央广网北京11月25日消息 （记者 金龙）央行网站消息，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。
央行表示将坚决贯彻落实党的二十大精神，加大稳健货币政策实施力度，着力支持实体经济，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持重点领域和薄弱环节融资，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
央行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问时表示，此次降准有三大目的：一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。
此外，央行表示，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。
降准对股市有何影响？
总体来看，一旦央行宣布降准，短期市场流动性增加，资金的流动性也就能够增强，货币的供应量也会增加，而这就能加大信贷规模，市场融资成本也会降低，也就能够给股市带来利好，也可以在一定程度上提高股民对股市未来的预期，能对股市起到一定的积极提振作用。
历史数据显示，降准落地有利于改善市场对于政策转暖以及宽信用的预期，对于提高整个市场的风险偏好具有一定的正向作用。Wind数据显示，近年来多次央行宣布降准后，除了2018年市场较差、次日A股出现下跌外，其余绝大多数时上证指数和深证成指都以上涨报收。
“采取降准的措施是为了增加货币投放，让金融机构向企业提供更多的资金支持，这也有利于股市和债市稳定，有利于提振市场信心。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向央广网表示，近期股市债市面临一定调整，这时候降低存款准备金率来释放流动性是比较及时的，打消了市场对于货币政策可能会收紧的这种担忧，也对于稳定债券市场起到了比较好的作用。年底也是信贷投放比较集中的时期，通过降准来缓解流动性紧张的局面是比较好的策略。
东海证券宏观策略日报认为，在当前经济仍面临内需压力的背景下，货币政策在总量上仍然会维持宽松，而结构性工具的重点在于宽信用。若降准落地，后续LPR存在下调的空间。对权益市场来说，降准有利于短期市场风险偏好的提升，但是中长期来看，仍需关注实体经济的恢复情况。
对于银行板块而言，可贷规模比例因降准而上升，这样不仅获得更多可支配资金，而且还能够显著降低这些行业上市公司的融资成本。
对于地产、基建板块来说，降准之后房地产的流动性也将增强。银行的可贷款资金增加，这意味着房地产公司有机会获得更多企业及项目贷款，一定程度上缓解部分房企融资负债的流动性问题；也有望激发居民的购房需求，刺激房地产市场需求回暖，推动内房股估值修复。同时或将传导到基建及原材料上下游，缓解行业压力。
降准对楼市有何影响？
诸葛找房数据研究中心首席分析师王小嫱向央广网表示，本次的降准是迫切的，一方面，金融16条举措以及央行和商业银行的座谈会明确提出发挥全国性商业银行要增强责任担当，发挥“头雁”作用，主动靠前发力，要用好政策性开发性金融工具。降准的含义是降低银行存款准备金率，也就意味着降准可以释放出更多的流动性资金，这也为银行支持民营房企合理融资奠定基础。另一方面，在房地产市场行业基本面修复不及预期的背景下，预计本次降准对房地产市场的资金支持较大，缓解当前房地产市场的资金压力，从而有助于房地产开发投资、到位资金行业基本面的恢复。
易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，降准政策对于流动性的改善有非常积极的作用，同时在当前，更应该强调其对于商业银行信贷投放能力增强的作用。目前在房地产领域，商业银行第一支箭要更好地服务优质房企，自然需要增强信贷方面的底气。所以降准本身对于银行发挥主动性、主动对房地产开发、销售、保交楼、发债等领域给予支持，都具有积极的作用，进而也有助改善企业经营基本面和促进企业的更好发展。
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，降准如期落地，将有利于满足和进一步释放居民刚需、改善型按揭贷款需求，提高居民购房意愿与能力，促进房地产市场销售，叠加近期各地扎实推进因城施策进行房地产调控、金融机构对房地产合理资金需求合策支持，预计房企资金面压力和现金流压力将持续好转，有利于提振市场情绪与信心，有效防范和化解风险，保持房地产市场平稳健康发展。
降准对债市有何影响？
民生证券谭逸鸣分析认为，仅降准之后的债市表现来看，并没有绝对的规律，短期内或会进一步缓解资金面的压力，或存在曲线形态变化的交易机会，然而后续是继续演绎牛市，还是仅阶段性给予机构撤退换仓的机会，关键还是看基本面的变化，连续的边际变化会对应后续政策面的演绎。
中信证券指出，降准作为政策工具之一，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。后续债券市场仍然面对疫情发展、宽信用政策落地、流动性紧平衡、基本面曲折修复的主逻辑。
天风证券固收研究团队孙彬彬认为，8月超预期降息直接带来利率大幅下行，但是随后，降LPR、信贷形势分析会和国常会安排一系列增量政策，稳增长政策力度显著加码，随后社融出现弱修复，资金利率逐步收敛，总体利率震荡回升。
孙彬彬表示，现阶段降准落地，对债市无疑是利好。因为前期制约债市的重要因素是资金面，降准有助于改善资金面，缓解银行间压力，直接利好短端。参考2015年10月和2019年1月，降准后走势关键还是在于货币以外政策行动对于市场预期的引领，以及基本面和社融数据变化。
降准对银行有何影响？
存款准备金是指金融机构按照中央银行的规定将其吸收存款的一定比例交存中央银行，也被称为法定存款准备金。中央银行规定金融机构缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是法定存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的货币信贷扩张能力，实现货币政策的最终目标。
央行降低法定存款准备金，这意味着商业银行向央行交的存款准备金减少，用于贷款的资金增加，同时意味着在社会中流通的货币增加，从而刺激消费拉动经济的增长。
植信投资研究院高级研究员王运金认为，当前，银行资金成本压力较大，今年尤其是下半年多数银行下调中长期存款利率。今年9月一般贷款加权平均利率已降至4.65%，较去年同期下降0.65个百分点；由此较大程度上压缩了银行的净息差，三季度末已降至历史最低点1.94%，较去年同期下降0.12个百分点，银行支持实体经济恢复发展的能力受到一定限制。
“根据测算，假设降低存款准备金率0.25ppt，预计对上市银行2023年净息差/净利润影响分别为 0.4bps/ 0.3%；假设按揭贷款存量利率下调10bps，对上市银行2023年净息差/净利润影响分别为-1.4bps/-1.3%；假设普惠小微存量贷款利率下调10bps，我们预计对上市银行2023年净息差/净利润影响分别为-0.5bps/-0.5%。”中金研报分析道。
“相对于降息，当前降准是更合适的货币政策工具。”王运金指出，目前主要发达国家仍处加息周期，且会持续一段时间，我国通过下调政策利率推动市场利率下行的空间较小且有风险，降准较为合适，负面效应很小，可以实现较为显著的政策效果。降准所释放的稳增长积极信号，将有效增强金融市场信心，维持市场基本稳定，为实体经济企稳回升创造良好的金融环境。
