中国基金报记者 格林
2022年以来，A股、美股齐齐大跌。2021年12月31日至2022年3月9日，标普500跌12.72%；同期，纳指跌18.71%；沪深300跌14.13%。
不过，有家对冲基金却逆市大赚：2022年头两个月已赚60%。据报道，这家对冲基金名下的旗舰基金今年头两个月浮盈已经超过8亿美元，超过50亿元人民币。
一起来看下。
这家名为Haidar 资本管理的旗舰基金 Haidar Jupiter Fund 继2020年、2021年表现优异后，2022年又录得开门红。2020年新冠肺炎疫情刚发生的时候，Haidar 资本管理当即立断，判断新冠肺炎将成为全球大流行病。它在做空能源等股票的同时，买入了大量的美国国债。不过， 当年11月出现亏损，回吐了一部分，全年净值上涨27.11%。2021年基金再度开挂，净值上涨69.55%。而2022年，开局两个月净值就上涨了60.95%。
不只是这三年，基金君从一位机构人士处获得的基金表现数据显示，在全球80%的资产亏损的2018年，基金净值还上涨了8.06%。2011年以来截至2021年底，基金仅在2015年亏损21.61%，其余年份都在赚钱。
机构人士向基金君提供的基金净值
它是怎么做到2022年两个月大赚60%的呢？
截至1月底，这家对冲基金管理规模约16亿美元。它的旗舰基金Haidar Jupiter Fund 是一只宏观策略基金，交易股票、债券和外汇品种。这家基金的创始人Said Nazem Haidar 毕业于哈佛大学，获得经济学学士和硕士学位，他曾于芝加哥大学攻读博士学位，但在只差论文答辩时，放弃了博士学位。
在创立Haidar资本管理之前，他曾经就职于雷曼兄弟和瑞银第一波士顿的自营交易部门。
来源：Haidar Capital Management 官网
据彭博报道，2月这只基金71%的资产投资于固定收益证券和商品。由于包括石油、天然气在内的商品大涨，这可能对净值增长有显著贡献。这可能与Said N. Haidar 对通胀的判断有关，Haidar 是美国较早判断出通胀是持续性的，而不是暂时性的。这在当时并非主流判断，不过事后被证明是对的。
宏观策略基金整体优于其它策略
通胀高企，地缘风险阴魂不散。Haidar资本管理之外，也还有些其它宏观基金抓住了机遇。
对冲基金研究机构HFR 发布的宏观策略指数HFRI500宏观指数2月上涨了2.9%，2022年前两个月上涨4.75%，在主流策略中涨幅居前。
HFR总裁Kenneth J Heinz表示，宏观基金1月和2月上涨的驱动力不同。2月的驱动力是地缘政治推升商品价格，1月是利率水平升高，提升商品价格上涨。确实有一些宏观基金显示出了很强的应对这种变化的能力，Heinz表示。
来源：HFR
不过，股票对冲策略就没有这么幸运了。来自对冲基金研究HFR的数据显示，股票对冲策略指数HFRI Equity Hedge 指数今年前两个月下跌3.87%。细分策略中医药相关策略指数是表现最差的，今年前两个月已经跌了7.99%。
国际投行发出大宗商品流动性预警
近期高波动性，让投资者对商品市场望而却步。而这进一步推升了波动性。国际投行开始发出预警，大宗商品市场可能面临严重的流动性问题。
高盛大宗商品研究主管杰夫.柯理(Jeff Currie)周二(3月8日)接受财经CNBC采访表示，大宗商品市场流动性正在崩溃。石油、天然气、金属、农业市场的流动性都在崩溃。部分原因是高波动率使得投资者和市场人士望而却步，然后流动性下降，进而进一步放大波动率。
杰夫.柯理表示，尽管“绿色金属”镍因其在电动汽车中的应用而存在看涨的逻辑，但造成“恶性”上涨的根本原因是空头的回补。2008年原油市场上也发生了类似的情况，当时轧空行情导致油价飙升至近150美元。不过，与2008年不同，本次商品市场流动性危机的规模更加值得投资者警惕。
瑞信相关人士上周五也曾警示流动性危机，并称目前处于早期阶段，而此次极有可能以“大宗商品抵押”为主题。
他在研报中指出，2020年3月流动性危机的一个主要教训是，在大流行时期，所有行业和地区可能会在同一时间涌现企业信贷额度提取需求，这就提到了一个至关重要的问题：大宗商品作为抵押品的作用，因为“每一次危机都发生在融资和抵押品市场的交叉点”。
代表美国市场恐慌情绪的恐慌指数日前飙升至高位，过去一年恐慌指数上涨了35.54%。
在当前依然面临高度不确定性的环境下，Haidar今年到底能不能笑到最后呢，可能还是等待时间检验。
编辑：舰长
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