菜狗是不是很菜我不知道，但基金的收益率现在确实很菜。自元旦后，基金似乎开启了崩盘模式，一路跌跌不休，基本上把前两年的收益都搭了进去，跌麻了。
那么基金还能满血复活吗？问这话其实就是问股市是否还能涨回去，毫无疑问答案是肯定的，啥时候反弹只不过是时间问题，毕竟我们依旧处于一个经济不断上升的环境。至于需要忍耐多久，谁也不知道。不过当我们经历过多次这样的周期，心态就比较扛揍了。
现在让我们来马后炮的分析一下，为何今年基金会跌得如此厉害。基金跌就意味着股市跌，这里谈的基金一般都指股票基金，债基不在讨论范围内。股市其实也不是今年才开始跌的，从去年(2021年)就已经开始进入了下行通道。
不知道大家发现了没，2020年疫情的时候，我们一整年都是在为了保命而隔离，很多中小企业都倒闭了，GDP增速降到2%左右，也就是说经济不太好，但股市却涨幅明显。很显然，放水后有一大部分资金流入了股市，当然也有些违规流入房地产的。
之前不是出现深圳的别墅红红火火，很多人排着队去买着场景吗？动辄一千万以上的别墅跟买白菜似的，不禁让人惊叹国内的富豪是真的多，这也是大放水环境下奇特的现象之一，有钱人当然不是直接拿着现金去买房，而是用自己的信用去银行贷款，对他们来说利率便宜嘛不借白不借。
疯狂的场景不止一处，很多压住赛道的基金净值都翻了好几倍，前期蛰伏的基民们获得了实打实的收益，这可是真正的“睡后收入”啊，甭提多高兴了。表现好的那些基金经理也在这场财富盛宴中名利双收，甚至还有基民给他们成立后援会，饭圈那一套都搞出来了。刚进入资本市场的“韭零后”们还是很单纯的，你为我赚到了钱，我就会把你捧上天，爱你毫不掩饰。
这么激动，基民们大多数都挣到大钱了？当然不是，挣大钱的只有极少数人，对于大部分人而言就挣个几千块，一来刚出社会的年轻人积蓄不多，二来普通人都是后知后觉者，基金大幅度涨起来了才火遍全网，很多人是看到热搜才投进去的，也就是说大部分人上的是末班车。
正如巴菲特所言，在所有人贪婪的时候投资者应该感觉恐惧，但这种反人性的自律根本不适合普罗大众，现实更多的是环境塑造人，当你处于一个集体亢奋的环境，很难不受影响。因此，很多人都在这场盛宴中加大了筹码，期待着实现一夜暴富，然后潇洒地辞掉眼前这份糟心的工作。
结果我们都晓得了，树不可能长到天上去，股市在2021年的时候开始掉头，而且一掉就是慢慢熊途。这一年又发生了什么呢？
热钱太多，市场就容易产生投机，这违背了放水的初衷，接下来毫无疑问的就是去杠杆。为了消除系统风险，需要同时对两大经济支柱开刀，并加大监管力度。没错，这两个经济引擎就是房地产和互联网。
不管不知道，一管吓一跳，我们以为房地产商卖房靠的是刚需，互联网靠的是科技，没想到宇宙的尽头是铁岭，行业的尽头是金融，毫无疑问，这两个行业都过度金融化了。
在线教育在疫情期间非常火爆，可背后站着的是华尔街资本，想想都细思极恐，教育产业化趋势下企业是逐利的，无序的行业发展违背了教书育人的初衷，被收拾也就不足为奇了。
互联网金融的循环贷模式把资金的杠杆拉到了无限大，这些钱都是从银行拿来的，互联网企业付出的初始成本极小，但由于掌握着流量渠道而处于强势地位，收益五五分却把风险给转移了。
这确实是个一本万利的好生意，但一旦出现什么纰漏，大银行还能顶得住，中小银行可就没有这么幸运了，而这些银行背后的储户都是一个个风险承受能力弱的百姓。就算互联网企业有大数据分析、风控很强，但从宏观角度来看，把金融命脉系于一个行业本身风险就很大，这个险绝不可冒。
人们对房地产商的认知存在着偏差，以为搞房地产的就是盖房子卖房子的活儿。其实不是，盖房子的是建筑公司干的，卖房子是房产中介干的，当然房地产商也会自个卖房，但主要工作是搞项目，他们是真正的操盘手。
项目是怎么搞的？首先项目的启动资金非常大，所以必然需要银行贷款，把钱借出来后就去买地，紧接着找建筑公司盖楼，同时进行着项目策划、营销以及联系房产中介等，待楼盘一建成就立刻把它卖出去，快速回笼资金，还银行钱后剩余的就是自己的。
这一过程非常的“短平快”，也是这个行业暴利的根源，是不是有点像空手套白狼？房地产本来就是资金密集型行业，严重依赖于银行贷款，玩到最后都是金融运作。
而且，这只是常规的操作，大的房地产商在这些环节的中间还能从各方要钱。比如说，你企业规模越大，银行能给你更低的贷款利率，这就是为何大佬们平时说话云淡风轻，一旦涉及到房企规模的排行榜就争得面红耳赤的原因，这与面子无关，与里子有关。
比如说，规模大的房企在行业上下游都很强势，你可以让建材公司先给材料、让建筑公司先干活、让房产中介先卖房等等，这个账期拖一两个月根本不成问题；面对消费者你也能卖楼花，楼花就是期货，房子还没建成就先卖给你，价格可以低些，先把资金回笼了再说；
房地产不是暴利嘛，你还可以搞一个理财产品，让利益相关方进行购买，有钱一起赚，当然了风险也一起担。买房产商这种理财产品的有建材公司、建筑公司、企业高管以及普通员工等等，光景好的时候确实很赚，但光景不好的时候也强制你购买，作为风险承受能力最弱的员工就很惨了，打一份工还欠一屁股债，有些人还把亲朋好友拉下拉水了，出事后搞到身败名裂。
恒大就是这么搞的，前前后后欠了2万亿。本来国家就三令五申“住房不炒”，许老板还想着逆势扩张，这都是对经验与规模的迷信啊，但世界上根本不存在大而不倒。“三道红线”政策出台后，这些高负债的房企一下子就现出了原形。
两大经济引擎同时被修理，传导至股市这里就是中概股腰斩、赛道基金被打趴，基金经理也跌落神坛，人们又回归到了银行储蓄中去。“需求收缩、供给冲击、预期转弱”成了当前经济的主要结症，在一部分人看来，经济增速的回落无疑相当于“滞胀”。
既然2021年A股不停地在跌，为何基金总体收益上没有亏得像现在这么惨烈？那是因为美联储去年还在放水，美股还在涨，对冲了一部分损失，所以很多人去年的收益率是平的，不亏也不赚，甚至还有略微盈利。
现在不一样了，美联储也开始加息了，加息就意味着市场融资成本在提高，这个时候投资者会纷纷抛售风险资产。
美联储大放水的时候，利率低和公司业绩高使得美股欣欣向荣。大部分机构都借钱买入股票，一些大公司也在不断地回购股票，这是美股牛市动力之一，美国政府发钱给美国的民众，他们拿到钱后或去消费或去投资，消费的话会助长企业业绩提升，投资的话也可以推高股市，这是动力之二。
一旦加息就不一样，股市的资金会被抽走，企业的业绩也会下滑，这种福有双至、祸不单行的现象就是投资者口中的“戴维斯双击”。
基准利率上升导致市场上的资金被抽回，这个容易理解，但企业业绩为何会跟着下滑呢？这个理解起来也不难，一是看成本，二是看收入。我们都知道美元放水是从银行把钱借出去，但经济不好的时候，这些钱不单单是流入股市的，当股市被炒得太高，聪明的钱就会撤出来去炒期货。
期货就是大宗商品，可以是房地产也可以是企业原料，原材料价格上涨了企业成本就会上升，再加上美国政府给百姓发钱导致他们迟迟不回来上班，人力成本也跟着上涨，传递到消费端就是前所未有的高通胀，因为这些成本都会转嫁给消费者。
美国政府虽然给老百姓发钱了，但相比于机构从银行贷出来炒作的资金，这点钱根本不够花，所以支撑不了企业的营收增长。成本高收入下降，你觉得业绩还能好吗？
所以到了今年，美股也跟着崩了，再加上俄乌战争这种地缘政治冲突，大宗商品期货还会继续上涨。商品牛，对应着股市就是熊，这是颠扑不破的规律。
全世界的经济增长主要看中美，大A股还没探底，美股就撑不住了，基金一时之间看来是很难反弹了。不过也无需过于担忧，这玩意儿长期都是看涨的，我们需要的是持之以恒的耐心，只要不出局，总有一天市场会教会你什么叫做真正的长期主义。
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