刘晓博说财经 刘晓博
高层对于股市的担忧和警告，终于“摆上了台面”。
今天（2020年1月26日）上午，21世纪经济报道、财联社等媒体都报道了一个重磅消息：央行货币政策委员会委员马骏，在近日举办的“中央经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会上表示，有些领域的泡沫已经显现。
他明确提及了A股，以及深圳和上海的楼市。
他的结论是：未来情况是否会加剧，取决于今年货币政策要不要进行适度转向。如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中长期更大的经济、金融风险。
上图：新闻报道截屏。
今年57岁的马骏，有两个重要身份：一是“清华大学金融与发展研究中心主任”，二是“中国人民银行货币政策委员会委员”。
央行的货币政策委员会，是制定货币政策、影响宏观调控政策的重要机构。虽然未必能拍板，但影响力无疑是巨大的。
上面就是目前货币政策委员会委员的构成，可以看出：方便出来讲话的，主要是后面4个人。前面10个人当然也经常出来讲话，但他们的官方色彩更强一些，有些话，比如对二级市场评价就不太好讲。
马骏不是象牙塔里的“书呆子型教授”，他复旦大学毕业之后，在体制内服务过国务院发展研究中心，还担任过央行研究局首席经济学家；体制外，则担任过世界银行、国际货币基金组织高级经济学家，以及德意志银行大中华区首席经济学家。
他对股市和楼市的敲打，显然带有喊话性质。
与此同时，今天上午上证指数跌了超过40个点。
其实我最近几天一直在提醒风险，昨天的专栏也是谈这个问题的。
对于官方对股市和楼市的真实想法，我们一定要参透。参透了，就容易判断大势。
对股市，官方毫无疑问是非常支持的。提高直接融资比重，引导居民储蓄进入资本市场，这是基本的政策导向。
为了实现上述基本目标，搞了IPO注册制改革，开启了印股票的时代，加强了楼市调控，并在为股市的“长治久安”设计“第三支柱养老保险”，让它成为股市的第一支柱。
而且，对股市里比较符合政策导向的板块、热点、概念，给与了最大限度的包容，包容其过高的溢价，或者说允许适度泡沫化。
启动印股票的时代，实现经济的转型升级，这是“道”。默认“无泡沫，不投资；无投机，不投资”，这是术。
但包容不等于纵容，适度泡沫不等于“泡沫化”。玩过分了，敲打必然降临。
马骏的上述发言，就是敲打。是通过半官方、半学者身份的重要人物，来向市场喊话。如果不起作用，那么会有“前面10个人”里的重要人物出来喊话。
然后，就是“采取措施”了。
过去一年里，涨幅超过200％的股票已经比比皆是。比如在白酒板块，出现了鸡犬升天的现象，这难道不是泡沫吗？
至于半导体领域，新能源车领域，无不是有个概念就大涨，至于将来能不能量产、盈利，没有人关心。
或许有人会说：A股的市盈率并不算高呀，为什么你说有泡沫？
在这个市场混久的人就会知道，A股上市公司有这样的神操作：牛市来的时候，股票容易涨的时候，就调高利润；等熊市来的时候，就一次性处理坏账，把业绩做得烂透。
这其中有合法的“财务技巧”，也有非法的“财务诈骗”。
总之，上市公司往往会顺周期做账，其目的是什么，路人皆知。
反正有两点是确定的：当前A股的很多板块，泡沫特征已经非常明显了。而宏观政策的转向，事实上已经发生了。
比如广义货币M2的同比增速，已经很明显见顶了（见下图）。需要说明的是，我此前预测2021年的广义货币M2是回落到9％下方，略低于9％。而马骏的最新表态是建议到9％左右。
再比如社会融资额的增速，也明显见顶了：
如果你连这一点都没有意识到，那就太傻白甜了。
我在美国大选之前，就预测过A股会在四季度末到2021年一季度末，出现一波上涨行情。 如今，这波行情基本上兑现了。
为什么货币政策见顶，仍然会有一波？因为美国大选因素，压制了A股的上涨，这一波带有补涨性质。
另外，市场主力也深知，到了二季度会有更明显的转向政策，到时候只能顺势调整。所以，2021年的吃饭行情，主要在一季度。
官方为什么不允许涨得太快、太多？他们不是希望启动印股票的时代吗？
这就是涉及到市场主力和监管层的矛盾了。
监管层要的是“直接融资比例大幅提升”，所以股市活跃的“时间”很重要，要尽量延长时间。
而庄家要的是差价和资金周转率，所以“高潮”来的越快越好。先做一波多，然后反手做空，可以割两轮韭菜。
因此，每个牛市的第一阶段，监管层和市场主力都是一个阵营的，合力把市场活跃起来。但到了快速上涨阶段，分歧就来了。监管层要平稳、持久，主力要HIGH，要出货。
中国历史上的历次政策牛市，最终无不以断崖式下跌告终，就是因为这种分歧。
主力并不是三四个人、一两个机构，他会异化。最终，没有人能控制主力的欲望，以及散户的疯狂，只能出台政策打压。然后，就是踩踏式的大逃亡和暴跌。
比如2015年6月的股灾。
要知道，在2015年3月两会的时候，金融官员们还在公开发言支持大家买股票。到了5月，发现势头不对，赶快降温。降不了温，就出手，甚至重手。于是出现了6月中旬的大崩溃。
那场崩溃之后，抓了一个证监会副主席，一个保监会主席，还有若干庄家。为了救市，撒了很多钱，最后导致人民币在8月中旬连续贬值三天，每天1000个基点以上。
2021年，显然不能让这段历史重演。所以，一定会提前出手。
还有楼市。
2020年1月至今的楼市，跟2015年到2017年那一轮，很有些相似。至少深圳大涨，上海跟进，跟当初一模一样。
只是如今楼市长效机制已经确立，楼市大起大落不容易了。
对于后市，我的判断是：
A股或许在一季度还有空间，但已经进入了风险区，把握市场的难度越来越大了。港股的补涨还有一些空间，但追涨太急也是有风险的。
A股大概率提前1个月左右，从2月的某个时候，或者3月进入调整期。到了二三季度，会有更明显的低点。然后到四季度，会有所反弹。总之，今年A股的机会远不如2020年大。
今年是A股的收割之年，是让散户再次交昂贵学费的年份，甚至是让一些人倾家荡产的年份。
楼市2021年的机会，反而比2020年大一些。我是说整体，至于每个城市各不相同。涨多了的深圳、上海，将逐步消停一些，然后轮到其他城市。
板块轮动、轮流吃饭，是未来10年楼市的主基调。
记住一点很重要：楼市的含税率，远远高于股市。所以，楼市再被妖魔化，也比股市重要。
为什么中兴会受到美国制裁？
针对中兴确实是有三方面的原因。
一是中兴在市场和技术方面对美国的依赖太大了。例如，去年中兴手机在美国的出货量为4600万台，这其中50%以上用的是高通的芯片。而华为在2017年在整个美洲市场的营业额之占到其全部营收的6.5%.而且华为用的是自己的麒麟芯片。二是中兴是一家AH股都有上市的一家上市公司，针对中兴能够在股市（主要是H股）通过做空中兴的股票获得利润。而且上市公司有一定的影响力，特别是像中兴这样上市公司。
三是中兴的屁股太不干净了，在平时遮遮掩掩还能躲过去，但是在中美贸易战中的节点上，美国肯定要严查到底甚至还会没事找事!
老曹觉得，还是中国企业在通信领域，已经处于一个非常高的水平。这让美国感到了威胁，制裁中兴只不过是打压中国企业的一个借口!欢迎评论，如果喜欢请点赞，想看老曹更多的文章加关注!
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《约客》表达了诗人怎样的思想感情
约客
/
有约
宋代：赵师秀
黄梅时节家家雨，青草池塘处处蛙。
有约不来过夜半，闲敲棋子落灯花。
与人约会而久候不至，难免焦躁不安，这大概是每个人都会有的经验，以此入诗，就难以写得蕴藉有味。然而赵师秀的这首小诗状此种情致，却写得深蕴含蓄，余味曲包。
“黄梅时节家家雨，青草池塘处处蛙”，诗歌前两句写景，描绘出一幅江南夏雨图。梅雨季节，阴雨连绵，池塘水涨，蛙声不断，乡村之景是那么清新恬静、和谐美妙。但是，“一切景语皆情语”，诗人在这里并非为写景而写景，而是于景中寄寓了他独自期客的复杂思想感情。“家家雨”既描绘出夏季梅雨的无所不在与急骤密集，表现乡村之景的清新静谧，又暗示了客人不能如期赴约的客观原因，流露出诗人对绵绵梅雨这种阴雨天气的无奈。“处处蛙”既是写池塘中蛙声阵阵，又是采用以声衬静的写法，烘托出梅雨时节乡村夜晚的恬静和谐气氛，同时还折射出诗人落寞孤寂与烦躁不安的心境。这两句诗分别从视觉和听觉两个方面，形象而真切地表现出在夜深人静之时，诗人独自期客而客人却始终没有出现时的独特心理感受。遍布乡村、连绵不断的骤雨，此起彼伏、不绝于耳的蛙鼓，本来十分和谐美妙，但令人懊恼的是：这绵绵阴雨，阻挡了友人如约，如鼓的蛙声，扰乱了诗人的心境。此时此刻，诗人多么希望友人风雨无阻、如期而至，和他一起举棋消愁。
“有约不来过夜半”，这一句才点明了诗题，也使得上面两句景物、声响的描绘有了着落。与客原先有约，但是过了夜半还不见人来，无疑是因为这绵绵不断的夜雨阻止了友人前来践约。夜深不寐，足见诗人期待之久，希望之殷，至此，似乎将期客不至的情形已经写尽，然而末句一个小小的衬垫，翻令诗意大为生色。
“闲敲棋子落灯花”，这句只是写了诗人一个小小的动态，然而在这个动态中，将诗人焦躁而期望的心情刻划得细致入微。因为孤独一人，下不成棋，所以说“闲敲棋子”，棋子本不是敲的，但用来敲打，正体现了孤独中的苦闷；“闲”字说明了无聊，而正在这个“闲”字的背后，隐含着诗人失望焦躁的情绪。
人在孤寂焦虑的时候，往往会下意识地作一种单调机械的动作，像是有意要弄出一点声响去打破沉寂、冲淡优虑，诗人这里的“闲敲棋子”，正是这样的动作。“落灯花”固然是敲棋所致，但也委婉地表现了灯芯燃久，期客时长的情形，诗人怅惘失意的形象也就跃然纸上了。敲棋这一细节中，包含了多层意蕴，有语近情遥，含吐不露的韵味。可见艺术创作中捕捉典型细节的重要。
这首诗另一个明显的特点是对比手法的运用。前两句写户外的“家家雨”、“处处蛙”，直如两部鼓吹，喧聒盈耳。后两句写户内的一灯如豆，枯坐敲棋，寂静无聊，恰与前文构成鲜明对照，通过这种对照，更深地表现了诗人落寞失望的情怀。由此可知，赵师秀等“四灵”诗人虽以淡泊清新的面目出现，其实颇有精心结撰的功夫
“黄梅时节家家雨，青草池塘处处蛙”出自哪首诗？
出自南宋赵师秀的《约客》，全诗为：
《约客 / 有约》
南宋 赵师秀
黄梅时节家家雨，青草池塘处处蛙。
有约不来过夜半，闲敲棋子落灯花。
译文
梅子黄时，家家都被笼罩在雨中，长满青草的池塘边上，传来阵阵蛙声。
时间已过午夜，已约请好的客人还没有来，我无聊地轻轻敲着棋子，震落了点油灯时灯芯结出的疙瘩。
