本月16日，国家统计局公布今年1月份的物价数据，CPI环比上涨0.4%，同比上涨0.9%，同比涨幅回落0.6个百分点。PPI环比下跌0.2%，同比上涨9.1%，同比涨幅回落1.2个百分点。
物价走势
本来1月份的物价数据参考意义不是很大，主要是因为存在春节扰动因素。去年春节在2月12日，今年春节在2月1日。前年春节虽然在1月25日，但因为当时疫情突然爆发，对两年的同比数据造成巨大扰动。在双重扰动因素作用下，物价同比数据基本让话匣君一头雾水。
但是物价数据的环比变化还是很有看头的，也就是这个月的物价和上个月相比的变动情况。话匣君和植信投资研究院研究员许珂探讨了物价走势，先说结论：物价走势看“猪油”。
宏观经济分析师
许 珂
植信投资研究院
研究员
“在我国的物价统计体系中，猪肉和原油价格通常会被视作是CPI、PPI运行的重要风向标。虽然猪肉价格在CPI统计中的权重占比不到3%，但是因为波动率高，对整体物价的形成有着重要影响。而原油作为重要的工业原料，除去它本身价格波动大外，也会沿着石油加工、化学制品等生产链向下游进行传导，提升相关产品的权重占比。因为原油传导链条较长，叠加我国成品油价格调控机制，所以我国PPI的变动大约滞后国际原油市场1个月左右。”
简单来说，现在以及今后一阶段的物价走势，猪肉价格将引领CPI走势，原油价格将引领PPI走势。
话匣君也去查了下数据，去年1月份猪肉平均批发价格在每公斤47元上下，今年1月份已经下滑到了21元不到的水平，猪肉价格跌得相当惨烈。目前全国生猪存栏量近4.5亿头，处于历史高位。国际原油价格走势就不那么乐观了。北海布伦特原油现货价格英国当地时间本月16号达到每桶100.8美元，为2014年以来首次破百，将对国内PPI上涨形成巨大压力。
许珂认为，下阶段国内物价走势可谓是喜忧参半。
一季度内猪肉价格很难大幅上行，食品价格同比为负的情况仍将持续。伴随着生猪去库进程的推进，预计年中前后猪价和食品的CPI会对整体消费品价格产生较为明显的支撑。全球原油库存下滑叠加一些地缘政治的因素造成市场的恐慌。受政治局势动荡、恶劣天气以及某些国家存在技术性增产困难的影响，石油供应的完全恢复仍有待时日，而下游需求的增长将进一步对原油库存产生压力，油价的增长可能延续至一季度末，对我国一季度PPI的回落形成阻力。
参透了物价数据，你就能理解为啥养猪龙头企业今年股价上涨超12%，石油开采龙头企业今年股价上涨超14%，同期沪深300指数跌了接近6%。其实，炒股票根本不需要听消息，大量投资线索就公开在国家统计局每月公布的经济数据里。
