无数的投资者（包括经济学家）都希望发现资产配置周期的规律，或者至少能从股市波动中寻找到致富的密码，但是尽管推动（股市）资产价格上涨的内在逻辑貌似很简单，除了宏观经济和政策导向，无非就是企业基本面和市场流动性两大决定性因素，不过真正能赚到大钱的却还是极少数。
背后的原因或许是，当一切数据都可以量化时，但是交易者的心（市场情绪）却是无法猜测，甚至连交易者自身也不知道下一步的偶然性动作会是什么。
不过，当有些规律展现在我们面前时，大多数投资者会认为历史不会简单的重复，而不会去进一步探究历史背后有什么概率值得参考。就拿过往十年国庆后的第一个交易日来说，大盘7涨3跌（2011、2012、2018下跌）概率背后是否有参考意义，而不是一味地抱怨节前空仓了该怎么办。
那么，历史四季度各个板块行情表现如何，对于2020Q4投资是否存在指导意义？司令打算从过往五年（2015-2019）数据入手，一起来看看哪些板块年底行情的上涨概率更大些？
分析之前，先来看看过往五年大类资产的表现情况。
2015年，股市经历了大起大落，债市迎来一波牛市，核心城市房价继续上涨；2016年，股票、商品、房地产等资产走牛，但是债市却面临牛熊转折；2017年，结构性牛市，商品资产继续走牛，债市面临熊市，各城市房地产开始出现分化；2018年，股市走熊，债市迎来一波牛市，商品价格出现高位震荡，房地产继续分化；2019年，股市迎来一波牛市，债市出现震荡，黄金价格走牛，地产价格依然分化。单从股市和债市两种资产的表现来看，如今的2020年更像是当初的2016年，市场正等待复苏。
下面来分别看看2015-2019连续五个Q4季度28个申万一级行业的表现。【2015Q4】沪深300上涨16.49%，电子、房地产、计算机行业涨幅居前，远远领先沪深300，钢铁、交通运输、国防军工尽管也录得正收益，但是涨幅远远落后于沪深300；【2016Q4】沪深300上涨1.75%，建筑装饰、钢铁、建筑材料行业涨幅居前，传媒、计算机、房地产跌幅居前；【2017Q4】沪深300上涨5.07%，只有食品饮料和家用电器两个行业涨幅超过沪深300，电子、计算机、国防军工行业跌幅居前；【2018Q4】沪深300下跌-12.45%，跌幅较少的行业是农林牧渔、综合、通信，跌幅靠前的依次是采掘、食品饮料、化工行业；【2019Q4】沪深300上涨7.39%，建筑材料、电子、家用电器行业涨幅领先，下跌的只有国防军工和商业贸易行业。
从上表还能看出一些规律：1、当市场对第二年的经济预期不是那么悲观时，四季度以沪深300为代表的蓝筹板块出现估值切换行情的概率较大；2、从过往五个Q4的算术平均涨幅表现来看，家用电器、建筑材料、电子板块在四季度的表现相对较稳定；3、如果眼下的市场也如2016年般处于等待复苏阶段，那么传统基建类板块在2020Q4上涨机会更多些。
那么，2020Q4季度基金投资应该如何布局呢？如果是风险偏好相对稳健，那么建议可以只要关注跟踪沪深300的指数基金或者大盘蓝筹风格的主动型基金，比如大家熟悉的兴全趋势投资混合、景顺长城内需增长混合、富国天惠成长混合、华夏回报混合、广发稳健增长混合。如果喜欢抓板块的小伙伴，可以重点关注家用电器（或可选消费）、建筑材料（或工程基建）、电子（或消费电子）三大主题，比如广发中证全指家用电器指数、国泰中证全指家电ETF联接、广发中证全指建筑材料指数、天弘中证电子ETF联接、华宝中证电子50ETF、申万菱信电子分级、广发中证基建工程指数。
国庆长假期间，线下娱乐休闲消费需求的复苏势头之强劲，想必不用司令多说。9月中国PMI为51.50%，更是连续7个月站上荣枯线，种种迹象都表明，四季度行情依然值得看好。不过最难琢磨的，还是市场情绪。
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股市热门板块有哪些
股票的热门板块主要是金融、周期、医药、白酒、科技等，下面进行分析理由。一、金融和周期因为今年股市会继续走牛，上半年继续走牛市底部行情，下半年会进入牛市中期行情。所以，热门板块一定是金融和周期，大盘要上涨，离不开这两大板块的贡献。牛市初期或者牛市中期，这两大板块一定会成为热点，最具有赚钱效应的板块。二、医药和白酒虽然我个人不看好白酒，始终认为白酒股票投资价值不高，而医药具有投资价值，这是不可否认的。但我还是向A股低头，向现实低头，因为A股最喜欢炒作医药和白酒，特别是白酒股，已经飞天了，还在持续炒作。这两大板块的炒作维持5年多了，按此推算今年医药和白酒还会继续炒作，但我对白酒股还是要提醒风险，毕竟这么高了，不能盲目太乐观了。三、科技股科技股的理由非常简单，因为现在是科技时代，科技时代必然要炒作科技股。因为科技是当今社会发展的主流，科技是受到政策的扶持，受到政策红利。所以按此推测，科技股必然会爆发的，很大概率本轮牛市都是被称为“科技牛”，科技是成为本轮牛市的主热点。四、其他股票当然除了以上的热门板块股票之外，还有其他股票的，要知道股市的热点是轮动和更换的。比如新能源汽车、大消费股、军工、农业等等，这些股票相信也会有不错的表现。去年的行情，在食品这个领域可以说产生了几波重大的行情。因为疫情的原因，春节后全国人民都是在家工作和生活，对这样的状态之下，对自己制作食物需求量暴增，由此我们可以看到一些刚需的食品出现了大涨。随后我们可以看到另一个板块出现了持续的上升就是以海天味业为首的酱油，这一波行情有个特点，就是以龙头公司在行业中的地位为特征，越是行业龙头的公司越是得到资金的关注，它的涨幅也是最大。甚至到现在我们可以看到白酒板块依然是不断的上涨，贵州茅台更是连续创出新高，白酒的王者表现对于食品板块就是巨大的利好。所以，几年的行情将会比去年还要好，而且需求侧改革未来有望成为2021年最亮的一个板块，这个板块最大的特点就是对消费的拉动，刺激经济要想继续腾飞，只有消费不断的发展起来，才能够有更大的潜力，投资拉动的模式已经遇到天花板。总之股票市场的风口股都是会变动的，都是跟政策走、跟资金走、跟赚钱效应走，这就是股市的特征。哪个板块只要有赚钱效应，这个板块就会更加热，羊群效应，资金抱团取暖，人气也会快速提升，股市就是这这样的特征。
散户炒股想要赚钱，唯一获利机会该持有哪些板块？
近期A股市场证券板块成为市场的最大热点，但散户在A股市场唯一获利的并非是券商股，我认为唯一获利的就是白马股和银行股，这两个板块的股票才能让散户长期获利。
首先来分析一下散户在A股市场获利为什么不是券商股呢？券商板块是股票市场特殊板块，券商行情是股市的晴雨表。
当券商集体持续上涨，证明股市行情来了；反之当券商板块集体出现调整的时候，就说明股票市场的行情要走差了。
从这里说明一个问题，券商行情是根据市场行情来吃饭的。当股市行情好，持有券商赚到钱，一轮牛市翻几倍涨幅；当股市行情出现熊市时候，券商行情也会暴跌，暴跌70%～80%非常正常。
所以散户持有券商会经常坐过山车，盈亏幅度太大了，并非是散户能在A股市场唯一赚钱的板块，搞不好还会大幅亏损。
然后再来分析，散户真正想要在A股市场唯一赚钱的首选是白马股和银行股，这两个板块才是真正的赚钱之路。
白马股是A股市场优质的股票，公司业绩好，成长性高，二级市场的股票总体都是呈现上涨趋势。即使短期下跌，白马股很快又会修复上去。
类似从2015年以来，5年时间长期持有白马股的已经翻了n倍收益，事实证明A股市场最赚钱的当然是白马股。因为A股在走价值投资之路，所以散户长期持有白马股是最佳选择。
其次再来分析银行股，散户长期持有银行股当然也是明智的选择。长期持有银行股有两个优势，其一常年分红；其二股价平稳，安全性高。
当行情好银行股震荡上扬，当行情不好，银行股跌幅非常小。但长期以来，散户持有银行股都有不错的回报，根据近10年行情来看，持有银行股平均每年有10%的收益，已经战胜了很多投资理财的收益。
最后综合分析，散户在A股市场真正赚钱的都是长线投资的，但长线投资的都是持有白马股或者银行股，其余板块都是大起大落，火一段时间就熄火了，很快又会跌回来，最终散户折腾来折腾去，总在被套和解套中徘徊。
总之散户在A股市场唯一获利的就是价值投资，未来的A股市场价值投资越来越明显，长期持有白马股和银行确实是散户唯一的出路。
