实习记者 | 冯雨晨
3月29日，炒股被“割韭菜”的云南白药（000538.SZ）发布投资者调研会议记录公告，明确表示2022年，公司在证券投资领域总体原则是逐步减仓，不再继续增持。
此前3月25日，云南白药发布2021年财报，归属上市公司股东净利润一举退回2015年水平。2021年云南白药实现营业收入363.74亿元，同比增长11.09%，归属净利润28.04亿元，相比2020年的55.16亿元，大幅下滑49.17%。
营业收入增幅11.09%，为何净利润近乎呈腰斩式下滑？因为公司十分依赖非经常性损益。2019年及2020年，云南白药非经常性损益为18.94亿元、26.17亿元，都占据当年净利润近5成的比例。而2021年云南白药在证券投资失利，亏损达19.29亿元。
由于2022年一季度股市表现不好，云南白药一季度业绩将继续承压。
受炒股拖累沦为业绩差生
2021年年报显示，云南白药归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为33.39亿元，同比增长了15.17%，然而归属净利润却面临十年来首次下滑，这归咎于该年度金融资产投资收益及公允价值变动收益不佳。
在2021年各季度年报中，公司的证券投资领域收益都不乐观，主要反映在公允价值变动损益上。2021年的第一季度报告、半年度报告、第三季度报告、全年度报告中，云南白药公允价值变动亏损分别为7.89亿元、8.62亿元、15.55亿元、19.29亿元，亏损不断增加。
实际上，市场早闻云南白药炒股“不太行”。2021年三季度报告一公布，云南白药就因炒股亏损15亿元登上微博热搜。
值得注意的是，云南白药买入主要集中在2020年，2021年下半年起公司已经开始着手处置部分证券投资标的。界面新闻查询到，2020年云南白药分别以8.69亿元、16.32亿元、4.26亿元、6.32亿元、8.87亿元、3.42亿元买入腾讯控股（00700.HK）、小米集团-W(01810)、恒瑞医药（600276.SH）、贵州茅台（600519.SH）、伊利股份（600887.SH）、中国生物(01177.HK)，当年对小米集团投资收益达15.17亿元，贵州茅台买入当年即清仓，投资收益为0.85亿元。
2021年半年报显示，云南白药2.35亿元买入通威股份（600438.SH），此时还未进行投资减持动作。进入2021年下半年，公司除0.25亿元买入健倍苗苗(02161.HK)外，开始清仓腾讯控股、恒瑞医药、伊利股份、中国生物，公司持有的证券账面价值总额从期初的108.7亿元降到期末的41.76亿元，减少超6成。
后续将严格控制投资规模
2021年云南白药证券投资收益惨淡。除通威股份、中国生物制药、广发聚利债(LOF)A(162712)市场表现较好带来公允价值变动浮盈外，腾讯控股、小米集团、恒瑞医药、伊利股份、中国抗体等均呈投资亏损之势，直至亏损达19.29亿元高点。
或因此，3月29日投资者调研会议记录公告亦提到，2022年公司将严格控制二级市场投资规模，投资股票和股票基金、股权基金的比例，从合计不得高于最近一个会计年度审计后净资产的15%(含)下调至8%(含)，强化资金资源对主业发展的支撑。
界面新闻注意到，2021年云南白药净资产为382.26亿元，按不超过一个会计年度净资产的8%算来，今年云南白药二级市场投资规模不会超过30.58亿元。另一方面，截止2021年12月31日，云南白药证券投资期末账面价值为41.76亿元。
2021年财报中，云南白药已经有在投资上“缩衣节食”转头向主业务的迹象。2021年度云南白药投资额为68.96亿元，较上年同期的281.33亿元减少75.49%；2021年云南白药研发费用3.31亿元，同比大增82.99%。
或将影响一季度业绩表现
3月初至3月中旬，云南白药股价持续走低。3月15日，股价跌至76元每股，成为2022年开年以来最低价。
另据Wind数据，截至2022年2月28日，股民户数143559户，较去年12月31日以来减少3868户，或可见市场对云南白药及A股信心不振。
投资面上，云南白药2021年虽然减仓超六成，但截至去年底，云南白药还持有小米集团股票账面价值17.01亿元、广发聚利债券A类账面价值4.09亿元、通威股份账面价值3.17亿元、中国抗体-B(03681)账面价值1.21亿元、雅各臣科研制药(02633.HK)账面价值1.03亿元、健倍苗苗账面价值0.21亿元。账面价值最高的小米集团股价近日一度下跌超7%，截止3月29日收盘，小米集团跌幅2.49%，很可能继续殃及云南白药今年一季度业绩。
不过，云南白药虽在2021年的资本市场中栽了跟头，手头却并不紧张。年报显示，2021年末云南白药货币资金188.81亿元，占总资产比例的36.09%。近年来，云南白药银行存款形成的利息收入都高于相关费用，总的来说其资金较为宽裕。
基本盘稳的云南白药也渴望第二增长曲线。牙膏之上，医药之下，云南白药把热钱撒向医学美容、口腔护理和新零售健康服务等新业务。中华老字号云南白药，将在时间的大浪淘沙中继续接受市场的机会和挑战。
