最近一段时间，由于美股等其他主要股市震荡，欧洲股市重新受到投资者青睐。
随着瑞士信贷和摩根士丹利等公司加入了看多欧股的行列，越来越多的投资者开始注意到这一点。
今年以来，欧元区蓝筹股指数Stoxx 50上涨了13%，今年头五个月的表现自2017年以来首次超过标准普尔500指数，并超过其他所有主要股指。
与此同时，最近流入欧洲股票型基金的资金量也有所增加，而美国银行最新的全球基金经理调查显示，该资金量放在全球市场也名列前茅。
据统计，上个月在美国上市的SPDR EURO STOXX 50 ETF创下2017年以来最大单月资金流入纪录，新增资金约3亿美元，而iShares MSCI欧元区ETF本周创下2019年10月以来最大单日资金流入纪录，达到1.87亿美元。
综合来看，在美上市的欧元区股票ETF将成为2017年以来资金流入最多的股票型开放式基金。
多家投行看多欧股
周四，瑞士信贷将欧洲股市调高至增持，理由是该地区具有经济增长潜力、绿色能源热潮火热，并且其他地区相比投资者的仓位较低。
摩根士丹利表示，由于拜登政府计划提高企业税，因此他们看好欧洲股市而非美国股市。
美国投资管理公司Eaton Vance在全球和国际股票投资组合中“显著”增持欧洲，其全球股票主管Chris Dyer称，他认为欧洲相对于美国的优秀表现仍在继续。
纽约梅隆银行策略师Catherine Doyle表示，“鉴于疫苗接种加快步伐，欧洲疫苗接种仍有赶超美国的空间，因此股市表现还要继续。
牛顿投资管理公司也相对全球股市对欧洲股市加以增持。
分析人士指出，目前欧洲股市之所以如此吸引人，是因为经济开放及复苏、疫苗接种加速，以及该地区不太容易受到通胀预期走高的担忧，并且欧股中也鲜有大量因为宏观环境收紧而备受威胁的科技股。
而这些因素，正为拉动欧股股指从底部抬升催化剂。从估值来看，欧元斯托克50指数的12个月远期市盈率约为17.6倍，标准普尔500指数为21倍，纳指为26倍。与大多数全球指数不同，欧股指数股指尚未达到历史高点。
即便如此，彭博社调查策略师认为，到2021年底，欧元兑斯托克50指数的平均预期为4012点，较上周五收盘下跌0.3%，较目前水平上涨的空间有限。这种市场可能对主动选股者更友好，而不是指数被动跟随者。
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美股三大指数都是什么？
美国三大股指分别指道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数和标准普尔500指数。
其中，道琼斯指数是世界历史上最古老的股票价格指数，是整体市场表现的指标，具有很大的参考价值。纳斯达克指数涵盖了生化科技的方方面面，是全世界科技股的重要指数。标普500指数是对美国500强上市公司的整体衡量，显示了美国经济的兴衰。
美国三大股指的影响
美国三大股指是全球金融市场的风向标。在很多情况下，它的波动会不同程度地影响各国的金融市场。
首先，美股总市值基数很大。其在全球股市的份额也超过40%，影响力从数据可见一斑。
第二，现在的全球货币是美元，是美国发行的货币。因此，美国可以控制其货币，以应对美国金融市场在各个阶段的挑战，从而巩固美股在全球金融市场的地位。
今日欧洲股市三大指数
内容摘要：2017年欧洲经济增速与央行宽松力度均超过美日央行，但为何股市掉队？欧洲资产超配时机是否到来？欧洲经济基本面面临哪些不确定性？ 正文： 一，欧洲股市为何跑输美、日 2016年11月以来，欧元区民间经济扩张步伐持续扩张，逐步摆脱通缩风险，数据显示，2017年欧元区经济环比年化增2.5%，好于美、日的+2.4%和+1.6%；欧洲央行资产负债表扩张幅度最快，截至2018年2月欧央行总资产达到5.5万亿美元，高于日本央行、美联储的4.99万亿美元和4.44万亿美元。但欧洲股市整体表现逊于美日，2016年12月31日-2018年3月5日，欧洲三大股市涨幅均落后于美、日，标准普尔500指数、日经225指数涨幅分别达到23.5%和14%，但欧洲三大股指中表现最好的巴黎CAC40指数涨幅7.8%。 欧洲股市表现落后于美日主要受到三方面因素拖累： （一）政府杠杆不降反升 欧债危机已经过去7年，但欧元区债务仍处于高位或者政府降杠杆成效不彰，截至2017年3季度末，欧元区政府总债务占GDP比重88.1%，较2010年1季度83.9%上升；重债国中，希腊、意大利、西班牙和葡萄牙政府总债务占GDP比重较2011年均有不同程度提升：177.4%、134.1%、98.7%和130.8%，2011年末分别为：172.1%、116.5%、69.5%和111.4%（见图3）。政府高债务问题始终是悬在欧元区头上的达摩克利斯之剑。经济放缓或利率快速上升都将导致投资者对欧元区债务可持续的忧虑。欧元区高债务与日本高债务对市场影响之所以不同，就在于欧元区财政政策分治与各成员国的发展极不平衡。 （二）结构性改革缓慢 欧债危机爆发以来，欧元区在欧盟及核心国倡导下，欧元区部分成员国也在经济结构、劳动力市场等方面推进一些改革，但整体进展缓慢，结构性问题仍将对内需构成制约，例如：人口老化、高福利制度、财政分治、区内不平衡、贫富分化等结构性问题进展缓慢。人口老化（见图4）将拖累拉动生产率上升，薪资增长缓慢，加之贫富分化将对欧元区内需及通胀构成制约；财政分治与区内经济发展不平衡将使得欧元区结构性改革推进缓慢，而改革存在阵痛且涉及众多成员博弈，欧元区改革路漫漫，同时，各成员国发展不平衡将导致欧央行政策决策更为复杂，欧元区经济持续扩张，德国等经济存在过热风险，欧央行收紧政策，但利率过快上升将使得部分边缘国债务风险上升；欧元区高福利支持具有刚性或棘轮效应，欧元区财政负担将继续增长（见图5）。从以上粗线条分析看出，欧元区债务风险的消化仍将经历漫长过程，并且这个过程存在不确定性。 （三）政局波动 欧元区外部面临地缘政治风险，内部面临民粹主义崛起，以及各成员国发展不平衡问题。2018年3月4日德国总理默克尔赢得德国社民党支持，德国大联合政府执政的局面成型；在3月5日意大利2018年议会选举投票统计结果显示，左翼民粹主义五星运动党得票率最高，为30%，成为意大利第一大政党，意大利五星运动党势头正劲；2017年法国勒庞领导的极右翼国民阵线也有很强选民基础。整体上，欧洲民粹主义快速崛起已是事实，民粹主义政见与传统精英政治的分歧较大。未来德国大联合政府、还是意大利最终成立联合政府等，执政者都将面临政治博弈，势必危及欧元区一体化进程，欧元区政治不稳定也将冲击投资者和消费者信心。 二，三因素制约欧洲资产风险偏好 2018年2月美国市场剧烈波动，主流观点认为美股波动率正在回归，主要是美股高估值，美联储政策节奏、美国双赤字问题与特朗普政策等不确定性因素仍将困扰市场，近期唱空美股的声音鹊起。美、欧央行政策分化与美国市场波动加剧是否意味着欧洲资产超配机会的到来？ 我们认为，欧元区经济仍面临三方面潜在压力，投资者仍偏谨慎。
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