2020年1月，A股市场迎来巨量解禁潮！然而，真实情况是，可能只有240亿元真正流入市场。
数据显示，1月共有187家次上市公司解禁，涉及557亿股，以2019年12月31日的收盘价计算，解禁市值达7004亿元，占解禁股A股总市值24.6％，创2015年6月以来的单月新高。
两只股票解禁市值分别超千亿元
从行业分布来看，1月份解禁规模最高的分别是非银金融、交运和电子，解禁规模依次为2078亿元、1265亿元、955亿元，分别占所属行业流通市值的4.91％、7.65％、3.09％。此外，机械设备解禁规模占其流通市值的比例也较高，为2.29％。
1月有逾10只股票解禁市值超100亿元，其中中油资本、顺丰控股解禁规模最大，分别为1063.94亿元和1004.85亿元。
以顺丰控股为例，2020年1月23日，公司控股股东深圳明德控股发展有限公司将解禁27亿股定向增发结构配售股，占公司总股本的61.2％，解禁市值1028.1亿元。2017年1月23日，公司完成重大资产置换及发行股份购买资产，顺丰控股借壳鼎泰新材登陆A股，明德控股曾承诺36个月内不以任何方式转让，也不委托第三方管理所持公司股份。
除解禁市值规模的大小之外，解禁股比例的高低也会对股价有不同程度影响。
以解禁股份占总股本比例来看，共有11只个股解禁股数占总股本比例超过70％，包括五矿资本、景旺电子、中国科传、荣晟环保、杰克股份等。
解禁比例最高的中油资本，解禁股数量占总股本比例达96.82％，其次为视源股份，解禁股数量占总股本比例达88.59％，排名第三是五矿资本，解禁股数量占总股本比例达86.3％。
实际减持或仅240亿元
2019年，中国人保、天风证券、金力永磁等多只个股在巨量解禁后跌停，让市场一度谈解禁“色变”。限售股解禁是否真就成了洪水猛兽？
分析人士认为，限售股解禁流通并不等于实际减持。虽然巨额的限售股解禁对于股价短期压力较大，但流通盘的扩大也会让部分长线投资型的机构投资者有机会进入。
招商证券指出，股东减持规模与解禁规模的高峰并不完全对应，所以解禁不一定带来大规模减持。考虑到年初是一些中长期机构投资者布局的时期，增量资金的进入可在一定程度上对解禁带来的减持形成对冲，所以总量上无需过度担忧。
中信证券进一步指出，按照解禁主体类型和当前减持规则，1月实际可减持的规模相对有限，估计只有240亿元左右，仅占当月解禁规模的3.5％。同时，1月份解禁个股集中度较高，且业绩预告前十日内大股东无法减持，因此1月解禁规模虽高，但实际减持压力预计要延后才会反映。
需要注意的是，1月限售股解禁中，首发与定向增发限售股解禁占据大部分比例。
光大银行周茂华表示，首发与定向增发限售股解禁都是增加市场股票供给，短期内会冲击市场资金面流动性，但二者对市场影响仍要具体分析当时市场情况。如果限售股解禁后，市场情绪较好，并有投资者看好解禁的股票，资金持续流入，股价有望持续走高。一般情况下，由于首发限售股解禁数量较大，对个股价格影响相对明显。
另外，从历史表现也可以看出，A股大量解禁对市场影响有限。海通证券荀玉根指出，减持额大小与短期涨跌关系不大，以2019年行情为例，9月和12月产业资本分别净减持561亿元和541亿元左右，而上证综指在9月和12月的涨跌幅分别为0.66％和4.6％，并未出现明显下跌反而上涨，而在减持额仅为19亿元左右的5月，上证综指大跌5.8％。
具体到个股表现上，影响同样也有限。2019年12月25日，龙头个股威唐工业发布减持公告后，隔日股价直接一字涨停；2019年12月24日，星期六宣布减持不超过3294万股后，股价在26日封板涨停，并录得10日8涨停。可见，最近解禁减持的利空已经不能阻挡个股继续上涨的脚步。
本文源自中国财富帮
