《中国经济周刊》首席评论员 钮文新
据统计，今年9、10两个月，美国金融市场上的并购活动总额为2190亿美元，比去年同期下降了约43%。10月，IPO规模更是降至16亿美元，较去年同期下降95%，创下2011年以来同期最低水平；作为融资工具的贷款抵押债券，其融资规模比去年同期暴跌97%，而著名的“垃圾债”，其10月份的发行规模也骤降70%。还有统计数据显示，2022年和2023年，北美企业必须支付至少2000亿美元来应对不断上升的借贷利息。
我们不想就此去判断美国的经济前景，也不想评价美联储通过打压需求去抑制物价是对是错，而只想告诉A股市场投资者一个基本原理：股市涨跌和利率之间的关系，绝大多数时间均呈负相关关系——利率走低、股市走高，利率走高、股市走低。尤其是当下，在经济处于“平台期”之时，资本流动性的多少将对股市产生更重要意义，所以利率高低对股市的影响也更为突出。从经济基本面上看，也是这样：利率低，对经济未来的激励作用大，股市预期也会因此而积极；利率高，对经济未来的压制作用大，股市预期也会因此而消极。
这就是股市“大道理”，也是股票市场的基本原理。为什么A股市场总是不太遵从“大道理”？从历史看，中概股→港股→A股的价格传导链始终存在，而这条价格传导链恰恰受到人民币汇率的影响。按照正常逻辑，美元升值、人民币贬值，确实会影响美元计价结算的人民币资产价格，但人民币计价结算的人民币资产不该受此影响，这就是所谓“本土资产定价具有独立性”的道理。
但在A股市场上，就是有人在刻意构建人民币汇率和A股走势的正相关关系——人民币升值A股涨，人民币贬值A股下跌，这是为什么？难道是要废掉中国低利率的政策武功吗？这不是在削弱中国对全球股权资本的吸引力吗？必须看到，构建错误的市场认知逻辑，可能是金融战争的重要武器之一。
面对中概股→港股→A股的价格传动链，我们必须意识到：它为我们投资提供了前所未有的重大机遇。
比如，当下的港股中的那些可以提供“稳定高分红”的股票，许多仅靠分红就可以达到折年7%左右的收益。为什么没有哪家基金公司开发相应的产品？这就是市场失灵的地方，老百姓需要这样的基金产品，但市场无法供给。怎么办？为什么社保、养老第三支柱基金不能接过责任，通过创新完善市场供给？
有人担心，贪图分红，可能会蚀本。也就是说，分红之后股价跌了，那会得不偿失。第一，这是短期的看法，如果这样的钱是养老的钱，分红不仅定期为投资者提供现金，而且持有期限超过5年、10年，那情况则大不一样；第二，这是静态的看法，如果大量闲散资金投向这类股票，这类股票还会有今天这样的惨状吗？或许，当下A股市场的境遇，恰恰是让中国特色资本市场充分体现人民性的大好时机。同时，也是构建A股市场“平均收益”曲线的大好时机。
利率与股市之间有何关系
利率提高，存款利率的上涨导致存款的人增加，投资的人减少，股市下跌。
利率提高，贷款利率上升导致公司借贷成本高，收益下降，对这公司的股东来讲，吸引力下降，股价下跌。
利率提高，即是收缩信贷，商业银行贷款减少，市场中资金减少，股市下跌。反之，降息整体来说对股市带来利好。
通常来说，当一个国家的货币升值的时候，客观上代表该国资产价格上涨，以及经济发展较好，所以相应的，其股市的发展也较好，股市也就比较容易上涨。
反过来，当货币贬值的时候，往往代表着经济的衰退，股市相应的也会表现较差。
当一国经济发展过热，央行可能会加息控制通胀，这时可能会打击股市，但如果当时外汇市场更加关注的是利率的高低时，这个货币反而会坚挺。
扩展资料：
利率理论：
一般来说，利率根据计量的期限标准不同，表示方法有年利率、月利率、日利率。
现代经济中，利率作为资金的价格，不仅受到经济社会中许多因素的制约，而且，利率的变动对整个经济产生重大的影响。
因此，现代经济学家在研究利率的决定问题时，特别重视各种变量的关系以及整个经济的平衡问题，利率决定理论也经历了古典利率理论、凯恩斯利率理论、可贷资金利率理论、IS－LM利率分析以及当代动态改键轿的利率模型的演变、发展过程。
凯恩斯认为储蓄和投资是两个相互依赖的变量，而不是两个独立的变量。
货币供应由中央银行控制，是没有利率弹性的外生变量。此时货币需求就取决于人们心理上的“流动性偏好”。
而后产生的可贷资金利率理论是新古典学派的利率理论，是为修正凯恩斯的“流动性偏好”利率理亮颤论而提出的。在某种程度上，可贷资金利率理论实际上可看成古典利率理论和凯恩斯核肆理论的一种综合。
扩展资料：
百度百科—利率
百度百科—股票市场
股票价格与市场利率的关系！
关系是反方向的。市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降，股票价格下跌，房地产市场、外汇市场走低，但储蓄收益将增加。
对股票市场及股票价格产生影响的种种因素中最敏锐者莫过于金融因素。在金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。一般来说，利率下降时，股票的价格就上涨敏瞎；利率上升时，股票的价格就会下跌。利率的升降与股价的变化呈反向运动的原因：
1，生产规模：利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下降。反之，股票价格就会上涨。
2，折现率：利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格就会上升。
3，股票需求：市场利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上桥销空涨。
扩展资料：
对利率的升降走向进行预测，在中国应侧重注意以下几个因素的变化情况：
1，贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的，因此，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。
2，市场的景气动向。如果市场过旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率水准，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。相反的，如果市场疲软，国家就有可能以降低利率水准的方法来推动市场。
3，资金市场的银根松紧状况和国际金融市场的利率水准。国际金融市场的斗和利率水准往往也能影响到国内利率水准的升降和股市行情的涨跌。
在一个开放的市场体系中是没有国界的，如果海外利率水准低，一方面对国内的利率水准产生影响，另一方面，也会引致海外资金进入国内股市，拉动股票价格上扬。反之，如果海外的利率水准上升，则会发生与上述相反的情形
参考资料来源：百度百科-市场利率
