印度股市今年继续走高，与美联储转“鸽”给新兴市场带来的“东风”不无关系。
去年顶住美联储加息“逆风”，逆势录得全年上涨成为亚洲股市中最神奇的存在后，今年以来，印度股市又上涨了5.89％。
如今，美联储“鸽声绕梁”令资金向新兴市场回流，加之投资者认为印度大选后政局将保持稳定，企业盈利增长可期等因素，多家机构对印度股市继续看好。
亚太股市“最神奇存在”
去年，伴随美联储渐进加息带来的金融环境收紧、资金回流美国，全球市场均走势黯淡。亚太市场也难以独善其身。据统计，MSCI亚太区指数全年下跌15.99％，亚太股市总市值减少约5.6万亿美元。
然而，印度股市却成为亚太股市中最神奇的存在。据数据，2018年，印度两大股指之一的印度孟买30指数全年上涨5.93％，为亚太表现最好的股市，并为唯一两个录得全年上涨的亚太股市之一。另一个录得上涨的新西兰股市全年上涨4.59％。
全球“金丝雀”韩国的韩国综合指数去年下跌17.28％，领跌亚太股市。作为出口大国，韩国主要出口手机、电脑以及汽车等，因全球经济疲软导致出口显著下滑。日经指数也失守20000点，全年下跌12.08％，投资者基本上“颗粒无收”，这是日本股市在“安倍经济学”出台以来首次出现颓势。
其他亚太股市方面，马尼拉综指下跌12.76％，泰国综指下跌10.82％，富时新加坡STI指数下跌10.27％，越南胡志明指数下跌9.32％，澳大利亚ASX200指数下跌6.96％，富时吉隆坡综指下跌5.83％，印尼雅加达综指下跌2.54％。
事实上，印度孟买30指数从2008年下跌后，就开始了长达十年的上涨期。根据统计，2008~2018年间，印度股市涨幅达4倍左右。
进入今年以来，截至3月21日收盘，据统计，该指数又上涨了5.89％，近20日上涨了6.81％。
借新兴市场股市转好
今年年初以来，美联储不断强调将对加息“保持耐心”。刚刚结束的3月美联储议息会议中，美联储将今年加息预期调至0次，并宣布将于9月底停止缩表，“鸽派”程度超出市场此前预期。
更加“鸽派”的美联储令资金迅速向新兴市场回流。EPFR的统计数据显示，从年初到2月底，新兴市场股票型基金累计流入超过230亿美元。
工银国际首席经济学家程实表示，美联储3月的利率决议释放的信号确认了美联储在经济变局中的适时妥协。受此影响，他称，2019年国际资本流向新兴市场的大趋势难以逆转。
上周，前富兰克林邓普顿基金管理公司明星基金经理、“新兴市场教父”马克·麦朴思（Mark Mobius）在接受采访时也表示，新兴市场正在恢复。“经过一段长期下跌后，新兴市场得到提振并表现良好。巴西市场明显反弹，中国市场表现也很好，我相信新兴市场正面临巨大机会。”他还称，中国市场的机会不在大盘股票，而在中低市值股票，印度也是如此。
资金押注印度成长可期
除此之外，经济前景良好、大选后政局稳定以及企业盈利可期也是机构看好印度股市的原因。
摩根大通负责亚洲（除日本外）股票研究主管沙利文（James Sullivan）本周接受媒体采访时称，鉴于油价相对稳定以及印度企业盈利预期良好，印度将“讲出”新兴市场中“最好的成长故事”。
印度是原油净进口国，油价上涨会导致其进口费用增加，经常账户赤字扩大 。而沙利文预测油价将保持“相对稳定”，维持60~65美元/桶。沙利文还表示，市场对印度的整体盈利增长也较看好，预测将获得20％左右的增长。而摩根大通的预计稍低于市场，约为15％。“这是我们在全球新兴市场中能够获得的最佳成长故事了。”他补充道。
机构认为，影响印度股市走势的另一项关键因素将是印度大选。根据印度选举委员会3月10日正式公布的2019年印度大选日程，大选将从4月11日开始，分七个阶段进行，5月23日宣布选举结果。不少押注印度大选的资金因此流入印度股市。印度国家证券交易所数据显示，截至3月18日，海外投资者3月净买入价值33亿美元的印度股票，占同期56亿美元股市资金流入的一半以上。沙利文表示，即使在过去相当“波动”的印度选举中，印度股市的表现也相当强劲。
“由于Nifty 50指数在1月/2月的市场表现大幅不及市场预期，而2019年新财季的上市企业业绩实则转好，加之由于对政府稳定的潜在预期上升，外国机构投资者的资金流入也从此前的低位回升，我们重新将其调高至增持。”高盛称。
高盛补充道，1996年以来的6次大选中，Nifty 50指数有5次出现上涨，平均回报率为3个月13％、1个月5％。其还建议投资者在Nifty 50指数的反弹中，购买银行股、印度本土的周期性板块的股票、Nifty看涨期权，并重视周期性、遭超卖的质量上佳的中等市值股票。
本文源自工银瑞信基金
