11月8日，陕西煤业(601225)公告，拟将2022-2024年度的现金分红比例进一步提高，规划期内公司各年度以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的60%，此前这一比例被设定为40%。实际上，陕西煤业2020、2021年度的分红比例分别为52.12%和61.91%，已经超过40%的比例，因此，市场判断，未来规划期内陕西煤业实际分红比例有可能高于60%。
同属煤炭行业，中国神华的分红历来都颇为豪气，数据显示，2019-2021年，中国神华现金分红数额占合并报表中归属于公司股东净利润的比率分别为57.9%、91.8%以及100.39%。
除了煤炭行业上市公司以外，近年来纷纷提高分红比例的一个行业便是电信运营商，特别是在中国电信和中国移动相继回A的背景下，这一变化更加显著。
其中，中国电信2021年度派息率已提升至60%，公司承诺，A股上市三年内派息率将达到70%以上，且自2022年起增加中期派息；中国移动2021年派息比例已提升至60%，同样计划今后三年内将逐步提升到70%。
首先，既然这些企业把利润都分给了股东而不是用来再投资，一定程度上说明这些行业的资本开支强度在逐步减弱。以中国神华为例，2021年，中国神华完成资本开支433.77亿元，2022年的计划开支为326.11亿元，其中变动最大的是煤炭业务，由205.75亿元减至61.57亿元；发电业务的计划开支略有增长，主要得益于新能源业务的投资计划增加，但这也意味着中国神华针对煤电等传统发电业务的投入将同比减少。
电信运营商的情况与此类似，2014年到2018年是国内4G建设高峰，国内运营商用三四年时间快速完成了本应花费十年完成的投资计划；5G时代，2022年已经是运营商5G资本开支的高点，之后投资强度将减弱；虽然运营商在增加其他方面的开支，但总体开支仍在下降。
其次，传统行业上市公司提高分红比例的背景是行业、企业价值得到重估。以煤炭行业为例，在全球能源转型的背景下，煤炭一度被视作旧能源的代表，但是能源转型过程中出现了这样那样的问题，特别是在多个国家、地区，新能源建设进度跟不上能源总需求的增加，进而导致了缺电现象的发生，叠加煤炭供应相对不足，能源需求的增长进一步促使了煤炭价格上涨。
当前，各方面不确定性因素增加，电信、煤炭等传统行业两位数甚至翻倍式的增长显得颇为难得，这种确定性的价值也被重新挖掘和认知。
这种确定性还体现在股息率方面，以陕西煤业为例，券商测算显示，预计2022年公司有望实现归母净利润352.94亿元，以60%的分红比例测算，现金分红金额为211.76亿元，测算股息率为10.18%，由于公司历史上实际分红比例往往高于分红计划，股息率可能更高。
再次，一个显而易见的特征是，这些计划提高分红比例的上市公司以央国企为主，从承担社会责任、分享发展红利的角度，央国企有义务提高分红比例；另外，央国企上市公司提高分红比例并进一步上缴，也有利于国家充实财政。
事实上，这些企业还有一个共同点，就是普遍在香港上市，比如中国神华、深高速以及三大运营商等，香港市场的参与者以海外投资者为主，他们对股息率等指标更为敏感，提高分红在一定程度上也迎合了这类投资者的需求。
如何看待上市公司分红
一般来说，上市公司当年有盈利了，就可以分红。盈利多的公司分红就多，盈利少的公司分红就少。但有一点要注意的是，并非公司有盈利就一定会分红。如果上市公司要分红，会提前公告的。大家及时留意一下股票公告就可以了。股票分红会自动到账，但具体到账时间要看实际情况。股票分红有两种，一种是直接发钱，俗称为派息，一种是发股票，俗称送股。至于要采取哪种方式，那就得看上市公司的决定。根据《公司法》规定，公司缴纳所得税后的利润，应按照弥补亏损、提取法定盈余公积金、提取公益金、支付优先股股利、提取任意盈余公积金、支付普通股股利的顺序进行分配。公司弥补亏损、提取法定盈余公积金和公益金前，不得分配股利。公司的公积金用于弥补公司的亏损，扩大公司生产经营或者转为公司资本。公司提取的公益金用于本公司职工的集体福利。如公司当年无利润，一般不得分红。法律依据：《中华人民共和国公司法》第一百六十七条 公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。 公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。 公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。 公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，有限责任公司依照本法第三十五条的规定分配；股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外。 股东会、股东大会或者董事会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。 公司持有的本公司股份不得分配利润
增持、回购上市公司股票频现，这释放出了哪些积极信号？
近日，中共中央政治局会议在分析研究当前经济形势和经济工作时指出，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。产业资本作为参与资本市场的重要力量，近期频现增持举动，在维护资本市场平稳运行方面发挥了积极作用。
增持回购频现
上海证券交易所数据显示，4月份以来，产业资本频现增持、回购上市公司股票举动。
增持是指上市公司股东从二级市场购买公司股票，因为公司股东比较了解自己公司的经营状况，增持自家公司股票，可向外界传递积极信号，有利于维护股价稳定。以沪市主板为例。4月份沪市主板披露增持相关公告共计33家次，涉及中初中铁、中国石化、中远海控、国投电力等大中型公司。共有14家公司在4月份发布新增增持计划，其中10家拟增持金额共计不低于7.5亿元，4家拟增持股份数量不低于1975万。
回购是指上市公司通过一定的程序将流通在外的股票购买回来，减小市面上股票的流通量，增加每股的价值，是上市公司稳定股价的重要举措。4月份，沪市主板披露股份回购相关公告共计115家次，涉及中国平安、海尔智家、工业富联、恒瑞医药、上汽集团、公牛集团、三安光电等大中型公司。
4月份共有19家公司新增回购计划，拟回购金额共计不低于27.96亿元。其中，三安光电披露回购方案称，拟以自有或自筹资金回购公司股份不低于5亿元，不超过8亿元，用于实施员工持股计划或股权激励计划；公牛集团披露回购方案称，拟以自有资金回购不低于2亿元，不高于3亿元，用于实施股权激励。
回购进展方面，4月份共有79家次披露回购进展公告，在新增回购金额方面，相关公司4月份纍计回购约28.52亿元。比如，正泰电器新增回购9.40亿元，截至目前已纍计回购10.29亿元；三六零新增回购2.72亿元，截至目前已回购11.12亿元；用友网络新增回购2.00亿元，截至目前已回购8.03亿元。在纍计回购金额方面，截至目前正在进行的回购计划已纍计回购153.92亿元。龙头公司中国平安、上汽集团截至目前已纍计回购38.99亿元、13.30亿元。
加快积聚力量
“在新冠肺炎疫情多点散发和国际地缘冲突双重冲击下，近期我国证券市场出现下行行情。在此背景下，产业资本应该看到中国经济发展的长远前景，积极入市，收购具有核心竞争力的企业，重组具有发展前景的产业，提升企业效率，调整产业结构，实现价值回归。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。
有证券分析师认为，站在全市场来看，当前指数已经具备较强的支撑。对比历史上几个大型底部，当前市场估值具备吸引力。当前，上证综指市盈率为11.4倍，处于近5年最低水平。从大盘蓝筹指数来看，上证50、上证180整体市盈率分别为9.6倍、9.5倍，处于近5年30％分位数、10％分位数。沪市蓝筹板块不仅估值较低，也保持了一定的成长性，具有较高的投资性价比。从行业来看，上证180中金融、信息、通信行业的市盈率均创下了历史最低，其中金融行业市盈率仅6.1倍。从细分来看，多数蓝筹股兼具低估值和稳增长属性，部分个股甚至业绩成倍增长，投资价值凸显。
维护市场稳定
“资本市场需要各方共同维护，产业资本应避免在市场不景气时无序减持。”李大霄说，产业资本在助力资本市场稳定过程中，应避免集中、大幅、无序减持。虽然股份转让是上市公司股东的基本权利，需要予以尊重和维护；但是，集中股份转让又直接涉及市场秩序稳定与其他投资者权益保障，必须进行规范，确保转让有序进行。
专家表示，境外证券市场大多也从限售期、减持方式、减持数量、信息披露等多个方面，以“疏堵结合”的方式对大股东及董事、高管的减持行为进行规范和限制。证券监管部门应加大对违法违规减持行为的打击力度，特别是对于减持过程中涉嫌虚假信息披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，严格执法，从严惩处，确保市场主体严格遵守制度规范，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益，有效维护市场秩序和稳定。
持续助力资本市场稳定，除了规范减持，还需要进一步完善我国资本市场回购制度。当前A股市场回购规模仍明显偏小，上市公司回购功能的发挥以及推广应用与成熟市场相比，还具备较大发展空间。2018年11月，证监会、财政部、国资委发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，支持各类上市公司回购股份用于实施股权激励及员工持股计划，并拓宽回购资金来源、适当简化实施程序、引导完善治理安排。
