从上周一A股大盘开始跳水到今天，整整两个交易周，大盘终于从每天百点震荡归于平静，这得益于3月16日金融委的那次重要护盘会议！在最近几天的文章中，旌阳已经多次提到了这次会议，在会召开之后，多个中央部委都对此次会议做出了迅速反应。
包括昨天旌阳提到了一行两会和财政部，其中，我们的主管部门证监会则连续两天做出了重要表态。除此之外，几个交易所也有相关护盘举措出台，比如降低上市公司相关费用、降低券商股票类业务最低结算备付金缴纳比例等。
不过在旌阳看来，管理层这些明面上的手段只是想向市场传达出政策底已经明确的信号，但就利好程度而言，其实还不足以让A股完全企稳。真正对A股市场有影响的地方，其实不在明面上，而在暗地里！
在昨天下午的文章中，旌阳提到了3月16日证监会召开的专题会，其中非常重要的内容是“完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，加大对公募基金等各类机构投资者的培育，鼓励长期投资、价值投资。”证监会还明确强调了，要鼓励上市公司加大增持回购力度，引导基金公司自购份额。旌阳认为，这些没有明旨“鼓励”，才是稳定市场的利器！
3月9日，当大盘还在跳水过程中时，旌阳在《三大多头主力领命护盘！揭秘午后为何出现百点反扑！底部在哪里？》一文中就已经告诉大家，最近有很多上市公司开始回购，且通过发布月度经营数据来表明产业资本对A股市场大跌态度。除此之外，也有大量明星基金开始放开申购限额，这表明市场非理性杀跌已经激发了公募基金的抄底意愿。旌阳注意到，原本已经开始抄底的各路资本，在得到管理层授意后，明显加大了抄底的力度。
以公募基金为例，今年来自购和开放限购的都不少，此前旌阳多次说过公募基金开放限购，而这两天基金自购也开始发力。其实在今年春节假期前，易方达、广发、汇添富、富国、南方、嘉实等基金公司都对外发布了自购计划。春节假期之后，鹏华基金、中银基金、长城基金等纷纷跟进。最近几天，金融委会议之后，睿远基金发布通知，公司将于3月18日起10个交易日内使用固有资金申购旗下公募基金，拟申购金额合计不低于1.5亿元，持有时间不少于5年。3月17日，天弘、易方达、交银施罗德基金等多家公募机构，也陆续发布自购公司旗下权益类基金的公告。旌阳注意到，2022年以来不满三个月，已经有54家公募基金管理人自购总金额超过20亿元，创下历史同期最高水平。
大家可能会有疑问，当前A股市场每天的成交额在万亿左右，而过去3个月54家基金公司的自购总金额才20亿，这20亿的增量资金对A股市场来说又能有多大的影响呢？
要知道，截至去年底我国公募基金的总规模已经超过了25万亿，其中有8万亿是权益类基金，持有A股市值超过6万亿！可以说，公募基金是A股市场中的绝对主力！然而从去年年初到今年年初，一年左右时间公募基金净值已出现多轮滑坡，持有人亏损30%都非常普遍。在这种情况下，公募基金从之前的香饽饽变成了烫手山芋，申购的人越少，公募基金手中的子弹自然也越少，对于A股市场的冲击是不言而喻的。
而投资者对公募基金的热情降温，除了收益率下降外，还存在大家对基金管理水平的质疑。这其中，基金公司的收益和持有人的收益不捆绑，正是大家的质疑点之一。而当基金管理人购买自家产品时，就相当于与持有人做到了利益一致化，一方面可以通过增加投资者信心来扩充基金规模；另一方面也巩固了公募基金在A股市场中的压舱石地位，让基金在调仓时更注重对市场整体的保护。
所以旌阳认为，比起其他护盘举措而言，让公募基金和上市公司更有担当，才是挺起我们A股市场脊梁骨的最重要手段！这也是这次金融委专题会政策底的真正含义！
当然，政策底、情绪底和真正的市场底之间或许还有空间。以2018年10月17日的那次金融委会议为例，在会议召开后两天，上证指数就从2450点附近开始企稳反弹，虽然那次的反弹在持续了一两个月后又再次跌出新低，但在2019年1月4日的新低2440点，也只比2018年10月19日的2450点低了10个点。从这点上看，2018年10月的政策底不仅离市场底并不远，而且还是绝佳的左侧进场位！
