摘要： 危机还是机会
撰文|蜜姐
近期，投资股市的蜜友恐怕不太好过。能保持情绪平和的方式大概只能是屏蔽相关投资软件了。
有意思的是，与股市绿油油的一片形成鲜明对比的，确实前三季度上市公司们还不错的业绩披露。
据Wind数据显示，截至10月30日晚21时，A股有4963家上市公司发布了前三季度业绩，概括来看，总体是营收、净利润双双增长：合计实现营收52.21万亿元，同比增长8.56%；合计实现归母净利润4.39万亿元，同比增长3.08%。
当然，合计和平均的算法，通常不能反映整体的真实水平。
具体来看，其中，前三季有3003家度实现营收同比增长，占比达6成，为60.71%；2363家实现净利润同比增长，占比47.61%，也接近5成了。
按理说，在受到如此多的内外复杂因素影响下，能保持如此业绩，这些上市的韧性和赚钱能力相当不错。
然而，形成反差的确实资本市场的一片绿和专业投资机构的不太理想的业绩。
据公开消息显示，截至10月28日，基金三季报已全部披露完毕。
Choice数据统计显示，今年三季度，共有50家基金公司本期利润为正；61家基金公司已实现收益为正；公募基金市场基金总数为10135只，截止10月27日，资产净值266942.43亿元，与上季度基本持平。
基金公司及基金的表现，当然受大行情的影响，很难跑出好成绩。还要考虑降低波动性及留住客户等，也在不断调整投资方向。
比如，从持有占比变化来看，三季度，基金们占比提升最多的资产类型为债券，比上个季度末增长约2.64个百分点；与此形成对比的是股票的占比，下降了约2.46个百分点。
基金市场总体风格上更趋保守，与10来年了，我们又在重新一再保卫3000点密不可分。
这一点，提现在基金风格上，就表现为三季度，货币市场型基金的净值占比高达40.15%；混合型基金资产净值占比也较高，为31.08%。
今年以来，不少公司、基金出现了大幅回撤，截至目前，多家证券公司的研报中，提及目前A股处于底部区域。
比如，中国证券报的报道中，中信证券首席策略分析师秦培景直言：“当前A股市场整体估值已经处于较低水平。”
但对于不少新手投资者，或跟风投资者而言，还是要谨慎。抄底，也通常会打击投资老手们。
历史水平摆在那里，处于相对底部区域是看得见的，但 对于某家公司或某只基金来说，情况确实千差万别。
尽管大家都说生意难做，但今年前三季度，有538家公司实现翻倍增长，43家增幅超10倍。更夸张的，还有3家公司的净利润同比增速超过了100倍。
这些公司的业绩能否保持，市场的期待是否会更高，或者转而降低，都存在变数。
相比而言，对于确定性更高的宽基指数，在底部区域，坚持定投不断摊低成本和持有筹码，可能才是对普通投资者更友好的投资方式。
而对于近两年涨势迅猛的板块或公司，“抄底”则难度大多了。因为存在一些显而易见的问题。比如，一方面，可能业绩保持增长也未必能达到市场预期，更何况一些与短期因素有关的业绩增长，根本不可持续；另一方面，此前可能在估值过高的情况。
我们回头看2018年四季度，也是在底部区间，但不少新进入的投资者或者“抄底”的老手就倒在的黎明前。
所以，对于坚持长期的投资者们而言，用闲钱投资，保持相对稳定的投资逻辑和保持抗风险的能力，才能在所谓的底部区坚持下去。每个人的投资风格和能承受的波动及风险完全不同，还是量力而行才能走得长远。比如，有的人就是只爱波动细微的货币基金，其实，这样的投资思路虽然看起来牛市没赚多钱，但在熊市能保持不亏就是赚，既能拿得住又能安心工作、生活，也就是适合自己的选择。
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