（报告出品方/分析师：华西证券研究所 李立峰）
全球主要指数估值总览
一、A股市场估值水平
1.1 A股绝对估值变化
图表2、3：A股整体PE(TTM)、A股剔除金融和石油石化PE(TTM)
1.2 A股主要股指绝对估值变化
图表4、5：上证指数、沪深300、创业板指等指数PE(TTM)
1.3 A股主要股指相对估值变化
图表6、7：创业板/沪深300相对PE(TTM)、中证500/沪深300相对PE(TTM)
1.4 A股主要指数PE水平和涨跌幅贡献拆分
图表8：A股主要指数PE(TTM)
图表9：2022年以来盈利、估值对指数涨跌幅贡献拆分
1.5 沪深两市股票风险溢价率
图表10：沪深两市股票风险溢价率（%）
二、A股行业估值水平
2.1 重点一级行业估值水平
从PE（TTM）看，电子、有色金属、医药生物等行业当前PE处于历史较低分位，汽车、食品饮料等行业PE处于历史较高分位。
从PB（LF）看，非银金融、银行 、传媒等行业当前PB处于历史较低分位，食品饮料、煤炭等PB处于历史较高分位。
2.2 重点行业估值水平：金融（银行、券商）
图表13：银行、券商PB(LF)
2.2 重点行业估值水平：周期（煤炭、钢铁）
图表14：煤炭、钢铁PB(LF)
2.2 重点行业估值水平：消费（白酒、白色家电）
图表15：白酒、白色家电PE(TTM)
2.2 重点行业估值水平：TMT
图表16、17：计算机、传媒、电子、通信行业PE(TTM)
三、部分机构集中持有个股估值水平
3.1 核心资产、红利指数、创业蓝筹等指数PE水平
图表18：核心资产、红利指数、创业蓝筹等指数PE(TTM)
3.2 核心资产、红利指数、创业蓝筹等指数PB水平
图表19：核心资产、红利指数、创业蓝筹等指数PB(LF)
3.3 核心资产标的组合（一）PE水平
图表20：核心资产标的组合（一）PE(TTM)
3.3 核心资产标的组合（二） PE水平
图表21：核心资产标的组合（二）PE(TTM)
四、港股市场估值水平
4.1 港股主要指数PE比较
图表22：港股主要指数PE(TTM)比较
4.2 恒生指数PE变化
图表23：恒生指数PE(TTM)
4.3 恒生国企、恒生科技PE变化
图表24、25：恒生国企指数、恒生科技指数PE(TTM)
五、港股行业估值水平
5.1 港股行业指数PE比较
图表26：港股行业指数PE(TTM)比较
5.2 港股行业指数PB比较
图表27：港股行业指数PB(LF)比较
六、美股市场估值水平
6.1 美股主要指数PE比较
图表28：美股主要指数PE(TTM)比较
6.2 标普500指数PE变化
图表29：标普500指数PE(TTM)
6.3 纳斯达克指数PE变化
6.4 道琼斯工业指数PE变化
七、中概股估值、中美银行股估值比较
7.1 重点中概股估值（PE）一览
7.2 中美银行股PB比较
风险提示
• 海内外疫情反复
• 企业盈利不及预期
• 海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）
• 政策监管
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怎么看香港股票
现在炒股的人越来越多，而股票的种类也是相当多的，比如港股。那么，怎么看港股行情呢？
股票主要可以分为A股、B股、H股、S股和N股。其中H股就是指注册地在内地、而上市地在香港的股票。
很多股票行情分析软件都是可以查看港股的行情的，像“同花顺”、“腾讯自选股”、“东方财富”等等都可以。你只要选择一个合适的软件下载，登录后选择港股页面，就可以查看到港股的行情了。
不过需要注意的是，一般用行情软件看港股行情的话，大部分看到的都是延迟15分钟的行情。要看实时行情的话，通常都需要收费。不过也有几个免费查看港股实时行情的软件，只是不多。根据网友的反馈来看，“同花顺”还有“腾讯自选股”是可以免费查看港股实时行情的。
怎么看股票的估值高低?
股票估值中有很多的指标，其中最重要的一个就是P/E值了，也就是市盈率。市盈率=每股价格/每股收益，因此，如果市盈率较高，说明了股票的估值较高，如果较低，就说明的股票估值较低，股票的投资价值就比较大。拓展资料：首先你得是价值投资者的风格才可以考虑股票价格估值高低的问题，短线没有必要关注这一点。1、评估未来公司业务产品市场前景变化趋势。2、公司历年财务数据比对，关注各财务数据增长是否具有稳定性和持续性。3、与同行业同业务产品上市公司的财务业绩比对。4、参考公司在产业链中上下游的位置、业务竞争优势、产品市场价格定价能力、同类型股票溢价情况等等，给出自己的价格评估区间 。5、与市场价格相对比，市场估值高了，就不要参与，市场估值低了，就买进耐心持有。按照教科书式的理解，股价围绕公司价值波动，那么，公司价值如何判断呢？这是一个难题，估值永远没有绝对的数值，巴菲特说过“宁要模糊的正确，也不要精确的错误”。但并不是说股票不用估值了，只是因为二级市场的股价波动由多空双方的交易形成的，每个投资者对每只股票的估值都不一样，有分歧就有波动，况且缺乏独立思考、跟风交易的投资者并不在少数，所以就会导致股价高波动，给予擅长短线资金的投资者更多的投机机会。既然估值存在主观性，那我们为什么还要估值呢？过滤掉短期的波动，一家优秀的公司股价长期趋势向上，比如茅台、格力、平安这类不断创造现金流的公司。反而，靠题材炒作把股价拉上去的公司，股价怎么上去就怎么下来，因为公司的估值并不给予这么高的定价，缺乏有实力的机构去支撑股价，当然就会下来了。下面教大家常用的三种估值方法。市盈率。这个指标经常挂在投资者的嘴边，有人会说“这么简单的指标，还要说吗？”越简单的东西越实用，看起来简单，并不代表你真正能理解并运用。市盈率是股价与每股收益之间的比值，每股收益是关键，如果取的是去年的每股利润，那就叫做静态市盈率，如果取的是今年的每股利润预测值，那就叫做动态市盈率，如果取的是过去四个季度的每股利润，那是滚动市盈率，也就是我们常说的市盈率TTM。
