当遭遇市场下跌，横躺不起，投资者该怎么办？关于这个沉重的话题，我们今天来看看芒格的经历，听听老人的忠告。
1970年代，芒格在管理合伙人的资金，在一年之内跌了50%，市场跌了40%左右。两年的时间里，亏了一半多。
1995年，在谈到这段艰难岁月时，芒格说：我也确实吃到了波动的苦。查一下惠勒芒格合伙公司1973年和1974年的收益率，你就知道我那时候多狼狈了。
其实，大跌的那两年是在积蓄力量，没有那两年的磨砺，就没有后来的爆发。在1973年和1974年跌得最厉害的时候，我很清楚，我自己手里的股票的价值是市场价格的三倍。
只要我自己能坚持住，市场就不能把我怎么样。市场跌得很厉害，但远远没到破产的程度,我需要坚持下去。那段时期确实很难熬。我觉得，年轻人就该有股拼劲，就该吃点苦头，好好历练历练。不敢拼、怕吃苦，那不太怂了？
2017年又有好事的投资者再次揭开伤疤。芒格也再次以幽默的方式作出了回应，而且每次都不忘记给年轻人鼓劲。他说，当时发生了大概30年一遇的经济衰退，即使是占据垄断地位的报业公司都跌到了三四倍的市盈率。市场跌到最低点时，我从高位下跌了50%。下跌50%的情况，单单在我持有的伯克希尔股票上，就出现过三次。
做投资，需要有点承受能力。投资是一件长期的事。既然做好了长期投资的准备，当遭遇50%的下跌时，你就得坚决顶住，别吓得屁滚尿流的。
我用我的亲身经历告诉你们，好好修炼自己，当遭遇50%的下跌时，要做到“泰山崩于前而色不变”。
别琢磨如何躲过大跌。该来的，总会来。没来的话，只能说明你不够拼。
在漫长的投资之路中有不同的时期，有时候就是需要等待和忍耐的时期……你们年轻人前面的投资之路还长着呢。有时候需要播种，有时候需要收获，也有时候需要熬过寒冬、保住命。
有个孩子问他的爷爷在法国大革命期间做了什么。他爷爷说：“我活下来了。”有时候能活下去就不错了。到什么时候，做什么事。把各种情况都考虑到，事先做好准备。
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压力之下，有童鞋开始向在市场中优秀的高人学习准备调整策略，咨询我的意见。我就给他分享了一个案例。
2017年我们主理的天使基金投资了一家光伏上游的创业公司，当时看好新能源的大赛道，在投资前也做了很多基础背调工作。但投资之后，经营发展不是很顺，虽然上了新三板，但业绩起起伏伏始终没有大的起色，其中既有行业技术迭代的原因，也有公司经营管理的问题。合伙人曾按捺不住要大股东回购另行投资。因为没有可行性，这件事就拖了下来。每次谈及公司大家总是唉声叹气，但因为是在大的赛道上、大逻辑没有变，所以也没有过多纠结。去年公司升级到了创新层，近期又突然传来捷报：公司已经达到转板要求，准备转创业板上市。现在想起这件事，又开始感慨还好没有退出。
这个案例告诉我们：
1.企业的成长曲线并非线性，一帆风顺只是人类的美好愿望；
2.如果是在正确的方向上，在顺风的道路上，只要企业家不傻总是能吃到饭，投资者成功的概率也会更大。
3.如果总是买进退出，投资决策成本和风险都会增加。
再者就是，新三板公司交易的复杂性和几乎没有交易的市场氛围也让我们失去了跟踪观察的兴趣。
这笔投资的结果最终峰回路转，首先得益于前期对逻辑的确认，后期则是因为坚守，其中既有因为无法交易而被迫的坚守，也有因为对逻辑的认可没有过度纠结而无奈的坚守。
关于投资策略的坚守，我想说的是：最好的投资策略并不是随时都能让人获得最高回报的策略。相反，理想的策略是即使在最困难的时期也能被坚守的好策略。
换句话说，没有任何一种策略能在所有的市场环境中一直表现突出，关键是你选择了一种正确的策略，并在市场困难、策略失效的情况下，你依然可以毫不动摇地坚守它。在一个短期主义和及时满足日益盛行的世界里，在一个长期面临挫折、怀疑、压力、诱惑的环境里，那些坚持在正确方向前进的人可能获得巨大的优势。这可不是风水轮流转纯贝塔的游戏，而是复合增长威力的必然结果。
当机会出现时，你已经整装待发
彼得·林奇的投资黄金法则「解读版」
（发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正。）
对比11月24日，全球股市市盈率估值：
上证指数上涨了0.2；
沪深300指数上涨了0.3；
创业板指上涨了0.2；
标普500上涨了0.3；
日经225上涨了0.1；
德国DAX上涨了0.1；
英国富时100上涨了0.3；
法国CAC40上涨了0.1；
恒生中国企业指数上涨了0.5；
恒生指数上涨了0.5；
胡志明指数上涨了0.6；
印度SENSEX上涨了0.4；
纳斯达克指数下跌了1.4。
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