全球股票总市值已达到100万亿美元。截至2021年末，美国股市共有上市公司家数4878家，上市股票数量5032只，最新总市值为43.8万亿美元；A股（人民币普通股票）上市公司共有4608家，总市值91.2万亿人民币，其中，创业板 1090家，市值为14.06万亿；科创板为377家，市值为6.26万亿。
中美股市最近这二十年，美股和A股的区别非常大，玩法完全不一样，今天我们就来一起聊聊。
回顾中美股市发展
1、美国股市的发展。
1792年5月17日24个证券经纪人在华尔街68号外一棵梧桐树下签署了梧桐树协议，这也是纽约交易所的诞生日。1817年3月8日这个协议组织起草了一项章程，并把名字更改为“纽约证券交易委员会”。1863年改为现名“纽约证券交易所”，它是世界上最大的证券证券交易所。
1971年2月8日，美国全国证券交易商协会创建了电子证券交易机构——纳斯达克（NASDAQ），它不带中央交易场所（交易池），而是通过计算机连接全国甚至全球的交易系统。
美国股市的发展主要分为四个阶段。
（1）第一个阶段：18世纪末-1886年，美国股票市场初步发展。这一时期美国股票市场纯粹是一个投机市场，是一个操作现象严重的市场，华尔街交易是掠夺式的交易。
（2）第二个阶段：1886年-1929年，美国股票市场迅速发展阶段，但是市场操纵和内幕交易情况严重，投机占据主流，投资思想初步得到发展。
（3）第三个阶段：1929年-1959年，美国股票市进入规范发展时期，股市真正意义上进入投资时代，价值投资是这一时期主流投资思想。
（4）第四个阶段：1954年-至今，机构投资者迅速发展，美国股票市场进入现代投资时代。
2、中国股市的发展。
1984年，中国第一只公开发行的股票“飞乐音响”向社会发行了1万股（每股50元），让中国证券市场完成了从无到有的突破。
1986年9月26日，中国工商银行上海分公司信托资产管理公司开设交易柜台——静安证券营业部，中国第一家证券交易部应运而生。
1990年11月20日，上海证券交易所成立，同年12月19日正式开市，当日为基准日，基准日指数定为100点。1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。
中国股市的发展主要分为五个阶段。一是1990年至1991年是股市的初创阶段；二是1992年至1997年是股市的试验阶段；三是1998年至2001年是股市的规范阶段；四是2002年至2004年是股市的转轨阶段；五是2005年至今是股市的重塑阶段。
中国股票诞生在1984年，从20世纪90年代开始，经过30年的发展，中国股市经历了从最初的雏形到逐渐发展壮大的过程。中国股票市场自产生和发展至今，用了不到30年的时间，几乎完成了西方发达国家股票市场200多年的发展历程，是一项辉煌的改革成就。
中美股市现状
1、美国股市的现状。
在经历了2020年“过山车式”的行情后，2021年美股的整体走势虽显得稍微平稳些，但仍令人印象深刻。回顾这一整年，“回调”和“创下新高”似乎成了美国股市的主旋律，可以说，今年美股是在一系列短暂回调及回调预测声中不断创出了新高。
尽管经历了政局动荡、经济刺激、新冠变种肆虐、通胀高企、美联储转“鹰”的轮番洗礼，2021年美国股市仍取得了傲人的成绩。美国三大股指道琼斯、纳斯达克、标普500延续了2020年的疯狂涨势，在2021年又屡创新高。其中，标普500指数今年累计上涨27.1%，连续第三年上涨。道指与纳指也均录得连续第三个年度涨幅，涨幅分别为18.8%和21.9%。2021年标普500指数创收盘纪录70次。
2、中国股市的现状。
从A股市值角度来看，2021年年底全部A股的市值为91.2万亿，比2020年年底的79.7万亿，增加了11.5万亿。2021年沪指从年初的3473到年末3563点，涨了90个点，累积涨幅2.61%。深圳成指从14470升至14795，涨325点，累积涨幅2.25%，二者都是明显的“窄幅箱体震荡”。
A股越来越不好赚钱，连打新股都有可能破发，板块也不是单纯的抱团就行了，要看业绩低估值，还要看未来发展潜力，资金面等等。
A股每天的成交额不到1万亿，但是看看A股总市值呢，近100万亿，很难推动上涨。随着北交所的成立，加上注册制，加上a股不断增加的新股，又在稀释着这个存量交易市场。
中美股市投资者构成
1、美国股市投资者构成。
自上世纪70年代以来，美国股票市场的投资者结构发生了重大变化。一方面，个人投资者持股比例持续下滑，机构投资者持股比例稳步上升；另一方面，美股的机构投资者结构发生了两次重大变化，一次是1970s-1980s养老金持股比例不断扩大，第二次是1990-2010基金持股占比明显扩张。
目前，无论是持股市值还是交易量，美国股市的投资者以共同基金、对冲基金、产业资本和上市公司为主，包括各国的主权财富基金、养老基金、保险基金等机构投资者。投资者结构保持在相对稳定的状态，机构为主占比65%-70%，居民持股占比30%-35%。
根据中金研报中的数字和公开数据可知，包括共同基金、ETF、封闭基金、对冲基金、私募股权基金在内的资产管理机构在美国股市合计占比35％左右；养老基金与保险基金合计占比13.5％；包括政府、银行、非金融企业、非盈利组织在内的“其他机构”合计持股6％；而居民（即散户）的直接持股约为30％。
从地域划分来看，美国股市仍以本土投资者为主，海外投资者仅占15％左右，在海外投资者中欧洲投资者大约占一半。
机构为主的市场对股票的价值有较深入的研究，资金也可以伴随企业长期发展，所以在美国市场健康、优质的股票会得到资金的长期加持和关注，也会让企业越来越壮大最后形成独角兽垄断地位。
2、中国股市投资者构成。
在美国股票市场是机构为主，散户为辅。而在中国恰恰相反，散户才是市场最大的力量和团体。
截止2021年末，A股个人投资者占比47.2%，机构投资者占比52.8%。而其中企业年金、外资、社保基金、保险这些长期机构投资者占比为18.6%，非长期机构投资者（公募基金、私募基金、券商、信托、其他机构）合计占比34.2%。
可以看见，虽然A股个人投资者比重在逐年下降，但是目前占比还是相当大。而以散户为主的市场炒作气氛浓厚，最近的低价劣质创业板的恶炒就是例证。从这点来看，当投资人意识慢慢转变以后，能够对优质的公司给予长期投资和关注，那么我们的市场也会健康平稳得多，而不是一味的过山车行情或者牛短熊长的走势。
3.中美股市投资者结构不同的原因。
美股投资者结构，从散户主导到机构主导的转变与美国决策者的引导有关，例如在税收方面，美国股市对个人投资者收取的交易费用较高（一般为每笔15-20美元），这一点非常不利于资金较少的个人投资者；且美股还要缴纳资本利得税，短期（一年以下）收益的税率高达20％，但机构投资者可以通过各种方式合理规避或者降低相关交易成本，这就鼓励了股市参与者长期持股。
反观中国，境内专业机构持有A股流通市值的比例仅18.44％（截至2021年1月15日），而散户在持股占比和交易量占比方面均高达80％，这主要得益于交易费用较低且不需缴纳资本利得税。
中美股市投资者结构差异带来的影响
中国和美国的股票市场当中的投资者结构之间也存在着很大的差异，这种差异对于市场来说影响也会比较大。
从全球来看，个人投资者在A股的比例明显高于其他主要资本市场。股市当中的散户的心理，大部分都喜欢投机，追涨杀跌。除此之外，根据数据统计，A股市场当中的换手率是非常高的，达到了297%。他们都追逐短期利润，给上市企业的股价带去巨大的波动，造成企业的资金规划也会存在波动性，对聚焦产业有一定影响。
当一个市场当中充斥着散户的时候，很多机构投资者也只能是适应中国的市场，很难发挥出来该有的作用。
而美国股市的换手率只有26%。美股的投资者主要集中在长期价值的配置风格上，尤其是其中追求长期回报和低风险的养老金，在扶持企业发展、稳定股票市场方面起到了很好的作用。
从整体来看，美股市值前十的公司市值加总为人民币84万亿元，相当于整个A股的体量。中国民企前十总市值接近12万亿元，加起来还抵不上一个苹果，与世界一流企业（美股前十之和）的差距是7倍。
私人财富学堂观点：
1、中美股市投资者结构差异明显，对市场影响深远。美国股票市场是机构为主，散户为辅；而在中国恰恰相反，散户才是市场最大的力量和团体。机构投资者以价值为导向，在扶持企业发展、稳定股票市场发挥了重要作用。散户大多以投机为主，带来股价波动，影响企业资金规划和产业聚集。
2、展望未来，A股机构投资者占比提升是大势所趋。专业投资机构持股占比不断提升，A股投资者专业化程度不断提升；个人投资者持股占比基本将保持在30%-35%，随市场波动，呈现较强的顺周期性。
A股机构投资者占比提升，有三大驱动力，一是我国公募基金近年来的蓬勃发展；二是2013-2016年期间，国内资管创新业务风生水起，各类资管产品规模发展壮大，对应持股比例不断提升；三是沪深港通开通后外资的持续流入。
3、个人投资者可以转变为机构投资者。一是通过购买公募基金、私募证券基金参与股市交易，让专业的人做专业的事；二是投资能力出众的个人投资者，转为私募基金管理人等。
END
中美股市再现“跷跷板”行情，美国究竟是真衰退还是“假摔”?
中美股市再现“跷跷板”行情，美国究竟是真衰退还是“假摔”，美国是真的面临经济衰退，首先是美国国内的就业率下降，其实美国国内面临着较为严重的通货膨胀，再者就是美国自身的一些抗通货膨胀政策效果不显著，另外就是美国自身的一些技术型优势没有那么强大了，需要从以下四方面来阐述分析中美股市再现“跷跷板”行情，美国究竟是真衰退还是“假摔”。
一、美国国内的就业率下降
首先是美国国内的就业率下降 ，对于美国而言自身的就业率下降还是比较明显的，很多的美国群众处于一个失业的状态，这对于美国的发展是不利的，会使得美国的经济处于一个衰退的状态当中。
二、美国国内面临着较为严重的通货膨胀
其次是美国国内面临着较为严重的通货膨胀 ，美国国内之所以需要面临一个较为严重的通货膨胀的状态就是美国自身的一些能源危机加上美国美国的一些国债负债率比较高，并且美国的企业生产没有那么景气。
三、美国自身的一些抗通货膨胀政策效果不显著
再者就是美国自身的一些抗通货膨胀政策效果不显著 ，对于美国而言也采取了一些康通货膨胀的政策来调控对应的通货膨胀但是没有得到应有的效果，这样子对于美国而言是非常不利的。
四、美国自身的一些技术型优势没有那么强大了
另外就是美国自身的一些技术型优势没有那么强大了 ，对于美国而言之所以说技术性优势没有那么强大就是美国自身的一些技术已经被其他国家进行了突破，这对于美国的发展而言是不利的。
美国应该做到的注意事项：
加强一些长期贸易合作。
中美贸易战对哪些股票板块
主要是影响钢铁有色、纺织服装、电子科技和中国制造等板块股票的股价。自2018年7月中美两国首次贸易摩擦事件发生以来，MSCI全球公司中国敞口指数迄今为止已经上涨了14%。该指数由50只成分股组成，全部都是在中国有大量业务的跨国企业。相比之下，MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数在同期只上涨了6%。资料扩展：经济全球化视角看，中美贸易战给中国和世界其他各国产生什么影响？（1）对中国：①中国自卫性地反击美国，对原产于美国的进口商品加征25%的关税，国内消费者购买同种商品产生差价。②对美贸易顺差降低，美贸易顺差是中国经常项目顺差的最重要部分，我国的经常项目顺差将会大大缩小，对对外贸易不利。③美元储备大幅度减少，人民币发行的信用基础受到损害，赚取外汇能力受到影响。④美国废止了网络中立法案，互联网服务提供商可以在提前告知消费者的情况下，屏蔽这些网站或者降低这些网站的访问速度，即断网。我国银行、交通、商业、邮电等系统存在瘫痪的可能性。⑤美籍公民及亲美国家仇华情绪高涨，欧盟、日本和其他发达国家在知识产权问题、强制性技术转让、企业并购等方面对中国的指责、攻击同美国并无二致，立场完全一致。（2）对美国：①中国输美关税上调，美国消费者购买同种商品产生差价。②股指下跌，股民投资信心与积极性降低，易引发经济危机，导致美国经济衰退。③以中国为主要客户的部分出口产品（如黄豆、汽车等）积压，农民、工人利益受损。④美国国际声誉在部分国家受损，动摇了一些国家与之合作的想法，不利于经济全球化的推进。（3）对其他国家：①全球股市震荡。②易划分为“挺中”和“挺美”两级分化，形成贸易壁垒，不利于经济全球化的推进。③假设美国经济衰退，造成美元大量印发，全球依靠美元的“贸易国家”本国货币都会贬值。中美贸易战的实质是什么？中美贸易战的本质是一场国运之战——对一般国家而言，贸易战在经济学上一定是双输的，但是对于大国而言，关键在于谁输得起。且历史经验已证明，大国之间（特别是“老大”和“老二”之间）的较量，更多的不是经济行为，不是以经济利益为目的，而是一种国际政治行为，是以国家利益为目标的。而这场关于政治，关于国运的大战，必将影响着中国未来数十年的各方面（不仅限于经济）走势。
