有观点认为，当美联储停止加息时股市会上涨，但实际上是当债券收益率停止上升时，股市就会上涨。
美股最糟糕的时期可能已经过去了。主要股指延续了秋季的涨势，在美国国债市场持续走强的推动下，年底前可能还会出现更多上涨。
上周标普500指数累计上涨1.5%，至4026点，道指上涨1.8%，至34347点，纳指上涨0.7%，至11226.36点。今年迄今标普500指数累计跌幅收窄至15.5%，道指累计跌幅收窄至5.5%，以科技股为主的纳指跌幅依然较大，为28%。
到今年年底，道指可能会实现累计上涨，因为该指数是一只价格加权指数，雪佛龙(CVX)、安进(AMGN)、Travelers (TRV)和默克(MRK)等权重较大的成分股的股价均在100美元以上，今年以来涨幅可观，给道指带来了提振。
上周美股走势
Leuthold Group首席策略师吉姆·保尔森(Jim Paulsen)说：“我们已经看到了好几次加息，糟糕的通胀数据，令人失望的科技公司财报和长期债券收益率上升，虽然坏消息满天飞，但标普500指数目前水平与5月份相同。”
有一种观点认为美股将经历“失去的十年”，即股市在2020年代的表现会很糟糕，但保尔森不这么认为，美国国债收益率并没有因为部分美联储官员的鹰派言论上升是他持此观点的原因之一。上周，10年期美国国债收益率降至3.68%，继续从10月峰值下降，预计未来几周抵押贷款利率将从最近6.6%左右的水平降至6%。
保尔森说：“10年期美国国债未理会美联储的表态，这种现象常见于紧缩周期处于尾声时。有一种观点认为，当美联储停止加息时，股市就会上涨，但实际上是当债券收益率停止上升时，股市就会上涨。”
保尔森预计标普500指数将突破1月初创下的近4800点的历史高点，明年将达到5000点，涨幅近25%。按2023年预期收益计算，该指数目前市盈率为17倍，处于合理水平。
保尔森说，在牛市开始时，股票通常会先于公司盈利上涨。他对股市的乐观看法主要出于几个因素，其中包括通货膨胀率下降和消费者和小企业信心增强。从债券市场的走势来看，市场预计未来五年的年通胀率仅为2.5%，低于近期的8%左右。如果债券市场的看法是正确的，那么股市可能会大幅走高。
今年有关通胀和即将到来的经济衰退的担忧预计将在2023年见顶，许多华尔街人士预计，明年上半年经济可能陷入低迷，但对投资者来说，在每个市场都可以找到提供保护、甚至获利的机会。
富国银行(Wells Fargo)高级全球市场策略师萨米尔·萨马纳(Sameer Samana)建议投资者把握住最近股市和固定收益市场反弹的机会。萨马纳认为，美联储今年快速加息后，储户终于可以赚到一些利息，投资者现在可以存放一部分现金。
除了现金，对于长期投资者来说现在也有很多买入机会。
Wolfe Research首席策略师克里斯·塞涅克(Chris Senyek)建议关注医疗保健和消费必需品等防御性行业。除了能提供下行保护外，投资者还能获得股息。交易所交易基金Health Care Select Sector SPDR (XLV)今年下跌了3%，收益率为1.5%，Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP)下跌了1%，收益率为2.5%。
文 |《巴伦周刊》安德鲁·巴里(Andrew Bary)、卡尔顿·英格里希(Carleton English)
编辑 | 郭力群
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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年11月25日报道“Private-Equity Titan David Rubenstein on Crypto’s Future, Inflation, and Deals”。
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美股将迎50多年来最糟糕的上半年，下行风险中现金为王？
我认为这个说法有些危言耸听，但我们确实需要用谨慎的态度来看待今后的行情问题。
由我个人来看，美股的行情未必会走出所谓的下跌趋势，很多个股反而会有顽强的生命力。有些人非常不看好美股的后续行情，甚至会认为美联储的加息会导致美股继续下跌。然而事实上，即便美股走出了熊市行情，熊市行情也并不是一熊到底，我们也能够看到相应的反弹行情。对于普通投资人来说，现金为王当然是最好的选择，因为我们既可以选择在合适的位置抄底，也可以规避相应的投资风险。
美股市场不一定会迎来50年来最糟糕的上半年。
之所以这样说，主要是因为美股市场并没有完全走入所谓的熊市行情。特别是在美国的纳斯达克指数突破新低以后，美股已经出现了明显的反弹行情。虽然大家不知道美股的反弹程度如何，但至少对于多数投资人来说，很多人的浮亏已经适当降低。
现金为王确实是不错的选择。
之所以这样说，主要是因为美联储的加息和缩表行为并没有完全结束。在通货紧缩的预期之下，我们其实需要用谨慎的眼光来看待自己的投资问题，特别是在各类资产的价格非常昂贵的时候，选择通过持有现金的方式来保留资产是一个不错的选择，我们更可以通过这种方式来规避投资风险。
我的个人建议是什么？
因为我们的散户投资人基本上没有直接接触美国，我个人建议大家最好不要把美股和A股市场当成一个行情来看待，因为我们的A股市场已经走出了独立行情。对于我们普通投资人来说，我们只需要合理把控自己的投资风险就可以了，最好能够有效控制好自己的仓位。
美股将迎50多年来最糟糕的上半年，当地经济情况到底怎样了？
随着美国股市将迎来五十多年最糟糕的上半年投资者。投资者正在进行激烈的研究，就是为了确定未来几个月美股下跌的趋势是否会有所缓解。毕竟股市直接影响着资本家的经济状况，也影响着美国当地的经济状况，资本家纷纷想要储存现金。那么资本家利益到底是否会影响当地的经济呢？答案是肯定的，资本家的利益受损必然会影响整个市场的物价，然后压力越下调到普通名众。
在全球疫情的影响下，美国防疫不比中国坚持的动态防疫政策，其对新冠疫苗的重视程度太低，严重影响着当地居民的身体状况，进而影响着当地的经济状况。有专家指出，美国近期有很大可能会出现经济衰退，《华尔街日报》日前发布的调查也显示，超过44%的受访者，你认为未来12月内美国会加速经济衰退。
美国民众常常会感觉到压力山大，因为美国的经济出现了通货膨胀。 物价普遍上涨，全美汽油的平均价格达到了每加仑4.955美元，并且鸡蛋也上涨了220%的价格，黄油也上涨了51%的价格。国5月消费者价格指数同比上涨了8.6%，刷新了40年来的最高值。也因此美国总统拜登的公众支持率连续第四周下跌，现已跌至36%。
由于通货膨胀局面在短时间内很难结束。美国国会在6月发布的经济展望中指出，美国的通货膨胀局面将持续到明年。由此可见，美国股票市场直接影响到群众的利益，物价上涨，让群众充满压力。面对这种局面，美国采取了强烈手段，美国联邦储备委员会宣布加息75基点。如此的紧急政策，将会对经济造成更大的压力。小编将和大家一起时刻关注着美国的更多动态。
