01
行业题材研究
镍：事件整理及后续影响
1、事件驱动：LME发布公告称，继3个月期镍价进一步史无前例上涨后，伦敦金属交易所决定至少在3月8日暂停交易。
2、青山集团事件简述。青山为了减少价格波动的风险开了20万吨镍空单，锁定了卖出价，而伦敦停了俄罗斯的交易资格导致青山交不了那么多货，就被瑞士嘉能可盯上了，逼仓开始，巧的是青山是华友钴业的合作商，由于新能源车镍占比较高，所以一大批新能源公司暴跌，整个资源股公司都被波及。
3、事后发展。LME决定将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割，并取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统执行的镍交易。传闻建行已经给予额外时间为客户缴纳保证金，董事局主席项光达也表示国家有关部门和领导对青山都很支持。
4、镍暴涨带来的影响。
（1）宏观方面。全年来看，机构预测镍供需平衡相对过剩约6万吨，过剩程度较高。容百科技也表示俄罗斯镍出口到欧洲的通道都是顺畅的，如果后面制裁升级，将计划出口给中国，镍在1-2年内会出现供过于求的情况，高波不可持续。
（2）对汽车行业影响。乘联会秘书长崔东树认为，镍价格暴涨对国内汽车销量的影响并不持续。由于具有逼仓的炒作性质，短期内价格可能回落。此外印尼等国家是镍主要出口国，俄乌冲突对此影响有限，销量不会受到影响。镍在三元正极成本占比也在50%以上，车企在电池成本方面要承担一定压力，相对利好磷酸铁锂路线。
（3）对不锈钢影响。镍大概占成本的50%-70%，近期下游贸易商疯狂抢货，不锈钢遇到了一个消费还没有释放的中间过渡环节，下游是否接受高成本还需要看市场的反馈程度，盘面上看今日盛德鑫泰表现较强。
（4）高温合金领域。镍占成本约50%以上，但成本传导至下游较难，抚顺特钢直接宣布暂时不接订单。
（部分资料来自TPY有色、安信证券研报）
宏观：加息能否放缓
1、事件驱动：5月份布伦特原油期货出现每桶200美元价格，高油价导致全球陷入通货膨胀，经济停滞，资金疯狂避险，北向资金今日流出近87亿。
2、俄乌危机将全球拖入滞胀。面对俄乌局势的突然变化，欧央行多位核心官员表示不应着急退出宽松，市场对欧央行年内加息次数的预测回落至2次上下。同时鲍威尔也强调俄乌危机所带来的不确定性，市场对美联储3月加息50bp的预期大幅弱化，并且下修全年加息次数。
3、美国2月数据。美国公布的2月份最新就业数据显示，新增非农就业人口67.8万，失业率为3.8%，劳动参与率62.3%，都大幅超预期，而平均时薪同比增长5.1%，低于市场预期，非农数据是影响加息的主要因素之一，时薪低于预期主要是低薪岗位增加，休闲酒店业工资同比增长超10%，工资 通胀螺旋上升导致美联储3月17日加息满足条件。
4、市场影响。滞胀风险加速累积，衰退定义下资本市场波动加大，经验显示黄金价格易涨难跌，地缘冲突下，美元或阶段保持强势。美联储加息预期已有较大程度消化，但缩表影响的消化仍然不足。未来一段时期，全球主要资本市场或延续高波动。
（部分资料来自国金证券）
02
强势涨停解析
美诺华：积极推进国际MPP授权业务 新冠原料药 CDMO
1、 事件刺激：
1）3月8日盘前，公司在互动平台表示：“公司正积极推进国际MPP授权业务中间体及原料药的拓展；预测统计：API：公司已具备相关工艺路线商业化生产能力。其中的部分SM1:5吨交付，几十吨订单在持续商务洽谈；SM2：10吨交付，大几十吨订单在持续跟进商务洽谈。公司正在积极扩大产能应对强大市场需求。”
2）3月8日晚，公司在异常波动公告表示：公司目前中间体产品SM1、SM2均已实现商业化生产，但营收占比较小，对公司业绩不构成重大影响。公司目前所承接的订单不涉及T17、PF-07321332（辉瑞的新冠口服药物核心成分）。公司正在推进国际MPP授权申请，但截至本公告提交日尚未获得相关授权，后续能否取得授权尚存在较大不确定性。
同行中生产SM2的公司还包括：雅化集团和海辰药业等，其中海辰药业的SM2在印度等低收入国家销售；
2、MMP授仿企业有望近期落地：辉瑞通过MPP（日内瓦药品专利池组织）授权仿制药生产企业名单，有望近期地。根据辉瑞与MPP的总许可协议条款协议，获得MPP授权的合格仿制药生产商将能向95个国家提供口服新冠药Paxlovid，覆盖全球约53%人口，市场需求巨大。
3、高血压药品收到CEP证书：3月7日晚公告，公司收到欧洲药品质量管理局（EDQM）签发的关于氯沙坦钾（原料药）的欧洲CEP证书（欧洲药典适用性证书）。该药品用于治疗原发性高血压。国内其他主要氯沙坦钾（原料药）生产企业有：扬子江药业、天宇药业、华海药业等。
4、公司地处浙江，主要业务包括特色原料药业务（包括中间体）、原料药CDMO业务（包括中间体）、制剂业务。
公司是中国医药国际化百强企业、国际市场优质供应商与合作伙伴（位列60强），核心产品覆盖心血管、中枢神经、胃肠消化道等治疗领域，是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一。拥有浙江美诺华、安徽美诺华、宣城美诺华、燎原药业四大原料药基地。
（部分资料来自公告、投资者调研）
迪生力：镍钴锰锂涨价利好电池回收
1、事件驱动：公司昨日晚在互动平台表示，控股子公司广东威玛锂电池回收项目到目前，产能已经满负荷运营，随着市场的需求增加，加上公司的生产技术达标，公司将尽快推动第二条生产线上马。据查，第二条生产线计划产值达到14亿元，可实现利润1.1亿元左右。
2、电池回收与镍钴等价格。国家规定是动力电池容量跌落额定容量80%以下就面临强制回收，业内人士称退役电池回收价格主要与电池中镍、钴、锰锂等有价金属含量有关，由于近期上述金属材料不断上涨，有些动力电池回收价甚至超过新货，广东威玛产品出售价格也会根据市场行情相应制定销售单价。
3、回收规模及收益。目前为止，广东威玛第一条生产线年设计产能可年产硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂、硫酸锰合计约5600吨，其中碳酸锂约1600吨。回收再利用的碳酸锂、硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰又可继续用于锂电池材料生产制造和工业材料生产用途，锂电池相关金属回收利用率达到97%左右。自21年8月份投入生产，7-9月实现营业收入7,750.80万元，净利润430.53万元。
4、业务概览。公司主营业务为汽车铝合金轮毂及汽车轮胎，公司拥有国际知名品牌，拥有自己的销售渠道，拥有自己的研发团队，拥有自己的生产基地。迪生力控股子公司广东威玛主营业务为新能源废旧锂电池回收、处理以及资源化再生利用等，主要回收利用硫酸镍、硫酸钴、碳酸锂等材料，主要客户有格林美、贝特瑞等，目前公司持有广东威玛55%的股份。
5、风险提示：新能源车回收未达高峰期，未来相关锂电池材料价格或不及预期。
（部分资料来自澎湃新闻、互动平台）
城地香江：上海电信字节定制化数据中心启动
1、22年3月7日晚公告，子公司城地香江（上海）收到上海电信字节定制化数据中心项目启动函，上海电信已基本确定与我司所提供浦东新区临港重装备产业区B05-02地块项目用于改建成上海电信定制化数据中心项目，项目需要满足IT容量至少12MW。（注：根据公告披露同行上市公司数据港的信息粗略推算，IT容量12MW大致等于2500个机柜）
2、行业背景：两会期间发改委表示，今年要加快打造10个国家数据中心集群，稳妥有序推进国家新型互联网交换中心、国家互联网骨干直连点建设。
3、公司概况：
（1）主营IDC：公司自完成对香江科技的重组并购后，转型软件和信息技术服务业，深度扎根IDC通信信息服务领域，致力于数据中心基础设施生产制造及销售，数据中心系统集成，数据中心运维服务，实现提供数据中心全生命周期的特色服务。
（2）香江科技：与华为、烽火通信、ABB等国内外知名企业建立长期合作关系。公司为华为数字能源公司提供配电设备、机柜及相关产品；21年子公司已与南京先进计算产业发展有限公司签订5号楼数据中心机房基础设施设备采购项目合同，金额为2.6亿元。
（3）公司原主业“地基与基础施工服务”业务板块则由子公司城地建设集团有限公司负责继续开展，范围主要涉及房地产、工业、市政、公共建筑等地下空间的基坑围护、桩基工程及特种施工技术。
4、风险提示：根据公司公告，预计2021年扣非净利润为-42,000万元到-62,000万元。
（部分资料来自上市公司公告互动）
今日TIPS
调皮的董秘
说了八百遍没人听，我再说一次，在A股，最起码的风控意识是要有的，前几天一直在反复强调，一定要保留几千块买电瓶车，因为美团和饿了么都得自己备车。
