预测，如果德国应对奥密克戎毒株扩散的管控措施持续到2022年春季，经济可能面临较大影响，股市或出现剧烈修正。
除此之外，2022年将举行的美国国会中期选举、巴西总统大选等地缘政治因素也将对股市走势产生影响。
市场波动或将加剧
2022年全球股市将如何演进？分析人士认为，由于各国复苏路径分化、政策空间不一，股市走向也不尽相同。考虑到货币环境趋紧、疫情持续扰动两大风险因素，高波动性可能成为主要股市的共同特征。
德意志银行认为，2022年全球股市前景“仍然积极”。企业盈利持续增长有望继续推高股市，但上涨势头可能放缓，且市场走势或出现分化。
美国方面，随着美联储收紧货币政策、财政刺激措施逐渐退出，美股或将面临考验。市场研究机构“投机商”公司创始人拉里·贝内迪克特认为，2022年美股预计将经历较为艰难的一年，主要股指都将呈现不同程度下挫。
欧洲方面，德国《商报》认为，2021年德国上市公司利润增速超过股价涨幅，意味着股价在某种程度上被低估，预计2022年DAX指数将上涨12%左右。
上野刚志认为，随着日本经济逐步复苏及企业业绩改善，东京股市2022年大概率继续上涨，日经股指年底有望升至30000点以上。
巴西瓦加斯基金会经济学家若埃尔松·桑帕约表示，美联储加息将使资金撤离新兴市场国家，加上巴西总统大选等因素，2022年巴西股市或将大幅波动。
本期编辑 周玉华
2022中国会通货紧缩吗？2022年爆发金融危机可能性?
2022年，据说是大萧条会来临的一年，而大萧条会带来的局面便是通货紧缩，那么2022年中国会有通货紧缩的场面吗?在2022年爆发金融危机的可能性究竟有多大?和见闻坊小编一起来详细了解一下吧。
通货紧缩是市场上流通的货币量少于商品流通中所需要的货币量而引起的货币升值、物价普遍持续下跌的状况。
许多人都预测2022年世界将爆发历史性金融危机，而综合分析当前全球经济现状，似乎也具备了出现这种情况的可能性。目前值得关注的是:
1、世界经济的走势和可能的危机;2、气候危机;3、欧洲爆发并蔓延至全球的能源危机。
以上3种危机相互叠加、彼此影响，很有可能会导致新一轮金融危机的爆发。
此前，影响全球的较大规模的金融危机共发生过6次，分别为，1、1929-1939年:大萧条;2、1973-1975年:石油危机引发的经济危机;3、20世纪80年代:拉丁美洲债务危机;4、20世纪90年代:日本泡沫经济崩溃;
5、1997-1998年:亚洲金融危机;6、2007-2011年:美国次贷危机及全球金融危机。
2022中国会通货紧缩吗
中国应该不会发生严重的通货膨胀，也不会发生严重的通货紧缩，尤其是2022年，很多商品的价格是在不断上升的，所以说应该不会。
那么2022年是否会出现金融危机
目前还不能确定，现在下结论还为时尚早，需要进一步观察。以笔者个人观点来看，虽然2022年有可能会发生金融危机，但这种可能性并不大。理由如下:
2022年将会是新一轮经济复苏的开始
事实上，经济运行的客观规律不会改变，全球经济周期基本上为10年一个周期。自2008年以来，这一周期已经持续了13年，现在已经到了应该结束的时间。
美国10月份的CPI指数上涨到了5.4%，PPI指数则飙升到8.6%，通货膨胀已经到了非常严重的地步，
如果不加控制就会导致经济崩溃，在此情况下，美联储大概率会在今年年底被迫加息，收回之前超发的货币，收紧货币的流动性，因此会造成世界各国的股市、楼市、大宗商品价格的大幅下跌。
但随着疫情逐渐被控制住，2021年下半年至2022年，大型经济体将会开启一轮经济复苏的周期，一般来说，在经济复苏初期，实体经济都比较强劲，即使美联储缓慢收紧货币政策也不会对实体经济造成剧烈冲击。
在实体经济能够稳定运行的情况下，货币紧缩可能造成美股盘整或短期下跌，但目前世界各国的宏观调控能力均已得到较大提高，因此不会导致重大经济危机的出现。
随着新冠疫苗接种率的不断提高，全球疫情会逐渐减缓，未来1-2年将会是全球经济快速恢复增长的时期。
美元回流并不会导致美国经济崩溃
美联储的货币紧缩政策会造成美元回流，这可能会对某些经济体，尤其是没有从疫情中恢复过来的经济体造成较大的冲击，但是，这对于美国经济是有利的。
只要美国、中国和欧盟不率先爆发经济危机，其他国家的经济危机对于全球的影响是有限的。
实际上，金融危机的核心就是债务危机，正是由于债务刚性兑现的存在，才能确保实体经济的正常运转，最终为金融市场、资本市场的信用和信心提供了交易及翻本的机会。
只要债务能够正常维系，就证明实体经济能够持续发展，能够抗击住金融危机。
历史经验证明，先信用风险再通胀失速就会有更大的风险，先通胀失速再有信用风险就是机会。
在新一轮技术革命的推动下，过去许多固有的商业模式已经到了非变不可的地步，人工智能、大数据、数字化、物联网、新能源和元宇宙等这些新技术，或许将会开启一轮新的经济周期。
发达国家不会再次出现房地产泡沫所引发的危机
2008年次贷危机之后，发达国家的房地产泡沫已经被大幅度出清，经济发展重心也已从传统行业转移至新兴的高技术产业。如美国，在以FAANG为首的科技巨头的引领下，美国股市产生了一波长达10年、波澜壮阔的牛市。
我国房地产泡沫情况则比较严重，高达450亿的房地产总市值中含有多少水分，不用说，大家心里都清楚。
对此，国家也开始逐步采取措施化解这一泡沫，随着房地产税及一系列房产新政的陆续出台，中国房地产这个老大难问题将会在软着陆中去慢慢化解。
2022年股灾真的来了吗
2022年股灾会持续多久四次。
（1）1992年5月—1992年11月 上证指数从1429点跌至400点，历时5个月，最大跌幅达72%
（2）1993年2月—1994年7月 上证指数从1553点跌至325点，历时18个月，最大跌幅达79%
（3）2007年11月—2008月10月 上证指数6124点跌至1664点，历时12个月，最大跌幅达72.8%
（4）2015年6 月—2016年1月 上证指数从5178点跌至2638点，历时8个月，最大跌幅达49.05%
2021年——2022年应该就是一轮大牛市的周期，再配合上社科院蓝皮书预判在2021年——2025年内会到5000点。
我们都知道，从1994年起，每隔7年都有一次股灾，即大牛市见顶。1994年、2001年和2008奥运年的6124点，大家都是印象深刻。2015年算起，下一次即是2022年。
按照这个规律，2022年会出现大牛市的顶部，随之而来的就是股灾。也就意味着，2022年之前，大概率就是牛市行情。毫无疑问，股市是有周期性的，但我们能发现，整体来说，大趋势就是往上的，历史新高的股市大牛市，也许正在路上了。
2007年最高点是6124，2015最高点是5178，而2021年最高点是3730多。2018年底以来，本轮牛市趋势，已经有两年半了，从最低2440到现在，其实涨幅也有50%多，算是慢牛，已经进行到了关键时刻，主力底部以来，布局基本完成，没有主升浪，难以出货。其实股市就是一个循环到另一个循环，牛熊交替。所以说，本轮牛市，并没有结束，月线多头趋势，非常明显，一般而言会再创历史新高，时间大概就是2022年。
A股大概会是每8年有一轮大牛市，之前是1999年、2007年和2015年，每次相隔8年，按推算下一次应该是2023年左右，所谓“都说”2022年股市会是大牛市，其实言之尚早。
凡是大牛市都会有两个先决条件：
一个是央行实施宽松的货币政策，向市场释放了充沛流动性，这样市场上不缺钱，股市可以受货币推动上行。2020年确实出现了这个条件，但是因为特殊原因，所以出现了结构性行情，很明显的是，央行对释放流动性呈非常审慎的态度，经济一有企稳趋势，央行就考虑收缩货币，去年6月份后疫情受到控制，央行就不再降息了，12月的社会融资已经拐头向下。
另一个条件是经济有向好的迹象，这个条件决定了股市走牛的持续性。2015年因为央行多次降息降准，市场流动性充沛，股市开始了一轮走牛趋势，但因为经济并未根本转好，所以这次牛市猛烈而短暂，上升快下跌也快呈悬崖状。
