本周四，在陆家嘴论坛上传来消息，科创板13日正式开板，预计两个月内首批企业将在科创板上市。中小投者最期待的是科创板能带来新的行情。那么，科创板能为A股市场带来什么新景象?能带来新的行情吗?
或迎来一波反弹行情
皮海洲
6月13日，科创板正式开板。证监会主席易会满主持了开板仪式，国务院副总理刘鹤，上海市委书记李强，上海市市长应勇共同为科创板开板。科创板开板，这意味着企业登陆科创板挂牌交易的日子已经不远了。上交所理事长黄红元给出的预计是，在未来2个月之内会看到首批企业在科创板上市交易。
科创板开板了，科创板真的来了。科创板开板对A股市场影响几何?这是投资者非常关心的事情。个人以为，科创板开板，或让A股市场迎来一波反弹行情。
按照常理，科创板的推出对于A股市场资金的分流是不可避免的。不过，科创板开板与科创板公司上市交易是两回事，这中间还有一段时间间隔，这个时间间隔上交所理事长预计在“2个月之内”。因此，这段时间就是留给A股市场行情发展的机会。而科创板开板实际上是为当下的A股行情注入了上升的推动力。
就当前的A股市场来说，自4月下旬以来，已经经过了较长一段时间的调整，上证指数从3200点下调到了2900点区域，跌幅在10%左右，且上证指数在2900点区域已经构筑了一个平台，时间跨度也超过了1个月之久。可以说，目前的股指就是在这个整理平台上等待方向性选择。而科创板开板，就是给当下的行情指明了方向，即方向向上。实际上，打开K线图，目前的上证指数也成功地站在了5日线、10日线、20日线等几条中短期均线之上，这也意味着这些均线也成了大盘的支撑线，股指向上运行的概率较大。
不仅如此，随着科创板开板，科创板正式挂牌的日子也越来越近。而科创板首批挂牌公司的数量应该不会是个位数，如创业板首批挂牌公司达到28家。这就意味着在科创板正式挂牌前，还会有十几、二十几家公司要通过科创板的IPO审核与注册。而随着这些公司的明朗，这些公司的影子股也将浮出水面。这些影子股就会成为市场炒作的标的，成为推动A股市场走向活跃的重要因素。
当然，科创板开板之所以可能成为A股行情向上的推动力，这其中还有一个很重要的原因，那就是A股市场需要为科创板的正式挂牌营造一个良好的氛围。科创板的推出必须成功。这就需要A股市场来为科创板的正式挂牌来保驾护航。如此一来，A股的指数不能太低，有必要在一个相对较高的位置。如创业板正式挂牌之时，上证指数在3000点附近，而两个月之前上证指数只在2700点附近。因此，面对科创板即将正式挂牌，A股市场需要伸出双臂热烈欢迎。有市场人士称，上证指数站上3000点迎科创板挂牌，这种说法是有一定道理的。
不过，尽管科创板开板，A股有望迎来一波反弹行情，但对反弹行情的高度不宜看得太高。从今年的行情来说，1月到4月中旬，这是最好赚钱的一波行情，这波最好赚钱的行情已经走完。在剩下的时间里，股市虽然也有赚钱的机会，但投资者要赚钱显然有难度。哪怕是迎接科创板挂牌上市的反弹行情，投资者同样需要有风险意识。比如，对股票仓位要进行控制，要回避股价大幅炒高的股票，要回避问题公司股票等。因为行情一旦出现下跌走势，这些股票的投资风险或许更大。
对市场行情影响有限
曹中铭
2019年6月13日，对于中国资本市场而言又是一个非常值得纪念的日子。历时200多天之后，科创板正式开板。此前，无论是中小板还是创业板，其推出经过酝酿、筹备到最终的新股上市，基本上都经历了多年的时间，但科创板却显示出不一样的一面，也让市场见证了什么是“科创板速度”。
2018年11月5日，设立科创板并试点注册制的消息首次发布。今年1月30日，证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》;3月1日，证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》，上交所随后发布系列配套规则，科创板政策体系搭建渐趋完善。
自今年3月22日科创板开闸受理企业的上市申请，至6月13日科创板开板，仅用时83天。期间，6月5日科创板首批三家企业上会接受科创板上市委的审议，结果全部通过;6月11日，第二批三家上会接受审议，过会率再现100%的一幕。截至6月13日，前两批六家过会企业也都披露了注册稿，并提交证监会注册。这实际上意味着，科创板离新股挂牌也已经不远了。
设立科创板是中国资本市场的一项重大制度创新，注册制的试点，也必将为中国资本市场翻开新的一页。根据规定，科创板定位于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业，以及互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合的科技创新企业。科创板的这一定位，也是其区别于沪深主板、中小板、创业板的不同之处。
在科创板正式开板的消息公布之后，上交所理事长黄红元表示，预计未来两个月内将有科创板企业上市交易。显然，按照“科创板速度”，按照监管部门的推进进程，未来两个月内科创板新股挂牌无疑是可行的。
资本市场任何一项重大制度创新，都会产生一定的影响，体现在股市中，是相关个股的开始表演，以及股市行情的起落。不过，此次科创板正式开板的消息，却没有在市场上产生太大的波澜。当天沪深股市除了氢能源、燃料电池板块表现出色外，其他的诸如人工智能、芯片、大数据、软件等与科创板有关的热门板块表现乏善可陈。实际上，这两个板块在近期表现本来就不错。而就整个市场而言，也可谓表现平平。因此，科创板正式开板的消息，对市场行情的影响是非常有限的。
实际上，这既与目前的市场环境有关，也与今年上半年股市的表现有关。自今年初上证指数下探2440点之后，沪深股市便展开了一轮强劲的反弹行情。股市的强劲反弹，也带动了各个板块的大幅上涨。而受设立科创板的影响，今年一季度人工智能、芯片、大数据、软件等与科创板相关的概念板块均表现不俗，财富效应凸显。经历过一轮炒作之后，目前与科创板相关的板块基本上都处于震荡调整之中。
而股市步入5月份以来，市场弱势非常明显。一方面热点较为凌乱，另一方面也没有什么财富效应。虽然本周一与周二股市涨幅也不小，但基本上属于超跌个股的反弹。在前两个交易日已大幅上涨的背景下，科创板正式开板的消息，并不能激发市场的做多热情。
而最重要的则在于，科创板正式开板，并不等于科创板新股挂牌。这两者之间的区别其实还是非常大的。科创板对于股市行情到底会有怎样的影响，在科创板新股挂牌后，将会得到体现。
希望越大风险也越大
黄湘源
科创板开板，新股上市交易在即。人们对科创板的成功寄予很大的希望，这是不奇怪的。不过，希望越大，也就意味着风险越大。这也是不以人们的意志为转移的。
决定科创板成功与否的最重要的标志莫过于注册制。注册制不注册制的区别在有意无意之间似乎正在被悄然淡化。对于任何一个企待上市的企业来说，上市本质上是一种企业融资手段而不是最终目的，离开了IPO的效率和速度，一个企业无论选择在哪一个板上市，还有什么区别没有呢?决定科创板能否成为高新科创企业优先选择之上市地的关键并不在于其有没有一个科创板的名称，而在于其直接融资市场制度改革的成功与否。离开了注册制，最终是否还能够吸引到更多优质的高新科创企业，恐怕也就只能是在未定之数了。就此而言，对以往从来就没有出现过100%过会率的主板，突然之间非但出现了与注册制的科创板一模一样的100%过会率，而且还一出现就是连续7个之多，显然不能等闲视之。这对于科创板能否更好地显示出注册制的优越性不能不是一个不小的考验。事实上，科创板上市委在审核中，更多关注的是提示风险以及信息披露的准确性。科创板只要始终不渝地坚持以信息披露为核心的注册制，而且还能充分发挥市场在优化资源配置上的作用，那么，人们对科创板所寄予的希望就不至于落空，否则，落空了也就没有什么可奇怪的了。
现在离科创板股票上市交易可能还有两个月的时间，而并没有实行注册制的创业板指数却连续数次大涨，这究竟是机会还是陷阱，也是一个不容等闲视之的问题。科创板在交易制度方面进行了一系列的改革，其中最重要的就是放开了对涨跌停板的限制，在这方面远远地走在了目前的主板包括创业板、中小板的前头。尽管科创板同时还实行了保荐 跟投制度，但跟投在给券商带来成本压力的同时，也有可能反而会刺激发行价的上升。香港在放开对同股不同权企业上市限制和对生物制药类科技股的盈利要求之后，一方面再度重现了新股发行的春天，另一方面也不可避免地出现了新股跌破发行价的烦恼，其中跌破发行价的问题一直到现在也还没有得到有效的克服。这从一个方面提示我们，对高新科创企业实行科学合理的定价不仅是关系到科创板开板交易的稳定性，而且也是关乎试点注册制的科创板成功与否的关键。科创板和创业板在估值方法和投资理念上有可能存在较多的共性，但如果不是试点注册制的科创板去引导创业板革面鼎新，而是创业板让科创板重回投机炒作的老路，那么，科创板开板之后即使未必会像香港那样新股一上市就跌破发行价，至多也不过就是多拉几个涨停板之后再跌破发行价。在某种意义上，多拉几个涨停板后再跌破发行价对市场对投资者所带来的伤害非但不会比一上市就跌破发行价小，反而有可能会更大。
当前市场正处于一个较长时期的阶段性底部，这对于生逢其时的科创板来说究竟是好事还是坏事，也是不容易一下子就说得清的。科创板企业如果善于把低谷当风口，把压力当动力，那么，科创板或者不无可能逐步成长成为能够培养出更多华为那样有创新有作为的高新科创企业的发祥地。反之，即使大盘有可能随着科创板的开板上市而发生一波牛市行情，如果大家想的都是沾一点科创板的光或牛市的光，炒一把是一把，捞一把就走，那么，不要说牛市的光景再好也未见得就真的会好到哪里，更重要的是，科创板出得了出不了新时代的华为不说，弄得不好，如果到科创板上市的企业也还都是像过去主板、创业板和中小板那样只是为圈钱而上市，上市以后一个一个都成了头年盈次年亏三年亏得要退市的ST，那么，这样的科创板除了想现在的主板、创业板、中小板一样成为广大投资者的伤心地之外，还能给人们带来什么希望吗?
所以，现在的科创板不仅要取消暂停上市和重新上市，更要把上市当成促进企业更好发展成长的摇篮。对于市场来说，重要的不是科创板的开板是不是会带来什么更大的牛市炒作机会，而是能不能由此而奠定市场稳定健康持续长期发展的基础。要发展而不是要炒作，要成长性而不要投机性，要真正的内在价值增值而不是暂时的表面炒作效应，这不仅是科创板有没有投资价值的标志，更重要的是维系着科创板模式的可不可复制和可不可推广，进而能不能在此基础上以关键制度创新促进资本市场的健康发展，在笔者看来，这才是最根本同时也是最关键的希望之所在!舍此之外的一切都不可能意味着希望，而只能是风险，甚至更大的风险。
