降价出新品、推出奈雪币以及元宇宙奈雪乐园，频繁推出多种营销活动的奈雪的茶，背后是否暗含着公司在盈利方面的压力与焦虑？
《投资时报》研究员 吕贡
赴港上市一周年之际，奈雪的茶控股有限公司（下称奈雪的茶，02150.HK）在营销上玩出的新花样引起热议。
6月末，奈雪的茶推出奈雪币和虚拟股票，宣布此前的会员积分全新升级为奈雪币，即用户每消费1元就可获得1个奈雪币，也可以在后续的官方任务中获得奈雪币，而奈雪币能兑换礼券和实物。
另外，奈雪币可以向奈雪的茶买入虚拟股票，游戏中虚拟股票的股价等于交易日当天奈雪的茶港股真实收盘价*当日港币汇率。一时间，奈雪的茶因此被推到风口浪尖。有部分业内人士提到，虚拟炒股活动或存在一定的合规风险问题。
而最新消息显示，奈雪的茶官方公众号已将相关活动文章删除，并在官方购物页面通知，“考虑到用户体验，奈雪虚拟股票会员活动于7月14日16:00完成今日游戏结算后正式下线。活动结束后，参与活动会员账户内的虚拟股票将按照有利于用户的原则，将以1虚拟股兑换6奈雪币的规则，在当日17:10—18:00将用户的虚拟股自动兑换为奈雪币。”
事实上，除了奈雪币、元宇宙奈雪乐园以外，近年来该公司还推出了多种营销活动，如今年3月的大幅降价、推出9—19元新茶饮系列；又如去年12月推出NFT（非同质化权益证明）数字艺术品，发售“NAYUKI”NFT艺术品盲盒等等。
在频繁推出多种营销活动的背后，是否隐隐透露出奈雪的茶在业绩、盈利方面的焦虑与压力？
从经营业绩上看，近几年，奈雪的茶长期处于亏损态势，时至2021年，收益同比增速较上年同期有所回升，而相较于2019年仍有一定距离，并且，该公司同年度的年内亏损规模同比大幅扩大，达到45.26亿元，远超前三年年内亏损的累计数值。
再来看该公司在资本市场上的表现，截至2022年7月18日收盘，奈雪的茶每股报收于6.13港元，相较于一年多前18.86港元/股的开盘价，已跌67.5%。
《投资时报》研究员针对上述一系列的营销活动，以及近年来的业绩承压情况和相应采取的降本措施等问题，电邮沟通提纲询问奈雪的茶相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。
四年累亏48.38亿
奈雪的茶创立于2015年，长期专注于提供现制茶饮。作为新茶饮代表之一，该公司采用直营模式，由总部投资经营，并实行标准化经营管理统一核算。
自2019年建立会员体系以来，奈雪的茶的会员数量呈现持续增长趋势。截至2021年12月31日，该公司注册会员数量已达到约43.3百万名，活跃会员总数达到约7.0百万名，活跃会员复购率约为35.3%。
但与数持续增长的会员数量不同的是，近年来奈雪的茶在业绩方面的表现总体呈现出持续下行、承压等特征。
2018年至2021年期间，奈雪的茶实收益呈现逐年增长趋势，分别为10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元和42.97亿元，不过其同比增速于2020年时出现大幅下滑，由2019年的130.17%骤降至2020年的22.21%。时至2021年，该公司当年度收益的同比增速小幅回升至40.54%，相较于2019年的高速增长仍差了近90个百分点。
需要格外关注的是奈雪的茶的盈利状况。数据披露，2018年至2021年该公司一直处于持续亏损态势，且亏损规模总体有所扩大，年内亏损额分别为6972.9万元、3968万元、2.03亿元和45.26亿元。短短四年时间，该公司年内亏损额已累计达到48.38亿元。
分品牌表现来看，以2021年财报数据为例，奈雪的茶茶饮店贡献了绝大部分收入，该公司在财报中表示，预计在可预见的未来，奈雪的茶茶饮店仍将是公司的主要财务重心。数据披露，时至2021年，茶饮店的收益占比仍在九成以上，且从上年同期的93.9%进一步增至94.7%。
而从今年一季度的运营情况来看，今年3月部分一线城市受到疫情严重影响，上海、深圳等城市部分时段出台了分区封控、足不出户、暂停部分公共交通等严格要求，受此影响，该公司单日约有5%—15%的奈雪的茶茶饮店暂时无法营业，另有单日至多约25%的奈雪的茶茶饮店仅能提供自提/外卖服务，奈雪的茶方面表示，“运营受影响程度较之2020年3月更为显著，但尚好于2020年2月水平。”
目前从整个行业来看，据中国连锁经营协会此前发布的《2021年新茶饮研究报告》（下称《报告》）显示，新茶饮发展已经进入3.0时代，当前特点为“茶 奶 水果 文化”。未来2—3年，新茶饮整体增长速度或将放缓至10%—15%。不过，《报告》也明确，增速放缓是阶段性的，如果各企业在未来2-3年内解决好品牌、运营能力、食品安全等重要问题，新茶饮行业的复合增速将快速回到15%以上。
奈雪的茶近年经营状况
数据来源：公司财报
降本措施能否有效？
近年来，奈雪的茶收益持续增长而未扭亏为盈，或与该公司同时期总体攀升的成本费用有一定关联。
数据披露，从2018年发展至2021年，无论是材料、员工成本，还是配送服务、水电开支、物流及仓储等费用开支，无一不处于总体攀升态势。时至2021年，该公司材料成本和员工成本均已增至10亿元以上，分别达14.01亿元和14.24亿元，相较于2018年的数值均已增超10亿元；而配送服务费、水电开支、物流及仓储费则分别达到2.59亿元、9075万元和9050.2万元，相较于2018年数值分别增长了2.48亿元、6711.8万元和7846.3万元。对此，有业内人士分析认为，降本增效或成为奈雪的茶的重要课题。
《投资时报》研究员留意到，早在2021年中期业绩报告中，奈雪的茶就曾提出，“作为高端现制茶饮连锁店，通过全面数字化提升运营效率是公司保持稳健增长、持续为股东创造价值的关键。公司的科技团队致力于研发标准化、自动化设备，力图简化茶饮制备流程”，同时该公司还表示，“预计上述措施将于2022年一季度推广到全国门店，并将在未来一段时间内逐步提升公司整体运营能力。”
在今年一季度的运营状况公告中，奈雪的茶表示，公司正积极推进既定的降本措施，增强经营韧性，降低疫情反复及经营环境变化对公司的影响。其中，公司的自动排班系统于今年3月开始部署到门店，预计今年上半年完成推广，目前已经开始帮助公司发现门店人力成本优化点，提升门店人力使用效率；自动制茶机也将按计划于今年三季度内正式落地，预计可显著降低门店培训压力。
在未来的经营中，奈雪的茶所采取的上述降本措施能否有效？能否从根本上改善公司目前收益持续增长而却持续亏损的经营状况，从而扭亏为盈？尚待时间来验证。
为什么新洁能股价会跌？新洁能2021年业绩预测？新洁能股票牛叉同花顺？
单新能源市场的加速发展，就新能源车、充电桩、光伏发电等领域，就为上游相关企业带去巨大成长机会。半导体功率器件不仅只用于新能源市场，目前也使用于5G、物联网、智能制造等新兴市场方面，所以半导体功率器件领域未来有着巨大的成长空间。下面就重点为大家讲解一下半导体功率器件领域龙头–新洁能的投资价值。
在开始分析新洁能前，我整理好的半导体功率器件龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料！半导体功率器件行业龙头股一览表
一、公司角度
公司介绍：新洁能主要是做MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售的，它的产品系列种类多样，广泛应用于消费电子、汽车电子、新能源汽车、充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等领域。经过多年打拼，新洁能的功率器件在国内市场上有很领先的占有率，厉害的是，已经属于国内比较领先的半导体功率器件设计企业。
大概了解公司基础概况后，接下来好好来聊聊公司独特的投资价值。
亮点一：领先的核心技术，较高的技术壁垒
对于新洁能的功率半导体产品来说，依然在不断的丰富产品的类型，是国内最早同时拥有沟槽型、超结、屏蔽栅功率MOSFET 及IGBT 四大产品平台的本土企业之一；{也是国内率先掌握MOSFET、IGBT超结理论核心技术，并量产屏蔽栅和超结功率 MOSFET 的企业之一。而且，新洁能还促成了设置有自主知识产权的核心技术体系，对重点技术存在专利保护，对于同一个行业竞争者和潜在竞争者，均达成了较高的技术壁垒。
亮点二：紧跟最先进的技术梯队，推进国产替代进程
新洁能经过自主创新筑建竞争壁垒，不断针对于产品系列更新升级，将所处产业链扩展；并在研发设计领域紧跟英飞凌（Infineon）等国外一线品牌，持续缩小与国际一流功率半导体厂商的技术水平差，眼下总体已达到国际先进水平，成为我国举足轻重的功率半导体设计企业，持续改进功率半导体国产和进口的差距，一点点实现了对MOSFET、IGBT等中高端产品的进口替代，成为当之无愧的行业龙头。
由于篇幅受限，更多关于新洁能的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】新洁能点评，建议收藏！
二、行业角度
半导体功率器件是电子制造业不可或缺的，涉及到了网络通信、消费电子、汽车电子、工业电子等电子产业。再加上技术创新等系列因素的影响，物联网、5G、新能源等新兴应用领域作为半导体功率器件将慢慢在其市场上占据重要位置。在下游领域有着较快发展速度的环境下，也会给半导体功率器件提供爆炸式的增长机会，尤其是国内逐渐攻克在功率半导体高端产品方面的技术瓶颈，及国内企业为了可以做到供应链安全，对国产替代拥有巨大需求。该行业未来潜力非常巨大。
从全局来看，新洁能坐上了半导体功率器件行业的头把交椅，未来发展潜力十足，新洁能未来必定会有强势表现。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道新洁能未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下新洁能估值是高估还是低估：【免费】测一测新洁能现在是高估还是低估？
应答时间：2021-12-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
为什么浙江新能股价那么低？浙江新能2021业绩？浙江新能股票同花顺论坛？
想必大家都知道，新能源板块让整个市场都有了人气，市场关注度最高的板块里面就有它。那浙江新能作为新能源板块的龙头股到底优不优秀呢？咱们一起来了解一下吧。
在开始分析浙江新能前，我专门将新能源行业龙头股名单整理好拿来给大家，点击就可以领取：宝藏资料！新能源行业龙头股一览表
一、从公司角度来看
公司介绍：浙江新能公司是从事水力发电、光伏发电、风力发电等可再生能源项目的投资、开发、建设和运营管理的综合型能源企业。
在了解到浙江新能的公司情况以后，我们了解一下浙江新能有限公司有哪些优势之处，是不是值得我们考虑？
亮点一：区位资源优势
公司运营的水电站有很好的地理位置，辖区内水能资源理论蕴藏量是比较大的，可开发的常规水电资源很多，大约占了浙江省可开发量的40%，它被水利部命名为中国水电第一市。
此外，浙江省区域经济发达使得电力需求旺盛，对于电力消纳的情况相当良好。公司运营的光伏电站基地主要在这两个地方–甘肃和新疆，均是我国太阳能资源最丰富的地区。结合以上所说，可以了解到公司运营的电站的位置蛮棒的。
亮点二：项目开发、运营及管理优势
公司目前的是可再生能源发电企业主要靠水电发展到现在，开发和投资经验都快达到20年，因此，公司在水力发电、光伏发电及风力发电行业具备较强的电站投资、开发、建设和运营管理能力和丰富经验。除了上述之外，发行人还就企业治理这方面建立了一套体系，尤其是针对于光伏项目小、远、散的特点，然后选取了精简高效的区域事业部制的管理体系，在经济效益和管理效益上的成效都很不错。
由于篇幅受限，若是还想知道更多关于浙江新能的深度报告和风险提示，学姐都整合到这篇研报里了，快来看看吧：【深度研报】浙江新能点评，建议收藏！
二、从行业发展来看
而今，我国已经开始了大力发展太阳能、风能等新类型的可再生能源的新阶段。推进能源革命的关键在于推进水电与新能源协调发展，水电、风电、太阳能身为可再生能源发展的三部曲，不能缺少一个。其中能源革命的主战场是电力领域，要说能源革命的主力军还是当属水和电，风能这个能源是能源革命的第二梯队，太阳能会是能源革命的决胜力量。
这样看来，未来还有更多发展机会在等待着新能源行业去探索发现。浙江新能实际上是新能源行业的龙头股，目前行业发展的这么好的情况下，有希望迎接更好的发展。因为文章会存在一些延迟，如果想更准确地知道浙江新能未来行情，直接点击链接，还会有更加专业的投顾帮你诊股，都来看看浙江新能估值现在是被高估的情况还是低估了的情况：【免费】测一测浙江新能现在是高估还是低估？
应答时间：2021-11-05，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
