原创 价值人生
资产配置和定投都是对自己资产的管理，定投到自己的资产配置上面，自己做自己的基金经理。
用资产配置管理存量资金，用定投管理增量资金，慢慢上车。用净值法和内部收益率法比较合理一些。把资产不要当成筹码，而是当成可以长期升值的资产，好好经营组合。每月定投资金多少，以便能够达到目标；每月定投一定的金额，最后能够资金终值做到多少，达到什么样的目标。都是有公式计算的。
为什么净值法和内部收益率法比较合理一些？我们可以考虑一个问题，定投可以十年十倍吗？
如果用摊低成本法来计算，定投一年无限倍都有可能！只要翻倍后把本金和部分利润都提出来，就可以好好玩剩下的利润了！摊低成本法不在乎你的资产是否能上车长期升值，而是在乎你的相对收益率，不是绝对收益。
举个例子，A基金第一年初是1元，买了10000元的；到了第一年末是1.10元，本年又有了积蓄，又买了10000元的；到了第二年末是1.21元，问收益率是多少？
按照摊低成本法来计算，利润是1.21/1.05-1=15%了。为了收益率更好看些，定投的建议第一年末有了利润就止盈出局清仓，重新投入10000元。到了第二年末，收益率是1.1*1.1-1=21%了。
还有10000元没有上车？如果下跌，可以补仓。如果上涨，可以再换只新的基金定投。但是，新的基金和旧的基金相关度那么高，如果别人用了相同的方法，不同样也是止盈过的基金给你的吗？如果是止损的基金，那么越跌越买有效吗？
如果止盈出局，拿剩下的1000元利润，干脆拿剩下的100元利润，是不是即使全玩光了，收益率也是同样无穷大了？
定投只是个思维，用定投摊低成本法计算收益率，有很多种算法，各都不同。现在很多第三方销售基金app，计算净值收益率、定投收益率、各种慧定投以及止盈定投等等的收益率。我们可以发现，长期上涨的基金，尤其是近五年的区间统计，基本上是阶段涨幅要高于各种五花八门的定投收益的。如果先跌后涨，且只有先跌后涨，五花八门的定投收益，用上摊低成本法，才高于阶段涨幅的。
那么有两个问题。
第一，市场都是先跌后涨？不一定。2009年和2019年从底部上涨的时候，很多投资者不建底仓，结果不是微笑曲线，而是反微笑曲线，中途市场没跌回来却亏损了。是否底部是个区间，完全可以从沪深市场的市盈率、投资者的情绪等判断出来些的，即使判断不了那么准确，也是可以在明显没有泡沫的时候，做好仓位配置，存量资金用来调节仓位，增量资金用来慢慢定投上车。即使完全用定投法的一些讲师，也讲底部可以分批单笔买入。
第二，非要找个下跌的基金等着上涨？那会得不偿失。之前无论是原油还是中概，都经历过漫漫下跌，越跌越深。如果不做好资产配置，即使按照市盈率抄底中国市场指数，那么也会止盈放跑美国市场指数，包括止盈消费基金和白酒基金。有时候周期的时间远远超过你的想象。能让你不断买入摊低亏损的基金也不是什么好基金！买基金就是为了长期上涨，上车优秀基金就是会经常摊低利润！
虽然高低是要看的，但是要看市场和整体组合的高低，不是买入单只标的，而是买入组合。
这像下棋一样，要有一种全局观来做战略布局。下棋不能不为了全局，不要将了都来救车、不要车了都来救兵，投资同样不能。因为心理厌恶损失，很多投资者往往相反。而从整体组合观出发做好资产配置，投资者可以关注到整体组合结构盈亏上面，定投是买入组合，这样心理上也能够做到了。
资产配置是根本，定投只是上车的思维方式。累计收益率止盈法和年化收益率止盈法、网格止盈法、价值平均策略和趋势止盈法都各有各的应用阶段，牛市、熊市、震荡市的效果都是相差悬殊。做好资产配置和定投，用资产配置管理存量资金，用定投管理增量资金，才是最根本的。
用净值法可以计算出来你的操作能力，经营组合的能力，无论是公司组合还是基金组合。不会因本金的增减，使得计算操作能力或者经营组合的能力失真。也不会像定投摊低成本法那样，最初好像可以影响收益率那么多，最后资金规模大了，摊低成本不好用了，只能全部清仓再来，收益率是好看了，都上不了车了，绝对收益变少了。
净值法把上车或者下车的资金，都以期末总市值折算成份额。
每期收盘后的总市值/基金份额=每期基金净值；
增减的资金/当期账户基金净值=增减的基金份额；
调整份额后，总市值/基金份额=基金净值。确认净值与调整份额前的相同；
期末基金净值/期初基金净值=期间收益率。
经过资金进出，可以统计下自己进出后，期末是以多少成本持有的自己的组合。这个成本可能高于1，也可能低于1，不过这体现了自己上车的能力，不需要刻意把自己的组合成本降低，只要自己在上车时，不在泡沫的时候买入自己的组合，市场整体低迷时和投资者情绪整体低迷时，慢慢上车买入，长期视角做好配置。
把操作能力和进出能力分开，以便清楚各种能力。
内部收益率法是不分的，有IRR指标和XIRR指标。IRR可以计算每月投入金额，XIRR可以精确到每月的具体日期。
内部收益率法的缺点是如果第一个月投入，赚了一笔后下个月取出，以后再也不投入了，那么会导致年化收益率惊人。但是，如果比较稳定投入的投资者，只记了个大概清楚哪个月投入了多少，中间经历的过程没有记下来的投资者，可以跳过净值法，用内部收益率法就好。只是不能像净值法那样完全把操作组合能力画出优美曲线。
但是，从期初到期末的整体收益率，包括操作能力和进出能力导致的结果，是非常清楚的。
内部收益率法的指标包括月化收益率，可以折算成年化收益率，用月投入计算出现金流，再就是现有存量多少也就是终值。只需要月投入现金流和终值这两个变量就可以计算了。
如果时间越长，IRR和XIRR的年化收益率数据越会趋于一致。因为如果每月定投，每月中的短期波动是随机的，时间越长，效果越是趋同；同样如果每周定投，每周中的短期波动是随机的，时间越长，效果越是趋同。
净值法和内部收益率法计算收益都是需要用好Excel表格计算。我的《手把手教你做指数投资 指数基金 公司组合》对净值法、内部收益率法的公式，都有详细的整理、举例示范和介绍。还包括了给出现有资金、期望目标终值、投资年限和预期目标年复利，如何求出每月需要定投的资金的PMT指标介绍；给出现有资金、目标每月投入资金、预期目标年复利和投资年限，如何求出到期后的资金终值的FV指标介绍。书中也对如何计算分期付款的实际利率，都有详细地介绍举例示范。
有了对财务目标的规划，做好组合管理，才能够规划好价值人生。
