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国际现货金价连续三个交易日走高，11月8日盘中高点1716.9美元/盎司，自10月7日跌落至1700美元/盎司下方后再次回升至这一重要关口上方。截至发稿时，国际金价1708.9美元/盎司(人民币396.62元/克)，国内上海黄金交易所Au99.99（一号金）、Au99.95（二号金）价格均站上400元/克关口。在美联储持续强力加息预期压制下的金价，为何自11月3日盘中低点1615.5美元/盎司连涨三个交易日、拉升近100美元创下1716.9美元/盎司的月度高点？
国际现货金价日线图
时隔近一个月，金价强力反弹
1 美联储加息压力减轻 金价获得反弹机会
本轮金价大幅反弹，重要原因就是美国中期选举引发的美联储强力加息政策出现了松动的可能。美联储本轮强力加息主要原因来自于拜登政府约谈美联储主席鲍威尔，出于美国国会中期选举力保拜登政府民主党国会席位的考虑，美联储不顾一切冒着美国经济衰退风险连续加息75个基点。强力加息周期给金价带来巨大压力，如果没有地缘局势带来的避险支持，国际金价或面临更深下探，而现在中期选举靴子已经扔出，市场希望美联储恢复理智、更多均衡考虑加息政策合理性，不要以经济衰退为代价继续强力加息。
独立分析师赵忠彦认为，美联储目前正在面临一个两难境地，美国期望通过加息来抑制严重的通胀水平，但是紧缩性货币政策正在带来严重的负面效应，经济正在面临着严重的衰退威胁，美债收益率连续倒挂，企业面对薪酬上涨压力，高利率正在侵蚀经济活力，市场预期12月美联储加息幅度为50个基点。在美国历史上，历次严重的通胀之后，紧随而来的都是一场严重的经济衰退。目前治理通胀的效果并不明显，而激进的手段却加速了经济向衰退滑落，这也是为什么金价在1600美元/盎司附近获得坚实支撑的原因。技术面上金价已经突破了下降趋势的压力线，意味着后续还有上涨空间，本周金价上看1730美元/盎司和1758美元/盎司。
自2022年6月拜登会见鲍威尔开始施加加息压力，前所未有的年内连续4次加息75个基点的强力加息路径已经使得市场和美国经济都变得难以承受。
成都峰业服务有限公司分析师卢君指出，随着美联储11月利率会议结束，12月议息会议即将调整加息路径的预期也在进一步增强。从强势加息的节奏转向循序渐进的加息路径，这向市场释放出了比较清晰的信号。美联储在第一轮强势对抗通货膨胀的战斗中败下阵来，通货膨胀依然居于高位，但是经济压力却倍增。尽管白宫和美联储矢口否认经济衰退，然而从各方面来看，似乎也无法掩盖。今年美国互联网科技巨头股票市值亏损严重，近期各大科技公司大裁员的新闻满天飞，失业如潮水般涌来。从美国10月非农数据来看，失业率突然回升0.2%，这也是令国际金价大涨的主要推力之一。美国近几个月公布的制造业PMI指数依然处于荣枯线下，这说明美国制造业也十分低迷。另外房屋市场也出现了明显走弱迹象，包括近期美联储公布的《金融稳定报告》中就提到房价被高估，面临大跌风险。以上都能佐证美国经济确实面临了严重冲击，这些都是美联储强力加息的后果。不过随着中期选举来临、美联储加息力度逐渐降温，美国实际利率也将回落，这给金价带来修复走势的机会。
国际黄金价格周线和日线级别基本上已经构筑了三重底结构，目前正在巩固底部结构。从技术结构上来看，倘若突破1730美元/盎司，不仅能完全构筑成三重底结构，这也将预示着国际金价已经走出弱势格局，重新迎来新的上涨格局。而从当前美联储释放出的信号来看，基本面对黄金开始转向利好。美元指数也疑似构筑成三重顶形态，且目前跌破110关口，更进一步的说明美元已经是强弩之末，而国际金价则是蓄势而发。
11月9日盘中国际金价在1700美元/盎司上方小幅振荡，并未走出投资者期待的快速上攻走势。独立分析师吕超提醒，虽然目前黄金市场多头情绪表现积极，摆脱了今年以来在美联储收紧货币政策主导下的空头情绪占优格局，叠加亚洲市场传统的实物金消费旺季将要到来，逢低买入的助推使得金价显示出较强的抗跌性。但并非意味着黄金牛市的到来，债务危机和美国中期选举都属于短期基本面，美联储货币政策周期具有长期的影响，依然对黄金熊市起到决定性作用。美联储加息惯性至少延续至2023年3月。金价在经历了7个月下跌行情后，或进入一个振荡运行周期，预计区间在1640美元/盎司~1750美元/盎司。吕超建议不要盲目追多，避免短期情绪推高后遭遇空头绞杀。
2 海外机构评估美国经济衰退风险 黄金避险作用突显
德国商业银行（Commerzbank）分析师卡斯滕·弗里奇认为美元贬值和投机性空头头寸的回补共同推动金价大涨。美国中期选举或带来一个分裂更加明显的美国政府，因为民主党或者共和党都不具备绝对优势，而由此产生的美国政府分裂意味着在2023年美国经济陷入衰退时，将看不到大规模的财政刺激政策反应。共和党夺回美国众议院将使得一旦经济陷入衰退，民主党的拜登政府无法做出重大财政刺激政策回应。对黄金而言，最好的选举结果可能就是如此。
美国通货膨胀数据将是中期选举后金价的主要推动力，市场普遍预期10月年通胀率将从9月8.2%降至8%。克利夫兰联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Cleveland）的通胀预测（Inflation Nowcasting）显示，10月CPI数据小幅下跌可能会让美联储相信今年以来的强力加息开始生效，并缓和加息幅度，这将进一步利好金价。
美国著名经济学家丹尼斯·加特曼表示，10月金价跌至1615美元/盎司附近是一个重要机会，这为投资黄金创造了机会。相对于美国股市而言，黄金目前非常便宜。相对于几乎任何其他投资，其实黄金非常便宜，金价将从现有价位上继续走高。加特曼强调，尽管对冲基金和主要投资者在整个夏季价格下跌时回避投资黄金，但全球央行在黄金价格下跌过程中一直是积极买家，这一事实表明了黄金市场的价值所在，也对广大投资者作出了提醒。
黄金牛市结束了吗？
没有结束。黄金牛市并没有因为这次大跌而结束，从技术水平来看，道氏技术走势的分析趋势理论提到，价格自最近高点暴跌20%才是牛市终结的标志，因此，这次顶多算是一次牛市回调。根据Investopia，技术分析定义的牛市回调，一般是指价格下跌10%或以上——这暗示牛市中价格回调10%是正常的。
周二，现货黄金和白银在一路狂飙之后，终于从高位坠落，而且跌幅还非常惊人。周三早盘短暂回升后，现货金银又继续下挫，连续下破4道关口，一度跌至1870美元下方，白银也一度下破24关口。根据金十的统计，光是昨天黄金和白银的大跌就足以“载入史册”。
扩展资料
前两次黄金牛市
据报道，自第二次世界大战后，黄金价格从1968年的每盎司35美元涨到现在的2030美元左右。中间有过两次可以跟目前行情相提并论的“大牛市”，分别在1980年1月和2011年9月触顶。
第一轮牛市是从1968年3月到1980年1月，黄金价格12年涨了23倍。这一轮大牛市的形成，始于美元与黄金脱钩。
1971年8月，美国前总统尼克松发表电视讲话，宣布美元和黄金脱钩，布雷顿森林体系终结。1972年，伦敦金从每盎司46美元涨到64美元，1973年冲破100美元，1979年涨到500美元。1979年下半年的6个月，伦敦金暴涨180%，于1980年1月20日创历史新高，达每盎司850美元。
报道称，这轮牛市背后有两大驱动因素：地缘政治和通货膨胀。1979年，伊朗伊斯兰革命成功，阿富汗战争，国际局势紧张。美国国内则多年通胀居高不下，1979年底更是因为油价飙升导致年通胀率达到13%。
1981年初，里根政府在内忧外患中上台。为了扭转经济颓势，里根政府采取减税砍福利、削财政开支、控制货币供应量和减少政府干预等政策，后来被称为“里根经济学”。这些措施在很大程度上达到了目的，同时意味着黄金市场狂欢的结束。
第一轮大牛市过后，黄金市场进入相对低迷、平静的时期，直到2008年。
从2005年开始，金价开始强劲攀升。当时美国次贷危机还在酝酿中，但经济危机的信号比比皆是。2008年，美国次贷危机爆发，触发全球金融危机，然后升级为世界经济危机。金融危机直接把大批投资资金驱赶到黄金这个避风港。2011年9月6日，黄金现货交易价突破1920美元，创历史新高。
参考资料来源：凤凰网—黄金牛市被截杀？
黄金单日暴跌近6%，黄金牛市是否已结束？
您好，很高兴回答您的问题，以下是我的个人看法：
1、据报道称，8月以来，黄金突破2011年创下的历史高位，导致全部空头亏损，纷纷平仓，甚至还有一部分反手做多。另外大量散户追入，形成了黄金泡沫飞涨。在这一背景下，很多机构套现出局，形成了近期技术性回调。
8月11日，现货和黄金期货均遭遇大肆抛售，单日跌都超过100美元/盎司。其中伦敦现货黄金最低跌至1900美元/盎司，最终以暴跌5.7%收盘，一周以来首次失守2000美元大关。
2、是什么让“一路高歌”的黄金突然停下了疯涨的步伐呢？被打压的黄金价格还能恢复吗？
1）10年期美债收益率有所抬升，Wind数据显示，近日10年期美债收益率已由0.52%持续上升到0.59%，而美债收益率的回升对于避险属性的黄金具有较大的压制作用。宽松的货币政策表示着投资者会将黄金视为一种资产，当真实收益率下降，金价上涨，反之亦然。在这种情况下，持有黄金（一种非收益性资产）的机会成本较低，因为投资者没有放弃从收益性资产中赚取的利息的成本。
2）黄金震荡之际，有报道称，8月7日上周五，道富公司旗下的全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares 遭遇3.82亿美元的资金流出，创3月以来最大撤资规模。多重因素将支撑黄金长期上升，但短期需警惕使得市场稳定性有所下降的风险是由于交易性资金占比的提高。
3）关于疫苗方面，目前已经有6款研发进度较快的疫苗，进入第二或第三阶段。全球的目标是在2021年年初研发出有效疫苗，研究人员宣布，如果第三阶段试验成功的话，其疫苗最早可在9月份投入紧急使用。疫苗若按乐观估计研发成功，经济复苏对金价形成压制是不言而喻的。
综上，我不认为黄金牛市已经结束，当前回调是为大涨后的正常现象。
