前天预期中的下跌还能接受，昨天突发的下跌却开始恐慌了，面对下跌3.2%的创业板、跌破3200点的上证指数，很多人再也无法淡定了，纷纷去找各种原因分析，看看是不是先从股市退出。而紧接着，昨晚人民币对美元的汇率也突破了7:1的关口，这也在投资圈刷屏了，主要是担心汇率对股市的影响。那么，股市下跌真的还要破位吗？股市和汇率的联动逻辑和影响如何呢？
先看股市，昨天下跌最多的还是成长风格板块，比如新能源车指数跌了4.03%，光伏产业指数跌了6.76%，半导体指数跌了2.99%，这三块在创业板和中证500指数的占比较大，也就造成了它们下跌最多。很多人将下跌归结为大洋对岸针对新能源电池的法案和欧盟针对新能源行业产品的提案，担心这会影响国内新能源企业的未来发展业绩。但这都是事后被拿来做理由，因为美国的法案在8月初就出台了，欧盟的提案在6月份就落地了，当时新能源、风电光伏可是涨的挺不错，完全没受啥影响。所以，说到底还是之前涨的太高、短期太热，在该回撤的时候被热情所抵抗，当乐观情绪无法推动上涨之后，就转变成恐慌情绪纷纷卖出形成的踩踏。
很多人觉得创业板都已经破位了，这就是眼界太窄了。创业板从高点2887跌到现在，总共回撤了16%，距离4月份的低点还有12.5%的距离；而沪深300从高点下来，就已经回撤11%了。所以，不是创业板板跌的太惨，而是之前涨的比较多、跌的速度慢，靠着新能源的热情抗跌了一段时间；现在潮水褪去，才显得下跌比较多。至于未来行情，老孟认为下跌的空间不会很大，创新低的概率很小，与其瞎猜着去买卖，不如拿住别动，虽说承受着短期浮亏，也比反复被收割要好；至于拿着新能源、抄底半导体芯片被套的，到了现在再卖也不划算了，就当花钱买个教训吧，记住下跌别盲目追高或抄底了。
再看人民币汇率贬值，它对股市下跌确实有影响，根本的逻辑还是外部资金的流动造成的。比如之前6元人民币换1张美元，现在要7元才能换1张，等于拿着同样100元人民币，之前能换16.6美元，现在只能换14.2美元，对于外资来说，在贬值过程中肯定会提前兑换，这样资金就从人民币换成美元流出国内了，资金量少了，股市也就容易下跌。其次，汇率的贬值一般也反映了外资对国内经济的预期，当预期国内经济表现不强时，外资也会转向其它方向。
但汇率贬值时外资就一定会流出吗？答案是并不一定。从一个分析数据看，2018年9月之前，外资是持续流入的，并不受汇率贬值影响，主要是陆股通刚开通不久，北向资金在逐步增加A股的比重；而2018年9月之后，汇率波动就与外资的流入流出有极大关联了。但也不是汇率贬值就会出现外资流出，还要看当时美股的情况；若美股下跌比较多，外资就会流回美国去救火，即使汇率没有贬值，北向资金也会大量流出。
因此，现在的情况是，汇率虽然在贬值，但美股只是在加息预期下逐步下跌，并没有连续的突发大跌，；在这种情况下，北向资金的流出还是随机波动的，并没有单向撤出；除非美股再发生突然大跌的情况。
